คำปราศรัยโดยคริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB ในการพิจารณาของคณะกรรมการกิจการเศรษฐกิจและการเงินของรัฐสภายุโรป
บรัสเซลส์ 30 กันยายน 2567
มีความยินดีเป็นอย่างยิ่งที่ได้กลับมาที่คณะกรรมการชุดนี้เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่การเลือกตั้งในยุโรป ผมตั้งตาคอยที่จะแลกเปลี่ยนกับพวกคุณทุกคน ทั้งสมาชิกใหม่และสมาชิกใหม่ ตลอดระยะเวลาการดำรงตำแหน่งของรัฐสภานี้
ก่อนอื่น ผมขอแสดงความยินดีกับทุกท่านสำหรับการเลือกตั้งรัฐสภาครั้งนี้ ยุโรปเผชิญกับความท้าทายที่สำคัญ และการตัดสินใจที่สำคัญจะต้องเกิดขึ้นภายในห้าปีข้างหน้า งานของคุณจะมีความสำคัญอย่างยิ่งในการชี้นำเราไปข้างหน้า
ในฐานะสมาชิกรัฐสภายุโรป คุณมีบทบาทสำคัญในการถ่ายทอดคำถามและความกังวลเกี่ยวกับนโยบายของ ECB ของประชาชน ฉันมุ่งมั่นที่จะรักษาบทสนทนาที่เปิดกว้างกับคุณ โดยสร้างความสัมพันธ์เชิงบวกและสร้างสรรค์ระหว่างสถาบันทั้งสองของเรา ด้วยการทำงานร่วมกัน เราจะสามารถปฏิบัติตามพันธกรณีความรับผิดชอบร่วมกันภายใต้สนธิสัญญา และสร้างความไว้วางใจใน ECB
ในข้อสังเกตของฉันวันนี้ ฉันจะเริ่มต้นด้วยการให้ข้อมูลอัปเดตเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจของเขตยูโรและจุดยืนนโยบายการเงินของ ECB ซึ่งเป็นหัวข้อแรกที่คุณเลือกสำหรับการพิจารณาคดีในวันนี้ จากนั้นผมจะหารือเกี่ยวกับความจำเป็นในการพัฒนาสหภาพตลาดทุน – หัวข้อที่สองที่คุณเลือก
แนวโน้มเศรษฐกิจกลุ่มยูโร
กิจกรรมทางเศรษฐกิจฟื้นตัวอย่างช้าๆ นับตั้งแต่สิ้นสุดการแพร่ระบาด การเปิดประเทศอีกครั้งหลังการแพร่ระบาดทำให้เศรษฐกิจในเขตยูโรเติบโตในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2565 แต่กิจกรรมทางเศรษฐกิจกลับซบเซาในวงกว้างหลังจากนั้น สาเหตุหลักมาจากปัจจัยอื่นๆ ได้แก่ ราคาพลังงานที่ตกต่ำหลังจากการรุกรานยูเครนของรัสเซีย และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น แต่ยังรวมถึงการเข้มงวดนโยบายการเงินของเราด้วย
การเติบโตกลับมาฟื้นตัวอีกครั้งในต้นปี 2567 เศรษฐกิจยูโรโซนขยายตัว 0.2% ในไตรมาสที่สอง หลังจาก 0.3% ในไตรมาสแรก อย่างไรก็ตาม การเติบโตในไตรมาสที่สองมีสาเหตุหลักมาจากการส่งออกและการบริโภคภาครัฐ อุปสงค์ในประเทศยังคงอ่อนแอเนื่องจากครัวเรือนบริโภคน้อยลง บริษัทต่างๆ ลดการลงทุนทางธุรกิจ และการลงทุนที่อยู่อาศัยลดลง ภาคบริการยังทรงตัว โดยมีสัญญาณชะลอตัว ขณะที่กิจกรรมในภาคการผลิตและการก่อสร้างยังคงซบเซา
เมื่อมองไปข้างหน้า ระดับที่ถูกระงับของตัวชี้วัดการสำรวจบางส่วนบ่งชี้ว่าการฟื้นตัวกำลังเผชิญกับอุปสรรค เราคาดว่าการฟื้นตัวจะแข็งแกร่งขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป เนื่องจากรายได้ที่แท้จริงที่เพิ่มขึ้นน่าจะช่วยให้ครัวเรือนบริโภคได้มากขึ้น การคาดการณ์ล่าสุดของเจ้าหน้าที่ ECB คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะเติบโต 0.8% ในปี 2567, 1.3% ในปี 2568 และ 1.5% ในปี 2569
ตลาดแรงงานยังคงมีความยืดหยุ่น โดยอัตราการว่างงานอยู่ที่ 6.4% ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งไม่มีการเปลี่ยนแปลงในวงกว้างในปีที่ผ่านมา ในเวลาเดียวกัน การเติบโตของการจ้างงานชะลอตัวลงเพียง 0.2% ในไตรมาสที่สอง และตัวชี้วัดล่าสุดชี้ไปที่การชะลอตัวอีกในไตรมาสต่อ ๆ ไป จากข้อมูลของเจ้าหน้าที่ ECB อัตราการว่างงานคาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับต่ำในปัจจุบัน
เมื่อพิจารณาถึงการพัฒนาด้านราคา ภาวะเงินเฟ้อได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา อัตราเงินเฟ้อทั่วไปลดลงเหลือ 2.2% ในเดือนสิงหาคม 2567 และคาดว่าจะลดลงอีกในเดือนกันยายน สาเหตุหลักมาจากต้นทุนพลังงานที่ลดลง อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ไม่รวมพลังงานและอาหาร ปรับลดลงเหลือ 2.8% ในเดือนสิงหาคม โดยได้แรงหนุนจากอัตราเงินเฟ้อสินค้าที่ลดลงซึ่งมีมากกว่าอัตราเงินเฟ้อด้านบริการที่เพิ่มขึ้น
ตัวบ่งชี้อัตราเงินเฟ้อในประเทศ ซึ่งรวมถึงเฉพาะสินค้าที่มีความเข้มข้นการนำเข้าต่ำ ยังคงสูงในเดือนสิงหาคม เนื่องจากค่าจ้างยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง ในขณะเดียวกัน การเติบโตโดยรวมของต้นทุนแรงงานก็ปรับตัวลดลงในไตรมาสล่าสุด และผลกำไรได้ขัดขวางผลกระทบของค่าจ้างที่สูงขึ้นต่ออัตราเงินเฟ้อ
เมื่อมองไปข้างหน้า อัตราเงินเฟ้ออาจเพิ่มขึ้นชั่วคราวในไตรมาสที่สี่ของปีนี้ เนื่องจากราคาพลังงานที่ลดลงอย่างรวดเร็วก่อนหน้านี้ลดลงจากอัตรารายปี แต่การพัฒนาล่าสุดตอกย้ำความเชื่อมั่นของเราว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับมาสู่เป้าหมายในเวลาที่เหมาะสม เราจะนำเรื่องนี้ไปพิจารณาในการประชุมนโยบายการเงินครั้งต่อไปในเดือนตุลาคม การคาดการณ์ของเจ้าหน้าที่ ECB ตั้งแต่เดือนกันยายนคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่เฉลี่ย 2.5% ในปี 2567, 2.2% ในปี 2568 และ 1.9% ในปี 2569
จุดยืนนโยบายการเงินของ ECB
ตอนนี้ให้ฉันหันไปดูจุดยืนนโยบายการเงินของเรา – หัวข้อแรกที่ได้รับการคัดเลือกสำหรับการพิจารณาคดีในวันนี้
เรามาไกลในการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ ในเดือนตุลาคม 2565 อัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงสุดที่ 10.6% ภายในเดือนกันยายน 2023 ซึ่งเป็นครั้งสุดท้ายที่เราขึ้นอัตราดอกเบี้ย ก็ลดลงมากกว่าครึ่งเป็น 5.2% อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงและการยึดความคาดหวังเงินเฟ้อในระยะยาวแสดงให้เห็นว่าการตอบสนองที่แข็งแกร่งของเรากำลังเกิดผล จากนั้น หลังจากเก้าเดือนของการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ เราพบว่าอัตราเงินเฟ้อลดลงครึ่งหนึ่งอีกครั้งเป็น 2.6% ในเดือนมิถุนายนเมื่อเราเริ่มลดอัตราดอกเบี้ย
ข้อมูลใหม่ที่มีอยู่ในเวลาของการประชุมสภาปกครองเดือนกันยายนตอกย้ำความเชื่อมั่นของเราในการคืนอัตราเงินเฟ้อให้เป็นไปตามเป้าหมาย 2% ของเราอย่างทันท่วงที ดังนั้นเราจึงลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากซึ่งเป็นอัตราที่เรากำหนดนโยบายการเงินลงอีก 25 คะแนนพื้นฐานเป็น 3.5%
เรามุ่งมั่นที่จะให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมายระยะกลาง 2% ของเราอย่างทันท่วงที เราจะยังคงปฏิบัติตามแนวทางที่ขึ้นอยู่กับข้อมูลเพื่อกำหนดระดับและระยะเวลาที่เหมาะสมของข้อจำกัด โดยมุ่งเน้นไปที่แนวโน้มอัตราเงินเฟ้อ พลวัตของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน และความเข้มแข็งของการส่งผ่านนโยบายการเงิน อัตรานโยบายจะถูกจำกัดไว้อย่างเพียงพอนานเท่าที่จำเป็นเพื่อให้บรรลุเป้าหมายของเรา เราไม่ได้ทำข้อตกลงล่วงหน้ากับเส้นทางอัตราใดโดยเฉพาะ
นอกจากนี้ ตามที่เราประกาศเมื่อวันที่ 13 มีนาคม 2567 การเปลี่ยนแปลงกรอบการดำเนินงานในการดำเนินนโยบายการเงินบางส่วนมีผลตั้งแต่วันที่ 18 กันยายน[1] โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ส่วนต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยในการดำเนินการรีไฟแนนซ์หลักและอัตราดอกเบี้ยเงินฝากถูกกำหนดไว้ที่ 15 จุดพื้นฐาน จุดมุ่งหมายคือการควบคุมอัตราตลาดเงินระยะสั้นให้ใกล้ชิดมากขึ้นเพื่อให้สอดคล้องกับการตัดสินใจนโยบายการเงิน
ควบคู่ไปกับการพิจารณานโยบายของเรา เรายังได้เปิดตัวการประเมินกลยุทธ์นโยบายการเงินของเราด้วย การประเมินนี้จะมีขอบเขตจำกัดมากกว่าการตรวจสอบครั้งล่าสุดซึ่งเราดำเนินการเสร็จสิ้นในเดือนกรกฎาคม 2021 และจะรวมสตรีมงาน 2 รายการ งานด้านหนึ่งจะมุ่งเน้นไปที่สภาพแวดล้อมเงินเฟ้อที่เปลี่ยนแปลงไป และอีกงานหนึ่งจะมุ่งเน้นไปที่ผลกระทบต่อกลยุทธ์นโยบายการเงินของเรา รวมถึงสิ่งที่เราสามารถเรียนรู้จากช่วงเวลาที่อัตราเงินเฟ้อทั้งต่ำและสูง
เราคาดว่าจะสรุปการประเมินได้ในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 และฉันตั้งใจที่จะแจ้งให้คุณทราบในการพิจารณาคดีและการโต้ตอบตามปกติของเรา
สหภาพตลาดทุนก้าวหน้า
ตอนนี้ผมขอพูดถึงหัวข้อที่สองของการพิจารณาคดีนี้ – สหภาพตลาดทุน
ECB ได้เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการพัฒนาในด้านนี้มาเป็นเวลานานเพื่อบูรณาการตลาดที่กระจัดกระจายของเรา และด้วยเหตุนี้จึงส่งเสริมการกระจายความเสี่ยงและการดูดซับแรงกระแทกทั่วทั้งสหภาพยุโรป ซึ่งจะช่วยสนับสนุนเสถียรภาพทางการเงินและอำนวยความสะดวกในการส่งผ่านนโยบายการเงิน
แต่ตลาดทุนเดียวที่ลึกซึ้งและบูรณาการก็เป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการบรรลุเป้าหมายสำคัญอื่นๆ ของสหภาพยุโรป ตั้งแต่การจัดหาเงินทุนเพื่อการเปลี่ยนแปลงสีเขียวและดิจิทัล ไปจนถึงการช่วยให้ผู้ออมได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น นอกจากนี้ บริษัทรุ่นใหม่และมีนวัตกรรมจำเป็นต้องเติบโตและมีประสิทธิผลมากขึ้น ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อชาวยุโรปทุกคนในท้ายที่สุด อย่างไรก็ตาม ในขณะนี้ การขาดการเข้าถึงการจัดหาเงินทุนเป็นปัจจัยสำคัญในการรั้งบริษัทเหล่านี้ไว้
การพัฒนาสหภาพตลาดทุนจึงต้องเป็นรากฐานสำคัญของยุทธศาสตร์ความสามารถในการแข่งขันของสหภาพยุโรป
ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมามีความพยายามครั้งสำคัญในการก้าวไปข้างหน้า และฉันต้องการแสดงความเคารพต่อบทบาทของรัฐสภายุโรปในการส่งเสริมแนวทางที่ทะเยอทะยานของยุโรป แต่ผลประโยชน์ที่ได้รับและการจัดลำดับความสำคัญระดับชาติที่แข่งขันกันขัดขวางความก้าวหน้า
ตอนนี้ ในตอนต้นของวาระทางกฎหมายใหม่ เรามาถึงทางแยกแล้ว โมเมนตัมทางการเมืองในปัจจุบันจำเป็นต้องได้รับการแปลงเป็นวาระที่เป็นรูปธรรมโดยมีการลำดับความสำคัญที่ชัดเจน และวาระนี้ต้องเร่งดำเนินการตามจริง
สภาปกครองของ ECB ระบุลำดับความสำคัญสำหรับตลาดทุนยุโรปในแถลงการณ์เมื่อเดือนมีนาคม[2] ผมขอเน้นประเด็นสำคัญสามประการที่ความก้าวหน้าเป็นสิ่งสำคัญ
อันดับแรก เราต้องปรับปรุงวิธีการออมเงินในยุโรป ในปี 2022 เงินออมของครัวเรือนในยุโรปเกิน 1.1 ล้านล้านยูโร[3] อย่างไรก็ตาม ประมาณหนึ่งในสามของเงินออมเหล่านี้อยู่ในเงินฝาก[4] – มากกว่าในสหรัฐอเมริกาอย่างเห็นได้ชัด การระดมเงินทุนเหล่านี้แม้เพียงส่วนเล็กๆ และลงทุนในตลาดทุนของยุโรปอาจมีส่วนช่วยอย่างมากในการสร้างรายได้มากกว่า 700 พันล้านยูโรต่อปีที่จำเป็นเพื่อให้บรรลุวัตถุประสงค์เชิงกลยุทธ์ที่สำคัญของสหภาพยุโรป นอกจากนี้ยังมีแนวโน้มที่จะให้ผลตอบแทนระยะยาวที่ดีขึ้นแก่พลเมืองของเรา ในขณะเดียวกันก็ปรับปรุงการเข้าถึงการเงินตราสารทุนของบริษัทในยุโรปอีกด้วย
ประการที่สอง เราต้องการระบบนิเวศด้านกฎระเบียบและการกำกับดูแลเดียวที่ส่งเสริมการรวมตลาด
และประการที่สาม เพื่อให้ตลาดทุนของสหภาพยุโรปมีความน่าดึงดูดสำหรับนักลงทุนและผู้ออกมากขึ้น พวกเขาจำเป็นต้องบรรลุขนาดและความลึกที่มากขึ้น สิ่งนี้สามารถเกิดขึ้นได้ผ่านการบูรณาการเท่านั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายและหลังการซื้อขายของเรา
บทสรุป
สรุปได้ว่า โลกกำลังเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว และยุโรปกำลังตามหลังอยู่
การวินิจฉัยและการเยียวยามีความชัดเจน – สหภาพยุโรปจะต้องร่วมมือกันและจัดการกับความท้าทายเชิงโครงสร้างเพื่อเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขัน
การพัฒนาสหภาพตลาดทุนเป็นส่วนสำคัญของวาระนี้ แต่ไม่ใช่เพียงวาระเดียวเท่านั้น ความพยายามที่สำคัญในการเพิ่มความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจของยุโรปและลดการปล่อยก๊าซคาร์บอนก็เป็นสิ่งจำเป็นเช่นกัน ซึ่งจะต้องมีการลงทุนจำนวนมากในปีต่อๆ ไป ซึ่งจะต้องมาจากทั้งภาครัฐและเอกชน
ความคืบหน้าในด้านเหล่านี้จะไม่เพียงแต่ช่วยเพิ่มความสามารถของยุโรปในการทนต่อการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจในอนาคต แต่ยังช่วยให้ ECB รักษาเสถียรภาพด้านราคาอีกด้วย
ดังที่ Jacques Chirac เคยตั้งข้อสังเกตไว้ว่า “การก่อสร้างยุโรปถือเป็นศิลปะอย่างหนึ่ง มันคือศิลปะแห่งความเป็นไปได้”
รัฐสภาชุดนี้เคยพบวิธีที่จะผลักดันยุโรปไปข้างหน้า และฉันเชื่อว่าคุณจะทำเช่นนั้นอีกครั้ง อนาคตของยุโรปอยู่ในมือของคุณ
ขอขอบคุณสำหรับความสนใจของคุณ ฉันหวังว่าจะมีคำถามของคุณและมีส่วนร่วมกับคุณตลอดช่วงเวลาชี้ขาดของยุโรป
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
