16 พฤษภาคม 2567
- สภาพเสถียรภาพทางการเงินของกลุ่มประเทศยูโรได้รับการปรับปรุงให้ดีขึ้นเนื่องจากความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยลดลง แต่ตลาดยังคงเผชิญกับความประหลาดใจด้านการเงินมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์ที่ไม่พึงประสงค์ที่อาจเกิดขึ้น
- สภาวะทางการเงินที่ตึงตัวกำลังทดสอบความยืดหยุ่นของครัวเรือน บริษัท และรัฐบาลในเขตยูโรที่อ่อนแอ ในขณะที่การชะลอตัวของตลาดอสังหาริมทรัพย์กดดันบริษัทอสังหาริมทรัพย์
- ธนาคารในเขตยูโรเป็นแหล่งที่มาของความยืดหยุ่น แต่การประเมินมูลค่าตลาดที่ต่ำบ่งชี้ถึงความท้าทายที่ยังคงมีอยู่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่เกี่ยวข้องกับคุณภาพสินทรัพย์ เงินทุน และรายได้
เสถียรภาพทางการเงินในเขตยูโรได้รับประโยชน์จากแนวโน้มเศรษฐกิจที่ดีขึ้น โดยอัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างต่อเนื่อง และความเชื่อมั่นของนักลงทุนฟื้นตัว การทบทวนเสถียรภาพทางการเงินเดือนพฤษภาคม 2567ซึ่งเผยแพร่ในวันนี้โดยธนาคารกลางยุโรป อย่างไรก็ตาม แนวโน้มยังคงเปราะบาง เนื่องจากขอบเขตของการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจและการเงินยังอยู่ในระดับสูงในสภาพแวดล้อมที่มีความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และนโยบายระดับโลกที่สูงขึ้น
“ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงบดบังแนวโน้มเสถียรภาพทางการเงิน” รองประธาน ECB Luis de Guindos กล่าว “แม้ว่าสภาพเสถียรภาพทางการเงินจะดีขึ้นตามความเสี่ยงจากภาวะถดถอยที่ลดลงและอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง แต่ก็ยังคงเป็นสิ่งสำคัญที่เราจะต้องสร้างความแข็งแกร่งให้กับระบบการเงินต่อไป ท่ามกลางความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกและภูมิรัฐศาสตร์”
ตลาดการเงินยังคงเสี่ยงต่อผลกระทบด้านลบเพิ่มเติม แม้ว่าความคาดหวังของการผ่อนคลายนโยบายการเงินจะช่วยเพิ่มแง่ดีในการประเมินความเสี่ยงของนักลงทุน แต่ความเชื่อมั่นอาจเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว ตัวอย่างเช่น ความเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เฉียบพลันอาจจุดประกายให้เกิดความผันผวน ทำให้เกิดปฏิกิริยาของตลาดในวงกว้างที่อาจขยายวงกว้างขึ้นโดยองค์กรที่ไม่ใช่ธนาคารซึ่งมีสภาพคล่องเชิงโครงสร้างที่เปราะบาง
ภาวะทางการเงินที่ตึงตัวยังคงทดสอบความยืดหยุ่นของกลุ่มครัวเรือน บริษัท และรัฐบาลในเขตยูโรที่อ่อนแอ โดยรวมแล้ว อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ของครัวเรือนและบริษัทในเขตยูโรได้ลดลงต่ำกว่าระดับก่อนเกิดโรคระบาด ซึ่งช่วยบรรเทาความกังวลเรื่องความยั่งยืนของหนี้ได้ ในเวลาเดียวกัน หนี้อธิปไตยคาดว่าจะทรงตัวในระดับที่สูงกว่าช่วงก่อนเกิดโรคระบาด ส่งผลให้การเงินของรัฐบาลมีความเสี่ยงต่อผลกระทบที่ไม่พึงประสงค์ โดยทั่วไปแล้ว ต้นทุนการชำระหนี้อาจยังคงเพิ่มขึ้นในทุกภาคเศรษฐกิจนับจากนี้ เนื่องจากหนี้สินที่ครบกำหนดชำระยังคงปรับราคาใหม่ตามอัตราปัจจุบัน โดยมีอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ การชะลอตัวกำลังเกิดขึ้นในตลาดอสังหาริมทรัพย์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งส่วนการค้ายังคงเผชิญกับการปรับราคาอย่างมีนัยสำคัญ และการลดลงเพิ่มเติมไม่สามารถยกเว้นได้ ในทางตรงกันข้าม ตลาดอสังหาริมทรัพย์เพื่อการอยู่อาศัยกำลังแสดงสัญญาณของเสถียรภาพ หลังจากที่ได้มีการปรับราคาอย่างเป็นระเบียบแล้ว
ธนาคารในเขตยูโรยังคงมีความยืดหยุ่น แต่การประเมินมูลค่าของธนาคารที่ต่ำชี้ให้เห็นว่านักลงทุนมีความกังวลเกี่ยวกับความทนทานของการทำกำไรของธนาคาร ความท้าทายสำหรับธนาคารในเขตยูโรอาจเกิดขึ้นได้จากสามแหล่ง ประการแรก ความกังวลเกี่ยวกับคุณภาพสินทรัพย์ของธนาคารกำลังเพิ่มขึ้น เนื่องจากสัญญาณของการขาดทุนที่เพิ่มขึ้นในพอร์ตสินเชื่อบางประเภทมีความอ่อนไหวต่อการตกต่ำของวัฏจักรมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ ประการที่สอง ต้นทุนการระดมทุนของธนาคารดูเหมือนจะยังคงอยู่ในระดับสูง แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะเริ่มลดลงก็ตาม และประการที่สาม รายได้ของธนาคารอาจลดลงเนื่องจากรายได้จากการดำเนินงานอ่อนแอลง เนื่องจากการเติบโตของสินเชื่อที่ยังคงซบเซา และรายได้ที่ลดลงจากสินเชื่อที่มีอัตราผันแปรในอนาคต
โดยรวมแล้ว ระบบธนาคารในเขตยูโรมีความพร้อมที่จะรับมือกับความเสี่ยงเหล่านี้ เนื่องจากสถานะเงินทุนและสภาพคล่องที่แข็งแกร่ง เพื่อรักษาและเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับความยืดหยุ่นของธนาคารในสภาพแวดล้อมทางการเงินมหภาคที่ไม่แน่นอน หน่วยงานที่มีอำนาจควบคุมดูแลระบบมหภาคควรรักษาบัฟเฟอร์เงินกองทุนที่มีอยู่เพื่อให้แน่ใจว่าธนาคารจะพร้อมใช้ในกรณีที่เกิดอุปสรรค ร่วมกับ มาตรการที่ยึดตามผู้ยืมซึ่งรับประกันมาตรฐานการให้กู้ยืมที่ดี การดำเนินการตามกรอบ Macroprudential ที่ครอบคลุมสำหรับองค์กรที่ไม่ใช่ธนาคาร และการกำกับดูแลหน่วยงานเหล่านี้จะบูรณาการทั่วทั้งสหภาพยุโรปมากขึ้น จะมีบทบาทสำคัญในการลดความเสี่ยงด้านเสถียรภาพทางการเงิน ภาคการเงินที่ไม่ใช่ธนาคารที่มีความยืดหยุ่นจะสนับสนุนความก้าวหน้าไปสู่สหภาพตลาดทุนในยุโรป ช่วยให้มั่นใจได้ว่าผู้ที่ไม่ใช่ธนาคารจะจัดหาแหล่งเงินทุนที่มั่นคงแก่เศรษฐกิจที่แท้จริงตลอดวงจร
หากมีข้อสงสัยเกี่ยวกับสื่อ กรุณาติดต่อ เวเรน่า ไรท์โทร.: +49 69 1344 5737–
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
