ต้องการผ้าห่มนวม ด่วน
เช่นเดียวกับวิกฤตความเชื่อมั่น ภารกิจหลักของเจ้าหน้าที่คือการให้ความมั่นใจแก่ผู้เข้าร่วมตลาดเพื่อหยุดยั้งความตื่นตระหนกในตลาดด้วยตนเอง จาก ECB พอร์ตการโทรแรกคือการจัดหาหรือสัญญาว่าจะจัดหาสภาพคล่องให้กับธนาคารภายใต้เงื่อนไขที่เอื้ออำนวยหากจำเป็น การเข้มงวดเชิงปริมาณ กระบวนการที่เริ่มต้นเมื่อสองสัปดาห์ก่อนอาจถูกมองว่าเป็นการจุดไฟของวิกฤตตลาด ไม่มีเครื่องมือใดที่สมบูรณ์แบบ และ ECB อาจไม่เต็มใจที่จะขัดจังหวะกระบวนการรัดเข็มขัดที่เริ่มต้นอย่างอุตสาหะ แต่สิ่งเหล่านี้เป็นสัญญาณที่เป็นไปได้ที่ ECB สามารถส่งไปยังตลาดได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากยังคงตัดสินใจที่จะขึ้น
อุปสรรคทางจิตวิทยาต่อการลดอัตราดอกเบี้ยอาจสูงเกินไปสำหรับวันนี้ ท้ายที่สุดแล้ว ECB กำลังเผชิญกับอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่เร่งตัวขึ้น และการคาดการณ์ควรแสดงว่าใช้เวลานานกว่าที่จะเข้าสู่เป้าหมายมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม สำหรับการประชุมครั้งต่อๆ ไป ความเชื่อมั่นของตลาดเพิ่มมากขึ้นว่าธนาคารกลางจะไม่สามารถหรือจำเป็นต้องปรับขึ้นมากเท่าที่เคยคิดไว้ การพุ่งขึ้นเกือบ 50bp ใน 2Y ของสหรัฐและเยอรมัน govies เมื่อวานแสดงให้เห็นถึงขนาดของการพลิกกลับของอารมณ์ตลาด
เราจะไม่พูดเกินจริงถึงความสำคัญของการตอบสนองของ ECB เมื่อเทียบกับความเชื่อมั่นที่มีต่อธนาคาร
ชะตากรรมของพันธบัตรในปัจจุบันเป็นแบบเลขฐานสอง และเราจะไม่พูดเกินจริงถึงความสำคัญของการตอบสนองของ ECB เมื่อเทียบกับความเชื่อมั่นที่มีต่อธนาคาร การปรับขึ้น (กรณีฐานของเรา) อาจทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลงได้หากความเชื่อมั่นในตลาดยังคงแย่ลง ในทางกลับกัน มาตรการบางอย่างอาจสร้างความมั่นใจให้กับตลาด และป้องกันไม่ให้ผลตอบแทนลดลงอีก ยิ่ง ECB จริงจังกับสถานการณ์ในมุมมองของเรามากเท่าไหร่ เรายิ่งมีแนวโน้มว่าอัตราผลตอบแทนจะมีเสถียรภาพมากขึ้นเท่านั้น
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
