Remarks on the euro area economy

โดย Christine Lagarde ประธาน ECB ที่ “Wirtschaftsgipfel” ของ Welt/Axel Springer ในกรุงเบอร์ลิน

เบอร์ลิน 15 มีนาคม 2022

บางทีเบอร์ลินอาจมากกว่าที่อื่น ๆ ที่รวบรวมการเดินทางของยุโรปจากการแบ่งแยกและสงครามสู่สันติภาพและความสามัคคี เมืองถูกทำลายล้างด้วยการต่อสู้ในปี 1945 มันถูกแบ่งโดยม่านเหล็กจนถึงปี 1989 แต่ตอนนี้เราเห็นเมืองที่มีชีวิตชีวาซึ่งดึงดูดผู้คนจากทั่วยุโรปและใช้ชีวิตอย่างสงบสุข

ดังนั้นจึงเป็นเรื่องที่น่าตกใจอย่างยิ่งที่ต้องเผชิญหน้ากับสงครามครั้งใหม่ในยุโรป ซึ่งอยู่ห่างจากที่นี่ไปทางตะวันออกไม่ถึง 800 กิโลเมตร ฉากของทหารและพลเรือนที่กำลังจะตายนั้นช่างน่าสยดสยอง ผู้คนหลายล้านต้องพลัดถิ่น หลายคนเดินทางมาเยอรมนี ไปเบอร์ลิน

โศกนาฏกรรมครั้งนี้เป็นแหล่งต้นน้ำของยุโรป และเรียกร้องให้เราทุกคนทบทวนความทะเยอทะยานของเรา และเราในฐานะธนาคารกลางของเขตยูโรก็จะเล่นบทบาทของเราเช่นกัน เมื่อวันที่ 10 มีนาคม สภาปกครองของ ECB ได้แสดงการสนับสนุนอย่างเต็มที่ต่อประชาชนของยูเครน เราจะรับรองสภาพสภาพคล่องที่ราบรื่นและดำเนินการคว่ำบาตรที่ตัดสินใจโดยรัฐบาลของสหภาพยุโรปและยุโรป เราจะดำเนินการใดๆ ก็ตามที่จำเป็นเพื่อให้เป็นไปตามคำสั่งของเราเพื่อให้เกิดเสถียรภาพด้านราคาและปกป้องเสถียรภาพทางการเงิน

ในการประชุมของเราเมื่อวันที่ 10 มีนาคม เราได้ทำการประเมินครั้งแรกเกี่ยวกับผลกระทบของสงครามรัสเซีย-ยูเครน เราสรุปได้ว่าการเติบโตดังกล่าวจะลดระดับและเพิ่มอัตราเงินเฟ้อด้วยราคาพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้น การหยุดชะงักของการค้าระหว่างประเทศและความเชื่อมั่นที่อ่อนแอลง แต่ถ้าสถานการณ์พื้นฐานของการคาดการณ์พนักงานเป็นรูปธรรม เศรษฐกิจจะยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่งในปี 2565 เนื่องจากผลกระทบที่ลดลงของการระบาดใหญ่และความคาดหวังของอุปสงค์ภายในประเทศที่แข็งแกร่งและตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง

อย่างไรก็ตาม เรายังรับทราบด้วยว่าความไม่แน่นอนโดยรอบแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างมาก ผลกระทบของสงครามที่มีต่อเศรษฐกิจจะขึ้นอยู่กับว่าความขัดแย้งมีวิวัฒนาการอย่างไร ผลกระทบจากการคว่ำบาตรในปัจจุบัน และมาตรการอื่นๆ ที่ดำเนินไป ดังนั้นเราจึงพิจารณาสถานการณ์ทางเลือกสองทางสำหรับการแตกสาขาทางเศรษฐกิจและการเงินของสงคราม ในสถานการณ์เหล่านี้ การเติบโตอาจลดลงอย่างมีนัยสำคัญและอัตราเงินเฟ้ออาจสูงขึ้นอย่างมากในระยะใกล้ อย่างไรก็ตาม ในทุกสถานการณ์ อัตราเงินเฟ้อยังคงคาดว่าจะลดลงอย่างต่อเนื่องและอยู่ในระดับที่ใกล้เคียงกับเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อที่ร้อยละ 2 ในปี 2567

จากการประเมินแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อที่อัปเดตของเราและคำนึงถึงสภาพแวดล้อมที่ไม่แน่นอน เราจึงตัดสินใจลดจังหวะการซื้อสินทรัพย์สุทธิของเราสำหรับไตรมาสที่สอง ในขณะที่ยังคงตัวเลือกในการตอบสนองต่อสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไป การสอบเทียบการซื้อสุทธิสำหรับไตรมาสที่สามจะขึ้นอยู่กับข้อมูลและสะท้อนถึงการประเมินแนวโน้มที่เปลี่ยนแปลงไปของเรา

หากข้อมูลที่เข้ามาสนับสนุนการคาดการณ์ว่าแนวโน้มเงินเฟ้อระยะกลางจะไม่ลดลงแม้หลังจากสิ้นสุดการซื้อสุทธิ เราจะสรุปยอดซื้อสุทธิในไตรมาสที่สาม แต่ถ้าแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อระยะกลางเปลี่ยนแปลงไป และหากเงื่อนไขทางการเงินไม่สอดคล้องกับความคืบหน้าไปสู่เป้าหมายร้อยละสองของเรา เราก็พร้อมที่จะแก้ไขกำหนดการสำหรับการซื้อสุทธิในแง่ของขนาดและ/หรือระยะเวลา

การปรับอัตราดอกเบี้ยจะเกิดขึ้นหลังจากการซื้อสุทธิของเราสิ้นสุดลงและจะค่อยๆ เส้นทางของอัตราดอกเบี้ยจะยังคงถูกกำหนดโดยคำแนะนำล่วงหน้าของเราและโดยความมุ่งมั่นเชิงกลยุทธ์ของเราในการทำให้อัตราเงินเฟ้อมีเสถียรภาพที่ร้อยละ 2 ในระยะกลาง

เหตุการณ์ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาได้แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งและการแก้ปัญหาของยุโรปในยามที่ตกอยู่ในอันตราย เราได้ตกลงร่วมกันเกี่ยวกับมาตรการคว่ำบาตรที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนซึ่งกระทบเป้าหมายของพวกเขาอย่างหนัก แต่ยังต้องเสียค่าวัสดุสำหรับตัวเราเองด้วย เราได้แสดงให้เห็นแล้วว่า เราพร้อมที่จะจ่ายราคาที่จำเป็นเพื่อรักษาค่านิยมสากลแห่งสันติภาพ เสรีภาพ และความเจริญรุ่งเรือง

สัปดาห์เหล่านี้ยังแสดงให้เห็นด้วยว่าเหตุใดการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างหลายอย่างที่กำลังคืบหน้าก่อนสงครามได้กลายเป็นเรื่องเร่งด่วน การลดการปล่อยคาร์บอนของเศรษฐกิจให้เร็วขึ้นจะช่วยหลีกเลี่ยงสถานการณ์สภาพอากาศเลวร้าย ในขณะที่ลดการพึ่งพาแหล่งพลังงานภายนอก แนวคิดเรื่องความเป็นอิสระเชิงกลยุทธ์ไม่ได้เป็นสิ่งที่พึงปรารถนาอีกต่อไป แต่เป็นสิ่งจำเป็น การประชุมสุดยอดในแวร์ซายเมื่อสัปดาห์ที่แล้วได้แสดงให้เห็นตัวอย่างแนวทางที่เป็นหนึ่งเดียวที่จำเป็นในการทำให้ยุโรปแข็งแกร่งขึ้นในทุกด้าน

บางคนอาจสงสัยว่ายุโรปสามารถก้าวกระโดดนี้ได้อย่างแท้จริงหรือไม่ เราเคยเห็นรุ่งอรุณเท็จมาก่อน แต่ฉันเชื่อว่าครั้งนี้ไม่เหมือนเดิม ชาวยุโรปจำนวนมากได้ตระหนักถึงความเปราะบางของพวกเขาและต้องการตอบโต้ด้วยความแข็งแกร่งและความสามัคคี และนั่นคือเมื่อการเปลี่ยนแปลงสามารถเกิดขึ้นได้

ฉันรู้สึกประทับใจกับคำที่จารึกไว้ในส่วนที่เหลือของกำแพงเบอร์ลินที่ East Side Gallery: “คนตัวเล็กจำนวนมาก ซึ่งทำสิ่งเล็กๆ มากมายในที่เล็กๆ หลายแห่ง สามารถเปลี่ยนแปลงโฉมหน้าของโลกได้”