คริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB
Luis de Guindos รองประธาน ECB
แฟรงก์เฟิร์ต 8 กันยายน 2022
สวัสดีตอนบ่าย ท่านรองประธานและฉันขอต้อนรับคุณเข้าสู่งานแถลงข่าว
สภาปกครองในวันนี้ได้ตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ย ECB ที่สำคัญสามรายการเป็น 75 คะแนนพื้นฐาน ขั้นตอนสำคัญนี้จะช่วยเร่งการเปลี่ยนแปลงจากระดับนโยบายที่ผ่อนคลายอย่างมากไปสู่ระดับที่จะทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับคืนสู่เป้าหมายระยะกลาง 2 เปอร์เซ็นต์ของเราได้ทันเวลา จากการประเมินในปัจจุบันของเรา ในการประชุมหลายครั้งต่อไป เราคาดว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป ลดอุปสงค์และป้องกันความเสี่ยงจากการคาดการณ์เงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เราจะประเมินเส้นทางนโยบายของเราใหม่เป็นประจำโดยพิจารณาจากข้อมูลที่เข้ามาและแนวโน้มเงินเฟ้อที่เปลี่ยนแปลงไป การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยนโยบายในอนาคตของเราจะยังคงขึ้นอยู่กับข้อมูลและเป็นไปตามแนวทางการประชุมแต่ละครั้ง
เราตัดสินใจในวันนี้ และคาดว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงเกินไปและมีแนวโน้มที่จะอยู่เหนือเป้าหมายของเราเป็นระยะเวลานาน ตามการประมาณการแฟลชของ Eurostat อัตราเงินเฟ้อแตะระดับ 9.1% ในเดือนสิงหาคม ราคาพลังงานและอาหารที่พุ่งสูงขึ้น แรงกดดันด้านอุปสงค์ในบางภาคส่วนเนื่องจากการกลับมาของเศรษฐกิจ และปัญหาคอขวดของอุปทานยังคงผลักดันให้เงินเฟ้อสูงขึ้น แรงกดดันด้านราคายังคงแข็งแกร่งและขยายวงกว้างไปทั่วเศรษฐกิจ และอัตราเงินเฟ้ออาจเพิ่มขึ้นอีกในระยะอันใกล้ เนื่องจากแรงขับเคลื่อนของเงินเฟ้อในปัจจุบันค่อยๆ จางหายไปตามกาลเวลา และการที่นโยบายการเงินของเรากลับมาเป็นปกติได้ดำเนินไปถึงเศรษฐกิจและการตั้งราคา เงินเฟ้อก็จะลดลง เมื่อมองไปข้างหน้า เจ้าหน้าที่ ECB ได้ปรับปรุงประมาณการเงินเฟ้ออย่างมีนัยสำคัญ และขณะนี้คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่เฉลี่ย 8.1% ในปี 2565, 5.5 เปอร์เซ็นต์ในปี 2566 และ 2.3% ในปี 2567
หลังจากการดีดตัวขึ้นในครึ่งแรกของปี 2022 ข้อมูลล่าสุดชี้ให้เห็นถึงการชะลอตัวลงอย่างมากของการเติบโตทางเศรษฐกิจในเขตยูโร โดยคาดว่าเศรษฐกิจจะซบเซาในช่วงปลายปีและในไตรมาสแรกของปี 2566 ราคาพลังงานที่สูงมากๆ กำลังซื้อกำลังซื้อลดลง ของรายได้ของประชาชนและแม้ว่าปัญหาคอขวดของอุปทานจะคลี่คลายลง แต่ก็ยังจำกัดกิจกรรมทางเศรษฐกิจ นอกจากนี้ สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ไม่พึงประสงค์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการรุกรานยูเครนอย่างไม่ยุติธรรมของรัสเซีย กำลังชั่งน้ำหนักความเชื่อมั่นของภาคธุรกิจและผู้บริโภค แนวโน้มนี้สะท้อนให้เห็นในการคาดการณ์ล่าสุดเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจของพนักงาน ซึ่งได้รับการแก้ไขอย่างชัดเจนในช่วงที่เหลือของปีปัจจุบันและตลอดปี 2566 ขณะนี้พนักงานคาดว่าเศรษฐกิจจะเติบโตร้อยละ 3.1 ในปี 2565 ร้อยละ 0.9 ในปี 2566 และ ร้อยละ 1.9 ในปี 2567
ช่องโหว่ที่ยั่งยืนที่เกิดจากการระบาดใหญ่ยังคงเป็นความเสี่ยงที่จะทำให้นโยบายการเงินของเราดำเนินไปอย่างราบรื่น ดังนั้น สภาปกครองจะยังคงใช้ความยืดหยุ่นในการลงทุนซ้ำเพื่อแลกรับที่จะเกิดขึ้นเนื่องจากในพอร์ตโฟลิโอโครงการจัดซื้อฉุกเฉินจากโรคระบาดใหญ่ เพื่อรับมือกับความเสี่ยงต่อกลไกการแพร่ระบาดที่เกี่ยวข้องกับการแพร่ระบาด
การตัดสินใจในวันนี้มีกำหนดไว้ใน ข่าวประชาสัมพันธ์ ได้บนเว็บไซต์ของเรา ข่าวประชาสัมพันธ์ทางเทคนิคแยกต่างหากเกี่ยวกับค่าตอบแทนของเงินฝากรัฐบาลจะเผยแพร่ในเวลา 15:45 น. CET
ตอนนี้ผมจะสรุปรายละเอียดเพิ่มเติมว่าเราเห็นเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อพัฒนาอย่างไร จากนั้นจะอธิบายการประเมินเงื่อนไขทางการเงินและการเงินของเรา
กิจกรรมทางเศรษฐกิจ
เศรษฐกิจเขตยูโรขยายตัว 0.8% ในไตรมาสที่สองของปี 2565 สาเหตุหลักมาจากการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่แข็งแกร่งในการบริการที่เน้นการติดต่อมาก อันเป็นผลมาจากการยกเลิกข้อจำกัดที่เกี่ยวข้องกับการระบาดใหญ่ ในช่วงฤดูร้อน ในขณะที่ผู้คนเดินทางมากขึ้น ประเทศที่มีภาคการท่องเที่ยวขนาดใหญ่ได้รับประโยชน์โดยเฉพาะ ในขณะเดียวกัน ธุรกิจต่างๆ ต้องเผชิญกับต้นทุนด้านพลังงานที่สูงและปัญหาคอขวดด้านอุปทานอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าช่วงหลังจะค่อยๆ ผ่อนคลายลง
แม้ว่าการท่องเที่ยวแบบลอยตัวจะสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจในช่วงไตรมาสที่สาม แต่เราคาดว่าเศรษฐกิจจะชะลอตัวลงอย่างมากในช่วงที่เหลือของปีนี้ มีสี่เหตุผลหลักที่อยู่เบื้องหลังสิ่งนี้ ประการแรก อัตราเงินเฟ้อที่สูงทำให้การใช้จ่ายและการผลิตลดลง ทั่วทั้งเศรษฐกิจ และกระแสลมเหล่านี้ได้รับแรงหนุนจากการหยุดชะงักของการจ่ายก๊าซ ประการที่สอง การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของความต้องการบริการที่มาพร้อมกับการเปิดเศรษฐกิจใหม่จะสูญเสียไปในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ประการที่สาม อุปสงค์ทั่วโลกที่อ่อนตัวลง และในบริบทของนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นในหลายประเทศเศรษฐกิจหลัก และข้อตกลงทางการค้าที่แย่ลงจะทำให้การสนับสนุนเศรษฐกิจยูโรโซนลดลง ประการที่สี่ ความไม่แน่นอนยังคงสูงและความเชื่อมั่นลดลงอย่างรวดเร็ว
ในขณะเดียวกัน ตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่งและสนับสนุนกิจกรรมทางเศรษฐกิจ การจ้างงานเพิ่มขึ้นมากกว่า 600,000 คนในไตรมาสที่สองของปี 2565 และอัตราการว่างงานอยู่ที่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 6.6% ในเดือนกรกฎาคม ชั่วโมงทำงานทั้งหมดเพิ่มขึ้นอีกร้อยละ 0.6 ในไตรมาสที่สองของปี 2565 และเกินระดับก่อนเกิดโรคระบาด เมื่อมองไปข้างหน้า เศรษฐกิจที่ชะลอตัวอาจทำให้อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นบางส่วน
มาตรการสนับสนุนทางการคลังเพื่อรองรับผลกระทบของราคาพลังงานที่สูงขึ้นควรเป็นมาตรการชั่วคราวและมุ่งเป้าไปที่ครัวเรือนและบริษัทที่เปราะบางที่สุด เพื่อจำกัดความเสี่ยงจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการใช้จ่ายของภาครัฐ และเพื่อรักษาความยั่งยืนของหนี้ นโยบายเชิงโครงสร้างควรมุ่งเป้าไปที่การเพิ่มศักยภาพการเติบโตของเขตยูโรและสนับสนุนความยืดหยุ่น
เงินเฟ้อ
อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอีกเป็นร้อยละ 9.1 ในเดือนสิงหาคม อัตราเงินเฟ้อราคาพลังงานยังคงเพิ่มขึ้นอย่างมากที่ร้อยละ 38.3 และเป็นองค์ประกอบสำคัญของอัตราเงินเฟ้อโดยรวมอีกครั้ง ตัวชี้วัดตามตลาดแนะนำว่า ในระยะใกล้นี้ ราคาน้ำมันจะอยู่ในระดับปานกลาง ในขณะที่ราคาขายส่งก๊าซธรรมชาติจะยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นพิเศษ อัตราเงินเฟ้อราคาอาหารก็เพิ่มขึ้นในเดือนสิงหาคมเช่นกันที่ 10.6% ซึ่งส่วนหนึ่งสะท้อนถึงต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้นซึ่งเกี่ยวข้องกับพลังงาน การหยุดชะงักของการค้าสินค้าอาหาร และสภาพอากาศที่ไม่เอื้ออำนวย
ในขณะที่ปัญหาคอขวดของอุปทานคลี่คลายลง แต่สิ่งเหล่านี้ยังคงค่อยๆ ส่งผ่านไปยังราคาผู้บริโภค และสร้างแรงกดดันต่ออัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น เช่นเดียวกับอุปสงค์ที่ฟื้นตัวในภาคบริการ การอ่อนค่าของเงินยูโรยังเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออีกด้วย
แรงกดดันด้านราคากำลังแผ่ขยายไปทั่วภาคส่วนต่างๆ มากขึ้นเรื่อยๆ ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากต้นทุนพลังงานที่สูงทั่วทั้งเศรษฐกิจ ดังนั้น มาตรการเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่ในระดับสูง และการคาดการณ์ของพนักงานล่าสุดพบว่าอัตราเงินเฟ้อไม่รวมอาหารและพลังงานจะแตะระดับ 3.9% ในปี 2565, 3.4% ในปี 2566 และ 2.3% ในปี 2567
ตลาดแรงงานที่ปรับตัวได้และการจับเพื่อชดเชยอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นมีแนวโน้มที่จะสนับสนุนการเติบโตของค่าจ้าง ในเวลาเดียวกัน ข้อมูลที่เข้ามาและข้อตกลงค่าจ้างล่าสุดระบุว่าการเปลี่ยนแปลงของค่าจ้างยังคงมีอยู่โดยรวม มาตรการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อระยะยาวส่วนใหญ่ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณร้อยละ 2 แม้ว่าการแก้ไขตัวบ่งชี้บางตัวที่อยู่เหนือเป้าหมายเมื่อเร็วๆ นี้จะทำให้ต้องมีการตรวจสอบอย่างต่อเนื่อง
การประเมินความเสี่ยง
ในบริบทของเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัว ความเสี่ยงต่อการเติบโตมีข้อเสียเป็นหลัก โดยเฉพาะในระยะอันใกล้ ดังที่สะท้อนให้เห็นในสถานการณ์ด้านลบในการคาดการณ์ของพนักงาน สงครามที่ยาวนานในยูเครนยังคงเป็นความเสี่ยงที่สำคัญต่อการเติบโต โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากบริษัทและครัวเรือนต้องเผชิญกับการปันส่วนพลังงาน ในสถานการณ์เช่นนี้ ความเชื่อมั่นอาจแย่ลงไปอีกและข้อจำกัดด้านอุปทานอาจเลวร้ายลงอีกครั้ง ค่าใช้จ่ายด้านพลังงานและอาหารอาจยังคงสูงกว่าที่คาดไว้อย่างต่อเนื่อง แนวโน้มเศรษฐกิจโลกที่ถดถอยลงอีกอาจเป็นแรงผลักดันเพิ่มเติมจากอุปสงค์ภายนอกของเขตยูโร
ความเสี่ยงต่อแนวโน้มเงินเฟ้อส่วนใหญ่อยู่ในขาขึ้น เช่นเดียวกับการเติบโต ความเสี่ยงที่สำคัญในระยะสั้นคือการหยุดชะงักของแหล่งพลังงานเพิ่มเติม ในระยะกลาง อัตราเงินเฟ้ออาจสูงกว่าที่คาดไว้ เนื่องจากกำลังการผลิตของเศรษฐกิจยูโรโซนที่ถดถอยลงอย่างต่อเนื่อง พลังงานและราคาอาหารที่สูงขึ้น การคาดการณ์เงินเฟ้อที่สูงกว่าเป้าหมายของเรา หรือสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ค่าจ้างเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม หากต้นทุนด้านพลังงานลดลงหรือความต้องการลดลงในระยะปานกลาง ก็จะกดดันราคาลดลง
เงื่อนไขทางการเงินและการเงิน
อัตราดอกเบี้ยในตลาดปรับตัวสูงขึ้นโดยคาดว่าจะมีการปรับนโยบายการเงินให้เป็นปกติต่อไปเพื่อตอบสนองต่อแนวโน้มเงินเฟ้อ สินเชื่อให้กับบริษัทต่างๆ มีราคาแพงขึ้นในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา และอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ของธนาคารสำหรับภาคครัวเรือนขณะนี้อยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบกว่าห้าปี ในแง่ของปริมาณ การให้กู้ยืมแก่บริษัทต่างๆ ของธนาคารยังคงแข็งแกร่ง ส่วนหนึ่งสะท้อนถึงความจำเป็นในการจัดหาเงินทุนสำหรับต้นทุนการผลิตที่สูงและการสร้างสินค้าคงคลัง การให้สินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยแก่ครัวเรือนอยู่ในระดับปานกลางเนื่องจากมาตรฐานเครดิตที่เข้มงวด ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น และความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่อ่อนแอ
บทสรุป
สรุปแล้ว เราได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย ECB หลักสามรายการขึ้น 75 จุดพื้นฐานในวันนี้ และคาดว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงเกินไปและมีแนวโน้มที่จะอยู่เหนือเป้าหมายของเราเป็นระยะเวลานาน ขั้นตอนสำคัญนี้จะช่วยเร่งการเปลี่ยนแปลงจากระดับนโยบายที่ผ่อนคลายอย่างมากไปสู่ระดับที่จะสนับสนุนผลตอบแทนของอัตราเงินเฟ้อในเวลาที่เหมาะสมสู่เป้าหมายระยะกลางสองเปอร์เซ็นต์ของเรา
การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยนโยบายในอนาคตของเราจะยังคงขึ้นอยู่กับข้อมูลและเป็นไปตามแนวทางการประชุมแต่ละครั้ง เราพร้อมที่จะปรับเครื่องมือทั้งหมดของเราภายใต้อาณัติของเราเพื่อให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมายอัตราเงินเฟ้อระยะกลางของเรา
ตอนนี้เราพร้อมที่จะตอบคำถามของคุณแล้ว
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
