ปัจจัยนี้ยังคงรักษาทิศทางขาขึ้นไว้เป็นส่วนใหญ่ เนื่องจากข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ในสัปดาห์นี้อยู่ในภาวะทรงตัวและยังคงรักษาอัตราค่าเงินดอลลาร์ไว้เป็นปัจจัยสนับสนุน
หมีก็รอดจากการทดสอบเช่นกัน โดยที่คริสติน ลาการ์ดไม่ได้พิสูจน์ว่ามีความเชื่อฟังอย่างที่บางคนคาดไว้ ปฏิทินวันนี้เงียบงัน และอีกครั้งที่เราเห็นเหตุผลเพียงเล็กน้อยที่จะออกจากสถานะ Long ดอลลาร์
USD: ดอลลาร์ปิดท้ายสัปดาห์ด้วยฐานที่มั่นคง
สัปดาห์นี้เป็นสัปดาห์ที่ยุ่งวุ่นวายสำหรับปฏิทินกิจกรรม แต่ค่าเงินดอลลาร์กำลังสิ้นสุดสัปดาห์นี้โดยมุ่งสู่จุดสูงสุดของช่วง ข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ในสัปดาห์นี้มีแนวโน้มที่คาดการณ์ไว้มากขึ้น แม้ว่าตอนนี้ดูเหมือนว่าการเปิดเผย CPI หลักในสัปดาห์หน้าจะอยู่ที่ 0.2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนอย่างสมเหตุสมผล โดยรวมแล้ว วงจรธนาคารกลางสหรัฐไม่ได้ปรับราคาใหม่มากนักในสัปดาห์นี้ และในความเป็นจริง เราสงสัยว่าการประชุม FOMC ในสัปดาห์หน้าจะมีผลกระทบสำคัญต่อเงินดอลลาร์เช่นกัน
เราสามารถพูดได้ว่า 'จนถึงตอนนี้ ดีมาก' สำหรับดอลลาร์ขาขึ้นเช่นเรา ซึ่งจุดอ่อนตามฤดูกาลของเดือนธันวาคมยังไม่แตะต้องดอลลาร์เลย เราไม่ได้มีอะไรเพิ่มเติมมากเกินไปนอกเหนือจากสิ่งที่เรานำเสนอใน FX Talking ของเดือนนี้ และเราไม่สามารถปฏิเสธการทะลุแนวต้านที่ 107.00 ถึง 107.50 ในตลาดที่เงียบสงบ
EUR: การปรับตำแหน่ง
EUR/USD ส่วนใหญ่ไม่เปลี่ยนแปลงจากความเสี่ยงจากเหตุการณ์ของธนาคารกลางยุโรปเมื่อวานนี้ แม้ว่าประธานาธิบดีคริสติน ลาการ์ดจะดูไม่มั่นใจมากนัก โดยค่าเงินยูโรอ่อนค่าลงเล็กน้อยในช่วงสิ้นสุดช่วงการซื้อขายเท่านั้น ดังที่ Carsten Brzeski เขียนไว้ ทิศทางของการเดินทางจะต่ำกว่าสำหรับอัตรายูโรโซน และราคาจะไม่จำเป็นต้องหยุดที่เป็นกลาง (2.00/.2.25%) บางคนอาจสังเกตเห็นการขายออกในตลาดพันธบัตรยูโรโซน และโดยเฉพาะอย่างยิ่งการขยายตัวของส่วนต่างอธิปไตยของอิตาลี:เยอรมนี แต่สเปรดนี้แคบเป็นพิเศษและการขยายกว้างขึ้นดูเหมือนว่าจะทำกำไร/การปรับตำแหน่งมากกว่ามุมมองใด ๆ ที่แสดงว่า ECB มองไม่เห็นการชะลอตัวของยูโรโซนที่กำลังจะเกิดขึ้น
EUR/USD ส่วนใหญ่ยังคงติดอยู่ที่ 1.05 และเราสงสัยว่ามันจะต้องเคลื่อนไปไกลจากระดับนั้นมากเกินไปในวันนี้ การประชุม FOMC ในวันพุธหน้าน่าจะเป็นการทดสอบค่าเงินดอลลาร์ครั้งใหญ่ครั้งต่อไป และเราสงสัยเป็นอย่างยิ่งว่า EUR/USD ที่ short เหล่านั้นจะต้องตัดสถานะที่เป็นบวก 1.0450-1.0550 อาจพิสูจน์ความสุดขั้วของระยะสั้นได้
ที่อื่น ธนาคารแห่งชาติสวิสเลือกใช้ตัวเลือกการลดอัตราดอกเบี้ย 50bp ที่ก้าวร้าวมากขึ้น Martin Schlegel ประธาน SNB คนใหม่กล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า SNB ไม่ชอบอัตราติดลบ แต่ก็พร้อมที่จะใช้อัตราดังกล่าวหากจำเป็น เรายังไม่ได้สมัครรับเรื่องราวอัตราดอกเบี้ยติดลบของ SNB อย่างสมบูรณ์ในปีหน้า แต่ในกรณีใด ๆ ยังคงรักษาจุดยืนไว้ว่า SNB จะไม่สามารถตัดราคาได้ลึกเท่ากับ ECB และแนวโน้มนั้นจะต่ำลง
CZK: การหยุดชั่วคราวในเดือนธันวาคมดูเหมือนจะเป็นข้อตกลงที่เสร็จสิ้นแล้ว แต่เดือนกุมภาพันธ์ยังคงเปิดอยู่
ช่วงการปิดระบบของธนาคารแห่งชาติเช็กได้เริ่มขึ้นแล้ว และเราไม่ควรเห็นหัวข้อข่าวจากคณะกรรมการอีกต่อไปจนกว่าจะมีการประชุมในวันพฤหัสบดีหน้า แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อในเดือนพฤศจิกายนจะต่ำกว่าการคาดการณ์ของ CNB เล็กน้อย แต่แนวโน้มขาขึ้นดูเหมือนจะมีเหตุผลเพียงพอสำหรับนายธนาคารกลางที่จะรอจุดสูงสุดในเดือนธันวาคมและตัดสินใจอีกครั้งในเดือนกุมภาพันธ์โดยมีความรู้ที่ดีขึ้นเกี่ยวกับการปรับราคาของเดือนมกราคม อัตราเงินเฟ้อของเช็กโดยปกติแล้วจะมีฤดูกาลสูงสุดในเดือนมกราคม ซึ่งเป็นตัวกำหนดระดับตลอดทั้งปี การหยุดวงจรการตัดราคาชั่วคราวในเดือนธันวาคมดูเหมือนจะเป็นข้อตกลงที่เสร็จสิ้นแล้ว แม้จะต่ำกว่าการคาดการณ์ของ CNB ในเดือนพฤศจิกายนเกือบ 1%
ดังนั้นคำถามสุดท้ายคือระดับเงินเฟ้อทั่วไปที่คณะกรรมการต้องการเห็นในเดือนมกราคมเพื่อกลับมาเริ่มรอบการตัดยอดอีกครั้งในการประชุมเดือนกุมภาพันธ์ นักเศรษฐศาสตร์ของเราเห็นว่าเดือนมกราคมอยู่ที่ 2.7-2.8% ซึ่งอาจใกล้เคียงกับการคาดการณ์ของ CNB อย่างไรก็ตาม สมาชิกคณะกรรมการหลายคนกล่าวว่ายังมีพื้นที่ให้ลดอัตราดอกเบี้ยได้ แต่พวกเขาต้องการดูการคาดการณ์ในเดือนกุมภาพันธ์และอัตราเงินเฟ้อในเดือนมกราคม การคาดการณ์พื้นฐานของนักเศรษฐศาสตร์ของเราคือการหยุดชั่วคราวแม้ในเดือนกุมภาพันธ์ ณ จุดนี้ อย่างไรก็ตาม การกำหนดราคาในตลาดได้ย้ายไปอยู่ด้านที่ไม่ค่อยดีนัก โดยมีราคาเพียง 10bp สำหรับการประชุมทั้งเดือนธันวาคมและกุมภาพันธ์รวมกัน แม้ว่าการประชุมในสัปดาห์หน้ามีแนวโน้มที่จะทำให้เกิดอาการประหม่า และสนับสนุนการแข็งค่าของ CZK ต่อไป แต่ความเสี่ยงโดยทั่วไปจะกลายเป็นสถานการณ์ที่ตรงกันข้าม เช่น การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งตลาดจะจับตาดู
CEE: ผลกระทบค่อนข้างเงียบจาก ECB
จะเห็นเฉพาะข้อมูลรองในช่วงปลายสัปดาห์ เช้านี้เราจะได้เห็นการผลิตภาคอุตสาหกรรมในโรมาเนียในเดือนตุลาคม ซึ่งลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบเป็นรายปีที่ 0.9% ต่อมาในวันนี้เราจะได้เห็นตัวเลขเงินเฟ้อขั้นสุดท้ายในโปแลนด์ ซึ่งน่าจะยืนยันอัตรา 4.6% YoY ที่โพสต์ไว้ก่อนหน้านี้ นอกจากนี้ ทั่วทั้งภูมิภาค หมายเลขบัญชีปัจจุบันของเดือนตุลาคมจะถูกเปิดเผย ซึ่งโดยเฉพาะอย่างยิ่งในสาธารณรัฐเช็กและโปแลนด์ได้สร้างความประหลาดใจบางอย่างในเดือนก่อนๆ ตลาดอาจจับตาดูว่าสิ่งเหล่านี้เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวหรือเป็นเทรนด์ใหม่ที่ส่งผลกระทบต่อ FX
มิฉะนั้น ปลายสัปดาห์น่าจะค่อนข้างเงียบ และประมวลผลผลกระทบของการประชุม ECB เมื่อวานนี้ การปรับราคาที่สูงขึ้นบางส่วนในอัตรา EUR ก่อให้เกิดผลกระทบที่คล้ายกันในตลาดซโลตีโปแลนด์และโครูนาเช็ก ส่งผลให้ส่วนต่างของอัตราไม่มีการเปลี่ยนแปลงโดยพื้นฐาน ในขณะเดียวกัน EUR/USD ที่ต่ำกว่าเล็กน้อยควรส่งผลเสียต่อ FX ในทางกลับกัน PLN และ CZK ค่อนข้างจะขาดการเชื่อมต่อจากเรื่องราวระดับโลกเมื่อเร็วๆ นี้ และติดตามส่วนต่างของอัตรามากขึ้น ซึ่งอาจบ่งบอกถึงผลกระทบที่ค่อนข้างเงียบต่อ FX เว้นแต่เราจะเห็นว่ามีการปรับราคามากขึ้นในปัจจุบัน
ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำโดย ING เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น โดยไม่คำนึงถึงวิธีการ สถานการณ์ทางการเงิน หรือวัตถุประสงค์ในการลงทุนของผู้ใช้รายใดรายหนึ่ง ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน และไม่ใช่คำแนะนำด้านการลงทุน กฎหมาย หรือภาษี หรือข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใดๆ อ่านเพิ่มเติม
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
