ในปี 2014 ฉันพยายามฆ่าแมลงสาบในหอพักนักเรียนเส็งเคร็งของฉันในช่วงปริญญาตรี ฉันประหลาดใจ – และเบื่อหน่ายเล็กน้อย – โดยความยืดหยุ่นของสิ่งนั้น
นั่นคือที่ที่ฉันได้เรียนรู้ครั้งแรกเกี่ยวกับแนวคิดของการต่อต้านการฟุ่มเฟือย-ความคิดที่ว่าบางสิ่งไม่ได้รอดชีวิตจากความเครียดและความผันผวน แต่จริงๆแล้วมันแข็งแกร่งขึ้นจากมัน ขออภัย Nassim Taleb ฉันไม่เคยอ่าน Black Swan จริง ๆ
อย่างไรก็ตามเหตุการณ์นี้ทำให้ฉันได้รับแรงบันดาลใจสำหรับสิ่งที่ฉันเรียกว่า“ The Cockroach Portfolio”-คอมโบห้า ETF ที่สูบบุหรี่ทั้งและพอร์ตโฟลิโอ 60/40 บนพื้นฐานที่ปรับความเสี่ยง
ซึ่งแตกต่างจากกลยุทธ์การป้องกันที่เรียกว่าจำนวนมากพอร์ตโฟลิโอนี้ไม่ได้พึ่งพาพุ่มไม้ราคาแพงที่มีการพกพาเชิงลบเช่นตัวเลือกหรือฟิวเจอร์ส ไม่จำเป็นต้องมีเงินทุนไหลออกมาอย่างต่อเนื่องเพื่อการป้องกัน – การจัดสรรนี้ช่วยลดความเสี่ยงที่ผิดพลาดผ่านการกระจายความเสี่ยงข้ามสินทรัพย์ที่ไม่เกี่ยวข้อง
นี่คือดูที่แต่ละองค์ประกอบทำไมฉันถึงเลือกมันและวิธีการทำงานร่วมกันทั้งหมดโดยใช้ ETF จาก State Street (NYSE 🙂 ที่ปรึกษาระดับโลกและ BlackRock (NYSE 🙂 Ishares
การจัดสรรหุ้น 60%
เราจะไม่ไปเป็นหุ้นที่กว้างสำหรับสิ่งนี้ แต่เราจะแยกการจัดสรรหุ้น 60% สามวิธี-20% แต่ละรายการเป็นอีทีเอฟเฉพาะของภาคส่วนเหล่านี้ซึ่งทั้งหมดนี้มีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่ำ 0.09% ต่ำ:
- กองทุนการดูแลสุขภาพ Select Sector SPDR® (NYSE 🙂
- Utilities Select Sector SPDR® Fund (NYSE 🙂
- ผู้บริโภคลวดเย็บกระดาษ Select Sector SPDR® Fund (NYSE 🙂
แต่ละสิ่งเหล่านี้ดึงมาจาก S&P 500 ดังนั้นคุณจึงได้รับประโยชน์จากคุณภาพรายได้สภาพคล่องและหน้าจอขนาดของดัชนีแล้ว แต่ฉันเลือกพวกเขาด้วยเหตุผล – พวกเขาเป็นสามภาคการป้องกันมากที่สุด
ในอดีตในระหว่างการตกต่ำของตลาดภาวะถดถอยและการล่มภาคเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะมีการลดลงต่ำกว่าตลาดที่กว้างขึ้นและโดยเฉลี่ยแล้วความผันผวนที่ลดลง (ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน)
การดูแลสุขภาพสาธารณูปโภคและลวดเย็บกระดาษผู้บริโภคมีความต้องการไม่ยืดหยุ่นเชิงโครงสร้าง:
- ผู้คนต้องการการดูแลสุขภาพโดยไม่คำนึงถึงภาวะเศรษฐกิจ
- พวกเขาต้องการไฟฟ้าน้ำและก๊าซเพื่อการทำงาน
- พวกเขาต้องการสิ่งจำเป็นในครัวเรือนเช่นสบู่ยาสีฟันและอาหาร
ซึ่งหมายความว่าแม้ในขณะที่รถถังเศรษฐกิจ บริษัท เหล่านี้ทำเงินได้และหุ้นของพวกเขาก็มีแนวโน้มที่จะดีขึ้น
เบต้ายืนยันสิ่งนี้ XLV มีเบต้า 0.64, XLP อยู่ที่ 0.57 และ XLU คือ 0.74 เบต้าที่ 1.0 หมายถึงหุ้นหรืออีทีเอฟเคลื่อนไหวในการซิงค์กับตลาดโดยรวม เบต้าต่ำกว่า 1.0 หมายความว่ามันเคลื่อนที่น้อยกว่าตลาดลดความผันผวน ETFs เหล่านี้โดยเฉลี่ยผันผวนน้อยกว่า S&P 500 ซึ่งหมายถึงการชิงช้าที่เล็กลง
เป้าหมายของฉันที่นี่ไม่ใช่การไล่ล่ากำไรครั้งใหญ่ – เป็นการลดความสูญเสียที่ลึกและยาวนานซึ่งใช้เวลาหลายปีในการฟื้นตัว หากคุณสามารถหลีกเลี่ยงการเบิกถอนได้อย่างมากคุณไม่จำเป็นต้องได้รับผลกำไรมหาศาลเพียงเพื่อทำลาย
การจัดสรรพันธบัตร 20%
องค์ประกอบพันธบัตร 20% นั้นง่าย: ISHARES US Treasury Bond ETF (NYSE:) ที่มีอัตราส่วนค่าใช้จ่าย 0.05% พันธบัตรอยู่ที่นี่ด้วยเหตุผลหนึ่ง – การกระจาย
พวกเขามีความสัมพันธ์เชิงลบต่ำกับหุ้นซึ่งหมายความว่าพวกเขามีแนวโน้มที่จะซิกเมื่อซิก ในขณะที่ผลตอบแทนหุ้นได้รับแรงผลักดันจากรายได้และความเชื่อมั่นในตลาดพันธบัตรจะย้ายตามอัตราเครดิตและอัตราดอกเบี้ย นั่นทำให้พวกเขาเป็นคนขับรถกลับที่มีความเสี่ยงที่แตกต่างกัน
ทำไมรัฐบาล? มันให้การเปิดรับคลังของสหรัฐฯอย่างตรงไปตรงมาในช่วงครบกำหนดตั้งแต่ 1 ถึง 30 ปีโดยการติดตามดัชนีพันธบัตรหลักของ ICE US Treasury Core ฉันไม่ได้ต้องการโทรหาเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนหรืออัตราดอกเบี้ยเวลา – ฉันแค่ต้องการให้มีการสัมผัสกับคลังเพื่อความปลอดภัย
รัฐบาลตั้งอยู่ในโซน Goldilocks ที่มีความไวในอัตราปานกลาง (ระยะเวลา 5.76 ปี) และปัจจุบันมีผลตอบแทนเฉลี่ย 4.42% ถึงครบกำหนดซึ่งเป็นผลตอบแทนรวมที่คาดหวังหาก ETF ถือพันธบัตรทั้งหมดให้ครบกำหนด
ทำไมพันธบัตรการคลังโดยเฉพาะ? ฉันไม่ต้องการความเสี่ยงด้านเครดิตในพอร์ตนี้ พันธบัตรองค์กรไม่ได้ให้ผลประโยชน์เที่ยวบินเพื่อความปลอดภัยเหมือนกันในช่วงที่ตกต่ำดังนั้นฉันจึงติดอยู่กับคลัง เว้นแต่รัฐบาลสหรัฐฯจะผิดนัดพันธบัตรธนารักษ์จะปลอดภัยเท่าที่จะได้รับ
การจัดสรรทองคำ 20%
20% สุดท้ายของพอร์ตโฟลิโอกำลังเข้าสู่โลหะหนักที่เป็นประกายและเฮฟวีเมทัลที่กองทหารโรมันจ่ายด้วยและตอนนี้คุณสามารถซื้อได้ที่ Costco – Gold
ฉันรู้ข้อโต้แย้งตามปกติ: มันไม่ได้สร้างกระแสเงินสดมันเป็นการเก็งกำไรทั้งหมดและอื่น ๆ ฉันไม่สนใจ สิ่งที่สำคัญคือทองคำมีความสัมพันธ์ต่ำกับทั้งหุ้นและพันธบัตรทำให้มันเป็นคนที่มีความหลากหลายในช่วงเวลาที่สามในช่วงเวลาที่หายาก แต่เจ็บปวดเมื่อสินทรัพย์ทั้งสองตกอยู่ด้วยกัน – เหมือนในปี 2022
ทองคำยังมีลักษณะโครงสร้างที่ทำให้เป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัยที่ดี มันไม่สามารถ debased เช่นสกุลเงินคำสั่งถูกกักขังโดยธนาคารกลางและมีประวัติอันยาวนานเป็นร้านค้าที่มีมูลค่า
ปัญหาเกี่ยวกับการถือทองคำในพอร์ตโฟลิโอคือโลหะทางกายภาพนั้นยากที่จะปรับสมดุล การจัดเก็บสเปรดตัวแทนจำหน่ายและความปลอดภัยล้วนเป็นเรื่องยุ่งยาก นั่นเป็นเหตุผลที่ฉันจะไปกับ ETF แทน
ฉันชอบ SPDR Gold Minishares (NYSE 🙂– มันมีอัตราส่วนค่าใช้จ่าย 0.1% เป็นเงินทุนที่ดีด้วย AUM 10.2 พันล้านเหรียญสหรัฐและเสนอวิธีที่เรียบง่ายและมีประสิทธิภาพในการเป็นเจ้าของทองคำโดยไม่ต้องปวดหัวโลจิสติกส์
รวมเข้าด้วยกัน
ผลงานนี้จัดการได้ง่ายมาก เพียงซื้ออีทีเอฟทั้งห้าเหล่านี้ที่ 20% ต่อครั้งการปรับสมดุลทุกไตรมาสและลงทุนเงินปันผลทั้งหมด แค่นั้นแค่นั้น
ฉันรู้ว่าพวกคุณบางคนแค่ดูแผนภูมิดังนั้นอย่าเคลือบตัวเลข ใช่ในแง่ของผลตอบแทนทั้งหมดจากปี 1992-09-28 ถึง 2025-02-06 พอร์ตแมลงสาบล่าช้าหลัง S&P 500 (10.63%) และพอร์ตโฟลิโอ 60/40 (8.36%) โดย 8.28%CAGR
ตารางนำเสนอตัวชี้วัดที่สำคัญเช่น CAGR, การเบิกถอนสูงสุด, ความผันผวน, อัตราส่วนชาร์ป, อัตราส่วน sortino และเบต้า แผนภูมิแสดงให้เห็นถึงการเติบโตของพอร์ตโฟลิโอตั้งแต่ปี 2538 ถึง 2568 แสดงให้เห็นถึงผลตอบแทนที่สูงขึ้นของ S&P 500 แต่ความผันผวนมากขึ้นในขณะที่พอร์ตแมลงสาบและพอร์ตโฟลิโอ 60/40 แสดงให้เห็นถึงการเติบโตที่มั่นคงมากขึ้น
แต่บนพื้นฐานที่ปรับความเสี่ยงมันสูบบุหรี่ทั้งสอง อัตราส่วนชาร์ปมาที่ 0.65 ก่อนหน้า S&P 500 ที่ 0.51 และ 60/40 ที่ 0.57 ความผันผวนลดลงอย่างมีนัยสำคัญโดยมีค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน 9.21%ต่อปี – HALF ของ S&P 500 (18.32%) และต่ำกว่าพอร์ตการลงทุน 60/40 ที่ 10.92%
สิ่งที่น่าทึ่งที่สุดคือการลดลงสูงสุดในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 ผลงานแมลงสาบสูญเสีย 22.16% -น้อยกว่าครึ่งหนึ่งของ S&P 500's -55.26%และต่ำกว่า 60/40 พอร์ต -35.97%
กราฟเน้นการเบิกถอนที่ลึกกว่าของ S&P 500 เมื่อเทียบกับพอร์ตแมลงสาบและการจัดสรร 60/40 แสดงให้เห็นถึงความผันผวนที่ลดลงของสองคนหลังและการป้องกันข้อเสียที่ดีขึ้น
นักลงทุนที่อายุน้อยกว่าที่มีความเสี่ยงสูงอาจจะเย้ยหยันในเรื่องนี้ นักลงทุนที่มีอายุมากกว่าหรือผู้ที่เข้าใจความเสี่ยงอย่างแท้จริงจะชื่นชมมัน
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
