คริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB
Luis de Guindos รองประธาน ECB
แฟรงก์เฟิร์ต อัม ไมน์ 16 มีนาคม 2566
สวัสดีตอนบ่าย รองประธานาธิบดีและฉันขอต้อนรับคุณเข้าสู่งานแถลงข่าวของเรา
อัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะสูงเกินไปเป็นเวลานานเกินไป ดังนั้น วันนี้สภาปกครองจึงตัดสินใจที่จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ย ECB ที่สำคัญสามรายการเป็น 50 จุดพื้นฐาน ซึ่งสอดคล้องกับความมุ่งมั่นของเราเพื่อให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมายระยะกลาง 2% ในเวลาที่เหมาะสม ระดับความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นตอกย้ำถึงความสำคัญของแนวทางที่ขึ้นอยู่กับข้อมูลในการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยนโยบายของเรา ซึ่งจะพิจารณาจากการประเมินแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อของเราโดยพิจารณาจากข้อมูลเศรษฐกิจและการเงินที่เข้ามา พลวัตของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน และความแข็งแกร่ง ของการส่งผ่านนโยบายการเงิน
เรากำลังติดตามความตึงเครียดของตลาดในปัจจุบันอย่างใกล้ชิดและพร้อมที่จะตอบสนองเท่าที่จำเป็นเพื่อรักษาเสถียรภาพด้านราคาและเสถียรภาพทางการเงินในเขตยูโร ภาคการธนาคารในเขตยูโรมีความยืดหยุ่นโดยมีสถานะเงินทุนและสภาพคล่องที่แข็งแกร่ง ไม่ว่ากรณีใด ๆ, ชุดเครื่องมือนโยบายของเรามีอุปกรณ์ครบครันเพื่อให้การสนับสนุนสภาพคล่องแก่ระบบการเงินในเขตยูโร หากจำเป็น และเพื่อรักษานโยบายการเงินที่ราบรื่น
ประมาณการเศรษฐกิจมหภาคของพนักงาน ECB ใหม่ได้ข้อสรุปในต้นเดือนมีนาคมก่อนที่จะเกิดความตึงเครียดในตลาดการเงินเมื่อเร็ว ๆ นี้ ด้วยเหตุนี้ ความตึงเครียดเหล่านี้บ่งบอกถึงความไม่แน่นอนเพิ่มเติมเกี่ยวกับการประเมินพื้นฐานของอัตราเงินเฟ้อและการเติบโต ก่อนการพัฒนาล่าสุดเหล่านี้ เส้นทางพื้นฐานสำหรับอัตราเงินเฟ้อทั่วไปได้ถูกปรับลงแล้ว โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากราคาพลังงานที่ลดลงจากที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ ขณะนี้เจ้าหน้าที่ ECB เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยอยู่ที่ร้อยละ 5.3 ในปี 2566 ร้อยละ 2.9 ในปี 2567 และร้อยละ 2.1 ในปี 2568 ในขณะเดียวกัน แรงกดดันด้านราคายังคงแข็งแกร่ง อัตราเงินเฟ้อที่ไม่รวมค่าพลังงานและอาหารยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในเดือนกุมภาพันธ์ และเจ้าหน้าที่ ECB คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะเฉลี่ยอยู่ที่ 4.6 เปอร์เซ็นต์ในปี 2566 ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ในการประมาณการเดือนธันวาคม ต่อจากนั้น คาดการณ์ว่าจะลดลงเหลือร้อยละ 2.5 ในปี 2567 และร้อยละ 2.2 ในปี 2568 เนื่องจากแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นจากภาวะช็อกของอุปทานในอดีตและการเปิดเศรษฐกิจใหม่ค่อยๆ จางหายไป และนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นจะบั่นทอนอุปสงค์มากขึ้น
การคาดการณ์พื้นฐานสำหรับการเติบโตในปี 2566 ได้รับการแก้ไขเป็นค่าเฉลี่ยร้อยละ 1.0 อันเป็นผลจากทั้งราคาพลังงานที่ลดลงและความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจต่อสภาพแวดล้อมระหว่างประเทศที่ท้าทาย จากนั้น เจ้าหน้าที่ของ ECB คาดว่าการเติบโตจะเพิ่มขึ้นอีกเป็นร้อยละ 1.6 ทั้งในปี 2567 และ 2568 โดยได้แรงหนุนจากตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง ความเชื่อมั่นที่ดีขึ้น และการฟื้นตัวของรายได้ที่แท้จริง ในขณะเดียวกัน การฟื้นตัวของการเติบโตในปี 2567 และ 2568 นั้นอ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้ในเดือนธันวาคม เนื่องจากนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น
การตัดสินใจในวันนี้กำหนดไว้ใน ข่าวประชาสัมพันธ์ มีอยู่บนเว็บไซต์ของเรา
ตอนนี้ฉันจะร่างรายละเอียดเพิ่มเติมว่าเราเห็นเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อพัฒนาอย่างไร และจะอธิบายการประเมินสถานะทางการเงินและการเงินของเรา
กิจกรรมทางเศรษฐกิจ
เศรษฐกิจในเขตยูโรชะงักงันในไตรมาสที่สี่ของปี 2565 จึงหลีกเลี่ยงการหดตัวที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ อย่างไรก็ตาม อุปสงค์ภายในประเทศของเอกชนลดลงอย่างรวดเร็ว อัตราเงินเฟ้อที่สูง ความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้น และเงื่อนไขทางการเงินที่ตึงตัวมากขึ้น ส่งผลให้การบริโภคและการลงทุนภาคเอกชนลดลง 0.9% และ 3.6% ตามลำดับ
ภายใต้เส้นฐาน เศรษฐกิจมีแนวโน้มฟื้นตัวในไตรมาสต่อๆ ไป การผลิตภาคอุตสาหกรรมควรปรับตัวดีขึ้นเมื่อสภาวะอุปทานดีขึ้น ความเชื่อมั่นยังคงฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง และบริษัทต่าง ๆ สามารถจัดการกับคำสั่งซื้อที่ค้างจำนวนมากได้ ค่าแรงที่เพิ่มขึ้นและราคาพลังงานที่ลดลงจะช่วยชดเชยการสูญเสียกำลังซื้อที่ครัวเรือนจำนวนมากประสบอันเป็นผลมาจากภาวะเงินเฟ้อที่สูงได้ส่วนหนึ่ง ซึ่งจะช่วยสนับสนุนการใช้จ่ายของผู้บริโภค
นอกจากนี้ ตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่งแม้ว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจจะอ่อนแอลงก็ตาม การจ้างงานขยายตัวร้อยละ 0.3 ในไตรมาสที่สี่ของปี 2565 และอัตราการว่างงานอยู่ที่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ร้อยละ 6.6 ในเดือนมกราคม 2566
มาตรการสนับสนุนของรัฐบาลเพื่อป้องกันเศรษฐกิจจากผลกระทบของราคาพลังงานที่สูงควรเป็นการชั่วคราว กำหนดเป้าหมายและปรับให้เหมาะกับการรักษาแรงจูงใจในการใช้พลังงานให้น้อยลง เนื่องจากราคาพลังงานลดลงและความเสี่ยงในการจัดหาพลังงานลดลง จึงเป็นเรื่องสำคัญที่จะต้องเริ่มยกเลิกมาตรการเหล่านี้โดยทันทีและในลักษณะที่สอดคล้องกัน มาตรการที่ไม่เป็นไปตามหลักการเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะผลักดันแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในระยะปานกลาง ซึ่งจะเรียกร้องให้มีการตอบสนองนโยบายการเงินที่แข็งแกร่งขึ้น นอกจากนี้ เพื่อให้สอดคล้องกับกรอบการกำกับดูแลเศรษฐกิจของสหภาพยุโรปและตามที่ระบุไว้ในคำแนะนำของคณะกรรมาธิการยุโรปเมื่อวันที่ 8 มีนาคม 2023 นโยบายการคลังควรมุ่งเน้นไปที่การทำให้เศรษฐกิจของเรามีประสิทธิผลมากขึ้น และค่อยๆ ลดหนี้สาธารณะที่สูง นโยบายเพื่อเพิ่มขีดความสามารถในการจัดหาของเขตยูโร โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคพลังงานสามารถช่วยลดแรงกดดันด้านราคาได้ในระยะกลาง ด้วยเหตุนี้ รัฐบาลควรดำเนินการตามแผนการลงทุนและการปฏิรูปโครงสร้างอย่างรวดเร็วภายใต้โครงการ Next Generation EU การปฏิรูปกรอบการกำกับดูแลเศรษฐกิจของสหภาพยุโรปควรได้รับการสรุปอย่างรวดเร็ว
เงินเฟ้อ
อัตราเงินเฟ้อลดลงเหลือร้อยละ 8.5 ในเดือนกุมภาพันธ์ การลดลงเป็นผลมาจากการลดลงอย่างรวดเร็วของราคาพลังงาน ในทางตรงกันข้าม อัตราเงินเฟ้อของราคาอาหารเพิ่มขึ้นอีกเป็นร้อยละ 15.0 โดยที่ต้นทุนพลังงานและปัจจัยการผลิตอื่น ๆ ที่เพิ่มขึ้นสำหรับการผลิตอาหารในอดีตยังคงพุ่งสูงขึ้นตามราคาผู้บริโภค
นอกจากนี้ แรงกดดันด้านราคายังคงแข็งแกร่ง อัตราเงินเฟ้อที่ไม่รวมพลังงานและอาหารเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 5.6 ในเดือนกุมภาพันธ์ และตัวบ่งชี้อื่น ๆ ของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานก็อยู่ในระดับสูงเช่นกัน อัตราเงินเฟ้อของสินค้าอุตสาหกรรมที่ไม่ใช่พลังงานเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 6.8 ในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งส่วนใหญ่สะท้อนถึงผลกระทบที่ล่าช้าจากปัญหาคอขวดของอุปทานในอดีตและราคาพลังงานที่สูง อัตราเงินเฟ้อภาคบริการซึ่งเพิ่มขึ้นเป็น 4.8% ในเดือนกุมภาพันธ์ยังคงได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนพลังงานที่ผ่านมาอย่างค่อยเป็นค่อยไป ความต้องการที่ถูกกักไว้จากการเปิดเศรษฐกิจใหม่และค่าแรงที่เพิ่มขึ้น
แรงกดดันด้านค่าจ้างทวีความรุนแรงขึ้นจากตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง และพนักงานมีเป้าหมายที่จะกอบกู้กำลังซื้อบางส่วนที่สูญเสียไปเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่สูง ยิ่งไปกว่านั้น หลายบริษัทสามารถเพิ่มอัตรากำไรในภาคส่วนที่เผชิญกับอุปทานจำกัดและอุปสงค์ที่ฟื้นตัว ในเวลาเดียวกัน มาตรการส่วนใหญ่สำหรับการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในระยะยาวในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 2 เปอร์เซ็นต์ แม้ว่าจะรับประกันว่าจะมีการติดตามอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากความผันผวนล่าสุดของการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อตามตลาด
การประเมินความเสี่ยง
ความเสี่ยงต่อแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจมีแนวโน้มลดลง ความตึงเครียดในตลาดการเงินที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องอาจทำให้เงื่อนไขสินเชื่อในวงกว้างตึงตัวมากกว่าที่คาดไว้และทำให้ความเชื่อมั่นลดลง สงครามที่ไม่ยุติธรรมของรัสเซียกับยูเครนและประชาชนยังคงเป็นความเสี่ยงด้านลบที่สำคัญต่อเศรษฐกิจ และอาจทำให้ต้นทุนพลังงานและอาหารสูงขึ้นอีกครั้ง นอกจากนี้ยังอาจฉุดการเติบโตของเขตยูโรเพิ่มเติมหากเศรษฐกิจโลกอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วกว่าที่คาดไว้ อย่างไรก็ตาม บริษัทต่างๆ สามารถปรับตัวได้รวดเร็วยิ่งขึ้นเพื่อรับมือกับสภาพแวดล้อมระหว่างประเทศที่ท้าทาย และเมื่อรวมกับการเปลี่ยนแปลงของพลังงานที่ลดลง สิ่งเหล่านี้จะสามารถรองรับการเติบโตได้สูงกว่าที่คาดไว้ในปัจจุบัน
ความเสี่ยงด้านอัตราเงินเฟ้อรวมถึงแรงกดดันจากท่อส่งน้ำมันที่มีอยู่ซึ่งยังคงสามารถส่งราคาขายปลีกให้สูงกว่าที่คาดไว้ในระยะเวลาอันใกล้ ปัจจัยภายในประเทศ เช่น การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่าเป้าหมายของเราหรือการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างและอัตรากำไรที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ อาจผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น รวมถึงในระยะปานกลางด้วย นอกจากนี้ การฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเกินคาดในจีนอาจช่วยหนุนราคาสินค้าโภคภัณฑ์และอุปสงค์จากต่างประเทศ ความเสี่ยงด้านลบต่ออัตราเงินเฟ้อรวมถึงความตึงเครียดในตลาดการเงินที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องซึ่งอาจเร่งให้เงินเฟ้อกระจายตัว นอกจากนี้ ราคาพลังงานที่ลดลงอาจส่งผลต่อแรงกดดันที่ลดลงจากอัตราเงินเฟ้อและค่าจ้าง อุปสงค์ที่อ่อนตัวลง รวมถึงเนื่องจากการชะลอตัวของสินเชื่อธนาคารที่แข็งแกร่งขึ้น หรือนโยบายการเงินที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ จะส่งผลให้แรงกดดันด้านราคาต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ในปัจจุบัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในระยะกลาง
เงื่อนไขทางการเงินและการเงิน
อัตราดอกเบี้ยในตลาดเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงหลายสัปดาห์หลังจากการประชุมครั้งล่าสุดของเรา แต่การเพิ่มขึ้นได้พลิกกลับอย่างมากในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมาในบริบทของความตึงเครียดในตลาดการเงินที่รุนแรง การให้สินเชื่อของธนาคารแก่บริษัทในเขตยูโรมีราคาแพงขึ้น การให้สินเชื่อแก่บริษัทต่าง ๆ อ่อนค่าลงอีก เนื่องจากอุปสงค์ที่ลดลงและสภาวะการจัดหาสินเชื่อที่เข้มงวดขึ้น การกู้ยืมในครัวเรือนก็มีราคาแพงขึ้นเช่นกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากอัตราการจำนองที่สูงขึ้น การเพิ่มขึ้นของต้นทุนการกู้ยืมและการลดลงของอุปสงค์ รวมถึงมาตรฐานสินเชื่อที่เข้มงวดขึ้น ส่งผลให้การเติบโตของสินเชื่อแก่ภาคครัวเรือนชะลอตัวลงอีก ท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงของสินเชื่อที่อ่อนแอเหล่านี้ การเติบโตของเงินได้ชะลอตัวลงอย่างมาก โดยได้แรงหนุนจากองค์ประกอบที่มีสภาพคล่องมากที่สุด
บทสรุป
โดยสรุป อัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะสูงเกินไปเป็นเวลานานเกินไป ดังนั้น วันนี้สภาปกครองจึงตัดสินใจที่จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ย ECB ที่สำคัญสามรายการเป็น 50 จุดพื้นฐาน ซึ่งสอดคล้องกับความมุ่งมั่นของเราเพื่อให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมายระยะกลาง 2% ในเวลาที่เหมาะสม ระดับความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นตอกย้ำถึงความสำคัญของแนวทางที่ขึ้นอยู่กับข้อมูลในการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยนโยบายของเรา ซึ่งจะพิจารณาจากการประเมินแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อของเราโดยพิจารณาจากข้อมูลเศรษฐกิจและการเงินที่เข้ามา พลวัตของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน และความแข็งแกร่ง ของการส่งผ่านนโยบายการเงิน เรากำลังติดตามความตึงเครียดของตลาดในปัจจุบันอย่างใกล้ชิดและพร้อมที่จะตอบสนองเท่าที่จำเป็นเพื่อรักษาเสถียรภาพด้านราคาและเสถียรภาพทางการเงินในเขตยูโร
ไม่ว่าในกรณีใด เราพร้อมที่จะปรับตราสารทั้งหมดของเราภายในหน้าที่ของเราเพื่อให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับเข้าสู่เป้าหมายระยะกลางของเรา และเพื่อรักษาการทำงานที่ราบรื่นของการส่งผ่านนโยบายการเงิน
ตอนนี้เราพร้อมที่จะรับคำถามของคุณแล้ว
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
