เรามักถูกถามเกี่ยวกับความเชื่อมโยงที่ชัดเจนระหว่างเหตุการณ์บนถนนสายหลักกับวอลล์สตรีท นักลงทุนสังเกตเห็นตลาดที่กำลังดำเนินไปในทิศทางเดียว ในขณะที่เจ้าของธุรกิจสังเกตเห็นสิ่งต่าง ๆ ที่เกิดขึ้นในทิศทางอื่น แล้วใครล่ะมีมุมมองที่ถูกต้อง? ในบล็อกนี้ เราจะสำรวจความสัมพันธ์ระหว่างการเติบโตทางเศรษฐกิจกับรายได้จากการดำเนินงานของ Standard & Poor เพื่อพัฒนากรอบการทำงานสำหรับการเชื่อมโยงจุดต่างๆ ระหว่างถนนทั้งสองสาย จากนั้นเราจะพูดถึงปรากฏการณ์ “vibecession”
กลับคืนสู่สภาวะปกติ
การเติบโตของทั้งเศรษฐกิจและรายได้จากการดำเนินงานของบริษัทมีความสัมพันธ์เชิงบวก ดังแสดงในแผนภูมิด้านล่าง การปิดตัวของรัฐบาลและการเปิดประเทศอีกครั้งในเวลาต่อมาได้สร้างความตกตะลึงให้กับความสัมพันธ์ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่หลังจากช่วงเวลาที่ผิดปกตินี้ เราควรคาดหวังว่าความเชื่อมโยงที่แน่นแฟ้นยิ่งขึ้นจะเกิดขึ้นระหว่างตัวแปรทั้งสองนี้ภายในสิ้นปีนี้
เราคาดว่าสิ่งต่างๆ จะกลับสู่ “ปกติมากขึ้น” ภายในสิ้นปีนี้
ที่มา: LPL Research, สำนักวิเคราะห์เศรษฐกิจ, Standard and Poors 05/22/24
การตั้งค่ามหภาคบ่งบอกว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจเล็กน้อยมีแนวโน้มที่จะต่ำกว่า 4.5% ในไม่ช้า เนื่องจากความต้องการแรงงานและการเติบโตของรายได้ที่ใช้แล้วทิ้งคาดว่าจะชะลอตัวในปลายปีนี้ เราได้เห็นการเติบโตของเงินเดือนในระดับปานกลางแล้ว และจำนวนชั่วโมงทำงานที่น้อยลงก็หมายความว่ากิจกรรมทางธุรกิจกำลังชะลอตัวลงจากความเร็วที่ไม่ธรรมดา เนื่องจากการเติบโตตามที่ระบุชะลอตัวลง เราคาดว่าการเติบโตของกำไรจากการดำเนินงานก็จะชะลอตัวเช่นกันแต่ยังคงเป็นบวก
เหตุใดจึงมีมุมมองที่แตกต่างกัน?
มุมมองที่เป็นปฏิปักษ์เป็นระยะๆ ระหว่างถนนสายหลักและวอลล์สตรีทมักจะเดือดลงไปถึงมุมมองที่แตกต่างกันเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ
ธุรกิจต่างๆ ที่ดิ้นรนกับการขาดแคลนผู้สมัครงานที่มีคุณสมบัติเหมาะสมและต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น ควบคู่ไปกับผู้บริโภคที่จ่ายเงินมากขึ้นแต่จ่ายน้อยลง ทำให้เกิด “ความรู้สึกนึกคิด” ขึ้นกับเหตุการณ์ทั้งหมดนี้ขณะที่หุ้นพุ่งแตะระดับสูงสุดตลอดกาล
อัตราเงินเฟ้อด้านบริการที่เหนียวแน่นกลายเป็นมุมหนึ่ง
ที่มา: LPL Research, สำนักวิเคราะห์เศรษฐกิจ 05/16/24
เราคิดว่าอัตราเงินเฟ้อจะผ่อนคลายลงอีกในปีนี้ แม้ว่าความเสี่ยงในช่วงหลายเดือนข้างหน้าจากผลกระทบพื้นฐานจะทำให้การอ่านค่ารายเดือนบางส่วนร้อนกว่าปกติเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม การเปิดเผยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในสัปดาห์ที่แล้วมีแนวโน้มที่จะแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อไม่ได้พัฒนาแนวโน้มใหม่ในช่วงต้นปี แต่การพิมพ์ที่ร้อนแรงกลับกลายเป็นความผิดปกติเนื่องจากรายการต่างๆ เช่น ประกันภัยถูกปรับราคาใหม่
วิ่งแบบขนาน
เพื่อให้การเปรียบเทียบดำเนินต่อไป คุณสามารถพูดได้ว่า Main Street และ Wall Street วิ่งขนานกัน พวกมันไม่ตัดกัน และแน่นอนว่าพวกมันไม่ใช่คำพ้องความหมายสำหรับถนนเส้นเดียวกัน
ถนนทั้งสองสายถ้าคุณต้องการก็พึ่งพาซึ่งกันและกัน ตลาดการเงินจำเป็นต้องดำเนินไปอย่างราบรื่นเพื่อให้ธุรกิจต่างๆ สามารถเข้าถึงเงินทุนได้ และธุรกิจต่างๆ จำเป็นต้องดำเนินการอย่างมีกำไรและน่าเชื่อถือเพื่อดึงดูดความสนใจของนักลงทุน ดังนั้น หากจุดหมายปลายทางของเราคือเศรษฐกิจที่เจริญรุ่งเรือง Wall Street ต้องการ Main Street และ Main Street ต้องการ Wall Street เนื่องจากทั้งสองทำหน้าที่แยกกันแต่ทำหน้าที่คู่ขนานกัน
เราจะไปจากที่นี่ที่ไหน? ในภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวซึ่งผู้บริโภคเริ่มที่จะดึงการใช้จ่ายกลับมา จึงควรระมัดระวังหุ้นในภาคการค้าปลีก ตามที่ Target (NYSE:) แนะนำไว้ในคำอธิบายอย่างระมัดระวังที่มาพร้อมกับการเปิดเผยผลประกอบการเมื่อเช้านี้ นั่นอาจทำให้การพึ่งพาพื้นที่ที่ขับเคลื่อนด้วยการลงทุนทางธุรกิจของตลาดเช่นเทคโนโลยีและอุตสาหกรรมมากขึ้นหากดัชนีแบบกว้าง ๆ จะเพิ่มความแข็งแกร่งในปัจจุบัน
หากตลาดหุ้นสหรัฐฯ ชะลอตัว ผู้เข้าร่วมตลาดอาจหันไปหาโอกาสจากภูมิภาคอื่น LPL Research ยังคงเป็นกลางต่อหุ้นระหว่างประเทศที่พัฒนาแล้ว ในระดับสากล แนวโน้มของญี่ปุ่นยังคงเป็นบวกต่อไป เนื่องจากประเทศนี้หลุดพ้นจากการต่อสู้กับภาวะเงินฝืดมานานหลายทศวรรษแต่ก็มีนโยบายการเงินที่ผ่อนคลาย ผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นในยุโรปในช่วงที่ผ่านมาได้รับการสนับสนุน เนื่องจากการเติบโตทางเศรษฐกิจมีสัญญาณถึงจุดต่ำสุดในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ในขณะที่การแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐได้หยุดชั่วคราว จีนยังคงเป็นการค้าระยะสั้นที่น่าสนใจ ในขณะที่จุดอ่อนล่าสุดของอินเดียอาจเป็นจุดเริ่มต้นที่น่าสนใจ แม้ว่าเราจะรักษาจุดยืนโดยรวมที่ระมัดระวังต่อตลาดหุ้นเกิดใหม่ก็ตาม
ท้ายที่สุด สินค้าโภคภัณฑ์อาจได้รับประโยชน์จากช่วงเงินเฟ้อที่เหนียวแน่นนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในขณะที่เรามีความไม่สมดุลของอุปสงค์และอุปทาน
การเปิดเผยข้อมูลที่สำคัญ: เนื้อหานี้มีไว้เพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้คำแนะนำหรือคำแนะนำเฉพาะสำหรับบุคคลใดๆ ไม่มีการรับประกันว่ามุมมองหรือกลยุทธ์ที่กล่าวถึงนั้นเหมาะสำหรับนักลงทุนทุกรายหรือจะให้ผลลัพธ์เชิงบวก การลงทุนมีความเสี่ยงรวมถึงการสูญเสียเงินต้นที่อาจเกิดขึ้น การคาดการณ์ทางเศรษฐกิจใดๆ ที่กำหนดไว้อาจไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้และอาจมีการเปลี่ยนแปลงได้
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
