ในการให้เหตุผลที่การตัดสินใจของกนง. ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้นั้น Glapinski ระบุว่า แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อในเดือนพฤษภาคมจะอยู่ที่เป้าหมาย (2.5%) อย่างแน่นอน แต่คาดว่าจะดีดตัวขึ้นเป็น 5.2% ภายในสิ้นปีนี้ในสถานการณ์ที่มีการยกเลิกอัตราดอกเบี้ยบางส่วน เกราะป้องกันพลังงาน (ไฟฟ้า, แก๊ส, ความร้อน) อย่างไรก็ตาม ในสถานการณ์การยกเลิกโล่โดยสมบูรณ์ อัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะอยู่ที่ 7.5% และที่ 3.8% หากรักษาไว้ได้ ซึ่งหมายความว่า ตามข้อมูลของ NBP การฟื้นตัวของอัตราเงินเฟ้อที่คาดหวังนั้นไม่เพียงเกิดจากการถอดเกราะป้องกันออกเท่านั้น แต่ยังรวมไปถึงความจริงที่ว่าแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อระยะกลางอยู่เหนือเป้าหมาย 2.5%
Glapinski กล่าวว่าอัตราเงินเฟ้ออยู่ในช่วงอัตราเงินเฟ้อมาเป็นเวลาสี่เดือนแล้ว ซึ่งเขาถือว่าประสบความสำเร็จอย่างมากสำหรับนโยบาย NBP อย่างไรก็ตาม ต่อมาในการประชุมใหญ่ เขาได้อภิปรายกระบวนการที่จำแนกในแง่ของความสำเร็จได้ยากกว่า
- ประการแรก อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงได้รับการอธิบายว่าเป็นเพียงชั่วคราวและส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ลดลง จึงมีความเสี่ยงสูงที่การเพิ่มขึ้นจากระดับต่ำในปัจจุบันจะเป็นปัจจัยสนับสนุนเงินเฟ้อในอนาคต
- ที่สำคัญกว่านั้น อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานโดยเฉพาะอย่างยิ่งในหมวดบริการ ยังคงอยู่และอยู่ในระดับที่สูงขึ้น สาเหตุหลักมาจากการเปลี่ยนแปลงของค่าจ้างที่สูง (มากกว่า 14% ในไตรมาส 1) ซึ่งเป็นระดับในอนาคตที่ยากต่อการกำหนด ในมุมมองของเรา การเปลี่ยนแปลงของค่าจ้างที่ไม่แน่นอนเป็นสัญญาณหนึ่งที่บ่งชี้ว่าการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อมีจุดยึดที่อ่อนแอ
ประธานาธิบดีกลาปินสกี้เน้นย้ำว่า กนง. ให้ความสำคัญกับการรักษาอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในเป้าหมายเงินเฟ้ออย่างถาวร ดังนั้นความน่าจะเป็นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2567 จึงเป็นศูนย์ ยิ่งไปกว่านั้น เขากล่าวว่า “หากอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น กนง. จะไม่ลังเลที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย” ปัจจัยที่จำกัดโอกาสในการผ่อนคลายพารามิเตอร์นโยบายการเงิน ได้แก่ การฟื้นตัวของเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง การเติบโตของค่าจ้างที่รวดเร็ว นโยบายการคลังที่ผ่อนคลาย และการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่จะเพิ่มขึ้น ในทางตรงกันข้าม อัตราแลกเปลี่ยนที่แข็งแกร่งของซวอตี ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากระดับของอัตรา NBP ในปัจจุบัน กำลังช่วยลดอัตราเงินเฟ้อ นอกจากนี้ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรปและการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐน่าจะสนับสนุนค่าเงินซโลตี ขณะเดียวกัน กลาปินสกี้กล่าวว่าหากอัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างต่อเนื่อง กนง. ยินดีปรับลดอัตราดอกเบี้ย ในช่วงสุดท้ายของการประชุม เขากล่าวว่าเขาหวังว่าสถานการณ์ดังกล่าวจะเกิดขึ้นในช่วงกลางปี 2568
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
