TARIFF GAMBIT ของทรัมป์จะเพิ่มเงินเดิมพันสำหรับเศรษฐกิจที่ดูเปราะบางอยู่แล้ว

ประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์ถูกกำหนดเมื่อวันพุธที่ผ่านมาเพื่อเริ่มการพนันที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของระยะที่สองที่เพิ่งตั้งขึ้นใหม่ของเขาการเดิมพันอัตราภาษีในวงกว้างสำหรับการนำเข้าจะเริ่มต้นยุคใหม่สำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯ

เงินเดิมพันไม่สามารถสูงขึ้นได้

ในขณะที่ประธานาธิบดีเตรียมการประกาศ “วันปลดปล่อย” ของเขาความเชื่อมั่นในครัวเรือนอยู่ในระดับต่ำสุดเป็นเวลาหลายปี ผู้บริโภคกังวลว่าหน้าที่จะจุดประกายเงินเฟ้อที่เจ็บปวดอีกรอบและนักลงทุนกำลังกังวลว่าราคาที่สูงขึ้นจะหมายถึงผลกำไรที่ลดลง

สิ่งที่ทรัมป์มีแนวโน้มคือเศรษฐกิจใหม่ที่ไม่ได้ขึ้นอยู่กับการใช้จ่ายที่ขาดดุลที่แคนาดาเม็กซิโกจีนและยุโรปไม่ได้ใช้ประโยชน์จากความต้องการของผู้บริโภคในสหรัฐอเมริกาอีกต่อไป

ปัญหาใหญ่ในขณะนี้คือไม่มีใครอยู่นอกการบริหารรู้ว่าเป้าหมายเหล่านั้นจะบรรลุเป้าหมายได้อย่างไรและราคาที่จะจ่าย

“ ผู้คนต้องการให้ทุกอย่างทำทันทีและต้องรู้ว่าเกิดอะไรขึ้น” โจเซฟ Lavorgna ผู้ทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษาทางเศรษฐกิจอาวุโสในช่วงระยะแรกของทรัมป์ในตำแหน่ง “การเจรจาตัวเองไม่ทำงานแบบนั้นสิ่งที่ดีต้องใช้เวลา”

Watch: ภาษีของทรัมป์คาดว่าจะขึ้นราคา แต่เท่าไหร่?

ในส่วนของเขา Lavorgna ซึ่งตอนนี้เป็นหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ที่ SMBC Nikko Securities เป็นทรัมป์ในแง่ดีสามารถดึงมันออกมาได้ แต่เข้าใจว่าทำไมตลาดจึงมีความไม่แน่นอนทั้งหมด

“ นี่คือการเจรจาต่อรองและจำเป็นต้องได้รับการตัดสินในเวลาที่สมบูรณ์” เขากล่าว “ในที่สุดเราจะได้รับรายละเอียดบางอย่างและความชัดเจนและสำหรับฉันทุกอย่างจะเข้ากันได้ แต่ตอนนี้เราอยู่ที่จุดที่มันเร็วเกินไปที่จะรู้ว่าการใช้งานมีแนวโน้มที่จะเป็นอย่างไร”

นี่คือสิ่งที่เรารู้: ทำเนียบขาวตั้งใจที่จะดำเนินการภาษี “ซึ่งกันและกัน” กับพันธมิตรการค้า กล่าวอีกนัยหนึ่งสหรัฐฯจะตรงกับสิ่งที่ประเทศอื่น ๆ เรียกเก็บเพื่อนำเข้าสินค้าอเมริกันเข้ามาในประเทศของพวกเขา เมื่อเร็ว ๆ นี้ตัวเลขของค่าใช้จ่ายผ้าห่ม 20% ได้ถูกรวมเข้าด้วยกันแม้ว่า Lavorgna กล่าวว่าเขาคาดว่าจำนวนจะอยู่ที่ประมาณ 10% แต่บางอย่างเช่น 60% สำหรับจีน

อย่างไรก็ตามสิ่งที่น่าจะเกิดขึ้นจะมีความเหมาะสมยิ่งขึ้นเมื่อทรัมป์พยายามลดการขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ 131.4 พันล้านเหรียญสหรัฐ ทรัมป์ยอมรับความสามารถของเขาในการทำข้อตกลงและการเรียกเก็บเงินจากการเรียกเก็บเงินจาก Draconian ในประเทศอื่น ๆ ล้วนเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์เพื่อให้ได้ข้อตกลงที่ดีที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ซึ่งมีการผลิตสินค้ามากขึ้นในประเทศ

แม้ว่าผลที่ตามมาอาจจะหยาบในระยะเวลาอันใกล้

บนพื้นผิวของพวกเขาภาษีเป็นภาษีนำเข้าและในทางทฤษฎีเป็นเงินเฟ้อ แม้ว่าในทางปฏิบัติมันไม่ได้ผลเช่นนั้นเสมอไป

ในช่วงแรกของเขาทรัมป์กำหนดอัตราภาษีที่หนักหน่วงด้วยสัญญาณของอัตราเงินเฟ้อระยะยาวนอกการเพิ่มขึ้นของราคาที่แยกได้ นั่นเป็นวิธีที่นักเศรษฐศาสตร์ของ Federal Reserve มองเห็นภาษี-“ชั่วคราว” เพียงครั้งเดียว แต่ไม่ค่อยเป็นเครื่องกำเนิดไฟฟ้าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน

แม้ว่าในครั้งนี้อาจแตกต่างกันไปตามทรัมป์พยายามทำอะไรบางอย่างในระดับที่ไม่ได้เห็นตั้งแต่อัตราภาษี Smoot-Hawley ที่หายนะในปี 2473 ที่เริ่มสงครามการค้าโลกและจะเป็นสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดของความทะเยอทะยานของประธานาธิบดี

“ นี่อาจเป็นครั้งสำคัญของเศรษฐกิจในประเทศและเศรษฐกิจโลก, La Thatcher, La Reagan ที่ซึ่งคุณได้รับภาคเอกชนที่เปิดใช้งานมากขึ้นรัฐบาลที่มีความคล่องตัวระบบการค้าที่เป็นธรรม” Mohamed El-Erian ที่ปรึกษาทางเศรษฐกิจของ Allianz กล่าวเมื่อวันอังคาร “อีกทางเลือกหนึ่งถ้าเราได้รับภาษีแบบ tit-for-tat เราจะเข้าสู่ stagflation และ stagflation นั้นจะถูกยึดได้ดีและนั่นก็กลายเป็นปัญหา”

เศรษฐกิจสหรัฐฯกำลังแสดงสัญญาณของแรงกระตุ้น Stagflationary บางทีอาจจะไม่ได้อยู่ในช่วงของปี 1970 และต้นยุค 80 แต่ก็ถึงกระนั้นการเติบโตที่ช้าลง

Goldman Sachs ได้ลดการคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจในปีนี้ให้เป็นไปในเชิงบวก บริษัท กำลังอ้างถึง “การเสื่อมสภาพที่รุนแรงในครัวเรือนและความเชื่อมั่นทางธุรกิจ” และผลกระทบอันดับสองของภาษีศุลกากรเนื่องจากเจ้าหน้าที่บริหารยินดีที่จะแลกเปลี่ยนการเติบโตที่ลดลงในระยะเวลาอันใกล้สำหรับเป้าหมายการค้าระยะยาวของพวกเขา

เมื่อเดือนที่แล้วเจ้าหน้าที่ของ Federal Reserve ระบุว่าการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ 1.7% ในปีนี้ การใช้ตัวชี้วัดเดียวกัน Goldman Project GDP จะเพิ่มขึ้นเพียง 1%

นอกจากนี้โกลด์แมนยังเพิ่มความเสี่ยงต่อการถดถอยเป็น 35% ในปีนี้แม้ว่าจะเห็นการเติบโตที่ถือเป็นบวกในสถานการณ์ที่มีแนวโน้มมากที่สุด

อย่างไรก็ตามลุคทิลลีย์หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของวิลมิงตันทรัสต์คิดว่าความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอยสูงกว่า 40%และไม่ใช่เพียงเพราะผลกระทบภาษี

“ เราอยู่ด้านการมองโลกในแง่ร้ายของสเปกตรัมแล้ว” เขากล่าว “ มีหลายสิ่งที่มาจากความจริงที่ว่าเราไม่คิดว่าผู้บริโภคจะแข็งแกร่งพอที่จะเข้าสู่ปีและเราเห็นว่าการเติบโตช้าลงเนื่องจากอัตราภาษี”

ทิลลีย์ยังเห็นว่าตลาดแรงงานอ่อนแอลงเมื่อ บริษัท ต่างๆหยุดการจ้างงานรวมถึงการตัดสินใจอื่น ๆ เช่นการลงทุนประเภทค่าใช้จ่ายด้านเงินทุนในธุรกิจของพวกเขา

มุมมองดังกล่าวเกี่ยวกับความลังเลทางธุรกิจได้รับการสนับสนุนในวันอังคารในการสำรวจสถาบันเพื่อการจัดการอุปทานซึ่งผู้ตอบแบบสอบถามอ้างถึงสภาพภูมิอากาศที่ไม่แน่นอนว่าเป็นอุปสรรคต่อการเติบโต

“ ลูกค้ากำลังหยุดคำสั่งซื้อใหม่อันเป็นผลมาจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภาษี” ผู้จัดการในอุตสาหกรรมอุปกรณ์การขนส่งกล่าว “ไม่มีทิศทางที่ชัดเจนจากการบริหารว่าจะดำเนินการอย่างไรดังนั้นจึงเป็นการยากที่จะคาดการณ์ว่าพวกเขาจะส่งผลกระทบต่อธุรกิจอย่างไร”

ในขณะที่ทิลลีย์คิดว่าความกังวลเกี่ยวกับภาษีศุลกากรที่ก่อให้เกิดอัตราเงินเฟ้อในระยะยาวนั้นหายไป-Smoot-Hawley เช่นจริง ๆ แล้วจบลงด้วยการเป็นภาวะเงินฝืด-เขาเห็นว่าพวกเขาเป็นอันตรายต่อผู้บริโภคและเศรษฐกิจที่น่าเบื่อหน่าย

“ เราคิดว่าภาษีเป็นเพียงน้ำหนักของการเติบโตมันจะผลักดันราคาในคู่แรก [inflation] การอ่าน แต่มันจะสร้างความอ่อนแอทางเศรษฐกิจอย่างมากจนพวกเขาจะกลายเป็นภาวะเงินฝืดสุทธิ “เขากล่าว” พวกเขากำลังขึ้นภาษีพวกเขากำลังหดตัวพวกเขาจะชั่งน้ำหนักเศรษฐกิจ “

รับตั๋วของคุณไปยัง Pro Live

เข้าร่วมกับเราที่ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก!
ตลาดที่ไม่แน่นอน? รับขอบด้วย CNBC Pro Liveงานพิเศษครั้งแรกที่ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กประวัติศาสตร์

ในภูมิทัศน์ทางการเงินแบบไดนามิกในปัจจุบันการเข้าถึงข้อมูลเชิงลึกของผู้เชี่ยวชาญเป็นสิ่งสำคัญยิ่ง ในฐานะสมาชิก CNBC Pro เราเชิญคุณ เพื่อเข้าร่วมกับเราสำหรับ การแข่งขัน CNBC Pro Live ครั้งแรกพิเศษที่ NYSE ที่เป็นสัญลักษณ์ในวันพฤหัสบดีที่ 12 มิถุนายน

เข้าร่วมคลินิก Pro Interactive นำโดยผู้เชี่ยวชาญของเรา Carter Worth, Dan Niles, และ แดนอีฟส์ ด้วยการเจรจาโปรพิเศษด้วย ทอมลี นอกจากนี้คุณยังจะได้รับโอกาสในการสร้างเครือข่ายกับผู้เชี่ยวชาญ CNBC ความสามารถและสมาชิกโปรอื่น ๆ ในช่วงชั่วโมงค็อกเทลที่น่าตื่นเต้นบนพื้นการซื้อขายในตำนาน ตั๋วมี จำกัด !