คริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB
หลุยส์ เดอ กินโดส รองประธาน ECB
แฟรงก์เฟิร์ต อัม ไมน์ 6 มิถุนายน 2024
สวัสดีตอนบ่ายครับท่านรองประธานและผมยินดีต้อนรับคุณสู่งานแถลงข่าวของเรา
วันนี้สภาปกครองได้ตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ย ECB ที่สำคัญสามรายการลง 25 จุดพื้นฐาน จากการประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อ พลวัตของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน และความเข้มแข็งของการส่งผ่านนโยบายการเงิน จึงมีความเหมาะสมที่จะปรับระดับข้อจำกัดของนโยบายการเงินหลังจากคงอัตราดอกเบี้ยไว้เป็นเวลาเก้าเดือน นับตั้งแต่การประชุมของเราในเดือนกันยายน 2566 อัตราเงินเฟ้อลดลงมากกว่า 2.5 เปอร์เซ็นต์ และแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อก็ดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัด อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานก็ผ่อนคลายลงเช่นกัน ตอกย้ำสัญญาณว่าแรงกดดันด้านราคาอ่อนตัวลง และการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อก็ลดลงในทุกขอบเขต นโยบายการเงินทำให้เงื่อนไขทางการเงินมีข้อจำกัด การลดอุปสงค์และรักษาความคาดหวังด้านเงินเฟ้อให้คงที่ สิ่งนี้มีส่วนสำคัญในการทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับมาลดลง
ในขณะเดียวกัน แม้จะมีความคืบหน้าในช่วงไตรมาสที่ผ่านมา แต่แรงกดดันด้านราคาในประเทศยังคงแข็งแกร่งเนื่องจากการเติบโตของค่าจ้างสูงขึ้น และอัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มที่จะอยู่เหนือเป้าหมายในปีหน้า การคาดการณ์ล่าสุดของพนักงาน Eurosystem สำหรับทั้งอัตราเงินเฟ้อทั่วไปและอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานได้รับการแก้ไขในปี 2567 และ 2568 เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ในเดือนมีนาคม ขณะนี้พนักงานเห็นอัตราเงินเฟ้อทั่วไปโดยเฉลี่ยอยู่ที่ร้อยละ 2.5 ในปี 2567, ร้อยละ 2.2 ในปี 2568 และร้อยละ 1.9 ในปี 2569 สำหรับอัตราเงินเฟ้อที่ไม่รวมพลังงานและอาหาร พนักงานคาดว่าจะมีค่าเฉลี่ยร้อยละ 2.8 ในปี 2567, ร้อยละ 2.2 ในปี 2568 และ 2.0 ต่อ ร้อยละในปี 2569 การเติบโตทางเศรษฐกิจคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 0.9 ในปี 2567, ร้อยละ 1.4 ในปี 2568 และร้อยละ 1.6 ในปี 2569
เรามุ่งมั่นที่จะให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมายระยะกลาง 2% ของเราอย่างทันท่วงที เราจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้อย่างจำกัดเพียงพอนานเท่าที่จำเป็นเพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้ เราจะยังคงปฏิบัติตามแนวทางที่ขึ้นอยู่กับข้อมูลและการประชุมต่อการประชุมเพื่อกำหนดระดับและระยะเวลาของการจำกัดที่เหมาะสม โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของเราจะขึ้นอยู่กับการประเมินแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อโดยพิจารณาจากข้อมูลเศรษฐกิจและการเงินที่เข้ามา พลวัตของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน และความแข็งแกร่งของการส่งผ่านนโยบายการเงิน เราไม่ได้ทำข้อตกลงล่วงหน้ากับเส้นทางอัตราใดโดยเฉพาะ
ในวันนี้ สภาปกครองยังยืนยันว่าจะลดการถือครองหลักทรัพย์ของ Eurosystem ภายใต้โครงการซื้อฉุกเฉินช่วงโรคระบาด (PEPP) ลง 7.5 พันล้านยูโรต่อเดือนโดยเฉลี่ยในช่วงครึ่งหลังของปี แนวทางลดการถือครอง PEPP จะเป็นไปตามแผนการซื้อสินทรัพย์ (APP)
การตัดสินใจที่ทำในวันนี้ถูกกำหนดไว้ใน ข่าวประชาสัมพันธ์ ที่มีอยู่ในเว็บไซต์ของเรา
ตอนนี้ผมจะสรุปรายละเอียดเพิ่มเติมว่าเรามองเห็นเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อที่กำลังพัฒนาอย่างไร จากนั้นจะอธิบายการประเมินสภาวะทางการเงินและการเงินของเรา
กิจกรรมทางเศรษฐกิจ
หลังจากซบเซามาห้าไตรมาส เศรษฐกิจยูโรโซนขยายตัวร้อยละ 0.3 ในช่วงไตรมาสแรกของปี 2567 ภาคบริการกำลังขยายตัว และการผลิตกำลังแสดงสัญญาณของเสถียรภาพในระดับต่ำ เราคาดว่าเศรษฐกิจจะฟื้นตัวต่อไปเนื่องจากค่าจ้างที่สูงขึ้นและเงื่อนไขการค้าที่ดีขึ้นส่งผลให้รายได้ที่แท้จริงเพิ่มขึ้น การส่งออกที่แข็งแกร่งขึ้นควรสนับสนุนการเติบโตในไตรมาสต่อๆ ไป เนื่องจากความต้องการสินค้าและบริการทั่วโลกเพิ่มขึ้น สุดท้ายนี้ นโยบายการเงินควรจะกดดันอุปสงค์ให้น้อยลงเมื่อเวลาผ่านไป
การจ้างงานเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.3 ในไตรมาสแรกของปีนี้ โดยมีการสร้างงานใหม่ประมาณ 500,000 ตำแหน่ง และการสำรวจชี้ว่าการเติบโตของงานยังคงดำเนินต่อไปในระยะเวลาอันใกล้นี้ อัตราการว่างงานลดลงมาอยู่ที่ร้อยละ 6.4 ในเดือนเมษายน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เริ่มใช้เงินสกุลยูโร บริษัทต่างๆ ยังคงเปิดรับตำแหน่งงานว่างจำนวนมาก แม้ว่าจะน้อยกว่าเมื่อก่อนเล็กน้อยก็ตาม
นโยบายการคลังและโครงสร้างระดับชาติควรมุ่งเป้าไปที่การทำให้เศรษฐกิจมีประสิทธิผลและแข่งขันได้มากขึ้น ซึ่งจะช่วยเพิ่มศักยภาพในการเติบโตและลดแรงกดดันด้านราคาในระยะกลาง การดำเนินการตามโครงการ Next Generation EU ที่มีประสิทธิภาพ รวดเร็ว และเต็มรูปแบบ ความคืบหน้าไปสู่สหภาพตลาดทุน และการบรรลุข้อตกลงของสหภาพธนาคาร และการเสริมสร้างความเข้มแข็งของตลาดเดี่ยว จะช่วยส่งเสริมนวัตกรรมและเพิ่มการลงทุนในการเปลี่ยนแปลงสีเขียวและดิจิทัล การนำกรอบการกำกับดูแลทางเศรษฐกิจที่ปรับปรุงใหม่ของสหภาพยุโรปไปใช้อย่างเต็มที่โดยไม่ชักช้า จะช่วยให้รัฐบาลต่างๆ ลดการขาดดุลงบประมาณและอัตราส่วนหนี้สินได้อย่างยั่งยืน
เงินเฟ้อ
อัตราเงินเฟ้อรายปีเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 2.6 ในเดือนพฤษภาคม จากร้อยละ 2.4 ในเดือนเมษายน ตามการคาดการณ์แบบแฟลชของ Eurostat อัตราเงินเฟ้อราคาอาหารลดลงร้อยละ 2.6 อัตราเงินเฟ้อราคาพลังงานเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 0.3 หลังจากบันทึกอัตรารายปีติดลบมาเป็นเวลาหนึ่งปี อัตราเงินเฟ้อราคาสินค้าลดลงอย่างต่อเนื่องในเดือนพฤษภาคมมาอยู่ที่ร้อยละ 0.8 ในทางตรงกันข้าม อัตราเงินเฟ้อของราคาบริการเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนเป็นร้อยละ 4.1 จากร้อยละ 3.7 ในเดือนเมษายน
มาตรการวัดอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานส่วนใหญ่ลดลงอีกในเดือนเมษายน ซึ่งเป็นเดือนสุดท้ายที่มีข้อมูล ซึ่งยืนยันภาพของแรงกดดันด้านราคาที่ค่อยๆ ลดน้อยลง อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อในประเทศยังอยู่ในระดับสูง ค่าจ้างยังคงเพิ่มขึ้นในอัตราที่สูงขึ้น ชดเชยอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นในอดีต เนื่องจากธรรมชาติของกระบวนการปรับค่าจ้างที่ไม่แน่นอนและบทบาทสำคัญของการจ่ายครั้งเดียว ต้นทุนค่าแรงจึงมีแนวโน้มที่จะผันผวนในระยะเวลาอันใกล้นี้ ดังที่เห็นได้จากการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างที่เจรจาไว้ในไตรมาสแรก ในขณะเดียวกัน ตัวชี้วัดที่เป็นการคาดการณ์ล่วงหน้าส่งสัญญาณว่าการเติบโตของค่าจ้างจะลดลงตลอดทั้งปี ผลกำไรกำลังดูดซับส่วนหนึ่งของต้นทุนค่าแรงต่อหน่วยที่เพิ่มขึ้นอย่างเด่นชัด ซึ่งจะช่วยลดผลกระทบจากภาวะเงินเฟ้อ
คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะผันผวนตามระดับปัจจุบันในช่วงที่เหลือของปี รวมถึงผลกระทบจากฐานที่เกี่ยวข้องกับพลังงาน จากนั้นคาดว่าจะลดลงสู่เป้าหมายของเราในช่วงครึ่งหลังของปีหน้า เนื่องจากต้นทุนค่าแรงที่ลดลง ผลกระทบจากนโยบายการเงินที่เข้มงวดของเรา และผลกระทบที่ค่อยๆ หายไปจากวิกฤตพลังงานและการระบาดใหญ่ มาตรการคาดการณ์เงินเฟ้อในระยะยาวยังคงมีเสถียรภาพในวงกว้าง โดยส่วนใหญ่อยู่ที่ประมาณ 2 เปอร์เซ็นต์
การประเมินความเสี่ยง
ความเสี่ยงต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจมีความสมดุลในระยะสั้น แต่ยังคงมีแนวโน้มลดลงในระยะกลาง เศรษฐกิจโลกที่อ่อนแอลงหรือความตึงเครียดทางการค้าที่เพิ่มมากขึ้นระหว่างประเทศเศรษฐกิจหลักๆ อาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตของเขตยูโร การทำสงครามกับยูเครนอย่างไม่ยุติธรรมของรัสเซียและความขัดแย้งอันน่าสลดใจในตะวันออกกลางเป็นแหล่งที่มาสำคัญของความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งอาจส่งผลให้บริษัทและครัวเรือนมีความมั่นใจน้อยลงเกี่ยวกับอนาคตและการค้าโลกหยุดชะงัก การเติบโตอาจลดลงหากผลกระทบของนโยบายการเงินแข็งแกร่งเกินคาด การเติบโตอาจสูงขึ้นหากอัตราเงินเฟ้อลดลงเร็วกว่าที่คาด และความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นและรายได้ที่แท้จริงหมายความว่าการใช้จ่ายเพิ่มขึ้นเกินคาด หรือหากเศรษฐกิจโลกเติบโตอย่างแข็งแกร่งเกินคาด
อัตราเงินเฟ้ออาจสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้หากค่าจ้างหรือกำไรเพิ่มขึ้นเกินคาด ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นต่ออัตราเงินเฟ้อยังเกิดจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้น ซึ่งอาจผลักดันให้ราคาพลังงานและค่าขนส่งสูงขึ้นในระยะเวลาอันใกล้ และขัดขวางการค้าโลก นอกจากนี้ เหตุการณ์สภาพอากาศสุดขั้วและวิกฤตสภาพภูมิอากาศในวงกว้างอาจส่งผลให้ราคาอาหารพุ่งสูงขึ้น ในทางตรงกันข้าม อัตราเงินเฟ้ออาจสร้างความประหลาดใจให้กับด้านลบหากนโยบายการเงินส่งผลกระทบต่ออุปสงค์มากกว่าที่คาดไว้ หรือหากสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจในส่วนอื่นๆ ของโลกแย่ลงอย่างไม่คาดคิด
ภาวะทางการเงินและการเงิน
อัตราดอกเบี้ยในตลาดเพิ่มขึ้นตั้งแต่การประชุมเดือนเมษายนของเรา ต้นทุนทางการเงินอยู่ในระดับที่จำกัด เนื่องจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายในอดีตของเราได้ดำเนินไปในระบบการเงินแล้ว อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยของสินเชื่อใหม่แก่บริษัทต่างๆ และการจำนองใหม่ไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนเมษายน ที่ร้อยละ 5.2 และ 3.8 ตามลำดับ
พลวัตของสินเชื่อยังคงอ่อนแอ การให้กู้ยืมของธนาคารแก่บริษัทต่างๆ เติบโตในอัตราร้อยละ 0.3 ต่อปีในเดือนเมษายน ลดลงเล็กน้อยจากเดือนก่อน สินเชื่อภาคครัวเรือนยังคงเติบโตที่ร้อยละ 0.2 เมื่อเทียบเป็นรายปี การเติบโตของเงินในวงกว้างต่อปี ซึ่งวัดโดย M3 เพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 1.3 ในเดือนเมษายน จากร้อยละ 0.9 ในเดือนมีนาคม
เพื่อให้สอดคล้องกับกลยุทธ์นโยบายการเงินของเรา สภาปกครองได้ประเมินความเชื่อมโยงระหว่างนโยบายการเงินและเสถียรภาพทางการเงินอย่างละเอียด ธนาคารในเขตยูโรยังคงมีความยืดหยุ่น แนวโน้มเศรษฐกิจที่ดีขึ้นได้ช่วยส่งเสริมเสถียรภาพทางการเงิน แต่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นก็ทำให้คลุมเครือ เงื่อนไขทางการเงินทั่วโลกที่เข้มงวดขึ้นอย่างไม่คาดคิดอาจกระตุ้นให้เกิดการปรับราคาสินทรัพย์ทางการเงินและไม่ใช่ทางการเงิน และส่งผลกระทบเชิงลบต่อเศรษฐกิจในวงกว้าง นโยบาย Macroprudential ยังคงเป็นแนวแรกในการป้องกันการสร้างความเปราะบางทางการเงิน มาตรการที่ใช้อยู่ในปัจจุบันหรือจะมีผลใช้บังคับเร็วๆ นี้กำลังช่วยให้ระบบการเงินมีความยืดหยุ่น
บทสรุป
วันนี้สภาปกครองได้ตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ย ECB ที่สำคัญสามรายการลง 25 จุดพื้นฐาน เรามุ่งมั่นที่จะให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมายระยะกลาง 2% ของเราอย่างทันท่วงที เราจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้อย่างจำกัดเพียงพอนานเท่าที่จำเป็นเพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้ เราจะยังคงปฏิบัติตามแนวทางที่ขึ้นอยู่กับข้อมูลและการประชุมต่อการประชุมเพื่อกำหนดระดับและระยะเวลาของการจำกัดที่เหมาะสม โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของเราจะขึ้นอยู่กับการประเมินแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อโดยพิจารณาจากข้อมูลเศรษฐกิจและการเงินที่เข้ามา พลวัตของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน และความแข็งแกร่งของการส่งผ่านนโยบายการเงิน เราไม่ได้ทำข้อตกลงล่วงหน้ากับเส้นทางอัตราใดโดยเฉพาะ
ไม่ว่าในกรณีใด เราพร้อมที่จะปรับตราสารทั้งหมดของเราภายใต้คำสั่งของเราเพื่อให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมายระยะกลางของเรา และเพื่อรักษาการดำเนินนโยบายการเงินที่ราบรื่น
ตอนนี้เราพร้อมที่จะตอบคำถามของคุณแล้ว
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
