22 พฤศจิกายน 2023
- ตลาดการเงินยังคงเผชิญกับการพัฒนาทางการเงินมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์ที่ไม่พึงประสงค์ ซึ่งอาจขยายวงกว้างขึ้นจากช่องโหว่ในสถาบันการเงินที่ไม่ใช่ธนาคารบางแห่ง
- ผลกระทบเต็มรูปแบบจากเงื่อนไขทางการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นต่อเศรษฐกิจที่แท้จริงยังไม่รู้สึกได้
- ต้นทุนการกู้ยืมและการบริการหนี้ที่สูงขึ้นจะทดสอบความยืดหยุ่นของครัวเรือน บริษัท และรัฐบาลในเขตยูโรมากขึ้น
- ธนาคารในเขตยูโรมองว่าความสามารถในการทำกำไรจะได้รับประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น แต่ต้องเผชิญกับอุปสรรคจากต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น คุณภาพสินทรัพย์ที่แย่ลง และปริมาณการให้กู้ยืมที่ลดลง
ให้เป็นไปตาม การทบทวนเสถียรภาพทางการเงินเดือนพฤศจิกายน 2566ซึ่งเผยแพร่ในวันนี้โดยธนาคารกลางยุโรป (ECB) แนวโน้มเสถียรภาพทางการเงินในเขตยูโรยังคงเปราะบาง เนื่องจากเงื่อนไขทางการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นกำลังแพร่กระจายไปสู่เศรษฐกิจที่แท้จริงมากขึ้นในสภาพแวดล้อมที่มีการเติบโตที่อ่อนแอ อัตราเงินเฟ้อที่สูง และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้น
“แนวโน้มเศรษฐกิจที่อ่อนแอพร้อมกับผลที่ตามมาจากอัตราเงินเฟ้อที่สูง กำลังบั่นทอนความสามารถของประชาชน บริษัท และรัฐบาลในการชำระหนี้” หลุยส์ เด กินดอส รองประธาน ECB กล่าว “จำเป็นอย่างยิ่งที่เราต้องระมัดระวังในขณะที่เศรษฐกิจเปลี่ยนไปสู่สภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ควบคู่ไปกับความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์”
ตลาดการเงินและสถาบันการเงินที่ไม่ใช่ธนาคารยังคงอ่อนไหวอย่างมากต่อการพัฒนาเชิงลบเพิ่มเติม และความเปราะบางของสิ่งเหล่านั้นอาจเผชิญกับข้อเสียที่น่าประหลาดใจในภาวะเศรษฐกิจ ในขณะเดียวกัน กองทุนรวมที่ลงทุนและสถาบันการเงินที่ไม่ใช่ธนาคารอื่นๆ ยังคงมีความเสี่ยงต่อสภาพคล่อง ความเสี่ยงด้านเครดิต และเลเวอเรจ สิ่งนี้เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการเสริมสร้างความยืดหยุ่นจากมุมมองมหภาค
แม้ว่าเงื่อนไขทางการเงินและสินเชื่อที่เข้มงวดมากขึ้นจะส่งผลให้ต้นทุนบริการหนี้สูงขึ้น แต่ผลกระทบทั้งหมดต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจยังไม่เป็นรูปธรรม เนื่องจากการขยายระยะเวลาครบกำหนดชำระสินเชื่อโดยทั่วไปทั่วทั้งภาคเศรษฐกิจเมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำมาก ภาคการเงินและไม่ใช่ภาคการเงินอาจเผชิญกับความท้าทายที่รออยู่ข้างหน้าเมื่อต้นทุนเหล่านี้สูงขึ้น ผลกระทบนี้เห็นได้ชัดเจนแล้วในตลาดอสังหาริมทรัพย์ในเขตยูโร ซึ่งกำลังประสบภาวะถดถอย ในตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่อาศัย ราคาที่ลดลงได้รับแรงผลักดันจากความสามารถในการจ่ายที่ลดลงเนื่องจากต้นทุนทางการเงินจำนองเพิ่มขึ้น ในตลาดอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ ผลกระทบของต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นได้รับแรงหนุนจากความต้องการสำนักงานและพื้นที่ค้าปลีกที่ลดลงเชิงโครงสร้างภายหลังการแพร่ระบาด
ธนาคารในเขตยูโรได้รับการพิสูจน์แล้วว่ามีความยืดหยุ่นต่อแรงกระแทกนับตั้งแต่เกิดโรคระบาดและความสามารถในการทำกำไรก็เพิ่มขึ้น ขณะเดียวกัน พวกเขากำลังเผชิญกับปัญหาจาก 3 แหล่งหลัก ประการแรก ต้นทุนการจัดหาเงินทุนคาดว่าจะเพิ่มขึ้น เนื่องจากพวกเขาจะค่อยๆ ส่งผ่านอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นไปยังผู้ฝากเงิน และองค์ประกอบของเงินทุนจะเปลี่ยนจากเงินฝากข้ามคืนไปสู่เงินฝากระยะยาวหรือพันธบัตรที่มีราคาแพงกว่า ประการที่สอง คุณภาพสินทรัพย์ของธนาคารคาดว่าจะได้รับผลกระทบภายใต้ต้นทุนการชำระหนี้ที่สูงขึ้นและสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่อ่อนแอ และประการที่สาม ความสามารถในการทำกำไรของธนาคารจะต้องเผชิญกับปริมาณการปล่อยสินเชื่อที่ลดลงอย่างมากอันเนื่องมาจากอัตราการให้กู้ยืมที่สูงขึ้น ควบคู่ไปกับความต้องการสินเชื่อที่ลดลงและมาตรฐานสินเชื่อที่เข้มงวดยิ่งขึ้น
โดยรวมแล้วระบบธนาคารในเขตยูโรอยู่ในตำแหน่งที่ดีในการรับมือกับความเสี่ยงเหล่านี้ หน่วยงาน Macroprudential ได้เพิ่มข้อกำหนดบัฟเฟอร์ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา เพื่อให้ธนาคารแข็งแกร่งยิ่งขึ้น เพื่อช่วยปกป้องความยืดหยุ่นของระบบการเงิน หน่วยงานกำกับดูแลเศรษฐกิจมหภาคควรรักษาเงินทุนสำรองไว้ร่วมกับมาตรการที่อิงจากผู้กู้ยืมที่มีอยู่ เพื่อให้มั่นใจถึงมาตรฐานการให้กู้ยืมที่ดี เพื่อให้ธนาคารต่างๆ นำทางวงจรการเงินที่พลิกผันได้ง่ายขึ้น อย่างไรก็ตาม การปฏิรูป Basel III ที่เหลือจะต้องดำเนินการอย่างซื่อสัตย์และสหภาพธนาคารจะเสร็จสมบูรณ์เป็นสิ่งสำคัญ การตอบสนองนโยบายที่ครอบคลุมและเด็ดขาดเพื่อแก้ไขช่องโหว่เชิงโครงสร้างในภาคการเงินที่ไม่ใช่ธนาคาร ซึ่งเกิดจากความเสี่ยงด้านสภาพคล่องหรือการก่อหนี้ ยังคงเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นของระบบการเงิน
หากมีข้อสงสัยเกี่ยวกับสื่อ กรุณาติดต่อ เวเรน่า ไรท์โทร.: +49 69 1344 5737
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
