บทสัมภาษณ์กับ Christine Lagarde ประธาน ECB ดำเนินการโดย Petri Sajari
25 กุมภาพันธ์ 2566
ประธานาธิบดีคริสติน ลาการ์ด คณะกรรมาธิการยุโรปกล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าเขตยูโรพร้อมที่จะหลีกเลี่ยงภาวะถดถอยทางเทคนิคอย่างหวุดหวิด ก่อนหน้านั้นคาดว่าจะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยในช่วงเปลี่ยนปี คุณมั่นใจแค่ไหนว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยสามารถหลีกเลี่ยงได้ในเขตยูโร
การคาดการณ์ล่าสุดจากทั้ง IMF และคณะกรรมาธิการยุโรปชี้ให้เห็นว่าจะไม่มีภาวะเศรษฐกิจถดถอยในสหภาพยุโรปหรือเขตยูโรในปีนี้
แต่มีความไม่แน่นอนอยู่มาก และคำถามสำคัญข้อหนึ่งก็คือสงครามกำลังมุ่งหน้าไปที่ใด คำถามใหญ่อีกข้อคือการยกเลิกข้อจำกัดเรื่องโควิดในจีนจะส่งผลต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและเศรษฐกิจโลกอย่างไร การเจรจาค่าจ้างและการสนับสนุนทางการเงินจะมีบทบาทสำคัญเช่นกัน
คุณคิดว่าอะไรเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้การพัฒนาทางเศรษฐกิจในเขตยูโรดีขึ้นเกินคาด?
เขตยูโรได้รับประโยชน์จากฤดูหนาวที่อบอุ่น ซึ่งในทางกลับกันก็ไม่ใช่เรื่องดีเพราะเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ มาตรการประหยัดพลังงานและความเป็นน้ำหนึ่งใจเดียวกันระหว่างประเทศในกลุ่มยูโรก็มีบทบาทเช่นกัน
คุณหมายถึงอะไรโดยความเป็นน้ำหนึ่งใจเดียวกัน?
ประเทศในยุโรปได้ตอบสนองต่อสงครามที่ไม่ชอบด้วยกฎหมายและไม่ยุติธรรมของประธานาธิบดีปูตินด้วยการทำงานร่วมกันให้ดียิ่งขึ้น เราจะไม่ซื้อน้ำมันของรัสเซียอีกต่อไป และการนำเข้าก๊าซจากรัสเซียก็ลดลงอย่างมาก รัฐบาลต่างๆ เช่น ออสเตรียและเยอรมนี เอสโตเนียและฟินแลนด์ ได้ร่วมมือกันในการจัดหาแหล่งพลังงาน การกระทำเหล่านี้เป็นการแสดงออกถึงความเป็นน้ำหนึ่งใจเดียวกันเพื่อตอบโต้ผลที่ตามมาของสงครามอันเลวร้ายนี้
ไปที่อัตราเงินเฟ้อกันเถอะ คุณมั่นใจหรือไม่ว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปในขณะนี้อยู่ในทิศทางที่ลดลง?
อัตราเงินเฟ้อทั่วไปยังสูงในระดับที่ยอมรับไม่ได้แต่มีแนวโน้มลดลงเนื่องจากต้นทุนพลังงานลดลง ราคาน้ำมันดิบและก๊าซธรรมชาติได้ลดลงถึงระดับก่อนเกิดโรคระบาดแล้ว อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน – อัตราเงินเฟ้อที่ไม่รวมราคาพลังงานและอาหาร – ปัจจุบันยังคงอยู่ที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์: ในเดือนมกราคมอยู่ที่ 5.3% สำหรับเขตยูโรโดยรวม
คุณได้พูดซ้ำแล้วซ้ำอีกว่า ECB จะต้องอยู่ในแนวทางที่ถูกต้องเมื่อต้องเข้มงวดกับนโยบายการเงิน สภาปกครองตั้งใจที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 50 จุดพื้นฐานในการประชุมนโยบายการเงินครั้งต่อไปในเดือนมีนาคม และจะประเมินเส้นทางของนโยบายการเงินในครั้งต่อไป ดังนั้น จากมุมมองของคุณ สภาปกครองควรจะพร้อมสำหรับการกระชับเกณฑ์ 50 ข้อในเดือนพฤษภาคมหรือไม่? ฉันหมายถึงหลังเดือนมีนาคม หากได้รับการรับประกันจากข้อมูลที่เข้ามา
ฉันไม่ได้จ้องหรืออ่านลูกบอลคริสตัล ฉันต้องการดูข้อมูลใหม่และต้องการฟังมุมมองของเพื่อนร่วมงานเมื่อพวกเขาเห็นข้อมูลเดียวกัน บนพื้นฐานนั้นเราจะตัดสินใจเอง แต่สิ่งหนึ่งที่แน่นอนคือเราต้องการให้อัตราเงินเฟ้อกลับมาที่ 2% ในเวลาที่เหมาะสม
ดังนั้นจึงเป็นไปไม่ได้หรือไม่มีคำถามว่าจะมีการปรับขึ้นอีก 50 จุดหลังจากเดือนมีนาคม?
การตัดสินใจของเราจะพิจารณาจากข้อมูลที่ได้รับและขับเคลื่อนโดยเป้าหมายของเราในการทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับมาที่ 2%
นักวิชาการบางคนกล่าวว่าปัญหาคือ ECB ควรเริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าเดือนกรกฎาคม 2565 ในเดือนกันยายน คุณกล่าวในการแถลงข่าวว่า ECB ประเมินอัตราเงินเฟ้อก่อนหน้านี้ต่ำเกินไปและคาดการณ์ผิดพลาด แล้วข้อผิดพลาดเหล่านั้นจะส่งผลต่อการตัดสินใจนโยบายการเงินได้อย่างไร?
นักเศรษฐศาสตร์และนักพยากรณ์ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อที่สูงจะเกิดขึ้นชั่วคราวและชั่วคราว และจะจางหายไป อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อกระจายไปสู่ผลิตภัณฑ์และบริการที่หลากหลายมากขึ้น ฉันไม่แน่ใจว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเริ่มต้นเมื่อสามเดือนก่อนหน้านี้จะสร้างความแตกต่างที่สำคัญหรือไม่ สิ่งที่สำคัญคือตอนนี้เราคงเส้นคงวา
แต่เมื่อมองย้อนกลับไป…
เรากำลังดูแบบจำลองการคาดการณ์ของเราเพื่อดูว่าเราจะสามารถแยกองค์ประกอบที่ไม่ได้อยู่ในแบบจำลองเหล่านั้นได้ดีขึ้นได้อย่างไร และนั่นอาจเป็นเรื่องยากที่จะรวมไว้ในองค์ประกอบเหล่านั้น เราไม่สามารถสร้างแบบจำลองการรุกรานยูเครนโดยรัสเซียหรือปัญหาคอขวดของอุปทานที่เกิดจากการแพร่ระบาดของโควิด สรุปแล้วเราต้องปรับปรุงการคาดการณ์ของเราและทำให้ดีขึ้นในอนาคต สมาชิกสภาการปกครองของเราบางคนมีส่วนร่วมในโครงการนี้ หนึ่งในนั้นคือ Philip Lane หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของเรา
มีคำถาม 2-3 ข้อเกี่ยวกับโครงการซื้อในกรณีฉุกเฉินจากโรคระบาด นักวิชาการบางคนแย้งว่านโยบายการเงินแบบหลวมๆ โดยเฉพาะในปี 2564 ดำเนินไปไกลเกินไป เพราะมาตรการกระตุ้นทางการคลังก็แข็งแกร่งในเวลาเดียวกัน ดังนั้น เมื่อมองย้อนกลับไปอีกครั้ง การกระตุ้นทางการเงินและการคลังร่วมกันนำไปสู่การเร่งตัวของอัตราเงินเฟ้อมากน้อยเพียงใด
ถ้าเราไม่ได้ทำทั้งหมด คุณจะถามคำถามที่หนักกว่านี้มาก: ทำไมเราไม่ดำเนินมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณต่อไปให้นานกว่านี้ แล้วทำไมเราไม่สร้างความมั่นคงทางการเงินด้วยการทำให้สภาพคล่องไหลเวียน? ฉันคิดว่าในกรณีนี้ มันเป็นเรื่องถูกต้องแล้วที่จะทำผิดพลาดในด้านของการทำมากแทนที่จะทำน้อยเกินไปเพื่อปกป้องการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ
คุณบอกว่าเป็นเรื่องดีในปี 2020 เมื่อโรคระบาดส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจ นโยบายการคลังและนโยบายการเงินนั้นเป็นไปในทิศทางเดียวกัน ตอนนี้เราเห็นว่าไม่เป็นไปในทิศทางเดียวกัน จากมุมมองของคุณ ปัญหาใหญ่แค่ไหนที่ธนาคารกลางพยายามทำทุกอย่างเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ แต่ในขณะเดียวกัน ผู้กำหนดนโยบายการคลังก็พยายามทำหลายสิ่งหลายอย่างเพื่อปกป้องผู้มีสิทธิเลือกตั้งไม่ให้ได้รับผลกระทบจากราคาพลังงานที่สูง ซึ่งก็คือ นำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อ?
นโยบายการคลังและนโยบายการเงินมีความสอดคล้องกันอย่างสมบูรณ์ในช่วงที่เกิดโรคระบาด รัฐบาลต้องตัดสินใจทางการคลังเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจและหลีกเลี่ยงการล่มสลาย และเพื่อป้องกันการล้มละลายและการเลิกจ้างพนักงานจำนวนมหาศาล และเราได้ตอบสนองต่อความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการแพร่ระบาดในด้านราคาและเสถียรภาพทางการเงินด้วยการเปิดตัวโปรแกรมการซื้อโดยเฉพาะและให้สินเชื่อตามเป้าหมาย แต่สภาพแวดล้อมของอัตราเงินเฟ้อที่สูงในปัจจุบันนั้นแตกต่างออกไป ดังนั้นเราจึงปรับนโยบายการเงินโดยยุติการซื้อสุทธิและเพิ่มอัตรา และเรามีความเห็นว่าการสนับสนุนทางการเงินจำเป็นต้องกำหนดเป้าหมาย ปรับแต่ง และชั่วคราว
คุณเคยเห็นการย้อนกลับแบบใด?
มีความเสี่ยงอย่างชัดเจนจากนโยบายการเงินและการคลังที่ทำงานข้ามวัตถุประสงค์
คำถามในอดีตเกี่ยวกับการดำรงตำแหน่งประธาน ECB ของคุณ: คุณพอใจกับการตัดสินใจของคุณในช่วงสองสามปีที่ผ่านมาหรือไม่? หรือมีเสียใจบ้าง?
หากมีสิ่งใด เราควรระบุการเคลื่อนไหวของอัตราเงินเฟ้อก่อนหน้านี้สักเล็กน้อย และไม่ได้สันนิษฐานว่ามีแง่มุมชั่วคราวมากเกินไป
คำถามต่อไปจะคล้ายกับคำถามที่เราได้กล่าวไปแล้ว แน่นอน วัตถุประสงค์หลักของนโยบายการเงินของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา และคุณได้กล่าวว่ามาตรการสนับสนุนของรัฐบาลควรถูกยกเลิกทันทีเนื่องจากวิกฤตพลังงานมีความรุนแรงน้อยลง และหากไม่ย้อนกลับ ก็จะทำให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นและนำไปสู่การคุมเข้มทางการเงินมากขึ้น ในตอนนี้การประสานนโยบายการคลังกับนโยบายการเงินมีความสำคัญเพียงใดในการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ และแท้จริงแล้วยังมีวิกฤตพลังงานในเขตยูโรอีกหรือไม่ เพราะอย่างที่คุณพูด ราคามันลดลงมาจนถึงช่วงก่อนเกิดวิกฤตแล้ว
เศรษฐกิจของเขตยูโรอยู่ในสถานะที่ดีขึ้นกว่าปีที่แล้วมาก แต่เราก็ไม่ควรนิ่งนอนใจ ทั้งในด้านพลังงานและด้านอัตราเงินเฟ้อ นโยบายการคลังและนโยบายการเงินที่เหมาะสมจะต้องมีความสมดุลอย่างมาก สิ่งที่สำคัญในขณะนี้คือนโยบายการคลังไม่ได้กระตุ้นอัตราเงินเฟ้อซึ่งจะเรียกร้องให้ใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น
เป็นไปได้ไหมที่ปี 2024 จะเป็นปีแห่งการผ่อนคลายทางการเงินหากทุกอย่างเป็นไปตามคำทำนาย?
อย่างที่ฉันพูด ฉันจะไม่ทำนายว่าการตัดสินใจนโยบายการเงินจะเป็นอย่างไร ฉันจะรอจนกว่านักเศรษฐศาสตร์ของเราคาดการณ์ตัวเลขใหม่ จากนั้นเราจะวิเคราะห์ข้อมูลที่เราได้รับอย่างระมัดระวัง และเราจะใช้วิจารณญาณในการพิจารณาข้อมูลใหม่ด้วย เราต้องมั่นใจว่าอัตราเงินเฟ้อกลับมาที่ 2% และสิ่งนี้จะต้องยั่งยืนเพียงพอเพื่อให้เรามั่นใจว่าเราบรรลุเป้าหมายแล้ว
ในการประชุมนโยบายการเงินครั้งต่อไปของสภาปกครองในเดือนมีนาคม เราจะได้รับการคาดการณ์ใหม่ๆ จากนักเศรษฐศาสตร์ของเราด้วย จากนั้นเราจะมีมุมมองใหม่สำหรับเศรษฐกิจ
ธนาคารกลางมักถูกกำหนดให้เป็นเหยี่ยวหรือนกพิราบ และในการแถลงข่าวครั้งที่สองในฐานะประธานธนาคารกลางยุโรป คุณสวมเข็มกลัดรูปนกฮูกซึ่งเป็นสัญลักษณ์ของความรอบรู้ คุณจะอธิบายตัวเองอย่างไร: เหยี่ยวหรือนกพิราบ?
โอ้นกฮูกแน่นอน คุณลักษณะอย่างหนึ่งของนกฮูกคือพวกมันมองเห็นได้ 360 องศา งานของ ECB คือการรับประกันเสถียรภาพด้านราคา งานหนึ่งของฉัน นอกเหนือจากการทำความเข้าใจสถานการณ์ทางเศรษฐกิจอย่างถ่องแท้แล้ว คือการดูมุมมองทั้งหมดรอบโต๊ะสภาปกครอง เพื่อทำความเข้าใจว่าเพื่อนร่วมงานของฉันมองสถานการณ์ในระดับยูโรโซนและระดับประเทศอย่างไร และช่วยให้พวกเขาสร้าง การตัดสินใจที่ถูกต้องซึ่งจะนำเราไปสู่เป้าหมาย – เป้าหมายความมั่นคงด้านราคา
เราจะเห็นได้จากรายงานการประชุมเดือนธันวาคมว่ามีการถกเถียงกันว่าขนาดที่เหมาะสมในการขึ้นเขาคืออะไร และเรารู้ว่าในยุโรปมีประเทศที่มีภาระหนี้หนักมาก เป็นกรณีของสภาปกครองในขณะนี้หรือไม่ที่สมาชิกที่เป็นตัวแทนของประเทศที่มีภาระหนี้จำนวนมากมีแนวโน้มที่จะไม่สนับสนุนการปรับขึ้นครั้งใหญ่เท่าที่เหยี่ยวอาจจะเต็มใจทำ?
มุมมองของสมาชิกสภาปกครองได้รับอิทธิพลจากหลายด้าน แต่ฉันจะไม่ตัดสินผู้ว่าการธนาคารกลางทั่วไปว่า ถ้าคุณมาจากประเทศที่มีหนี้สูง คุณก็เหมือนนกพิราบ แต่ถ้าคุณมาจากประเทศที่มีหนี้ต่ำ คุณก็เป็นเหยี่ยว ความสวยงามของ Eurosystem คือทุกคนมาที่โต๊ะด้วยความเชื่อมั่นและด้วยใจที่เปิดกว้าง และในทางที่คุณต้องละทิ้งอคติของคุณให้มากที่สุดเท่าที่จะทำได้เพื่อให้ได้ความเห็นเป็นเอกฉันท์ ฉันต้องบอกว่าผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศฟินแลนด์ก็มีความโดดเด่นในเรื่องนั้นเช่นกัน ฉันไม่รู้ว่าเขาเป็นนกฮูกหรือเปล่า แต่เขาอาจจะเป็น
ในฟินแลนด์ GDP ไม่เติบโตมาเป็นเวลาสิบปีแล้ว นั่นคือข้อเท็จจริง และข้อเท็จจริงอีกประการหนึ่งก็คือว่าเป็นเพราะการเติบโตของผลิตภาพแรงงานที่อ่อนแอ คุณมีคำแนะนำอย่างไรในการเพิ่มผลิตภาพแรงงานในฟินแลนด์เพื่อรักษาการเติบโตทางเศรษฐกิจในระยะยาว
ฉันคิดว่าการปรับปรุงผลิตภาพเป็นเป้าหมายหลักที่สำคัญสำหรับฟินแลนด์ เช่นเดียวกับประเทศในกลุ่มยูโร โดยมุ่งเน้นไปที่ชีวิตการทำงาน ความพร้อมของกำลังแรงงานที่มีทักษะ การลงทุนด้านการศึกษา และการส่งเสริมนวัตกรรม ฉันอยากเห็นโนเกียอีกรุ่นออกมาจากฟินแลนด์ ประเทศที่สวยงามซึ่งมีประชากร 5.5 ล้านคน พร้อมด้วยโทรศัพท์มือถือที่สร้างสรรค์และออกแบบอย่างสวยงามที่สุด
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
