Prospect Capital (NASDAQ:) Corporation (NASDAQ: PSEC) เป็นบริษัทพัฒนาธุรกิจที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ (BDC) ซึ่งเชี่ยวชาญด้านการจัดหาเงินทุนให้กับธุรกิจในตลาดกลางและกองทุนหุ้นนอกตลาด พอร์ตโฟลิโอที่หลากหลายของบริษัทครอบคลุมสินค้าอุปโภคบริโภค การดูแลสุขภาพ การผลิต และบริการทางการเงิน โดยมุ่งเน้นไปที่สินเชื่อที่มีหลักประกัน (ภาระผูกพันแรก 55% ภาระยึดที่สอง 25%) และการลงทุนของ CLO ทางเลือกเชิงกลยุทธ์ของพรอสเพคในการดำเนินงานในฐานะ BDC ช่วยให้บริษัทได้รับข้อได้เปรียบทางภาษี ขณะเดียวกันก็แสวงหาโอกาสที่ให้ผลตอบแทนสูงในตลาดเอกชน
บริษัทมุ่งเน้นตามภูมิศาสตร์เป็นหลักในสหรัฐอเมริกา (80% ของพอร์ตโฟลิโอของบริษัท) โดยมีการลงทุนเพิ่มเติมในแคนาดา ไอร์แลนด์ และหมู่เกาะเคย์แมน ในช่วงไม่กี่ปีมานี้ Prospect ได้เปลี่ยนพอร์ตโฟลิโอของตนจากสินทรัพย์ด้านพลังงานไปสู่กลุ่มผู้บริโภคและซอฟต์แวร์ ซึ่งสะท้อนถึงสภาวะตลาดที่เปลี่ยนแปลงไป 
ภาพรวมทางการเงิน
- สินทรัพย์รวม (ไตรมาสที่ 4 ปี 2567): 7.86 พันล้านดอลลาร์
- หนี้สิน: 2.58 พันล้านดอลลาร์
- มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV): 3.5 พันล้านดอลลาร์ (8.10 ดอลลาร์/หุ้น)
- ราคาหุ้นปัจจุบัน (16 ม.ค. 2568): $4.29 ซื้อขายโดยมีส่วนลด NAV 40%
- ต้นทุนหนี้ไม่มีหลักประกัน: 4.42%
แม้จะมี NAV ที่น่าสนใจ แต่ Prospect ก็เผชิญกับความท้าทาย เช่น การปรับลดอันดับจาก BBB- เป็น BB+ ในเดือนกันยายน 2024 โดย S&P ส่งผลให้ต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มขึ้น และส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของตลาด การปรับลดอันดับดังกล่าวเกิดจากความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอ ซึ่งรวมถึงการพึ่งพารายได้ Payment-In-Kind (PIK) (16% ของรายได้จากการลงทุนทั้งหมด) และการกระจุกตัวของพอร์ตโฟลิโอ (50% ในการลงทุน 10 อันดับแรก) 
โอกาสในการลงทุน
Prospect Capital นำเสนอโอกาสที่แตกต่างกันสองประการสำหรับนักลงทุน:
1. การซื้อหุ้น: หุ้นมีการซื้อขายต่ำกว่า NAV อย่างมาก จึงมีศักยภาพในการเพิ่มมูลค่าของเงินทุนหากสภาวะตลาดมีเสถียรภาพ
2. การซื้อพันธบัตร: พันธบัตรของบริษัทที่จะครบกำหนดในวันที่ 15 ธันวาคม 2568 (ISIN: US74348GKE97) มีการซื้อขายที่ 96 โดยมีอัตราผลตอบแทนจนครบกำหนด 10% ซึ่งสูงกว่าตราสารที่ได้รับการจัดอันดับ BB+ ที่คล้ายกัน 200 จุด
โอกาสเหล่านี้มาพร้อมกับความเสี่ยงโดยธรรมชาติ เช่น การกระจุกตัวของพอร์ตการลงทุน และโอกาสที่ต้นทุนทางการเงินจะสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ความมุ่งมั่นของพรอสเพคในการเสริมสร้างโครงสร้างเงินทุน รวมถึงการออกหุ้นบุริมสิทธิ์มูลค่า 2.25 พันล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคม 2567 แสดงให้เห็นว่าบริษัทมุ่งเน้นไปที่การลดความเสี่ยงด้านสภาพคล่องและสนับสนุนการเติบโตในระยะยาว 
บทสรุป
ในขณะที่ Prospect Capital เผชิญกับความท้าทาย แต่แนวทางการลงทุนแบบสองทางก็มอบโอกาสให้กับนักลงทุนที่เน้นรายได้และแสวงหามูลค่า ความสามารถในการควบคุมความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอและรักษาเสถียรภาพทางการเงินจะเป็นสิ่งสำคัญในการพิจารณาผลการดำเนินงานในปี 2568 และต่อๆ ไป
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
