การแถลงข่าวของ ECB เพิ่งยืนยันข้อความที่ชัดเจนจากการตัดสินใจเชิงนโยบาย: ธนาคารกลางยุโรปมุ่งมั่นที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจัง ก่อนหน้านี้ ประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน 75 จุด ซึ่งเป็นการปรับขึ้นครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่การก่อตั้งสหภาพการเงิน เลิกใช้การกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อแล้ว และตอนนี้เป้าหมายหลักดูเหมือนว่าจะฟื้นความน่าเชื่อถือในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ ยังคงเป็นเรื่องยากที่จะเห็นว่า ECB สามารถลดอัตราเงินเฟ้อซึ่งส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากปัจจัยด้านอุปทานได้อย่างไร นอกเหนือไปจาก ‘ความหวัง’ สำหรับภาวะถดถอยที่กดขี่อุปสงค์
ในระหว่างการแถลงข่าว ประธานาธิบดีคริสติน ลาการ์ด กล่าวว่า ECB ยังคงตั้งใจที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า แต่ไม่ได้บอกว่าจะเห็นระดับของอัตราดอกเบี้ยเป็นกลางอยู่ที่ใด
เรายังคิดว่า ECB มองโลกในแง่ดีเกินไปเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจ
เรายังคิดว่ามันเป็นการมองโลกในแง่ดีเกินไปเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจ สถานการณ์พื้นฐานของ ECB คือการเติบโตของ GDP +0.9% ในปี 2566 ซึ่งมองในแง่ดีมากกว่าที่เราคาดการณ์ไว้มาก เฉพาะในสถานการณ์ความเสี่ยงด้านลบเท่านั้นที่เราเห็นการเติบโตของ GDP อยู่ที่ -0.9% แต่สถานการณ์นี้ถือว่าการปันส่วนน้ำมันและก๊าซของรัสเซียในยูโรโซนสิ้นสุดลงอย่างสมบูรณ์ ที่น่าสนใจ ในสถานการณ์พื้นฐาน ECB คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงลดลงเหลือ 2.3% ในปี 2567 และจะไปถึง 2.2% จากไตรมาสที่สองของปี 2567 จริง ๆ แล้ว สมาชิก ECB ยังไม่ค่อยเชื่อในความน่าเชื่อถือของระยะเวลายาวนานเหล่านี้ – ประมาณการระยะ อย่างไรก็ตาม น้ำเสียงที่ไม่ค่อยดีนักในปัจจุบันนี้ไม่ตรงกับประมาณการอัตราเงินเฟ้อเหล่านี้จริงๆ
การตัดสินใจในวันนี้และความคิดเห็นของ Lagarde ในการแถลงข่าวตามมูลค่า เราต้องเปลี่ยนการเรียก ECB ของเรา ขณะนี้ไม่มีนกพิราบแล้ว ธนาคารตั้งใจแน่วแน่ที่จะนำอัตราดอกเบี้ยไปสู่ระดับที่เป็นกลาง และระดับนี้ชัดเจนที่ระดับบนสุดของช่วงทั่วไประหว่าง 1% ถึง 2% ถ้ามันขึ้นอยู่กับเหยี่ยว พวกเขาอาจจะต้องการเพิ่มขึ้นอีก 100bp ก่อนฤดูใบไม้ผลิหน้า อย่างไรก็ตาม เราคิดว่าในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ECB จะต้องยอมรับว่าความคาดหวังในการเติบโตนั้นเป็นไปในเชิงบวกมากเกินไป ในมุมมองของเรา ECB จะสามารถขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้ทั้งหมด 75bp ภายในสิ้นปีนี้เท่านั้น นี่อาจเป็นอีก 75bp ในการประชุมเดือนตุลาคมหรือ 50bp ในเดือนตุลาคมและการปรับขึ้น 25bp ในนาทีสุดท้ายในการประชุมเดือนธันวาคม
สำหรับตอนนี้นกพิราบได้ออกจากรัง ECB แล้ว อย่างไรก็ตาม เราไม่คิดว่าพวกมันออกจากรังไปโดยถาวร และพวกมันจะกลับมา เร็วกว่านกอพยพที่กลับมายังยุโรปหลังฤดูหนาว
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
