ก่อนที่เราจะพูดถึงการสนทนาของเราเกี่ยวกับธนาคารชุมชน ฉันต้องการพูดคุยสั้น ๆ เกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐฯ และมุมมองของฉันเกี่ยวกับนโยบายการเงินที่เหมาะสม1 ตามที่ผมเห็น ความท้าทายหลักสำหรับนโยบายการเงินในตอนนี้คือการลดอัตราเงินเฟ้อโดยไม่กระทบต่อการขยายตัวทางเศรษฐกิจที่กำลังดำเนินอยู่
อัตราเงินเฟ้อสูงเกินไป ปีที่แล้วฉันสังเกตว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เกี่ยวข้องกับอุปสงค์ที่แข็งแกร่งและอุปทานที่มีข้อจำกัดอาจใช้เวลานานกว่าที่คาดการณ์ไว้ นับแต่นั้นเป็นต้นมา ปัญหาเหล่านั้นยังคงมีอยู่และอัตราเงินเฟ้อก็ขยายวงกว้างขึ้น โดยแตะระดับสูงสุดที่คนอเมริกันต้องเผชิญในรอบสี่สิบปี อัตราเงินเฟ้อที่สูงเป็นภาระหนักสำหรับชาวอเมริกันทุกคน แต่โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้ที่มีวิธีจำกัดที่ต้องจ่ายเงินเพิ่มสำหรับสิ่งของในชีวิตประจำวัน ชะลอการซื้อ หรือชะลอการออมเพื่ออนาคต ฉันตั้งใจที่จะสนับสนุนการดำเนินการอย่างรวดเร็วและเด็ดขาดเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อ และวันนี้ฉันจะอธิบายว่าเฟดกำลังดำเนินการตามเป้าหมายนี้อย่างไร
ในระยะอันใกล้นี้ ข้าพเจ้าคาดว่าอัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างไม่สบายใจจะคงอยู่อย่างน้อยตลอดครึ่งแรกของปี 2565 เราอาจเห็นสัญญาณของอัตราเงินเฟ้อที่ผ่อนคลายลงในช่วงครึ่งหลังของปี แต่มีความเสี่ยงสูงที่อัตราเงินเฟ้อจะยังคงอยู่ในระดับสูง ในเดือนมกราคม ดัชนีราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้นเป็นอัตรา 12 เดือนที่ร้อยละ 7.5 ซึ่งสอดคล้องกับการอ่านรายเดือนล่าสุดอื่นๆ สูงกว่าที่คาดไว้ ต้นทุนการจ้างงานสำหรับธุรกิจซึ่งวัดโดยค่าจ้างรายชั่วโมงโดยเฉลี่ยก็เพิ่มขึ้นเช่นกันในเดือนที่แล้ว และตึงเครียดอย่างต่อเนื่องในตลาดแรงงานบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านค่าจ้างและค่าตอบแทนการจ้างงานอื่นๆ ไม่น่าจะลดลงในเร็วๆ นี้
กรณีพื้นฐานของฉันคืออัตราเงินเฟ้อจะลดลงในปลายปีนี้ ซึ่งส่วนหนึ่งจะขึ้นอยู่กับการดำเนินการที่เหมาะสมของคณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหพันธรัฐ (FOMC) แต่ด้วยการเติบโตของค่าจ้างที่ล้าหลังอัตราเงินเฟ้อในปีที่ผ่านมา หลายครอบครัวอาจพบว่าเป็นเรื่องยากที่จะหาเงินให้ได้ และราคาบ้านที่พุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องอาจทำให้หลายครอบครัวไม่สามารถเข้าสู่ตลาดที่อยู่อาศัยได้ นอกจากนี้ ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นและความยากลำบากในการจ้างงานยังคงเป็นภาระสำหรับธุรกิจขนาดเล็ก
เมื่อหันไปสู่ตลาดแรงงานซึ่งยังคงตึงตัวอยู่ สัญญาณบ่งชี้ว่าการติดเชื้อ Omicron ที่เพิ่มขึ้นเมื่อต้นปีนี้ไม่ได้ทิ้งร่องรอยเชิงลบต่อเศรษฐกิจหรือชะลอการสร้างงาน ฉันคาดว่าจะเห็นความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องในตลาดงานในปีนี้ ด้วยการจ้างงานที่เพิ่มขึ้น และความหวังของฉันคือการที่ชาวอเมริกันจำนวนมากขึ้นกลับไปใช้แรงงานและหางานทำ จุดแข็งในการสร้างงานเป็นผลบวกอย่างมากสำหรับผู้ที่กำลังมองหางานและครอบครัว แม้ว่าตลาดแรงงานจะปรับตัวดีขึ้น ฉันก็ยังได้ยินจากธุรกิจต่างๆ ว่าหาแรงงานที่มีคุณภาพได้ยาก และการขาดแคลนแรงงานยังคงเป็นตัวฉุดลากการจ้างงานและการเติบโตทางเศรษฐกิจ
ตอนนี้ให้ฉันหันไปหาความหมายของแนวโน้มนี้สำหรับนโยบายการเงิน ในมุมมองของข้าพเจ้า สภาพในตลาดแรงงานมีความสอดคล้องและสอดคล้องกับเป้าหมายการจ้างงานสูงสุดของ FOMC และด้วยเหตุนี้เอง ข้าพเจ้าจึงมุ่งไปที่อัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่อง ส่วนหนึ่ง อัตราเงินเฟ้อที่สูงนั้นสะท้อนถึงการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานที่เกี่ยวข้องกับผลกระทบทางเศรษฐกิจจากการระบาดใหญ่และความพยายามในการควบคุม ขออภัย นโยบายการเงินไม่เหมาะที่จะแก้ไขปัญหาอุปทาน แต่ความต้องการที่แข็งแกร่งและตลาดแรงงานที่ตึงตัวมากก็มีส่วนทำให้เกิดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อเช่นกัน และ FOMC สามารถช่วยบรรเทาแรงกดดันเหล่านั้นได้ด้วยการขจัดสิ่งอำนวยความสะดวกด้านนโยบายการเงินที่ไม่ธรรมดาซึ่งไม่จำเป็นอีกต่อไป
ในแถลงการณ์นโยบายการเงินล่าสุดของเรา ซึ่งเผยแพร่หลังจากการประชุมเดือนมกราคมของเรา เราระบุว่า “ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่า 2 เปอร์เซ็นต์และตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง” เราคาดว่า “ในไม่ช้าจะเหมาะสมที่จะเพิ่มช่วงเป้าหมายสำหรับรัฐบาลกลาง อัตราเงินกองทุน”2 ฉันสนับสนุนการประเมินนั้นอย่างเต็มที่ และข้อมูลที่เราได้เห็นตั้งแต่นั้นมาได้เพิ่มความเร่งด่วนในการดำเนินการปรับอัตราดอกเบี้ยของเราให้เป็นปกติ และลดขนาดของงบดุลของธนาคารกลางสหรัฐลงอย่างมาก ฉันสนับสนุนการเพิ่มอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางในการประชุมครั้งต่อไปในเดือนมีนาคม และหากเศรษฐกิจมีวิวัฒนาการตามที่ฉันคาดไว้ การขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมจะเหมาะสมในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ฉันจะติดตามข้อมูลอย่างใกล้ชิดเพื่อตัดสินขนาดที่เหมาะสมของการเพิ่มขึ้นในการประชุมเดือนมีนาคม ในช่วงต้นเดือนมีนาคม FOMC จะหยุดขยายงบดุลของ Federal Reserve ในที่สุด การสิ้นสุดของการซื้อสินทรัพย์จากการระบาดใหญ่ของเราจะลบแหล่งที่มาของการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ไม่จำเป็นอีกแหล่งหนึ่ง ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เราจำเป็นต้องดำเนินการในขั้นต่อไป ซึ่งก็คือการเริ่มลดงบดุลของเฟดโดยหยุดการลงทุนซ้ำของหลักทรัพย์ที่ครบกำหนดซึ่งถืออยู่ในพอร์ตแล้ว การคืนงบดุลให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมและสามารถจัดการได้จะเป็นขั้นตอนเพิ่มเติมที่สำคัญในการจัดการกับภาวะเงินเฟ้อที่สูง
ฉันคาดว่าขั้นตอนเหล่านี้จะช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า แต่อาจจำเป็นต้องมีขั้นตอนเพิ่มเติมในปีนี้เพื่อกระชับนโยบายการเงิน เมื่อมองไปไกลกว่าฤดูใบไม้ผลินี้ มุมมองของฉันเกี่ยวกับอัตราการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เหมาะสมและการลดงบดุลสำหรับปีนี้และปีต่อๆ ไปจะขึ้นอยู่กับการพัฒนาของเศรษฐกิจ ฉันจะให้ความสำคัญเป็นพิเศษกับความคืบหน้าในการลดอัตราเงินเฟ้อ ความตั้งใจของฉันคือดำเนินการอย่างจริงจังเพื่อช่วยลดอัตราเงินเฟ้อ นำมันกลับมาสู่เป้าหมาย 2 เปอร์เซ็นต์ของเรา ในขณะที่รักษาเศรษฐกิจให้อยู่ในเส้นทางเพื่อสร้างงานและโอกาสทางเศรษฐกิจสำหรับชาวอเมริกันต่อไป
ฉันขอขอบคุณโอกาสที่จะแบ่งปันความคิดเห็นของฉันเกี่ยวกับนโยบายการเงินกับคุณในเช้าวันนี้ แต่เนื่องจากเรามาที่นี่เพื่อพูดคุยเกี่ยวกับการธนาคารเพื่อชุมชน กลับมาที่หัวข้อสำคัญนั้นกันดีกว่า แน่นอนว่าก่อนหน้านั้น แต่โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงการระบาดใหญ่ เราได้เห็นการมุ่งเน้นและความเร่งด่วนที่เพิ่มขึ้นในการผสมผสานเทคโนโลยีและนวัตกรรมเข้ากับธนาคารชุมชน การนำเทคโนโลยีและนวัตกรรมมาใช้นั้นเป็นหัวใจสำคัญของปัญหาสำคัญที่ธนาคารชุมชนต้องเผชิญ เราเห็นธนาคาร บริษัทฟินเทค และบริษัทเทคโนโลยีสำรวจเทคโนโลยีต่างๆ เพื่อปรับปรุงระบบการชำระเงิน ขยายการเข้าถึงของผู้บริโภค ปรับปรุงการดำเนินงานของสำนักงานส่วนหลัง และสร้างผลิตภัณฑ์และบริการทางการเงินใหม่
ความสนใจและความสนใจที่เพิ่มขึ้นในสินทรัพย์ดิจิทัลและ crypto ได้สร้างความจำเป็นในการทำงานร่วมกับหน่วยงานด้านการธนาคารของรัฐบาลกลางอื่น ๆ เพื่อให้อุตสาหกรรมมีข้อเสนอแนะด้านกฎระเบียบที่ดีและมีประโยชน์มากขึ้น ในขณะที่ธนาคารพิจารณาแนวทางในการรวมกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับการเข้ารหัสลับและสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าไว้ด้วยกัน การให้บริการ เนื่องจากความนิยมของสินทรัพย์ประเภทนี้ และความสนใจที่เพิ่มขึ้นของธนาคารในการเข้าร่วมในตลาด จึงมีความจำเป็นมากขึ้นที่หน่วยงานกำกับดูแลจะต้องสามารถมีส่วนร่วมกับอุตสาหกรรมในประเด็นเหล่านี้
การพัฒนาบริการทางการเงิน การมุ่งเน้นที่ประสิทธิภาพและความทันท่วงทีในอุตสาหกรรมมากขึ้น และการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีทำให้ Federal Reserve ค้นหาผลประโยชน์และความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) เมื่อเร็ว ๆ นี้เราได้ออกเอกสารอภิปรายซึ่งเป็นขั้นตอนแรกในการส่งเสริมการเจรจาสาธารณะในวงกว้างและโปร่งใสเกี่ยวกับ CBDC3 บทความนี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้เกิดผลลัพธ์ของนโยบายเฉพาะใดๆ และยังไม่มีการตัดสินใจใดๆ ในขณะนี้ เรามุ่งมั่นที่จะรับฟังความคิดเห็นที่หลากหลายในประเด็นนี้อย่างแท้จริง บทความนี้เผยแพร่เมื่อต้นปีนี้โดยมีระยะเวลาแสดงความคิดเห็น 120 วัน เราสนับสนุนความคิดเห็นและข้อเสนอแนะของคุณ—โดยทั่วไป และเพื่อตอบคำถามเฉพาะที่โพสต์ในบทความ ในขณะที่เรามีส่วนร่วมในการเจรจาและกระบวนการประเมิน และตลอดการริเริ่มนี้ ฉันตั้งใจที่จะเปิดใจให้กว้างเกี่ยวกับประโยชน์และกรณีศึกษาทางธุรกิจที่อาจเกิดขึ้นสำหรับ CBDC ฉันขอสนับสนุนอย่างยิ่งให้นายธนาคารชุมชนและผู้มีส่วนได้ส่วนเสียอื่น ๆ ทั้งหมดที่จะได้รับผลกระทบจากการสร้าง CBDC ส่งความคิดเห็นและมุมมองของคุณไปยัง Fed ภายในวันที่ 20 พฤษภาคม ซึ่งเป็นการสิ้นสุดระยะเวลาแสดงความคิดเห็นสาธารณะตามกำหนดการ
ประเด็นที่น่าสนใจอีกประการหนึ่งคือการขยายตัวของกิจกรรมทางการเงินนอกเหนือจากการสร้างสถาบันการธนาคารแบบเช่าเหมาลำแบบดั้งเดิม เราเห็นการเพิ่มขึ้นในข้อเสนอประเภทกฎบัตรใหม่ที่กำลังพิจารณาอยู่ทั่วประเทศ การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ และความพร้อมใช้งานของบริการชำระเงินทันทีของ Fed Now ที่กำลังจะเกิดขึ้น มีศักยภาพที่จะเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์ของบริการทางการเงินและโอกาสในตลาดอย่างมากมาย ในความคาดหมายของวิวัฒนาการนี้ Federal Reserve Banks ของเราได้รับคำขอเพิ่มขึ้นสำหรับการเป็นสมาชิกและการเข้าถึงบัญชีหลักของ Reserve Bank จากสถาบันที่มีกฎบัตรใหม่เหล่านี้ ตระหนักถึงความสำคัญของความชัดเจนและความโปร่งใสในพื้นที่นี้ และเพื่ออำนวยความสะดวกและประเมินกิจกรรมเหล่านี้ในลักษณะที่สอดคล้องกัน คณะกรรมการอยู่ในขั้นตอนของการออกคำแนะนำที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเกี่ยวกับการสมัครและกระบวนการทบทวนกฎบัตรธนาคารใหม่และการเข้าถึงบัญชีที่ Federal Reserve .
เราหวังว่าจะได้พูดคุยเรื่องนี้และปัญหาอื่นๆ กับคุณในอีกไม่กี่นาที ดังนั้นฉันจะหยุดเพียงแค่นั้น รู้สึกยินดีเป็นอย่างยิ่งที่ได้พูดคุยกับคุณอีกครั้งในการประชุม ABA’s Conference for Community Banks และฉันตั้งตารอการสนทนาของเรา
1. ความคิดเห็นของฉันเกี่ยวกับแนวโน้มและนโยบายการเงินเป็นความเห็นของฉันเอง และไม่จำเป็นต้องสะท้อนความคิดเห็นของเพื่อนร่วมงานของฉันในคณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหพันธรัฐ กลับไปที่ข้อความ
2. คณะกรรมการผู้ว่าการระบบธนาคารกลางสหรัฐ “ธนาคารกลางสหรัฐออกแถลงการณ์ FOMC,” ข่าวประชาสัมพันธ์ 26 มกราคม 2565 กลับไปที่ข้อความ
3. คณะกรรมการผู้ว่าการระบบธนาคารกลางสหรัฐ “เงินและการชำระเงิน: ดอลลาร์สหรัฐในยุคของการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัล” (มกราคม 2022) กลับไปที่ข้อความ
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
