สัปดาห์นี้: สไลด์ความเชื่อมั่นของนักลงทุน, กระแสความสนุก, ความสูงการประเมินค่า, แฝงกับการใช้งาน, idiosyncrasies, cap-weights, การเสนอขายหุ้นและหมีที่กล่าวถึง
การเรียนรู้และข้อสรุปจากชาร์ตในสัปดาห์นี้:
-
ความเชื่อมั่นกำลังเปลี่ยนไป จากความรู้สึกสบายไปสู่ข้อสงสัย
-
การประเมินค่าอยู่ที่ปลายด้านบนของช่วงที่สูงขึ้นใหม่
-
กองทุนแบบพาสซีฟ/ดัชนีมีอิทธิพลเหนือกองทุนที่ใช้งานอยู่
-
สหรัฐฯครอบงำอย่างท่วมท้นในหุ้นระดับโลก
-
บาร์นั้นสูงสำหรับสหรัฐอเมริกาเทียบกับต่ำสำหรับหุ้นระดับโลก (โอกาส)
โดยรวมหลักฐานยังคงแสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงของความเชื่อมั่นจากความเป็นพัลล์ที่รุนแรงและการไหลเวียนของความคลั่งไคล้ในขณะนี้เพื่อเพิ่มความสงสัยและความกังวลในขณะที่ Trumphoria ลดลงและความเป็นจริงที่ท้าทายใหม่
1. ความรู้สึกสบายลดลง: อารมณ์ที่แน่นอนดูเหมือนว่าจะเปลี่ยน ตัวบ่งชี้“ Euphoriameter” ของฉันด้านล่าง (ซึ่งรวมกัน: อัตราส่วน P/E ไปข้างหน้า, ความเชื่อมั่นที่ได้รับการสำรวจอย่างราบรื่นและการกำหนดราคาความเสี่ยงด้านทุน) สูงสุดในเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้วโดยทั่วไปฉันจะเรียกว่า Peak-Trumphoria เป็นตลาด ออกมาในปี 2559 แต่ความจริงก็เริ่มเป็นวาระการปฏิรูปอย่างรวดเร็วกลับไปสู่สงครามการค้าและการตั้งค่าการประเมินค่าที่มีราคาแพงทำให้เกิดความผันผวนมากขึ้น
ที่มา: ความรู้สึกสบายใจจากชาร์ต Topdown
2. ตลาดคลั่งไคล้: และหากคุณต้องการพิสูจน์สิ่งนั้นการสำรวจดัชนีผู้จัดการการลงทุนล่าสุดแสดงให้เห็นถึงความบ้าคลั่งของด้านความเสี่ยงในขณะที่ผู้จัดการการลงทุนประเมินฉากหลังทางการเมือง/การคลังและมุมมองมหภาคของสหรัฐอเมริกา/ทั่วโลก
ที่มา: ดัชนีผู้จัดการการลงทุนทั่วโลก S&P
3. Furious Flows: มีสองสิ่งที่นึกถึงแผนภูมินี้ ประการแรกคือวิธีการเปลี่ยนแปลงของหัวใจข้างต้นมาตามความคลั่งไคล้ของการไหลเข้าสู่หุ้นสหรัฐฯ (ข้อความเดียวกับแผนภูมิแรก: สิ่งต่าง ๆ กำลังเปลี่ยนเป็นข้อสงสัยเริ่มแทนที่การมองโลกในแง่ดี)
แต่บางทีสิ่งที่น่าสนใจกว่านั้นคือการพัฒนาของตลาดที่พัฒนาขึ้น-ให้ความสนใจเป็นพิเศษกับช่วงเวลา 2014-16 ที่ DM Ex US ไหลพุ่งขึ้นในขณะที่เราไหลลงมา นี่อาจเป็น playbook สำหรับปี 2025/26 เนื่องจาก Outlook สดใสสำหรับหุ้นระดับโลก (เช่นที่ฉันเพิ่งสังเกตเห็น)
ที่มา: @isabelnet_sa
4. ช่วงใหม่ที่สูงขึ้น: อันที่จริงสหรัฐฯเผชิญกับอุปสรรค์ที่มีการประเมินค่าสูง แม้ว่าเราจะรับรู้ถึงความเป็นจริงของช่วงที่สูงขึ้นใหม่ในอัตราส่วน P/E สำหรับตลาดหุ้นสหรัฐ แต่ก็ยังคงนั่งอยู่ที่ปลายด้านบนของช่วงนั้น
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
