21 กรกฎาคม 2565
วันนี้สภาปกครองได้อนุมัติเครื่องมือป้องกันการส่งผ่านข้อมูล (TPI) สภาปกครองประเมินว่าการจัดตั้ง TPI มีความจำเป็นต่อการสนับสนุนการถ่ายทอดนโยบายการเงินอย่างมีประสิทธิผล โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในขณะที่สภาปกครองยังคงปรับนโยบายการเงินให้เป็นปกติ TPI จะทำให้แน่ใจว่าจุดยืนของนโยบายการเงินจะถูกส่งต่ออย่างราบรื่นในทุกประเทศในเขตยูโร ความเดียวดายของนโยบายการเงินของสภาปกครองเป็นเงื่อนไขเบื้องต้นสำหรับ ECB ที่จะสามารถส่งมอบเสถียรภาพราคาได้
TPI จะเป็นส่วนเสริมของชุดเครื่องมือของเรา และสามารถเปิดใช้งานเพื่อตอบโต้การเปลี่ยนแปลงของตลาดที่ไม่เป็นไปตามหลักประกันและไม่เป็นระเบียบ ซึ่งเป็นภัยคุกคามร้ายแรงต่อการส่งนโยบายการเงินไปทั่วเขตยูโร ด้วยการปกป้องกลไกการส่งผ่าน TPI จะช่วยให้สภาปกครองสามารถส่งมอบอาณัติเสถียรภาพราคาได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น
ภายใต้การปฏิบัติตามเกณฑ์ที่กำหนดไว้ Eurosystem จะสามารถซื้อหลักทรัพย์ในตลาดรองที่ออกในเขตอำนาจศาลที่ประสบปัญหาเงื่อนไขทางการเงินที่แย่ลงซึ่งไม่ได้รับการรับประกันโดยปัจจัยพื้นฐานเฉพาะของประเทศ เพื่อรับมือกับความเสี่ยงต่อกลไกการส่งผ่านข้อมูลในขอบเขตที่จำเป็น ขนาดของการซื้อ TPI จะขึ้นอยู่กับความรุนแรงของความเสี่ยงที่ต้องเผชิญกับการส่งนโยบายการเงิน การซื้อจะไม่ถูกจำกัดก่อนล่วงหน้า
ซื้อพารามิเตอร์
การซื้อ TPI จะเน้นไปที่หลักทรัพย์ของภาครัฐ (ตราสารหนี้ในความต้องการของตลาดที่ออกโดยรัฐบาลกลางและระดับภูมิภาค ตลอดจนหน่วยงานต่างๆ ตามที่ ECB กำหนด) โดยมีระยะเวลาคงเหลือระหว่างหนึ่งถึงสิบปี การซื้อหลักทรัพย์ของภาคเอกชนอาจพิจารณาได้ตามความเหมาะสม
คุณสมบัติ
สภาปกครองจะพิจารณารายการเกณฑ์สะสมเพื่อประเมินว่าเขตอำนาจศาลที่ Eurosystem สามารถดำเนินการซื้อภายใต้ TPI ดำเนินนโยบายการเงินและเศรษฐกิจมหภาคที่ดีอย่างยั่งยืนหรือไม่ เกณฑ์เหล่านี้จะเป็นข้อมูลป้อนเข้าในการตัดสินใจของสภาปกครอง และจะถูกปรับแบบไดนามิกตามความเสี่ยงและเงื่อนไขที่จะได้รับการแก้ไข
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เกณฑ์รวมถึง: (1) การปฏิบัติตามกรอบการคลังของสหภาพยุโรป: ไม่อยู่ภายใต้ขั้นตอนการขาดดุลมากเกินไป (EDP) หรือไม่ได้รับการประเมินว่าล้มเหลวในการดำเนินการตามข้อเสนอแนะของสภาสหภาพยุโรปภายใต้มาตรา 126 (7) ของสนธิสัญญาว่าด้วยการปฏิบัติหน้าที่ของสหภาพยุโรป (TFEU) (2) ไม่มีความไม่สมดุลทางเศรษฐกิจมหภาคอย่างรุนแรง: ไม่อยู่ภายใต้ขั้นตอนความไม่สมดุลที่มากเกินไป (EIP) หรือไม่ได้รับการประเมินว่าล้มเหลวในการดำเนินการแก้ไขที่แนะนำซึ่งเกี่ยวข้องกับข้อเสนอแนะของสภาสหภาพยุโรปภายใต้มาตรา 121(4) TFEU; (3) ความยั่งยืนทางการคลัง: ในการตรวจสอบว่าเส้นทางของหนี้สาธารณะมีความยั่งยืน สภาปกครองจะพิจารณาการวิเคราะห์ความยั่งยืนของหนี้โดยคณะกรรมาธิการยุโรป กลไกเสถียรภาพของยุโรป กองทุนการเงินระหว่างประเทศ และสถาบันอื่นๆ (ถ้ามี) ร่วมกับการวิเคราะห์ภายในของ ECB (4) นโยบายเศรษฐกิจมหภาคที่ยั่งยืนและมั่นคง: ปฏิบัติตามพันธกิจที่ส่งมาในแผนฟื้นฟูและฟื้นฟูสภาพสำหรับศูนย์ฟื้นฟูและฟื้นคืนสภาพ และตามคำแนะนำเฉพาะประเทศของคณะกรรมาธิการยุโรปในด้านการเงินภายใต้ภาคการศึกษายุโรป
การเปิดใช้งาน
การตัดสินใจของสภาปกครองเพื่อเปิดใช้งาน TPI จะขึ้นอยู่กับการประเมินที่ครอบคลุมของตัวบ่งชี้ตลาดและการส่งผ่าน การประเมินเกณฑ์คุณสมบัติ และการตัดสินว่าการเปิดใช้งานการซื้อภายใต้ TPI เป็นสัดส่วนกับความสำเร็จของวัตถุประสงค์หลักของ ECB .
การซื้อจะสิ้นสุดลงเมื่อมีการปรับปรุงการส่งสัญญาณที่คงทน หรือจากการประเมินว่าความตึงเครียดที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องนั้นเกิดจากปัจจัยพื้นฐานของประเทศ
การรักษาเจ้าหนี้
Eurosystem ยอมรับการปฏิบัติเช่นเดียวกัน (pari passu) ในฐานะเจ้าหนี้เอกชนหรือเจ้าหนี้รายอื่นที่เกี่ยวข้องกับพันธบัตรที่ออกโดยรัฐบาลในเขตยูโรและซื้อโดย Eurosystem ภายใต้ TPI ตามเงื่อนไขของพันธบัตรดังกล่าว
ความสัมพันธ์กับจุดยืนนโยบายการเงิน
เพื่อหลีกเลี่ยงการแทรกแซงที่อาจเกิดขึ้นกับจุดยืนของนโยบายการเงินที่เหมาะสม หาก TPI ถูกเปิดใช้งาน สภาปกครองจะจัดการกับนัยของการซื้อ TPI สำหรับขนาดของพอร์ตโฟลิโอการประกันหนี้ตามนโยบายการเงินของ Eurosystem และปริมาณของสภาพคล่องส่วนเกิน การจัดซื้อภายใต้ TPI จะดำเนินการในลักษณะที่ไม่ก่อให้เกิดผลกระทบถาวรต่องบดุลโดยรวมของ Eurosystem และด้วยเหตุนี้ต่อจุดยืนของนโยบายการเงิน
ความยืดหยุ่นในการลงทุนซ้ำของ PEPP
ความยืดหยุ่นในการลงทุนซ้ำของ PEPP จะยังคงเป็นแนวป้องกันแรกในการรับมือกับความเสี่ยงต่อกลไกการแพร่ระบาดที่เกี่ยวข้องกับการแพร่ระบาด
ธุรกรรมทางการเงินทันที (OMT)
OMT เป็นส่วนหนึ่งของชุดเครื่องมือของ Eurosystem สภาปกครองยังคงใช้ดุลยพินิจในการดำเนินการ OMT สำหรับประเทศที่ปฏิบัติตามเกณฑ์ที่จำเป็นสำหรับ OMT
สำหรับข้อสงสัยของสื่อ โปรดติดต่อ William Lelieveldtโทร.:+49 69 1344 7316
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
