- ดูเหมือนตอนนี้ตลาดจะมุ่งเน้นไปที่ข้อมูลมหภาคที่เกี่ยวข้องกับการเติบโตมากกว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ
- ยอดขายปลีกของสหรัฐฯ ที่ลดลงอีกครั้งอาจกระตุ้นให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยอีกครั้ง หรือที่เรียกว่าภาวะหวาดกลัวว่าจะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างหนัก
- การเพิ่มขึ้นของอัตราส่วน VVIX/VIX อาจทำให้ค่า VIX เพิ่มสูงขึ้นอีกครั้ง
- จับตาแนวต้านระยะสั้นสำคัญที่ 19,230 บน Nasdaq 100
ในเดือนกรกฎาคม ดัชนี Nasdaq 100 เป็นดัชนีหุ้นสหรัฐฯ ที่มีผลงานแย่ที่สุด โดยบันทึกผลขาดทุนรายเดือน -1.6% เมื่อเทียบกับ S&P 500 (+1.1%), Dow Jones Industrial Average (+4.4%) และ Russell 2000 (+10%)
นอกจากนี้ พฤติกรรมการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงแบบซิงโครไนซ์ระดับโลกที่เกิดขึ้นในช่วงสามสัปดาห์ที่ผ่านมา ส่งผลให้ดัชนี Nasdaq 100 ร่วงลงอย่างมากเมื่อเทียบกับดัชนีหุ้นอื่นๆ ของสหรัฐฯ โดยร่วงลง -16% จากจุดสูงสุดในเดือนกรกฎาคมไปจนถึงจุดต่ำสุดในวันที่ 5 สิงหาคม 2024 เนื่องจากกลยุทธ์ที่ขับเคลื่อนด้วยโมเมนตัมได้ปรับลดสถานะซื้อในหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ ที่มีน้ำหนักรวมอย่างมีนัยสำคัญใน Nasdaq 100
นับตั้งแต่เกิดการเทขายดัชนีหุ้นทั่วโลกในวันจันทร์ที่ 5 สิงหาคม ซึ่งความผันผวนโดยนัยของดัชนี S&P 500 หรือ VIX ก็ลดลงจากระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 65.73 ลงมาเหลือ 16.20 ในวันพุธที่ 14 สิงหาคม ส่งผลให้ความต้องการเสี่ยงกลับมาอีกครั้ง ขณะที่ดัชนี Nasdaq 100 ฟื้นตัวขึ้นมาแล้ว 9% จากระดับต่ำสุดเมื่อวันที่ 5 สิงหาคม
อย่างไรก็ตาม อย่างน้อยในระยะสั้น ปัจจัย 3 ประการอาจหยุดยั้งการขึ้นราคาปัจจุบันของ Nasdaq 100 ได้
สัญญาณเตือนการลงจอดฉุกเฉินอาจดังขึ้นอีกครั้งหากยอดขายปลีกในสหรัฐฯ ออกมาไม่ดี
รูปที่ 1: อัตราการว่างงานของสหรัฐฯ, ดัชนี PMI การจ้างงานภาคการผลิต/ภาคบริการของ ISM และแนวโน้มยอดขายปลีก (ที่มา: Trading View คลิกเพื่อขยายแผนภูมิ)
แม้ว่าข้อมูลดัชนี CPI ของสหรัฐฯ ประจำเดือนกรกฎาคมที่ออกมาค่อนข้างอ่อนแอ เมื่อวันพุธที่ 15 สิงหาคม ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ยังคงชะลอตัวอยู่ แต่ก็ไม่ได้ส่งผลดีต่อดัชนี Nasdaq 100 เหมือนเช่นในอดีต เนื่องจากดัชนี Nasdaq 100 มีผลงานต่ำกว่าดัชนี S&P 500 (+0.38%) (แทบจะไม่เปลี่ยนแปลง)
ดังนั้น ตลาดจึงดูเหมือนจะให้ความสำคัญกับข้อมูลมหภาคที่เกี่ยวข้องกับการเติบโตทางเศรษฐกิจมากกว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ เนื่องจากความกลัวต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ หรือสถานการณ์ที่เลวร้ายซึ่งอาจเกิดขึ้นแล้วจากการที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยล่าช้า
ข้อมูลสำคัญถัดไปของสหรัฐฯ ที่จะมุ่งเน้นการเติบโตจะเป็นข้อมูลยอดขายปลีกเดือนกรกฎาคม ซึ่งจะประกาศในวันนี้ โดยจนถึงขณะนี้ ยอดขายปลีกยังคงอยู่ในแนวโน้มการเติบโตที่ชะลอลงตั้งแต่ตัวเลขเดือนมีนาคมที่ 3.6% และหากตัวเลขเดือนกรกฎาคมออกมาต่ำกว่า 2.3% เมื่อเทียบกับปีที่แล้วที่บันทึกไว้ในเดือนมิถุนายน จะถือเป็นเดือนที่ 4 ติดต่อกันที่การใช้จ่ายของผู้บริโภคชะลอตัวลง ซึ่งอาจส่งผลให้ภาวะเศรษฐกิจถดถอยหรือที่เรียกว่าภาวะตกต่ำทางเศรษฐกิจในสหรัฐฯ กลับมาเป็นภาวะปกติอีกครั้ง
ความผันผวนของความผันผวนโดยนัย (VVIX) กำลังลดลงในอัตราที่ช้าลง
รูปที่ 2: แนวโน้มระยะกลางของ VVIX และ VIX ณ วันที่ 15 สิงหาคม 2024 (ที่มา: Trading View คลิกเพื่อขยายแผนภูมิ)
ในช่วง 2 สัปดาห์ที่ผ่านมานับตั้งแต่ 5 สิงหาคม ความผันผวนโดยนัยของดัชนี S&P 500 (VIX) ลดลง แต่ความเร็วของความผันผวนโดยนัยในลำดับสูงของ VIX (VVIX) ลดลงช้ากว่า VIX
ดังนั้นอัตราส่วน VVIX/VIX จึงเพิ่มขึ้นตั้งแต่วันที่ 5 สิงหาคม ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยังคงมีความไม่แน่นอนในระดับหนึ่ง ขณะนี้ อัตราส่วน VVIX/VIX อยู่ที่ 6.59 ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ ซึ่งห่างจากระดับสูงอย่างมีนัยสำคัญที่ 6.77 เพียงเล็กน้อย ซึ่งนำไปสู่ลำดับการปรับตัวลดลงแบบปรับตัวหลายสัปดาห์และหลายเดือนในอดีตของ S&P 500 เช่น ตั้งแต่วันที่ 27 กรกฎาคม 2023 ถึงวันที่ 27 ตุลาคม 2023
ดังนั้นจึงไม่สามารถตัดความเสี่ยงที่ค่า VIX จะพุ่งสูงขึ้นอีกครั้งออกไปได้
โมเมนตัมขาขึ้นระยะสั้นใน Nasdaq 100 ลดลง
รูปที่ 3: แนวโน้มระยะสั้นของ Nasdaq 100 CFD ณ วันที่ 15 สิงหาคม 2024 (ที่มา: Trading View คลิกเพื่อขยายแผนภูมิ)
เมื่อพิจารณาจากการวิเคราะห์ทางเทคนิคแล้ว โมเมนตัมขาขึ้นในระยะสั้นของช่วงแนวโน้มขาขึ้นเล็กน้อยสำหรับ Nasdaq 100 CFD (ตัวแทนของ Nasdaq 100 E-mini futures) เริ่มแสดงสัญญาณของการหมดลงผ่านสภาวะการแยกทางขาลงล่าสุดที่ปรากฏชัดโดยตัวบ่งชี้โมเมนตัม RSI รายชั่วโมงในบริเวณซื้อมากเกินไป
หากไม่สามารถผ่านแนวต้านระยะสั้นที่ระดับ 19,230 ขึ้นไปได้ ดัชนี Nasdaq 100 CFD จะต้องเผชิญกับความเสี่ยงที่ราคาจะปรับตัวลดลงในระยะใกล้ ซึ่งจะเผยให้เห็นแนวรับระยะกลางที่ระดับ 18,680 และ 18,435/310
ในทางกลับกัน การที่ราคาสามารถทะลุผ่าน 19,230 ได้นั้น จะทำให้ไม่สามารถคาดการณ์แนวโน้มขาขึ้นได้ และจะเกิดแนวต้านขั้นกลางถัดไปที่ 19,600 และ 19,900 ตามลำดับ
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
