PPI เดือนธันวาคมคลายความกังวลของ Fed Hawkish

สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นช้ากว่าคาดในเดือนธันวาคม คลายความกังวลเรื่องนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น

PPI เพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนธันวาคม ลดลงจาก 0.4% ในเดือนก่อนหน้า และในขณะที่การเติบโตของราคาเร่งตัวขึ้นเป็น 3.3% จาก 3.0% ในปีก่อนหน้า ซึ่งต่ำกว่าการคาดการณ์โดยเฉลี่ยที่ 3.5% Core PPI ซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงานที่มีความผันผวนแทบไม่เปลี่ยนแปลงตลอดทั้งเดือน และคงอัตราการเติบโตปีต่อปีไว้ที่ 3.5% เทียบกับอัตราเร่งที่คาดไว้ที่ 3.8%

นี่เป็นข่าวดีสำหรับตลาด ซึ่งความคาดหวังของ Fed ที่มีความฝืดเคืองมากขึ้นในปี 2025 ได้รับแรงผลักดันในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ถึงระดับสูงสุดในพื้นที่ในเช้าวันจันทร์ เมื่อตลาดมีการกำหนดราคาโดยมีความน่าจะเป็น 32% ที่จะไม่เปลี่ยนแปลงอัตรา Fed Funds ภายในสิ้นปีนี้ ข้อมูลล่าสุดระบุว่าประมาณการนี้ลดลงเหลือ 27.5%

รายงานที่นุ่มนวลช่วยกระตุ้นความหวังเบื้องต้นว่าเราอาจจะได้เห็นจุดเริ่มต้นของการฟื้นตัว โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวได้รับการยืนยันในรายงานอัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคประจำวันพุธ โดยทั่วไปแล้ว สิ่งพิมพ์ทั้งสองนี้พลาดความคาดหวังด้วยปริมาณที่เท่ากัน อย่างไรก็ตาม CPI มีศักยภาพมากกว่ามากที่จะมีอิทธิพลต่อราคาในตลาด และเป็นการอวดดีเกินกว่าจะมองข้ามเรื่องน่าประหลาดใจไปโดยสิ้นเชิง

ดัชนีดอลลาร์ร่วงลง 0.2% เมื่อเปิดตัว แต่ฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในช่วงแรก ในกรณีนี้ มีเหตุผลที่ชัดเจน: คู่แข่งหลักของเงินดอลลาร์จะต้องผ่อนคลายนโยบายลง 50-100 จุด เมื่อเผชิญกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจอย่างมีนัยสำคัญ นี่เป็นปัจจัยหลักในการชักเย่อว่าเราจะเห็น Fed ผ่อนคลาย 25 หรือ 50 จุดภายในหนึ่งปี

หากได้รับการยืนยันในวันพุธ อัตราเงินเฟ้อที่อ่อนตัวอาจกระตุ้นให้เกิดการขายทำกำไรโดยดอลลาร์กระทิง ซึ่งขยับ DXY ไปที่ 110 ในบ่ายวันก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม การกลับตัวของเงินดอลลาร์ดูเหมือนจะไม่น่าเป็นไปได้ในอนาคตอันใกล้นี้ มีแนวโน้มมากขึ้นว่าการรวมตำแหน่งในระยะกลางจะตามมาด้วยแรงกระตุ้นการเติบโตใหม่ไปยังบริเวณ 112-113

ที่ เอฟเอ็กซ์โปร ทีมนักวิเคราะห์