มีการซื้อขายระหว่าง $1.0485 ถึง $1.1100 จนถึงปีนี้ ค่าเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ $1.08 ซึ่งซื้อขายสูงกว่าเมื่อวานเป็นครั้งแรกในรอบ 2 ½ สัปดาห์
จำได้ว่าเงินยูโรพุ่งขึ้นจากประมาณ 1.05 ดอลลาร์ในช่วงกลางเดือนมีนาคม (ท่ามกลางการคาดเดาว่าความเครียดของธนาคารพาณิชย์จะบีบให้เฟดต้องลดค่าเงิน) ไปที่ประมาณ 1.1100 ดอลลาร์ ซึ่งหยุดชะงักในช่วงปลายเดือนเมษายนและต้นเดือนพฤษภาคม
เราโต้แย้งว่าความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้เหวี่ยงไปไกลเกินไป และเมื่อพวกเขากลับมาบรรจบกับเฟด เงินดอลลาร์ก็จะฟื้นตัวขึ้น เงินยูโรแตะระดับต่ำสุด ณ สิ้นเดือนพฤษภาคมใกล้กับ 1.0635 ดอลลาร์
การปรับอัตราดอกเบี้ยที่เราคาดการณ์ไว้นั้นดูสมบูรณ์หรือเกือบจะเป็นเช่นนั้น และนั่นดูเหมือนจะเป็นการเตือนถึงความเสี่ยงที่เงินดอลลาร์จะอ่อนค่า/การตีกลับของเงินยูโร
พร็อกซีครอสโอเวอร์อย่างง่ายค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 และ 20 วันลดลงอย่างมากในปีนี้ ข้ามสูงขึ้นในช่วงกลางเดือนมีนาคมและลดลงในต้นเดือนพฤษภาคม ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ห้าวันข้ามเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันเมื่อวานนี้
พรุ่งนี้เจอกัน. ตลาดสวอปเกือบจะแน่นอนแล้ว (95%) ว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญอีก 25 bp ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากเพิ่มขึ้นเป็น 3.50% ECB คาดว่าจะระบุว่าตระหนักดีว่าจำเป็นต้องมีการทำงานมากขึ้นเพื่อให้อัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย ตลาดมีโอกาสมากกว่า 70% เล็กน้อยที่จะมีการลดราคาในการประชุมวันที่ 27 กรกฎาคม และไม่ว่าในกรณีใดก็ตาม จะมีการลดราคาทั้งหมดภายในสิ้นไตรมาสที่ 3 ซึ่งคาดว่าจะเป็นอัตราปลายทางในขณะนี้
ECB จะประกาศการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจใหม่และความเสี่ยงคือการลดการเติบโตและเพิ่มอัตราเงินเฟ้อ นอกจากนี้ยังมีข้อบ่งชี้ว่าจะอนุญาตให้สินทรัพย์ที่ซื้อภายใต้โปรแกรมการซื้อสินทรัพย์ (APP) จะเริ่มดำเนินการในครึ่งหลังได้อย่างไร โปรดจำไว้ว่ามีเงินกู้ยืมภายใต้การดำเนินการรีไฟแนนซ์เป้าหมายระยะยาวซึ่งจะครบกำหนดในสิ้นเดือน ซึ่งจะส่งผลให้งบดุลของ ECB ลดลงหลายแสนล้านยูโร
ฉันมีข้อกังวลสองข้อเกี่ยวกับเงินยูโร ประการแรก เบี้ยประกันภัยอายุ 2 ปีของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเหนือระดับ 170 bp เล็กน้อยเมื่อวานนี้ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมี.ค. ฉันสงสัยว่ามันใกล้จะถึงจุดสูงสุดแล้ว แต่ฉันคิดอย่างนั้นตั้งแต่ช่วงต้นเดือนนี้ มีขอบเขตที่จะเพิ่มขึ้นอีกเล็กน้อยเพื่อท้าทายระดับสูงสุดของปีใกล้ 185 bp ในต้นเดือนกุมภาพันธ์ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วันอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน
ประการที่สอง สถานะระยะยาวของการเก็งกำไรในตลาดฟิวเจอร์สยังคงมีขนาดใหญ่ (158.4,000 สัญญา) แม้ว่าจะถูกตัดทอนโดย 28.5,000 สัญญาในช่วงสามสัปดาห์ที่ผ่านมา Take away: ตลาดที่ใช้ดุลยพินิจยังคงเป็นเงินยูโรที่ยาวนานมากและส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยก็เคลื่อนไหวสวนทางกับมัน
หากเราใช้ความผันผวนโดยนัยในปัจจุบันและสร้างแบนด์รอบการส่งต่อโดยนัย จะทำให้เกิดแบนด์ประมาณ $1.0350-$1.1475 ในทางคณิตศาสตร์ สมมติว่าปริมาณคงที่และผลลัพธ์มีการกระจายตามปกติ มีโอกาสประมาณ 72% ที่เงินยูโรจะจบปีในช่วงดังกล่าว ค่ามัธยฐานในการสำรวจของ Bloomberg จะอยู่ที่ 1.12 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นร้อยละจากเดือนที่แล้ว
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
