ค่าเงินดอลลาร์ยังคงแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง และจุดพูดคุยที่สำคัญที่สุดของตลาดก็คือการที่กราฟกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง ในการพูดคุยกับนักยุทธศาสตร์ด้านพันธบัตรของเรา พวกเขาคิดว่าขณะนี้ได้รับแรงผลักดันจากปัจจัยสองประการ ประการแรกคือการแก้ไขอัตรา Fed Funds อย่างต่อเนื่องหลังจากรอบการผ่อนคลายของ Fed ครั้งถัดไป เมื่อดูกราฟโค้งไปข้างหน้าสำหรับอัตรา USD OIS ในรอบ 1 เดือน ตอนนี้นักลงทุนมองเห็นจุดต่ำสุดในรอบการผ่อนคลายทางการเงินของ Fed ในอนาคตที่ประมาณ 4.00% ในช่วงเวลาสามปี ค่อนข้างน่าเหลือเชื่อเมื่อต้นปีนี้ ตลาดได้เห็นจุดต่ำสุดของ Fed Funds ในรอบสามปีลดลงที่ 2.70%
ปัจจัยที่สองที่มีน้ำหนักต่อคลังคือการประมูลธนบัตรอายุ 2, 5 และ 7 ปีมูลค่า 1.34 แสนล้านดอลลาร์ในสัปดาห์นี้ ซึ่งจะจัดขึ้นในอีก 3 วันข้างหน้า สิ่งนี้เกิดขึ้นก่อนการปิดตัวของรัฐบาลสหรัฐฯ ในวันเสาร์นี้ ซึ่งพรรครีพับลิกันฝ่ายขวาจัดในสภาดูเหมือนจะต่อต้านร่างกฎหมายการใช้จ่ายแบบหยุดช่องว่าง เบื้องหลังยังคงเป็นภัยคุกคามต่อการปรับลดอัตราอธิปไตยของสหรัฐฯ อีกครั้ง เนื่องมาจาก ‘การพังทลายของการปกครอง’
นอกเหนือจากการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ แล้ว ขณะนี้เราเริ่มเห็นความผันผวนโดยนัยในตลาดการเงินสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นแล้ว สิ่งนี้จะพิสูจน์ให้เห็นถึงอุปสรรคในการดำเนินกลยุทธ์การค้า และอาจกระตุ้นให้ตำแหน่งที่มีการลงทุนสูงบางส่วนคลี่คลายลง เราจะกังวลเกี่ยวกับเงินเปโซของเม็กซิโกที่นี่ ซึ่งต้องเผชิญกับ Banxico ที่คลี่คลายสมุดบัญชีเงินดอลลาร์ล่วงหน้าในสภาวะที่ไม่เอื้ออำนวย สกุลเงินเป้าหมายยอดนิยมอีกสกุลหนึ่งใน Carry Trade นั่นคือ โฟรินท์ของฮังการี อาจได้รับการสนับสนุนจากธนาคารกลางท้องถิ่นในปัจจุบัน (ดูด้านล่าง)
อย่างไรก็ตาม โดยทั่วไปแล้ว อัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องกำลังสร้างสภาพแวดล้อมที่ไม่เป็นพิษเป็นภัยน้อยลง และเอื้อต่อการลดความเสี่ยง แม้ว่าอัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นอาจผลักดันให้ USD/JPY ปิดที่ 150 แต่ก็เพิ่มความเสี่ยงที่จะเกิดการพ่ายแพ้ของตราสารทุนด้วย นั่นคือเหตุผลที่เราคิดว่าตราสารอย่างการกลับรายการความเสี่ยงขาลงของ USD/JPY หนึ่งเดือนอาจมีราคาที่ระมัดระวังเกินไป และโดยทั่วไป เราจะกล่าวว่าสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์ยังคงมีความเสี่ยง โดยเฉพาะอย่างยิ่งสกุลเงินเช่นสกุลเงินแรนด์ของแอฟริกาใต้และลาตัม ซึ่งกลุ่มหลังนี้ได้รับผลกระทบอย่างหนักในช่วงต้นเดือนสิงหาคมที่เทขายพันธบัตรรัฐบาล
DXY อาจจะคงราคาเสนอซื้อไว้ได้หากกิจกรรมของสกุลเงินตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน และนักวิเคราะห์ทางเทคนิคจะปัดเป่าเสียงเรียกร้องให้ขยับไปที่บริเวณ 107.20
คริส เทิร์นเนอร์
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
