Federal Reserve อาจบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% ได้ค่อนข้างมาก

ข้อมูลเงินเฟ้อประจำสัปดาห์นี้เป็นหลักฐานเพิ่มเติมว่าธนาคารกลางสหรัฐใกล้บรรลุวัตถุประสงค์แล้ว ซึ่งเพิ่งเกิดขึ้นภายหลังการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางเมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน

ดัชนีราคาผู้บริโภคและผู้ผลิตในเดือนกันยายนทั้งสองออกมาใกล้เคียงกับที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อลดลงเหลือเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลาง

ในความเป็นจริง นักเศรษฐศาสตร์ที่ Goldman Sachs คิดว่า Fed อาจอยู่ที่นั่นแล้ว

เมื่อวันศุกร์ ธนาคารเพื่อการลงทุนวอลล์สตรีทคาดการณ์ว่าดัชนีราคาค่าใช้จ่ายการบริโภคส่วนบุคคลของกระทรวงพาณิชย์ประจำเดือนกันยายนจะแสดงอัตราเงินเฟ้อในรอบ 12 เดือนที่ 2.04% เมื่อมีการประกาศในปลายเดือนนี้

หาก Goldman ถูกต้อง ตัวเลขนั้นจะถูกปัดเศษลงเป็น 2% และสอดคล้องกับวัตถุประสงค์ที่มีมายาวนานของ Fed ซึ่งเป็นเวลาเพียงสองปีกว่าๆ หลังจากที่อัตราเงินเฟ้อพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 40 ปี และทำให้เกิดการขึ้นอัตราดอกเบี้ยรอบที่รุนแรง . Fed ต้องการให้ PCE เป็นมาตรวัดเงินเฟ้อ แม้ว่าจะใช้ปัจจัยการผลิตที่หลากหลายในการตัดสินใจก็ตาม

“แนวโน้มโดยรวมในช่วง 12, 18 เดือนแสดงให้เห็นชัดเจนว่าอัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างมาก และตลาดงานก็เย็นลงถึงระดับที่เราคิดว่ามีการจ้างงานเต็มที่” ออสตัน กูลส์บี ประธานเฟดแห่งชิคาโกกล่าวในการสัมภาษณ์กับ CNBC เมื่อวันพฤหัสบดี หลังจากมีการเปิดเผยข้อมูลราคาผู้บริโภคล่าสุด “เราอยากให้ทั้งคู่อยู่ในพื้นที่ที่พวกเขาอยู่ตอนนี้”

แม้ว่าการรักษาภาวะเงินเฟ้ออาจไม่ใช่เรื่องง่าย แต่ข้อมูลล่าสุดบ่งชี้ว่าแม้ว่าราคาจะไม่ลดลงจากระดับสูงสุดที่น่าลำบากเมื่อไม่กี่ปีก่อน แต่อัตราที่เพิ่มขึ้นกำลังถูกดึงกลับ

อัตรา 12 เดือนสำหรับดัชนีราคาผู้บริโภคทุกรายการอยู่ที่ 2.4% ในเดือนกันยายน ในขณะที่ดัชนีราคาผู้ผลิต ซึ่งเป็นตัวแทนของอัตราเงินเฟ้อขายส่ง และมาตรวัดชั้นนำสำหรับแรงกดดันในท่อส่งก๊าซ แสดงอัตรารายปี 1.8%

การคาดการณ์ของโกลด์แมนที่ว่าดัชนี PCE กำลังมุ่งหน้าไปที่ 2% ก็สอดคล้องกับการติดตามจาก Cleveland Fed

แดชบอร์ด “อัตราเงินเฟ้อในขณะนี้” ของเขตธนาคารกลางกำหนดอัตรา PCE ทั่วไปในรอบ 12 เดือนที่ 2.06% ในเดือนกันยายน ซึ่งจะปัดเศษขึ้นเป็น 2.1% อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อสำหรับไตรมาสที่สามทั้งหมดอยู่ที่อัตราเพียง 1.4% ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมายของ Fed ที่ 2% มาก

เพื่อให้มั่นใจว่า มีคำเตือนบางประการที่แสดงให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายยังมีงานที่ต้องทำอยู่

อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงาน และเป็นตัวชี้วัดที่เฟดพิจารณาว่าเป็นตัววัดแนวโน้มระยะยาวที่ดีกว่า คาดว่าจะอยู่ที่อัตรา 2.6% ต่อปีสำหรับ PCE ในเดือนกันยายน ตามข้อมูลของโกลด์แมน หากใช้เพียงดัชนีราคาผู้บริโภค อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานก็แย่ลงไปอีกในเดือนกันยายนที่ 3.3%

อย่างไรก็ตาม เจ้าหน้าที่ของ Fed มองว่าตัวเลขอัตราเงินเฟ้อของศูนย์พักพิงที่สูงอย่างไม่คาดคิดเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของมาตรการหลัก ซึ่งพวกเขาคิดว่าจะผ่อนคลายลง เนื่องจากแนวโน้มค่าเช่าที่ลดลงดำเนินไปตามข้อมูล

ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ เมื่อวันที่ 30 กันยายน กล่าวถึงสถานการณ์ค่าเช่า โดยกล่าวว่าเขาคาดว่าอัตราเงินเฟ้อที่อยู่อาศัยจะยังคงลดลงต่อไป ในขณะที่ “สภาพเศรษฐกิจในวงกว้างยังเป็นตัวกำหนดตารางสำหรับการลดเงินเฟ้อต่อไป”

จากจุดยืนทางนโยบาย อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงจะเปิดประตูให้ Fed คงการปรับลดอัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อหันไปสนใจตลาดแรงงาน แม้ว่าจะมีความกังวลใจอยู่บ้างว่าควรจะเคลื่อนไหวได้เร็วแค่ไหนก็ตาม

การปรับลดจุดร้อยละครึ่งของเดือนกันยายนเป็นกองทุนที่เลี้ยงไว้ในช่วง 4.75% ถึง 5% ถือเป็นประวัติการณ์สำหรับเศรษฐกิจที่กำลังขยายตัว และอย่างน้อยที่สุดเฟดก็คาดว่าจะกลับสู่ระดับไตรมาสปกติ Raphael Bostic ประธานเฟดแอตแลนตายังกล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่าเขายินดีที่จะข้ามความเคลื่อนไหวทั้งหมดในการประชุมเดือนพฤศจิกายน

“การผ่อนคลายเชิงรุกอาจเสี่ยงต่อความต้องการของผู้บริโภค ในขณะที่มันกำลังปรับตัวให้ก้าวไปสู่ความยั่งยืน” เคิร์ต แรนกิน นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของ PNC กล่าวในการวิเคราะห์หลัง PPI “ผลลัพธ์นี้จะสร้างแรงกดดันให้กับธุรกิจต่างๆ เพื่อตอบสนองความต้องการดังกล่าว โดยจุดประกายให้เกิดผลกำไรจากต้นทุนของธุรกิจเหล่านั้นเอง ในขณะที่พวกเขาแย่งชิงทรัพยากรที่จำเป็นในการดำเนินการดังกล่าว”

ผู้ค้าสัญญาซื้อขายล่วงหน้ากำลังเดิมพันด้วยความมั่นใจเกือบว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงหนึ่งในสี่ในการประชุมเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม