คริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB
หลุยส์ เดอ กินโดส รองประธาน ECB
แฟรงก์เฟิร์ต อัม ไมน์ 14 กันยายน 2023
สวัสดีตอนบ่ายครับท่านรองประธานและผมยินดีต้อนรับคุณสู่งานแถลงข่าวของเรา
อัตราเงินเฟ้อยังคงลดลง แต่ยังคงคาดว่าจะยังคงสูงเกินไปเป็นเวลานานเกินไป เรามุ่งมั่นที่จะให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมายระยะกลาง 2% ของเราอย่างทันท่วงที เพื่อเสริมสร้างความก้าวหน้าไปสู่เป้าหมายของเรา วันนี้สภาปกครองจึงได้ตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ย ECB ที่สำคัญสามรายการขึ้นอีก 25 จุดพื้นฐาน
การเพิ่มขึ้นของอัตราในวันนี้สะท้อนถึงการประเมินแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อของเราโดยพิจารณาจากข้อมูลเศรษฐกิจและการเงินที่เข้ามา พลวัตของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน และความแข็งแกร่งของการส่งผ่านนโยบายการเงิน การคาดการณ์เศรษฐกิจมหภาคของเจ้าหน้าที่ ECB เดือนกันยายนสำหรับเขตยูโรจะเห็นอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยอยู่ที่ร้อยละ 5.6 ในปี 2566, ร้อยละ 3.2 ในปี 2567 และร้อยละ 2.1 ในปี 2568 นี่คือการแก้ไขขาขึ้นสำหรับปี 2566 และ 2567 และการแก้ไขขาลงสำหรับปี 2568 การแก้ไขในปี 2566 และ 2567 สะท้อนถึงเส้นทางราคาพลังงานที่สูงขึ้นเป็นหลัก แรงกดดันด้านราคายังคงอยู่ในระดับสูง แม้ว่าตัวชี้วัดส่วนใหญ่จะเริ่มผ่อนคลายลงแล้วก็ตาม เจ้าหน้าที่ของ ECB ได้ปรับลดคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อเล็กน้อยโดยไม่รวมพลังงานและอาหาร โดยอยู่ที่ร้อยละ 5.1 ในปี 2566, 2.9% ในปี 2567 และ 2.2% ในปี 2568 การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอดีตของเรายังคงส่งผ่านอย่างเข้มแข็ง เงื่อนไขทางการเงินมีความเข้มงวดมากขึ้นและทำให้อุปสงค์ลดลง ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญในการนำอัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย ด้วยผลกระทบที่เพิ่มขึ้นจากอุปสงค์ภายในประเทศที่เข้มงวดขึ้นและสภาพแวดล้อมการค้าระหว่างประเทศที่อ่อนแอลง พนักงานของ ECB ได้ลดการคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจลงอย่างมาก ตอนนี้พวกเขาคาดว่าเศรษฐกิจในเขตยูโรจะขยายตัวร้อยละ 0.7 ในปี 2566, 1.0 เปอร์เซ็นต์ในปี 2567 และ 1.5 เปอร์เซ็นต์ในปี 2568
จากการประเมินในปัจจุบันของเรา เราพิจารณาว่า อัตราดอกเบี้ย ECB ที่สำคัญได้ไปถึงระดับที่คงไว้เป็นระยะเวลานานเพียงพอแล้ว ซึ่งจะช่วยสนับสนุนอัตราเงินเฟ้อกลับคืนสู่เป้าหมายของเราอย่างทันท่วงที การตัดสินใจในอนาคตของเราจะให้แน่ใจว่าอัตราดอกเบี้ยหลักของ ECB จะถูกกำหนดไว้ที่ระดับที่เข้มงวดเพียงพอนานเท่าที่จำเป็น เราจะปฏิบัติตามแนวทางที่ขึ้นอยู่กับข้อมูลต่อไปเพื่อกำหนดระดับและระยะเวลาของการจำกัดที่เหมาะสม โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของเราจะขึ้นอยู่กับการประเมินแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อโดยพิจารณาจากข้อมูลเศรษฐกิจและการเงินที่เข้ามา พลวัตของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน และความแข็งแกร่งของการส่งผ่านนโยบายการเงิน
การตัดสินใจที่ทำในวันนี้ถูกกำหนดไว้ใน ข่าวประชาสัมพันธ์ ที่มีอยู่ในเว็บไซต์ของเรา
ตอนนี้ผมจะสรุปรายละเอียดเพิ่มเติมว่าเรามองเห็นเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อที่กำลังพัฒนาอย่างไร จากนั้นจะอธิบายการประเมินสภาวะทางการเงินและการเงินของเรา
กิจกรรมทางเศรษฐกิจ
เศรษฐกิจมีแนวโน้มว่าจะยังคงอยู่ในภาวะซบเซาในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า มันซบเซาในวงกว้างในช่วงครึ่งแรกของปี และตัวชี้วัดล่าสุดชี้ให้เห็นว่ามันอ่อนแอในไตรมาสที่สามเช่นกัน ความต้องการส่งออกของเขตยูโรที่ลดลงและผลกระทบของเงื่อนไขทางการเงินที่ตึงตัวกำลังบั่นทอนการเติบโต ซึ่งรวมถึงการลงทุนด้านที่อยู่อาศัยและธุรกิจที่ลดลง ภาคบริการซึ่งเคยมีความยืดหยุ่นมาจนถึงตอนนี้ก็กำลังอ่อนแอลงเช่นกัน เมื่อเวลาผ่านไป โมเมนตัมทางเศรษฐกิจน่าจะเพิ่มขึ้น เนื่องจากรายได้ที่แท้จริงคาดว่าจะเพิ่มขึ้น โดยได้รับแรงหนุนจากอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง ค่าจ้างที่สูงขึ้น และตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง และสิ่งนี้จะหนุนการใช้จ่ายของผู้บริโภค
ตลาดแรงงานยังคงมีความยืดหยุ่นแม้เศรษฐกิจจะชะลอตัวก็ตาม อัตราการว่างงานอยู่ที่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ร้อยละ 6.4 ในเดือนกรกฎาคม ในขณะที่การจ้างงานเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.2 ในไตรมาสที่สอง แต่โมเมนตัมกำลังชะลอตัว ภาคบริการซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนหลักในการเติบโตของการจ้างงานตั้งแต่กลางปี 2565 ปัจจุบันสร้างงานน้อยลงเช่นกัน
เมื่อวิกฤตพลังงานคลี่คลายลง รัฐบาลควรยกเลิกมาตรการสนับสนุนที่เกี่ยวข้องต่อไป นี่เป็นสิ่งสำคัญเพื่อหลีกเลี่ยงการผลักดันแรงกดดันเงินเฟ้อในระยะกลาง ซึ่งอาจเรียกร้องให้มีการตอบสนองนโยบายการเงินที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น นโยบายการคลังควรได้รับการออกแบบเพื่อให้เศรษฐกิจของเรามีประสิทธิผลมากขึ้นและค่อยๆ ลดหนี้สาธารณะที่สูงลง นโยบายในการเพิ่มขีดความสามารถในการจัดหาของเขตยูโร ซึ่งได้รับการสนับสนุนโดยการดำเนินการตามโครงการ Next Generation EU อย่างเต็มรูปแบบ สามารถช่วยลดแรงกดดันด้านราคาในระยะกลาง ในขณะเดียวกันก็สนับสนุนการเปลี่ยนแปลงสีเขียว การปฏิรูปกรอบการกำกับดูแลเศรษฐกิจของสหภาพยุโรปควรสรุปได้ก่อนสิ้นปีนี้ และควรเร่งรัดความคืบหน้าไปสู่สหภาพตลาดทุน
เงินเฟ้อ
อัตราเงินเฟ้อลดลงเหลือร้อยละ 5.3 ในเดือนกรกฎาคม แต่ยังคงอยู่ที่ระดับนั้นในเดือนสิงหาคม ตามการคาดการณ์แบบแฟลชของ Eurostat การลดลงถูกขัดจังหวะเนื่องจากราคาพลังงานเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับเดือนกรกฎาคม อัตราเงินเฟ้อราคาอาหารลดลงจากจุดสูงสุดในเดือนมีนาคม แต่ยังคงอยู่เกือบ 10 เปอร์เซ็นต์ในเดือนสิงหาคม ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ราคาที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วซึ่งบันทึกไว้ในฤดูใบไม้ร่วงปี 2022 จะลดลงจากอัตรารายปี ซึ่งจะส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อลดลง
อัตราเงินเฟ้อไม่รวมพลังงานและอาหารลดลงเหลือร้อยละ 5.3 ในเดือนสิงหาคม จากร้อยละ 5.5 ในเดือนกรกฎาคม อัตราเงินเฟ้อของสินค้าลดลงเหลือร้อยละ 4.8 ในเดือนสิงหาคม จากร้อยละ 5.0 ในเดือนกรกฎาคมและร้อยละ 5.5 ในเดือนมิถุนายน เนื่องจากสภาพอุปทานที่ดีขึ้น ราคาพลังงานที่ลดลงก่อนหน้านี้ แรงกดดันด้านราคาที่ผ่อนคลายในระยะแรกของห่วงโซ่การผลิต และอุปสงค์ที่อ่อนแอลง อัตราเงินเฟ้อด้านบริการลดลงมาอยู่ที่ร้อยละ 5.5 แต่ยังคงรักษาไว้ได้จากการใช้จ่ายที่แข็งแกร่งในช่วงวันหยุดและการเดินทาง และจากการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างที่สูง อัตราการเติบโตของค่าตอบแทนต่อพนักงานต่อปียังคงที่ร้อยละ 5.5 ในไตรมาสที่สองของปี การมีส่วนร่วมของต้นทุนแรงงานต่ออัตราเงินเฟ้อในประเทศประจำปีเพิ่มขึ้นในไตรมาสที่สอง ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากประสิทธิภาพการผลิตที่ลดลง ในขณะที่ส่วนแบ่งของผลกำไรลดลงเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ต้นปี 2022
มาตรการวัดอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานส่วนใหญ่เริ่มลดลงเนื่องจากอุปสงค์และอุปทานมีความสอดคล้องกันมากขึ้น และการมีส่วนร่วมของราคาพลังงานที่เพิ่มขึ้นในอดีตกำลังจางหายไป ขณะเดียวกันแรงกดดันด้านราคาในประเทศยังคงแข็งแกร่ง
มาตรการคาดการณ์เงินเฟ้อระยะยาวส่วนใหญ่ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 2 เปอร์เซ็นต์ แต่ตัวชี้วัดบางส่วนมีเพิ่มขึ้นและจำเป็นต้องติดตามอย่างใกล้ชิด
การประเมินความเสี่ยง
ความเสี่ยงต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจมีแนวโน้มลดลง การเติบโตอาจช้าลงหากผลกระทบของนโยบายการเงินมีความรุนแรงมากกว่าที่คาดไว้ หรือหากเศรษฐกิจโลกอ่อนแอลง เช่น เนื่องจากการชะลอตัวของจีนเพิ่มเติม ในทางกลับกัน การเติบโตอาจสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ หากตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง รายได้ที่แท้จริงที่เพิ่มขึ้น และความไม่แน่นอนที่ลดลง ส่งผลให้ผู้คนและธุรกิจมีความมั่นใจมากขึ้นและใช้จ่ายมากขึ้น
ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นต่ออัตราเงินเฟ้อรวมถึงแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่อต้นทุนพลังงานและอาหาร สภาพอากาศที่ไม่เอื้ออำนวยและวิกฤตสภาพภูมิอากาศในวงกว้างมากขึ้น อาจส่งผลให้ราคาอาหารพุ่งสูงขึ้นเกินคาด การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อเหนือเป้าหมายของเรา หรือสูงกว่าการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างหรืออัตรากำไรที่คาดไว้ อาจส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นได้ ซึ่งรวมถึงในระยะกลางด้วย ในทางตรงกันข้าม อุปสงค์ที่อ่อนแอลง เช่น เนื่องจากการส่งผ่านนโยบายการเงินที่แข็งแกร่งขึ้น หรือสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่แย่ลงนอกเขตยูโร จะนำไปสู่แรงกดดันด้านราคาที่ลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในระยะกลาง
ภาวะทางการเงินและการเงิน
นโยบายการเงินที่เข้มงวดของเรายังคงส่งผ่านไปยังเงื่อนไขทางการเงินที่กว้างขึ้น เงินทุนมีราคาแพงกว่าสำหรับธนาคารอีกครั้ง เนื่องจากการออมทรัพย์กำลังแทนที่เงินฝากข้ามคืนด้วยเงินฝากประจำที่จ่ายดอกเบี้ยมากขึ้น และการดำเนินการรีไฟแนนซ์ระยะยาวที่เป็นเป้าหมายของ ECB กำลังจะยุติลง อัตราการกู้ยืมเฉลี่ยสำหรับสินเชื่อธุรกิจและการจำนองยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในเดือนกรกฎาคม เป็นร้อยละ 4.9 และ 3.8 ตามลำดับ
การเปลี่ยนแปลงด้านเครดิตอ่อนตัวลงอีก สินเชื่อแก่บริษัทต่างๆ เติบโตในอัตราร้อยละ 2.2 ต่อปีในเดือนกรกฎาคม ลดลงจากร้อยละ 3.0 ในเดือนมิถุนายน สินเชื่อภาคครัวเรือนก็ขยายตัวลดลงอย่างแข็งแกร่งเช่นกัน โดยร้อยละ 1.3 หลังจากร้อยละ 1.7 ในเดือนมิถุนายน ในแง่รายปีเมื่อพิจารณาจากข้อมูลในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา สินเชื่อภาคครัวเรือนลดลงร้อยละ 0.8 ซึ่งเป็นการหดตัวที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เริ่มใช้เงินสกุลยูโร ท่ามกลางการปล่อยสินเชื่อที่อ่อนแอและงบดุลของระบบยูโรที่ลดลง อัตราการเติบโตประจำปีของ M3 ลดลงจากร้อยละ 0.6 ในเดือนมิถุนายน สู่ระดับต่ำสุดตลอดกาลที่ -0.4 เปอร์เซ็นต์ในเดือนกรกฎาคม ในแง่รายปีในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา M3 หดตัวร้อยละ 1.5
บทสรุป
อัตราเงินเฟ้อยังคงลดลง แต่ยังคงคาดว่าจะยังคงสูงเกินไปเป็นเวลานานเกินไป เรามุ่งมั่นที่จะให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมายระยะกลาง 2% ของเราอย่างทันท่วงที เพื่อเสริมสร้างความก้าวหน้าไปสู่เป้าหมายของเรา วันนี้สภาปกครองจึงได้ตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ย ECB ที่สำคัญสามรายการขึ้นอีก 25 จุดพื้นฐาน จากการประเมินในปัจจุบันของเรา เราพิจารณาว่าอัตราดอกเบี้ย ECB ที่สำคัญได้ไปถึงระดับที่คงไว้เป็นระยะเวลานานเพียงพอแล้ว และจะมีส่วนสำคัญในการคืนอัตราเงินเฟ้อไปยังเป้าหมายของเราอย่างทันท่วงที การตัดสินใจในอนาคตของเราจะให้แน่ใจว่าอัตราดอกเบี้ยหลักของ ECB จะถูกกำหนดไว้ที่ระดับที่เข้มงวดเพียงพอนานเท่าที่จำเป็น เราจะปฏิบัติตามแนวทางที่ขึ้นอยู่กับข้อมูลต่อไปเพื่อกำหนดระดับและระยะเวลาของการจำกัดที่เหมาะสม
ไม่ว่าในกรณีใด เราพร้อมที่จะปรับเปลี่ยนตราสารทั้งหมดของเราภายในอาณัติของเราเพื่อให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมายระยะกลางของเรา และเพื่อให้การดำเนินนโยบายการเงินดำเนินไปอย่างราบรื่น
ตอนนี้เราพร้อมที่จะตอบคำถามของคุณแล้ว
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
