ข้อมูลรายเดือนสำหรับเดือนธันวาคมและการประมาณการเบื้องต้นสำหรับปี 2567 จีดีพีแนะนำว่าเศรษฐกิจกลับมาฟื้นคืนชีพในไตรมาสที่สี่หลังจากไตรมาสที่สามที่อ่อนแอลง 2024 ยอดค้าปลีกเริ่มเติบโตหลังจากไตรมาสที่สามที่อ่อนแอ นอกจากนี้เรายังเห็นการปรับปรุงบางส่วนในส่วนโครงสร้างพื้นฐานของภาคการก่อสร้างในฐานะวัฏจักรใหม่ของการลงทุนสาธารณะโดยได้รับแรงหนุนจากสิ่งอำนวยความสะดวกการกู้คืนและความยืดหยุ่นและกองทุนการทำงานร่วมกันของสหภาพยุโรป อย่างไรก็ตามภาคการผลิตกำลังซบเซาในแต่ละปี ภาคการส่งออกบางแห่งยังคงเติบโตในขณะที่บางภาคการทำงานก็หยุดชะงัก นอกจากนี้เรายังเห็นสัญญาณผสมจากอุตสาหกรรมที่จะได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวในการลงทุนสาธารณะ
เราประเมินว่าจีดีพีเติบโตขึ้นประมาณ 3.5% YoY ในไตรมาสที่สี่เทียบกับ 2.7% YoY ในไตรมาสที่สาม ตัวขับเคลื่อนหลักของ GDP การบริโภคเพิ่มขึ้นเป็น 3.5% YOY แต่การใช้จ่ายนั้นมีพลวัตน้อยกว่าในช่วงครึ่งแรกของปี 2567 กิจกรรมการลงทุนยังคงนิ่ง (c.0.0% YoY) โดยเฉพาะในภาคเอกชนและยังคงดำเนินต่อไป ลดลง การมีส่วนร่วมเชิงลบของการส่งออกสุทธิถึง 1.1 คะแนนเปอร์เซ็นต์สะท้อนให้เห็นถึงความซบเซาในเยอรมนีและเขตยูโร
การเติบโตทางเศรษฐกิจเมื่อปีที่แล้วใกล้เคียงกับ 3%ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ในปีก่อน โปแลนด์เป็นประเทศ CEE เพียงแห่งเดียวที่ผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจไม่ผิดหวังกับความคาดหวังเบื้องต้นสำหรับโอกาสในการเติบโตในปี 2567 ที่อื่น ๆ ในภูมิภาคการเติบโตเป็นหนึ่งในสาม (สาธารณรัฐเช็ก) หรือแม้แต่สองในสาม (ฮังการีโรมาเนีย) ช้ากว่าที่คาดไว้ (ฉันทามติต่อปี ที่ผ่านมา). ภาพทางเศรษฐกิจดังกล่าวพร้อมกับท่าทางนโยบาย Hawkish ของ NBP ควรอนุญาตให้ Zloty ยังคงแข็งแกร่งหรือแม้กระทั่งเพื่อเสริมสร้างความเข้มแข็งเกินกว่าที่เราคาดไว้ แนวโน้มของ PLN นั้นขึ้นอยู่กับการพัฒนาเกี่ยวกับสงครามในยูเครนและการกระทำของการบริหารประธานาธิบดีสหรัฐใหม่ในเรื่องนี้ มีสัญญาณเริ่มต้นว่าประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯมีแนวโน้มที่จะเป็นแนวทางที่เป็นบวกมากขึ้นในภูมิภาคหลังจากเข้ารับตำแหน่งเมื่อเทียบกับข้อความที่เกิดขึ้นระหว่างการรณรงค์ประธานาธิบดี
ธนาคารแห่งชาติโปแลนด์ (NBP) คาดว่าจะเก็บอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 5.75% ในเดือนกุมภาพันธ์ นับตั้งแต่การประชุมเดือนมกราคมเรามีข้อมูลการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและไม่มีข่าวใหม่เกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ เราคาดหวังว่าผู้ว่าราชการGlapiński – เมื่อถูกถามว่า PLN ที่กระชับยิ่งขึ้นมีความหมายอย่างไรสำหรับมุมมอง – เพื่อเน้นอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวของโปแลนด์ NBP จะแทรกแซงเฉพาะเมื่อการเคลื่อนไหวของสกุลเงินจะถือว่ามากเกินไป ความคิดเห็นล่าสุดโดยสมาชิก MPC Kotecki แนะนำว่าการลดอัตราจะล่าช้าไปจนถึงการประชุมเดือนกรกฎาคมโดยเร็วที่สุดเมื่อการคาดการณ์ใหม่จะถูกเผยแพร่ เราเห็นห้องพักสำหรับการผ่อนคลาย 50-100bp แม้ว่าสกุลเงินที่แข็งแกร่งและแนวโน้มเงินเฟ้อที่ดีขึ้นจะเรียกร้องให้มีสถานการณ์ 100bp โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากธนาคารกลางยุโรปยังคงผ่อนคลาย
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
