เมื่อเงินดอลลาร์ดูเหมือนจะฟื้นความมั่นใจการตัดสินใจของสหรัฐฯที่จะไปข้างหน้าด้วยการปรับขึ้นภาษี 104% สำหรับจีน (ควบคู่ไปกับภาษีอื่น ๆ ทั้งหมด) นำไปสู่การหมุนเวียนออกไปจากกรองแบ็ค ด้วยความเชื่อมั่นที่มีความเสี่ยงลดลงตลอดช่วงการประชุมสหรัฐอเมริกา Safe Havens CHF และ JPY ยังคงอยู่ในตำแหน่งที่แข็งแกร่ง ที่น่าสนใจคือ Dollar Deleveraging ซึ่งเป็นสกุลเงินยุโรปเมื่อวานนี้บางทีในความเห็นว่าการตอบสนองของสหภาพยุโรปที่วัดได้ต่อภาษีของสหรัฐทำให้ข้อตกลงทางการค้ามีแนวโน้มมากขึ้น
หนึ่งในเหตุผลที่เงินดอลลาร์ได้รับความทุกข์ทรมานมากที่สุดจากอัตราภาษีเพิ่มเติมในประเทศจีนคือตลาดรู้สึกว่าขาดการทดแทนทันทีสำหรับผลิตภัณฑ์จีนบางชนิดหมายถึงความเสี่ยงเงินเฟ้อ/ภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่มากขึ้นสำหรับสหรัฐอเมริกา ในขณะเดียวกันก็มีผลกระทบเชิงลบที่ลดลงต่อผู้ส่งออกของจีนจากภาษีเพิ่มเติม
ในขณะที่มันเป็นความจริงที่ทรัมป์เริ่มเจรจากับพันธมิตรหลักอื่น ๆ (เช่นเกาหลีเมื่อวานนี้) ช่วงเวลาทางเทคนิคสำหรับข้อตกลงการค้าไม่ได้สั้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากชิ้นส่วนจำนวนมากที่เกี่ยวข้องในเวลาเดียวกัน เราจะดูอย่างใกล้ชิดว่าหุ้นในยุโรปมีประสิทธิภาพเหนือกว่าเราอีกครั้งในวันนี้หรือไม่ หากสิ่งนั้นเกิดขึ้นพร้อมเพรียงด้วยการขยายตัวต่อไปในการแพร่กระจายของมหาสมุทรแอตแลนติก 10 ปี (ซึ่งย้ายจาก 154 เป็น 175bp ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา) มันจะส่งสัญญาณการสูญเสียความเชื่อมั่นเพิ่มเติมในสินทรัพย์ที่ได้รับการยอมรับจาก USD เราคิดว่าความสมดุลของความเสี่ยงจะเอียงไปตามข้อเสียในวันนี้ใน DXY ซึ่งสามารถลดลงต่ำกว่า 102.0
ปฏิทินข้อมูลค่อนข้างเบาในสหรัฐอเมริกาวันนี้หลังจากการสำรวจ NFIB เมื่อวานนี้ชี้ไปที่ความเชื่อมั่นทางธุรกิจขนาดเล็กและแผนการจ้างงานที่นุ่มนวล แอปพลิเคชั่นจำนอง MBA จะได้รับการตรวจสอบอย่างใกล้ชิดหลังจากลดลงเป็นเวลาสามสัปดาห์ติดต่อกัน ต่อมาวันนี้เฟดจะออกรายงานการประชุมเดือนมีนาคม การมุ่งเน้นส่วนใหญ่น่าจะอยู่ในการประเมินผลกระทบทางภาษีจากอัตราเงินเฟ้อแม้ว่า “วันที่ปลดปล่อย” ส่งมอบให้รุนแรงกว่าการปกป้องที่คาดหวังดังนั้นนาทีเดือนมีนาคมอาจล้าสมัยไปแล้วในตอนนี้ Fedspeak มีความเกี่ยวข้องมากขึ้นในขั้นตอนนี้ เมื่อวานนี้แมรี่ดาลี่ประธานธนาคารกลางซานฟรานซิสโกเตือนว่าจะไม่คาดหวังว่าจะได้ลดอัตราการลดอัตราภาษีใด ๆ ในขณะที่ประธานาธิบดีชิคาโกเฟด Austan Goolsbee แนะนำว่าเฟดอาจจำเป็นต้องดำเนินการก่อนที่ผลการเติบโตจะแสดงบนข้อมูลที่ยาก เราจะได้ยินจากประธานาธิบดีริชมอนด์เฟด Tom Barkin วันนี้
ที่อื่นธนาคารสำรองแห่งนิวซีแลนด์ (RBNZ) ลดอัตรา 25bp เป็น 3.5% ในเช้าวันนี้ คำแนะนำยังคงเป็นไปได้โดยมีผู้กำหนดนโยบายส่งสัญญาณพื้นที่มากขึ้นเพื่อลดอัตราการลดลงเนื่องจากผลกระทบของสงครามการค้าคลี่คลาย ตอนนี้เราคิดว่า RBNZ จะใช้อัตราต่ำกว่า 3.0%ซึ่งอาจเป็นอัตราเทอร์มินัล 2.75%ซึ่งยังคงสูงกว่าราคาในตลาดที่ 2.5%
ผลกระทบของ FX เป็นเรื่องรองเมื่อเทียบกับทิศทางของข่าวการค้า AUD และ NZD ยังคงเป็นกุญแจสำคัญใน G10 เนื่องจากบทบาทของพวกเขาสำหรับจีน ธนาคารประชาชนแห่งจีน (PBOC's) ความอยากอาหารมากขึ้นสำหรับหยวนที่ต่ำกว่า (เพิ่มเติมในส่วน CNY ด้านล่าง) อาจกดดันพร็อกซี แต่ก็ไม่เพียงพอที่จะกระตุ้นการฟื้นตัวที่รุนแรง AUD/USD เสียต่ำกว่าคีย์ 0.60 Mark และ NZD อาจตามมาด้วยการละเมิดการสนับสนุน 0.55 ในช่วงที่กำลังจะมาถึง เมื่อพิจารณาจากความ Antipodeans ที่ลดลงพวกเขาจะเป็นผู้รับผลประโยชน์ที่ใหญ่ที่สุดจากสัญญาณของการยกเลิกการเพิ่มระดับระหว่างจีนและสหรัฐอเมริกา
Francesco Pesole
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
