นักวิเคราะห์ของ JPMorgan กล่าวว่าหุ้นจีนชื่อดังจำนวนหนึ่งกำลังเริ่มฟื้นตัวจากไตรมาสที่ตกต่ำ ทำให้เป็นเวลาที่ดีที่จะเข้าซื้อในปีหน้า การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของจีนที่ไม่ค่อยสดใสในปีนี้ทำให้หลายคนผิดหวังที่คาดหวังว่าจะมีการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นและการสนับสนุนจากรัฐบาล ยังไม่ชัดเจนว่าปีหน้าจะมีการเปลี่ยนแปลงเท่าใด แต่ธุรกิจต่างๆ ก็เริ่มหาหนทางข้างหน้า ผลประกอบการไตรมาสสามสำหรับบริษัทสื่อและความบันเทิงแสดงให้เห็นว่าชื่อภาคส่วนชั้นนำได้หนุนอัตรากำไรในขณะที่ลดต้นทุน ทีมวิจัยมหภาคของ JPM นำโดย Wendy Liu กล่าวในบันทึกปลายเดือนพฤศจิกายน นักวิเคราะห์กล่าวว่าเมื่อปีที่แล้วรายได้และมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของหุ้นอยู่ในระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ตัวเลือกที่มีน้ำหนักเกินของพวกเขา ได้แก่ Tencent, NetEase และ Kuaishou ทั้งหมดนี้เป็นส่วนหนึ่งของการคัดเลือกหุ้นที่ JPMorgan เรียกว่า “การซื้อทันเวลา” ซึ่งเป็นชื่อ “ปัจจัยพื้นฐานและมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด” [are] โผล่ออกมาจากจุดต่ำสุด” ไม่มีอาลีบาบา ที่ขาดหายไปจากรายชื่อคืออาลีบาบา บริษัทลงทุนยังคงพิมพ์เป้าหมายราคา 125 เหรียญสหรัฐฯ และมี upside มากกว่า 70% จากระดับวันพุธ แต่นั่นเป็นหลังจากที่หุ้นร่วงลงในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาหลังมีข่าว บริษัท กำลังยกเลิกแผนการสำหรับการเสนอขายหุ้น IPO ของธุรกิจคลาวด์ที่คาดว่าจะสูง และเห็นได้ชัดว่า Alibaba เผชิญกับการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นในตลาดอีคอมเมิร์ซของจีน – ผู้ขายสินค้าราคาต่อรอง PDD กำลังไล่ตามมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด นักวิเคราะห์ของ JPMorgan ยังคงรวม Alibaba ไว้ในหุ้นของตน ตะกร้าเล่นสำหรับธีมต่างๆ เช่น ปัญญาประดิษฐ์ เมื่อพูดถึง “การซื้อในเวลาที่เหมาะสม” นักวิเคราะห์ของ JPMorgan เช่นหุ้นเครื่องใช้ไฟฟ้าสำหรับผู้บริโภค Lenovo และ Xiaomi การตกต่ำของวัฏจักรของภาคผู้บริโภคอิเล็กทรอนิกส์กินเวลานานกว่าที่คาดไว้ห้าไตรมาสติดต่อกัน รายงานกล่าว ขณะนี้รายรับเริ่มลดลงในขณะที่มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดเริ่มสูงขึ้น การวิเคราะห์ของ JPM แสดงให้เห็น Counterpoint Research ยังพบว่ายอดขายสมาร์ทโฟนทั่วโลกในเดือนตุลาคมทะลุการลดลงในรอบ 2 ปี บ่งชี้ว่าผู้บริโภคอาจเต็มใจที่จะซื้ออุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์อีกครั้ง . แนวโน้มของ JPMorgan China 2024 ยังไปไกลถึงการคาดการณ์ว่าจุดเปลี่ยนที่ธนาคารกลางสหรัฐรอคอยมายาวนานและการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจอย่างค่อยเป็นค่อยไปของจีน หมายความว่าถึงเวลาที่ต้องเปลี่ยนจากกลยุทธ์การลงทุนแบบเน้นคุณค่าไปสู่การเติบโต การเติบโตเหนือมูลค่า ในช่วงสองปีที่ผ่านมา มูลค่ามีผลงานเหนือกว่าการเติบโตโดยทั่วไป นักวิเคราะห์ของ JPMorgan กล่าวว่าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีนมีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไปในปีหน้าจนถึงช่วงครึ่งหลังของปี 2568 “การขึ้นลงของวัฏจักรเล็กน้อยนี้จะเอื้อต่อการเติบโตมากกว่ามูลค่าในลักษณะเบต้าที่สูงกว่า” คำถามใหญ่อีกสองข้อที่เหลือสำหรับหุ้นจีนคือความรู้สึกเกี่ยวกับนโยบายของรัฐบาลและความสัมพันธ์กับสหรัฐฯ นักวิเคราะห์ของ JPMorgan กล่าวว่ามี “ความเป็นไปได้ต่ำที่จะมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจคล้ายบาซูก้า” และคาดว่า “การประชุมรอบที่สาม” ของผู้นำระดับสูงจะกำหนดทิศทางเศรษฐกิจหลายปี วาระการประชุมจะจัดขึ้นในเดือนมกราคมหรือกุมภาพันธ์ การประชุมนโยบายดังกล่าวได้รับการคาดหวังอย่างกว้างขวางในฤดูใบไม้ร่วงนี้ แต่ยังไม่มีการประกาศอย่างเป็นทางการในขณะที่ฤดูหนาวกำลังใกล้เข้ามา นอกจากนี้ ในปฏิทินยังมีการประชุมงานเศรษฐกิจกลางประจำปีเพื่อกำหนดนโยบายล่วงหน้าซึ่งโดยปกติจะจัดขึ้นในช่วงกลางเดือนธันวาคม “ในแง่ของนโยบายของจีน ฉันไม่คิดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่” Jian Shi Cortesi ผู้อำนวยการด้านการลงทุนและสมาชิกทีมทุนระดับโลกของ GAM Investments กล่าวกับผู้สื่อข่าวในการบรรยายสรุปเมื่อปลายเดือนพฤศจิกายน บริษัทยังคงรักษาน้ำหนักส่วนเกินในหุ้นจีนโดยรวม เธอยังไม่คาดหวังว่าการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ในปีหน้าจะส่งผลกระทบต่อนโยบายของจีน ตัวขับเคลื่อนหลักในความสัมพันธ์ทวิภาคี “คือสิ่งที่สหรัฐฯ ต้องการทำ” คอร์เตซีกล่าว “หากสหรัฐฯ ยื่นมือออกไป จีนก็จะจับมือและเขย่ามัน” เธอกล่าว “แต่หากสหรัฐฯ กลายเป็นศัตรูกับจีน จีนก็จะตอบโต้” ในการประชุมระดับสูงที่ซานฟรานซิสโก ประธานาธิบดีโจ ไบเดน ของสหรัฐฯ และประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ของจีน ส่งสัญญาณเมื่อเดือนที่แล้วถึงความพยายามที่จะรักษาความสัมพันธ์ไม่ให้แย่ลงอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนทั้งหมดหมายความว่าความเชื่อมั่นจะมีบทบาทเกินปกติในประสิทธิภาพของหุ้น “โดยรวมแล้วผมคิดว่า [Chinese] รายได้ของบริษัทไม่ได้แย่เกินไปเมื่อพิจารณาถึงความท้าทายทางเศรษฐกิจ” Liqian Ren ผู้นำด้านการลงทุนเชิงปริมาณของ WisdomTree กล่าวในการสัมภาษณ์ทางโทรศัพท์ “แต่ราคาหุ้นของบริษัทก็ไม่ได้ดีขึ้นมากนัก แม้แต่บริษัทที่นักลงทุนต่างชาติสามารถเข้าถึงได้ก็ตาม เป็นเพราะว่าเป็นเช่นนั้น [many] พาดหัวข่าวเชิงลบมากกว่าเชิงบวก” “มุมมองของฉันเกี่ยวกับการลงทุนคือฉันยังคงคิดว่าจีนเป็นการป้องกันความเสี่ยงที่ดี แต่จะมีความผันผวนสูงและมีไว้สำหรับผู้ที่มีความเชื่อมั่นสูงเท่านั้น” เธอกล่าว “หากผู้คน ระยะเวลาการลงทุนไม่ถึง 3 ปี ถือเป็นการขายที่ยากมากสำหรับพวกเขา” – Michael Bloom และ Sheila Chiang จาก CNBC มีส่วนร่วมในรายงานนี้
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
