วันพุธกลายเป็นวันที่เงียบสงบ โดยตลาดสหรัฐฯ ปิดทำการเพื่อเฉลิมฉลองวันที่ 10 มิถุนายน ด้วยคำแนะนำเพียงเล็กน้อยจาก ECB เกี่ยวกับการลดราคาที่กำลังจะเกิดขึ้น อัตราเงินยูโรดูเหมือนจะขาดทิศทางโดยที่ตลาดสหรัฐไม่บอกว่าจะไปที่ไหน อัตราผลตอบแทน Bund 10 ปียังคงรูปแบบการถือครองในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมาที่ประมาณ 2.4% ซึ่งยังคงสะท้อนถึงระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ลดลงนับตั้งแต่ความวุ่นวายในการเลือกตั้งฝรั่งเศสเริ่มต้นขึ้น ในระยะเวลาอันใกล้นี้ เราพบว่ามีตัวเร่งปฏิกิริยาเพียงเล็กน้อยสำหรับเส้นโค้ง EUR ที่จะขยับขึ้น เนื่องจากความไม่แน่นอนในการเลือกตั้งจะยังคงปรากฏต่อไป และโมเมนตัมสำหรับอัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ ลดลง
การเริ่มต้นเมื่อวานนี้ของกระบวนการจัดการหนี้ส่วนเกิน (EDP) ของคณะกรรมาธิการยุโรป (EC) ก็ไม่ได้สั่นคลอนตลาดเช่นกัน แม้ว่าจะรวมห้าประเทศในยูโรโซน รวมถึงอิตาลีและฝรั่งเศสก็ตาม สเปรด EGB แสดงให้เห็นที่กว้างขึ้นบ้าง แต่การเคลื่อนไหวรายวันสำหรับสเปรด BTP-Bund 10y ยังคงอยู่ที่ 4bp และสำหรับฝรั่งเศสเพียง 2bp ข่าวดังกล่าวไม่ได้เป็นเรื่องที่น่าประหลาดใจ และความเสี่ยงจากเหตุการณ์จริงในความเห็นของเราจะเกิดขึ้นในขณะที่ประเทศต่างๆ ยื่นข้อเสนอการปรับตัวในวันที่ 20 กันยายน
ผลที่ตามมาของ EDP นั้นยากที่จะระบุได้จากประสบการณ์ แต่ความขัดแย้งทางการเมืองในการปฏิบัติตามกฎระเบียบอาจเป็นพื้นฐานของความผันผวนของตลาด ตามทฤษฎีแล้ว EC สามารถเขียนค่าปรับได้สูงสุด 0.1% ของ GDP ต่อปี หากไม่ปฏิบัติตามแนวทางการแก้ไข แต่ยังไม่เคยดำเนินการมาก่อน คุณสมบัติของพันธบัตรของประเทศในเครื่องมือป้องกันการส่งสัญญาณอาจเป็นโมฆะ แต่ที่นี่เราไม่สามารถพึ่งพาประสบการณ์ในอดีตได้ ดังนั้นผลกระทบโดยตรงจาก EDP อาจบรรเทาลงได้ แต่ด้วย Meloni ในอิตาลีและบทบาทที่อาจใหญ่กว่าสำหรับ Le Pen ในฝรั่งเศส เราเห็นว่านี่เป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการปะทะกันระหว่างประชานิยมที่เพิ่มขึ้นและสหภาพยุโรป
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
