สวัสดีตอนเช้าและขอบคุณ มันเป็นความสุขที่ได้มาที่นี่ ฉันต้องการใช้เวลาของฉันในวันนี้เพื่อตอบคำถามที่ตั้งขึ้นจากชื่อเซสชันนี้: Fed สามารถเรียนรู้อะไรจากการวิจัยเกี่ยวกับโอกาสและการเติบโตอย่างครอบคลุม แต่ก่อนอื่น ข้าพเจ้าขอเตือนท่านว่าความคิดเห็นที่แสดงเป็นของข้าพเจ้าเอง และไม่จำเป็นต้องสะท้อนความคิดเห็นของบุคคลอื่นใน Federal Open Market Committee หรือในระบบ Federal Reserve
ขอบเขตบางส่วนของเฟด ซึ่งรวมถึงการคุ้มครองผู้บริโภค การพัฒนาชุมชน และเสถียรภาพทางการเงิน สามารถช่วยสนับสนุนการเติบโตอย่างครอบคลุม แต่นโยบายการเงินไม่สามารถแก้ไขปัญหาเหล่านี้ได้โดยตรง อย่างไรก็ตาม ฉันเห็นความเชื่อมโยงโดยตรงระหว่างการวิจัยเกี่ยวกับโอกาสและการเติบโตอย่างครอบคลุม และหน้าที่สองประการของเราคือการจ้างงานสูงสุดและเสถียรภาพด้านราคา การปฏิบัติตามอาณัติของเราน่าจะง่ายขึ้นหากมีเงื่อนไขอื่นบางประการ ตัวอย่างเช่น หากช่องทางการเคลื่อนย้ายทางสังคมที่สูงขึ้นนั้นเปิดกว้างและได้ผลสำหรับทุกคน เรามีแนวโน้มที่จะเห็นทั้งการมีส่วนร่วมในตลาดแรงงานที่สูงขึ้นและผลิตภาพที่สูงขึ้น ซึ่งทั้งสองอย่างนี้ทำให้ง่ายต่อการได้รับการจ้างงานสูงสุดท่ามกลางอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำและคงที่ ยิ่งเราเข้าใจช่องทางที่ส่งผลต่อสุขภาพและการทำงานของเศรษฐกิจโดยรวมดีเท่าไร เราก็ยิ่งสามารถปรับเทียบการตัดสินใจด้านนโยบายของเราเพื่อให้เป็นไปตามอำนาจหน้าที่สองประการของเรา
ช่องทางเหล่านั้นประกอบด้วยหลายส่วนซึ่งส่วนใหญ่ไม่ใช่ของเราในการจัดทำนโยบาย แต่มีความสำคัญต่อนโยบายของเราในการมีผลส่งเสริมเงื่อนไขสำหรับความมั่งคั่ง ซึ่งรวมถึงสุขภาพ ที่อยู่อาศัย การขนส่ง การดูแลเด็ก บริการด้านความพิการ การศึกษา การเข้าถึงระบบการเงิน และการเข้าถึงเงินทุน
อันดับแรก ฉันต้องการกล่าวถึงนโยบายการเงิน ในการปฏิบัติตามอำนาจหน้าที่สองประการ ธนาคารกลางสหรัฐพยายามที่จะส่งเสริมและรักษาสภาพที่เศรษฐกิจและผู้เข้าร่วมทุกคนสามารถเติบโตได้ การวิจัยแสดงให้เห็นว่าประโยชน์ของเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง—ด้วยการจ้างงานที่สูงและราคาคงที่—มีความสำคัญอย่างยิ่งสำหรับกลุ่มคนที่ได้เปรียบน้อยกว่า1 กลุ่มเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์สูงสุดในภายหลังจากการขยายตัว ซึ่งหมายความว่าพวกเขาได้รับประโยชน์สูงสุดจากช่วงเวลาแห่งการเติบโตที่ยั่งยืน เช่นเดียวกับการขยายตัวที่เราประสบก่อนเกิดโรคระบาด ซึ่งเป็นกลุ่มที่ยาวนานที่สุดเป็นประวัติการณ์2 ตัวอย่างเช่น ในช่วงก่อนการระบาดใหญ่ ความเหลื่อมล้ำที่มีมาอย่างยาวนานระหว่างอัตราการว่างงานของคนอเมริกันเชื้อสายแอฟริกันและคนเชื้อสายสเปนและคนผิวขาวในวัยทำงานเริ่มที่จะปิดฉากลง ในความเป็นจริง ความไม่เสมอภาคในผลลัพธ์ของตลาดแรงงานก่อนที่จะเกิดโรคระบาดนั้นแคบที่สุดในรอบอย่างน้อย 50 ปี ในขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับต่ำ ซึ่งในความเป็นจริงแล้วต่ำกว่าเป้าหมายของเราที่ 2 เปอร์เซ็นต์ในช่วงเวลานั้น และแทบไม่มีวี่แววว่าจะดีขึ้นแม้ว่าตลาดแรงงานจะแข็งแกร่งก็ตาม
น่าเสียดายที่การแพร่ระบาดทำให้ตลาดแรงงานหดตัวอย่างรวดเร็วและรุนแรงที่สุดในรอบ 80 ปีที่ผ่านมา นอกจากนี้ยังมีผลกระทบอย่างมากต่ออัตราการว่างงานของผู้หญิงและคนผิวดำและคนเชื้อสายสเปนมากกว่ากลุ่มประชากรอื่น ๆ ส่วนใหญ่ และในขณะที่การตกงานเกิดขึ้นอย่างกว้างขวางในทุกภาคส่วนของเศรษฐกิจ แรงงานที่มีการศึกษาน้อยได้รับผลกระทบอย่างหนักเป็นพิเศษ นี่เป็นเรื่องจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้ที่ไม่สามารถทำงานจากระยะไกลหรือในงานที่ต้องมีการโต้ตอบแบบตัวต่อตัว
เมื่อเศรษฐกิจกลับมาเปิดใหม่และเริ่มฟื้นตัว อัตราการว่างงานสำหรับกลุ่มเหล่านั้นในตอนแรกส่งผลกระทบต่อคนผิวดำและคนเชื้อสายฮิสแปนิกมากที่สุด และลดลงอย่างรวดเร็วเช่นกัน ทุกวันนี้ แม้ว่าความเหลื่อมล้ำทางวัตถุในอัตราการว่างงานตามเชื้อชาติยังคงมีอยู่ แต่ความเหลื่อมล้ำเหล่านี้เกือบจะกลับไปสู่ช่วงแคบที่เราเห็นก่อนเกิดโรคระบาด
อย่างไรก็ตาม ในขณะที่เศรษฐกิจฟื้นตัว อุปสงค์ที่แข็งแกร่งและข้อจำกัดด้านอุปทานที่หลากหลายส่งผลให้ราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้นเร็วที่สุดนับตั้งแต่ต้นทศวรรษ 1980 ภาวะเงินเฟ้อก็เช่นกัน มีผลกระทบที่ไม่สมส่วนกับผู้ที่จ่ายได้น้อยที่สุด การเพิ่มขึ้นของราคานั้นรุนแรงเป็นพิเศษสำหรับสิ่งจำเป็นต่างๆ เช่น อาหาร การขนส่ง และที่พักอาศัย ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนที่มากของงบประมาณในครัวเรือนสำหรับผู้ที่มีระดับล่างสุดของระดับค่าจ้าง ครัวเรือนที่มีรายได้น้อยยังมีเงินออมน้อยลงเพื่อกันการขึ้นราคา ซึ่งหมายความว่าพวกเขาไม่เพียงแต่รู้สึกถึงผลกระทบที่รุนแรงมากขึ้นเท่านั้น แต่ยังรู้สึกได้ทันทีอีกด้วย เงินออมที่พวกเขามีมีแนวโน้มที่จะเป็นเงินสดหรือบัญชีที่ไม่มีดอกเบี้ย ซึ่งหมายความว่าอัตราเงินเฟ้อจะกัดกร่อนกำลังซื้อของเงินออมโดยตรง
นโยบายการเงินไม่สามารถระบุเหตุผลเฉพาะที่ทำให้ครัวเรือนที่มีรายได้น้อยได้รับผลกระทบมากที่สุดจากอัตราเงินเฟ้อที่สูง แต่เหตุผลเหล่านี้ช่วยแสดงให้เห็นความสำคัญของภาวะเงินเฟ้อต่ำ: ภาวะเงินเฟ้อต่ำเป็นกุญแจสำคัญในการบรรลุการขยายตัวที่ยาวนานและยั่งยืน—เศรษฐกิจที่เหมาะกับทุกคน การปฏิบัติตามอำนาจหน้าที่สองประการของเราเป็นวิธีที่ดีที่สุดสำหรับธนาคารกลางสหรัฐในการส่งเสริมความเจริญรุ่งเรืองที่มีร่วมกันอย่างกว้างขวาง ในขณะเดียวกัน ผู้กำหนดนโยบายการเงินก็จำเป็นอย่างยิ่งที่จะต้องเข้าใจเงื่อนไขมากมายและหลากหลายที่สามารถทำให้นโยบายของเรามีประสิทธิภาพมากขึ้นในการส่งเสริมความเจริญรุ่งเรือง
ตอนนี้ ให้ฉันหันไปที่เงื่อนไขร่วมกันเหล่านี้เพื่อความเจริญรุ่งเรืองที่อยู่นอกเหนืออาณัติของเฟด ซึ่งควรศึกษาอย่างรอบคอบ หลายคนตรงไปตรงมา เช่น ที่พักอาศัย การเดินทาง และการดูแลเด็ก แม้ว่างานทางไกลจะเพิ่มขึ้น แต่งานจำนวนมากยังคงอยู่ในที่ทำงานและในสถานที่ หากผู้คนไม่สามารถอาศัยอยู่ใกล้ที่ทำงาน ไม่ว่าจะเพราะค่าใช้จ่ายหรือเพราะงานตั้งอยู่ในพื้นที่ที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัย พวกเขาต้องเดินทาง การเดินทางขึ้นอยู่กับการขนส่งสาธารณะหรือส่วนบุคคล ซึ่งจะต้องอาศัยโครงสร้างพื้นฐาน เช่น ถนนและทางหลวง และเวลาที่ใช้ในการเดินทางส่งผลต่อการตัดสินใจดูแลลูก ความรับผิดชอบในการดูแลโดยรวม – สำหรับเด็กหรือญาติคนอื่น ๆ – สามารถกีดกันผู้คนออกจากงาน และความรับผิดชอบตกอยู่ที่ผู้หญิงอย่างไม่เหมาะสม สิ่งนี้เห็นได้ชัดโดยเฉพาะในช่วงที่มีโรคระบาด และโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับคุณแม่ผิวดำและคนเชื้อสายฮิสแปนิก3
การมีส่วนร่วมทางการเงินนั้นเชื่อมโยงกับความเจริญรุ่งเรืองอย่างชัดเจน การไม่มีบัญชีธนาคารหมายถึงความปลอดภัยทางการเงินที่น้อยลง การเข้าถึงสินเชื่อน้อยลงหมายถึงเครือข่ายความปลอดภัยที่เล็กลงหรือไม่มีเลย แต่ก็หมายถึงโอกาสที่น้อยลงเช่นกัน ไม่ว่าจะเป็นการซื้อบ้านเพื่อสร้างทุน การให้ทุนด้านการศึกษา หรือการเริ่มต้นธุรกิจ
แต่ยังมีปัญหาอื่น ๆ ที่ไม่ชัดเจนหรือแม้กระทั่งเชิงปริมาณน้อยกว่า นอกเหนือจากที่ตั้งแล้ว บ้านยังให้ทั้งความต้องการขั้นพื้นฐาน เช่น ที่พักอาศัย และผลประโยชน์ที่ประเมินค่าไม่ได้ เช่น ความปลอดภัยส่วนบุคคลและศักดิ์ศรี เป็นที่หลบภัยที่จิตใจและร่างกายของเราสามารถพักฟื้นและสร้างใหม่ได้ ดังนั้น เราจึงเตรียมพร้อมที่จะมีส่วนร่วมในทุกด้านของชีวิต รวมถึงงานในวันรุ่งขึ้น ค่าครองชีพในพื้นที่ด้อยโอกาสหรือการจัดการกับความยากลำบากทางการเงินสามารถเห็นได้ในทุกด้านของชีวิต ความเครียดที่สูงขึ้น ความจำเป็นที่ต้องทำงานมากกว่า 1 งานบ่อยๆ การขาดผลประโยชน์ และเวลาและเงินที่ใช้ในการเดินทาง ทั้งหมดนี้ส่งผลเสียทั้งทางด้านการเงินและจิตใจ มีแง่มุมพื้นฐานของมนุษยชาติของเรา ซึ่งก็คือการมีชีวิตที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้น—เพลิดเพลินไปกับความร่ำรวยของชีวิต ในเศรษฐกิจที่เหมาะกับทุกคน เราไม่ควรอยู่เพื่อทำงาน แต่ทำงานเพื่ออยู่ เหล่านี้เป็นปัจจัยให้คนเจริญ
แน่นอน นโยบายที่สามารถแก้ไขปัญหาสำคัญเหล่านี้ไม่ได้กำหนดโดยผู้กำหนดนโยบายของเฟด แต่วาระการวิจัยที่เรากำลังพูดถึงในวันนี้ช่วยให้เราเข้าใจแง่มุมต่างๆ ของความเป็นอยู่ที่ดีขึ้นซึ่งช่วยให้ผู้คนประสบความสำเร็จและยกระดับชีวิตของพวกเขาในวงกว้างยิ่งขึ้น ขอขอบคุณ.
1. ดู Tomaz Cajner, Tyler Radler, David Ratner และ Ivan Vidangos (2017), “ช่องว่างทางเชื้อชาติในผลลัพธ์ของตลาดแรงงานในช่วงสี่ทศวรรษที่ผ่านมาและตลอดวงจรธุรกิจ,” Finance and Economics Discussion Series 2017-071 (วอชิงตัน: Board of Governors of the Federal Reserve System, มิถุนายน) กลับไปที่ข้อความ
2. ดูตัวอย่าง Stephanie R. Aaronson, Mary C. Daly, William L. Wascher และ David W. Wilcox (2019) “Okun มาเยือน: ใครได้ประโยชน์สูงสุดจากเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง? (ไฟล์ PDF)” เอกสาร Brookings เกี่ยวกับกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ฤดูใบไม้ผลิ หน้า 333–75 กลับไปที่ข้อความ
3. ดู Joshua Montes, Christopher Smith และ Isabel Leigh (2021) “การดูแลเด็กและการมีส่วนร่วมของแรงงานผู้ปกครองในช่วงโรคระบาด,” FEDS Notes (วอชิงตัน: Board of Governors of the Federal Reserve System, 5 พฤศจิกายน) กลับไปที่ข้อความ
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
