เป็นเวลานานแล้วที่รัฐบาลยอมรับว่าจำเป็นต้องได้รับเงินทุนสนับสนุนเพื่อใช้เป็นกันชนในการต่อสู้กับความพยายามที่ต้องใช้เงินทุนจำนวนมาก หนึ่งในนั้นคือการบินอวกาศ ความสำเร็จของโครงการอะพอลโลนั้นยากที่จะจินตนาการได้หากไม่มีเงินทุนสนับสนุนจากรัฐบาลสำหรับการพัฒนาที่มีต้นทุนสูง การทดสอบที่มีความเสี่ยง และการกู้คืนจากความล้มเหลว
Space Exploration Technologies Corporation (SpaceX) ได้นำแนวทางความร่วมมือระหว่างภาครัฐและภาคเอกชนแบบผสมผสานมาใช้ ซึ่งถือเป็นก้าวต่อไปในการผลักดันขอบเขตเหล่านี้ ถึงแม้จะเป็นบริษัทเอกชน แต่คาดว่าโครงการอวกาศของ Elon Musk คงไม่ประสบความสำเร็จหากไม่ได้รับสัญญาจากรัฐบาล เงินช่วยเหลือ การชดใช้ และเงินอุดหนุนมูลค่ากว่า 15,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่มาจาก NASA และกองทัพอากาศสหรัฐฯ
ก้าวไปอีกขั้นหนึ่งจากแนวทางแบบสาธารณะ-เอกชนนี้ คือการมีบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เช่น Rocket Lab USA, Inc. (NASDAQ:) คำถามก็คือ นักลงทุนของ Rocket Lab ควรคาดหวังหรือไม่ว่าผลกำไรของบริษัทจะคุ้มค่ากับการลงทุนนี้
แนวทางเรียบง่ายของ Rocket Lab ในฐานะทางลาดสำหรับปล่อยยาน
เมื่อมีการกำหนดแนวทางและแนวทางปฏิบัติทางวิศวกรรมทั่วทั้งภาคส่วนอวกาศ ความเสี่ยงที่เกิดขึ้นจึงน้อยลง ในทางกลับกัน ความเสี่ยงที่น้อยลงทำให้มีการคาดการณ์ทางการเงินได้มากขึ้น Rocket Lab ช่วยลดภาระด้านเงินทุนของการส่งยานอวกาศขึ้นสู่อวกาศด้วยแนวทางปฏิบัติที่น้อยชิ้นลง
Rocket Lab เน้นที่การส่งดาวเทียมขนาดเล็กซึ่งเน้นที่ส่วนประกอบที่พิมพ์ด้วย 3 มิติสำหรับเครื่องยนต์ Rutherford เป็นหลัก ซึ่งทำให้กระบวนการผลิตมีประสิทธิภาพมากขึ้น โดยจรวด Electron ของบริษัทสามารถส่งดาวเทียมที่มีน้ำหนักถึง 300 กิโลกรัมไปยังวงโคจรต่ำของโลก (LEO) ได้ แม้ว่าจะต่ำกว่าขีดความสามารถ 22,800 กิโลกรัมของ SpaceX Falcon 9 แต่ก็ช่วยให้สามารถส่งดาวเทียมขนาดเล็กได้ในราคาที่ถูกกว่าและบ่อยครั้งกว่า
“Electron ยังมีขนาดที่เหมาะสมสำหรับตลาดดาวเทียมขนาดเล็ก และการเปิดตัวประสิทธิภาพเพิ่มเติมนั้นเป็นการมอบความยืดหยุ่นที่มากขึ้นให้กับลูกค้าของเราในยานยนต์ที่ได้รับการพิสูจน์แล้วรุ่นเดิมที่พวกเขาเคยไว้วางใจ”
Peter Beck ซีอีโอของ Rocket Lab
นับตั้งแต่เที่ยวบินแรกในเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2560 Rocket Lab ได้ปล่อยจรวด Electron แบบใช้แล้วทิ้งจำนวน 51 ลูก ล้มเหลวเพียง 4 ครั้ง และปล่อยดาวเทียมไปแล้วกว่า 190 ดวง
สัญญาของ Rocket Lab
หลังจากภารกิจครั้งที่ 10 ของบริษัทในปี 2024 ในการสร้างกลุ่มดาวเทียม SAR (Synthetic Aperture Radar) ของ Synspective เมื่อวันที่ 7 สิงหาคม 2024 Rocket Lab ได้ประกาศภารกิจ Electron ครั้งที่ 52 สำหรับ Capella Space ซึ่งตั้งอยู่ในสหรัฐฯ บริษัทได้ส่งดาวเทียม SAR Acadia-3 เพียงดวงเดียวให้กับ Rocket Lab เพื่อใช้ในการสำรวจกลุ่มดาวเทียมถ่ายภาพโลก
ก่อนหน้านี้ ในปี 2021 Rocket Lab ได้รับความไว้วางใจให้ส่งดาวเทียม Monolith ของกองทัพอวกาศสหรัฐ (USSF) ขึ้นสู่อวกาศ มูลค่า 14.49 ล้านดอลลาร์ การลงคะแนนไว้วางใจครั้งนี้สืบเนื่องมาจากความสำเร็จในการปล่อยดาวเทียม STP-27RD ของภารกิจภายใต้กระทรวงกลาโหมสหรัฐในปี 2019
ในเดือนธันวาคม 2023 Rocket Lab ได้รับสัญญา 515 ล้านดอลลาร์สำหรับการปล่อยอิเล็กตรอน 18 ครั้งตามคำสั่งของ USSF ผ่านทาง Space Development Agency (SDA) ซึ่งเป็นสัญญาที่ใหญ่ที่สุด เพื่อสานต่อแนวโน้มนี้ กองบัญชาการระบบอวกาศของรัฐบาล (Space Systems Command – SSC) จึงเลือก Rocket Lab ให้เป็นผู้รับสัญญา 32 ล้านดอลลาร์สำหรับภารกิจ VICTUS HAZE Tactically Responsive Space (TacRS)
ภารกิจดังกล่าวมีกำหนดจัดขึ้นในปี 2025 โดยจะสำรวจศักยภาพของยานอวกาศในการนัดพบและเข้าใกล้เป้าหมาย (RPO) ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการที่บริษัทพึ่งพาสัญญากับรัฐบาล โดยได้จัดตั้งบริษัทในเครือที่บริษัทถือหุ้นทั้งหมดคือ Rocket Lab National Security เพื่อจุดประสงค์ดังกล่าว
นอกจากสัญญาจากภาครัฐที่หลั่งไหลเข้ามาอย่างต่อเนื่องแล้ว Rocket Lab ยังได้รับความไว้วางใจจากภาคธุรกิจอีกด้วย โดยสัญญาล่าสุดคือสัญญาปล่อยจรวด 5 ลำของบริษัท Kineis ของฝรั่งเศสในเดือนมิถุนายน โดยบริษัทได้มอบหมายให้ Rocket Lab สร้างกลุ่มดาวเทียม Kineis จำนวน 25 ดวงสำหรับบริการอินเทอร์เน็ตออฟธิงส์ (IoT)
รูปแบบทางการเงินของ Rocket Lab ได้ผลดีหรือไม่?
หากดูเผินๆ อาจดูเหมือนว่า Rocket Lab สร้างรายได้จากการปล่อยอิเล็กตรอนเพื่อนำดาวเทียมไปใช้งาน อย่างไรก็ตาม ณ รายได้ไตรมาสที่ 2 ปี 2024 Launch Services คิดเป็นเพียง 27.7% (29.4 ดอลลาร์) ของรายได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ของบริษัทที่ 106 ล้านดอลลาร์
รายได้ที่เหลืออีก 77 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เป็นของฝ่าย Space Systems ซึ่งรับผิดชอบการออกแบบยานอวกาศ การจัดหาชิ้นส่วน การจำลองภารกิจ และซอฟต์แวร์ควบคุม ซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นหลังจากการซื้อกิจการบริษัทวิศวกรรมการบินและอวกาศ Advanced Solutions, Inc (ASI) ที่ตั้งอยู่ในโคโลราโดเมื่อเดือนตุลาคม 2021
Space Systems ของ Rocket Lab ได้รับการสนับสนุนจากการเข้าซื้อกิจการ Sinclair Interplanetary เมื่อเดือนเมษายน 2020 สำหรับเทคโนโลยีฮาร์ดแวร์ดาวเทียมที่ได้รับการพิสูจน์แล้ว กลยุทธ์อันชาญฉลาดอีกอย่างหนึ่งที่ Rocket Lab ใช้คือการเข้าซื้อกิจการ SolAero Holdings บริษัทพลังงานแสงอาทิตย์ในเดือนมกราคม 2022 ด้วยมูลค่า 80 ล้านดอลลาร์
แม้ว่าค่าใช้จ่ายดังกล่าวอาจดูเหมือนสูงสำหรับเซลล์แสงอาทิตย์ที่ต้านทานรังสีในระดับอวกาศ แต่ก็คุ้มค่า โดยที่พระราชบัญญัติ CHIPS ช่วยชดเชยค่าใช้จ่ายได้ 23.9 ล้านดอลลาร์ ณ ข้อตกลงเบื้องต้นกับกระทรวงพาณิชย์ของสหรัฐฯ เมื่อเดือนมิถุนายน
โดยรวมแล้ว Rocket Lab มีรายได้เพิ่มขึ้น 71% จากปีก่อน หรือ 15% ต่อไตรมาส บริษัทปิดไตรมาสด้วยยอดคำสั่งซื้อค้างส่งมูลค่า 1,067 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม Rocket Lab ยังไม่เข้าสู่โซนกำไร โดยมีรายงานขาดทุนสุทธิ 41.6 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับขาดทุนสุทธิ 45.9 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน
อย่างไรก็ตาม เส้นทางกำลังเคลื่อนไปในทิศทางของผลกำไรเนื่องมาจากรูปแบบธุรกิจ Electron ของบริษัท
จากผลงานที่ผ่านมา บริษัทมีความมั่นใจในขั้นต่อไปของบริษัท ซึ่งก็คือจรวดขนาดกลางของ Neutron ที่มีความจุบรรทุกสูงสุด 13,000 กิโลกรัม ซึ่งจะเข้ามาจัดการกับความโดดเด่นของ SpaceX โดยตรง เนื่องจาก “การผูกขาดการปล่อยจรวดขนาดกลางจำเป็นต้องถูกทำลาย”
Rocket Lab ได้ดำเนินการสร้างโครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็นสำหรับการใช้งาน Neutron เสร็จเรียบร้อยแล้ว หลังจากการทดสอบเครื่องยนต์ Archimedes ใหม่ประสบความสำเร็จ โดยหาก Neutron อยู่ในขั้นตอนการผลิตในปี 2025 บริษัทคาดว่าจะสามารถเจาะตลาดเป้าหมาย (TAM) มูลค่า 10,000 ล้านดอลลาร์ได้ภายในปี 2030
จากผลงานที่ผ่านมา บริษัทมีความมั่นใจในขั้นต่อไปของบริษัท ซึ่งก็คือจรวดขนาดกลางของ Neutron ที่มีความจุบรรทุกสูงสุด 13,000 กิโลกรัม ซึ่งจะเข้ามาจัดการกับความโดดเด่นของ SpaceX โดยตรง เนื่องจาก “การผูกขาดการปล่อยจรวดขนาดกลางจำเป็นต้องถูกทำลาย”
Rocket Lab ได้ดำเนินการสร้างโครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็นสำหรับการใช้งาน Neutron เสร็จเรียบร้อยแล้ว หลังจากการทดสอบเครื่องยนต์ Archimedes ใหม่ประสบความสำเร็จ โดยหาก Neutron อยู่ในขั้นตอนการผลิตในปี 2025 บริษัทคาดว่าจะสามารถเจาะตลาดเป้าหมาย (TAM) มูลค่า 10,000 ล้านดอลลาร์ได้ภายในปี 2030
พยากรณ์หุ้น Rocket Lab
ณ สิ้นปี ราคาหุ้น RKLB ทรงตัวที่ราคาปัจจุบันที่ 5.32 ดอลลาร์ จากรายงานเชิงบวก ทำให้ราคาหุ้น RKLB พุ่งขึ้น 18% ในช่วงสัปดาห์นี้ ราคาเฉลี่ยของหุ้นในช่วง 52 สัปดาห์อยู่ที่ 4.65 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยมีจุดสูงสุดที่ 6.59 ดอลลาร์ และจุดต่ำสุดที่ 3.47 ดอลลาร์
จุดสูงสุดอยู่ต่ำกว่าระดับสูงสุดตลอดกาลของ RKLB ที่ 20.72 ดอลลาร์ในเดือนกันยายน 2021 อย่างมาก ตามข้อมูลคาดการณ์ของ Nasdaq ในอีก 12 เดือนข้างหน้า ราคาเป้าหมายเฉลี่ยของ RKLB อยู่ที่ 7.22 ดอลลาร์ ซึ่งอาจส่งผลให้มีกำไร 35% จากระดับราคาปัจจุบัน
อย่างไรก็ตาม บริษัทอาจประสบความล้มเหลวในการเปิดตัวในช่วงเวลาดังกล่าว เมื่อพิจารณาจากปริมาณงานค้างจำนวนมากและแนวโน้มในอนาคตของ Rocket Lab นี่ถือเป็นโอกาสที่ดีในการ “ซื้อเมื่อราคาตก” อีกครั้ง แนวโน้มที่มองในแง่ดีที่สุดคือเป้าหมายราคาหุ้น RKLB ที่ 10 ดอลลาร์ ในขณะที่แนวโน้มที่มองในแง่ลบน้อยกว่าคือใกล้เคียงกับระดับราคาปัจจุบันที่ 4.5 ดอลลาร์ต่อหุ้น
สรุปแล้ว RKLB เป็นเพียงเส้นแบ่ง หุ้นเพนนี ซึ่งจะแสดงถึงความผันผวนอย่างมากอย่างแน่นอน แต่บริษัทก็มีแนวโน้มที่จะเป็นคู่แข่งที่แข็งแกร่งของ SpaceX
–
ทั้งผู้เขียน Tim Fries และเว็บไซต์ The Tokenist ไม่ได้ให้คำแนะนำทางการเงิน โปรดปรึกษา นโยบายเว็บไซต์ ก่อนที่จะตัดสินใจทางการเงิน
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
