สัมภาษณ์ Luis de Guindos รองประธาน ECB ดำเนินการโดยTõnis Oja เมื่อวันที่ 25 กรกฎาคม
29 กรกฎาคม 2565
เมื่อวันพฤหัสบดีที่แล้ว สภาปกครองของ ECB ได้ตัดสินใจเพิ่มอัตราดอกเบี้ยหลัก 0.5 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งแตกต่างจากแผนเดิมที่จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ย 0.25% แต่มาช้าไปไม่ใช่หรือ? ธนาคารกลางรายใหญ่อื่นๆ ตอบสนองต่ออัตราเงินเฟ้อก่อนหน้านี้มาก
เราเริ่มการปรับนโยบายการเงินของเราให้เป็นมาตรฐานในเดือนธันวาคม เมื่อเราตัดสินใจหยุดโครงการซื้อฉุกเฉินจากการระบาดใหญ่ (PEPP) ในเดือนมีนาคม และโครงการซื้อสินทรัพย์ (APP) ในปลายเดือนมิถุนายน การตัดสินใจเหล่านี้สอดคล้องกับข้อมูลที่ได้รับและความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้ม การรุกรานยูเครนของรัสเซียยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอนนั้นเข้าไปอีก นอกจากนี้ ตามคำแนะนำของเรา การสิ้นสุดการซื้อพันธบัตรเป็นขั้นตอนแรกที่จำเป็นก่อนที่เราจะสามารถปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้
การตัดสินใจของเราเมื่อสัปดาห์ที่แล้วที่จะเพิ่มอัตรา 50 คะแนนพื้นฐานแทนที่จะเป็น 25 เป็นผลมาจากปัจจัยหลายอย่างรวมกัน ปัจจัยหลักคือการเร่งอัตราเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่องในเดือนมิถุนายน จากนี้ไป เราจะวิเคราะห์สถานการณ์ภายในสภาปกครองแบบประชุมทีละคน โดยขึ้นอยู่กับข้อมูลที่เราได้รับ
ในเอสโตเนีย มีความเชื่อว่าสาเหตุหลักของอัตราเงินเฟ้อที่สูงในเขตยูโรคือโครงการซื้อสินทรัพย์ของ ECB (QE) หรือกล่าวอีกนัยหนึ่งคือการพิมพ์เงิน
ฉันคิดว่ามีองค์ประกอบหลายอย่างที่อยู่เบื้องหลังวิวัฒนาการของอัตราเงินเฟ้อ ประการแรก การเพิ่มขึ้นของราคาพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์ซึ่งส่งผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อทั่วโลก ประการที่สอง โช้คฝั่งอุปทานอย่างเป็นระบบ และประการที่สาม ความต้องการที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในขณะที่เศรษฐกิจยุโรปกลับมาเปิดอีกครั้งหลังการระบาดใหญ่ ดังนั้น อัตราเงินเฟ้อไม่ได้เกิดจากปัจจัยเดียว แต่เกิดจากปัจจัยหลายอย่างรวมกัน
เมื่อผลกระทบของโรคระบาดค่อยๆ จางหายไป นโยบายการคลังและการเงินที่พิเศษซึ่งจำเป็นควรค่อยๆ กลับเข้าสู่ภาวะปกติ
ฉันคิดว่า ECB อยู่ในสถานการณ์ที่ซับซ้อนมาก ในอีกด้านหนึ่ง อัตราเงินเฟ้อที่สูงชันต้องการอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ในทางกลับกัน เรากำลังเผชิญกับฤดูหนาวที่ยากลำบากและอาจเป็นวิกฤตด้านพลังงาน อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยสร้างภาระให้กับธุรกิจและครัวเรือนที่เป็นหนี้มากขึ้น
อันที่จริงแนวโน้มตอนนี้ซับซ้อน การคาดการณ์ล่าสุดของคณะกรรมาธิการยุโรปแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนถึงการเติบโตที่ชะลอตัว ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะยังคงสูงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ดังนั้น เรากำลังเผชิญกับการเติบโตที่ช้าและอัตราเงินเฟ้อที่สูง
สิ่งสำคัญที่ต้องจำไว้คืออาณัติของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพราคาไว้ที่ 2% ในระยะกลาง ซึ่งเราให้คำมั่นอย่างเต็มที่ ดังนั้น ปัจจัยหลักที่จะเป็นแนวทางในการตัดสินใจของเราคือวิวัฒนาการของอัตราเงินเฟ้อ
รัฐบาลในเขตยูโรหลายแห่ง เช่น สเปน โปรตุเกส และโดยเฉพาะอย่างยิ่งอิตาลี มีระดับหนี้ที่สูงมาก ฉันเข้าใจว่างานของเครื่องมือใหม่ของ ECB คือ Transmission Protection Instrument (TPI) คือการจัดการกับความแตกต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยพันธบัตร (สเปรด) ในประเทศต่างๆ ที่กว้างเกินไป
TPI ได้รับการออกแบบมาเพื่อให้แน่ใจว่าจุดยืนของนโยบายการเงินได้รับการถ่ายทอดอย่างราบรื่นในทุกประเทศในเขตยูโร ควรจัดการกับการเปลี่ยนแปลงของตลาดที่ไม่แน่นอนและไม่เป็นระเบียบซึ่งอาจคุกคามการส่งสัญญาณ เราหวังว่าจะไม่ต้องใช้มัน แต่ถ้าใช้ เราจะไม่ลังเล
เห็นได้ชัดว่าสถานะทางการเงินมีความแตกต่างกันในแต่ละประเทศสมาชิกสหภาพยุโรป แต่สถานการณ์เทียบไม่ได้กับเหตุการณ์เมื่อ 10 ถึง 12 ปีที่แล้ว ในช่วงวิกฤตหนี้สาธารณะในยุโรป ตัวอย่างเช่น หากเราดูความสามารถในการแข่งขันของเศรษฐกิจยุโรปตอนใต้ เราเห็นว่ามันแข็งแกร่งขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ความแตกต่างนั้นไม่ใหญ่เท่าที่เคยเป็นมา มีการแนะนำการปฏิรูปการคลัง ความไม่สมดุลของเศรษฐกิจมหภาคลดลงอย่างมาก
กรอบโครงสร้างสถาบันยังแข็งแกร่งกว่าด้วยสหภาพการธนาคาร แม้ว่าจะยังไม่สมบูรณ์ก็ตาม ปัจจุบัน เรามีกรอบการทำงานที่ชัดเจนขึ้นมากสำหรับการรับมือกับวิกฤตที่อาจเกิดขึ้น ดังที่เราเห็น เช่น ระหว่างการระบาดใหญ่
แต่นโยบายการคลังมีบทบาทสำคัญในปัจจุบันควบคู่ไปกับนโยบายการเงิน เพื่อหลีกเลี่ยงการเกิดการกระจายตัวที่ไม่สมเหตุสมผล
เป็นไปได้ไหมที่จะมีนโยบายการเงินแบบครบวงจรที่ประสบความสำเร็จในประเทศต่างๆ เช่น เยอรมนีและเอสโตเนียซึ่งมีหนี้อยู่ในระดับต่ำ และอิตาลีมีหนี้อยู่ในระดับสูง
เงินยูโรไม่เพียงแต่เป็นโครงการด้านเศรษฐกิจหรือการเงินเท่านั้น แต่ยังเป็นโครงการทางการเมืองที่สำคัญที่สุดในสหภาพยุโรปอีกด้วย ซึ่งช่วยให้เราสามัคคีกัน เราไม่ควรประมาทเจตจำนงทางการเมืองที่อยู่เบื้องหลังโครงการของยุโรปที่จะสามารถเอาชนะความยากลำบากที่เรากำลังเผชิญอยู่ได้ ความแตกต่างระหว่างประเทศยังสามารถเป็นแหล่งของความหลากหลายและเสริมสร้างสหภาพการเงิน แต่ไม่ว่าในกรณีใด ช่องว่างไม่เหมือนกับเมื่อสิบปีก่อน
นโยบายการคลังมีบทบาทสำคัญมาก ประเทศที่มีหนี้สูงต้องค่อยๆ ลดหนี้การคลังตามสถานการณ์เฉพาะของตน ในด้านนโยบายการเงิน เราต้องเฝ้าติดตามเงินเฟ้ออย่างระมัดระวัง เนื่องจากในบางประเทศ เช่น เอสโตเนีย อัตราเงินเฟ้อสูงมาก แต่ก็มีประเทศอื่นๆ ที่อัตราเงินเฟ้อต่ำกว่ามาก – ประมาณ 6% เป็นหน้าที่ของเราที่จะต้องดำเนินการเพื่อเขตยูโรโดยรวม
ตลาดมีความกังวลเกี่ยวกับสถานการณ์ในอิตาลีเป็นอย่างมาก เราจะเห็นวิกฤตเศรษฐกิจอีกในอนาคตอันใกล้นี้หรือไม่?
กรอบโครงสร้างสถาบันแตกต่างจากเมื่อทศวรรษที่แล้วมาก นอกเหนือจากสหภาพธนาคารแล้ว เราได้เปิดตัว Next Generation EU เพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวของประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปจากการระบาดใหญ่ ซึ่งเป็นอีกสัญญาณหนึ่งของความสามัคคีของยุโรปในการเผชิญกับวิกฤตต่างๆ ตราสารใหม่ TPI เพื่อจัดการกับการกระจายตัวที่ไม่ได้รับการรับรองในเขตยูโร ได้ถูกเพิ่มลงในกล่องเครื่องมือของธนาคารกลางที่ร่ำรวย
ฉันไม่สามารถแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับสถานการณ์ทางการเมืองของประเทศใดประเทศหนึ่งได้ แต่ในแง่ของนโยบายการเงินและความมั่นคงทางการเงิน เราเป็นน้ำหนึ่งใจเดียวกันและมุ่งมั่นที่จะปฏิบัติตามหน้าที่ของเรา เราหวังว่าประเทศและรัฐบาลต่างๆ จะใช้นโยบายการคลังและโครงสร้างที่ถูกต้องตามแผนฟื้นฟูของสหภาพยุโรป
อัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโรลดลงเกือบเท่ากับดอลลาร์สหรัฐฯ มันเป็นปัญหาหรือไม่?
พวกเราที่ ECB ไม่ได้กำหนดเป้าหมายอัตราแลกเปลี่ยน แต่เป็นตัวบ่งชี้เศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญมากที่เรานำมาพิจารณาเมื่อทำการคาดการณ์ ไม่ต้องสงสัยเลยว่าค่าเสื่อมราคาของเงินยูโรเป็นหนึ่งในปัจจัยที่อยู่เบื้องหลังอัตราเงินเฟ้อที่สูงและราคาพลังงานที่สูงขึ้นในสกุลเงินยูโร อัตราแลกเปลี่ยนได้รับการพิจารณาในการสนทนาของเราเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เนื่องจากเราทราบถึงผลกระทบต่อวิวัฒนาการของอัตราเงินเฟ้อ
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
