ให้ฉันเริ่มต้นด้วยการทำนาย: เป็น จะตกในปีนี้ – และมากกว่าที่คนส่วนใหญ่คิด
เมื่อสิ่งนั้นเกิดขึ้นพันธบัตร-รวมถึงการลดราคา 8.7%-การชำระเงิน กองทุนพันธบัตร เราจะเข้าไปในไม่ช้า – พร้อมที่จะมุ่งหน้าไปยังท้องฟ้า
อัตราลงพันธบัตรขึ้น นั่นคือกฎของดินแดนบอนด์ มันเป็นความจริงง่ายๆที่ผู้คนจำนวนมากติดอยู่อย่างสิ้นหวังในเนื้อเรื่อง “ภาษีทำให้เกิดเงินเฟ้อ” หายไป
เบสเซ็นต์ (และทรัมป์) ไปที่หัวของเจย์พาวเวลล์
ลืมเกี่ยวกับการยืนอยู่ในอัตราของเฟดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ลืมเกี่ยวกับเจย์พาวเวลล์ว่าเขากำลังรอความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับนโยบายการบริหารของทรัมป์ก่อนที่จะกำหนดทิศทางที่ดีที่สุดของอัตรา
เพราะสิ่งที่เจย์พูดไม่สำคัญ เมื่อพูดถึงอัตรา ค่อนข้างแท้จริง นายอำเภอคนใหม่ในเมือง
นั่นจะเป็นรัฐมนตรีกระทรวงการคลัง Scott Bessent เพิ่มเติมเกี่ยวกับเขาในอีกสักครู่
สำหรับตอนนี้สิ่งสำคัญที่ควรทราบคือเมื่อพูดถึงอัตราตอนนี้เจย์กำลังนั่งอยู่ที่โต๊ะสำหรับเด็ก ผู้เล่นคนสำคัญคืออัตราผลตอบแทนของอัตราดอกเบี้ยสำหรับผู้บริโภคและสินเชื่อธุรกิจส่วนใหญ่
นั่นเป็นกรณีที่มากหรือน้อย แต่เหมือนหลายสิ่งหลายอย่างหลังเดือนมกราคมตอนนี้มันแตกต่างกันแล้ว
ใน“ สมัยก่อน” ก่อนที่การบริหารนี้จะเข้ารับตำแหน่งทุกสายตาก็อยู่ในเฟดเมื่อมันมาถึงทิศทางของอัตรา แต่ความจริงก็คือเจย์และเพื่อนควบคุมเพียงแค่ “สั้น” ของเส้นโค้งอัตราผลตอบแทน – อัตราเงินของรัฐบาลกลางอัตราเป้าหมายที่ธนาคารให้ยืมกันข้ามคืน
ตอนจบ“ ยาว”-อัตราการคลัง 10 ปี-ส่วนใหญ่มีความคิดของตัวเอง นี่คือที่ Bessent เข้ามา
ชาย $ 7 ล้านล้าน
วันแรกของสกอตต์ในการทำงานไม่ง่ายเลย: งานที่ได้รับมอบหมายครั้งแรกของเขา? จัดการกับหนี้สาธารณะมูลค่า 7 ล้านล้านดอลลาร์ที่เขาต้องการเพื่อรีไฟแนนซ์ในอีก 12 เดือนข้างหน้า! หากเขาออกพันธบัตรระยะยาวแบบดั้งเดิมเขาจะผลักดันผลตอบแทนระยะยาว
ดังนั้นเพื่อดึงมันออกไปเขาตั้งเป้าหมายไว้หนึ่งสิ่ง: อัตราที่ต่ำกว่าใน 10 ปี
“ ประธานาธิบดีต้องการอัตราที่ต่ำกว่า” เบสเซ็นต์กล่าวในการสัมภาษณ์ Fox News กุมภาพันธ์ “ เขาและฉันมุ่งเน้นไปที่คลัง 10 ปีและผลผลิตของสิ่งนั้นคืออะไร”
ข้อความของเขาถึงเจย์? เราไม่สนใจว่าคุณทำอะไร สิ่งนี้น่าจะอธิบายได้ว่าทำไมทรัมป์จึงตัดสินใจให้เจย์รับใช้คำที่เหลือของเขาในฐานะประธานเฟดซึ่งจะหมดอายุในเดือนพฤษภาคม 2569
นอกจากนี้ยังอธิบายว่าทำไมเขาถึงเงียบเกี่ยวกับเจย์ส่วนใหญ่เมื่อเทียบกับทรัมป์ 1.0 เมื่อเขาบอกว่าคนจนมี“ การขาดวิสัยทัศน์ที่น่ากลัว” คราวนี้เจย์อาจมีความสุขที่ไม่ได้ให้ iPhone ของเขาระเบิดในทุกทวีตประธานาธิบดี!
แต่กลับไปที่เบสเซ็นต์-และสามขั้นตอนที่จริงสี่ขั้นตอนที่จะลดอัตราใน 10 ปี
เส้นทาง 3 ขั้นตอนสู่อัตราที่ลดลง
เบสเซ็นต์ทำให้ชัดเจนว่าเขามีแผนสามขั้นตอนที่จะลดอัตราผลตอบแทน 10 ปี
- ภาษี (ซึ่งตามที่เราเคยเขียนไว้ก่อนหน้านี้ ไม่ เงินเฟ้อเพราะพวกเขาทำหน้าที่เป็นแรงผลักดันการเติบโตทางเศรษฐกิจ)
- การขุดเจาะ –เพื่อลดต้นทุนพลังงาน
- กฎระเบียบ –นอกจากนี้เพื่อลดต้นทุน (ดู“ การขุดเจาะ” ด้านบน) แต่ในกรณีนี้เพื่อลดต้นทุนการทำธุรกิจในขณะที่เพิ่มประสิทธิภาพการผลิต
Tailwind อีกอันสำหรับอัตราที่ยาวนาน? ตลาดแรงงานที่นุ่มนวลกว่าส่วนหนึ่ง
เมื่อคำนึงถึงเรื่องทั้งหมดนี้การปฏิเสธของเบสเซ็นต์ (และทรัมป์) ปฏิเสธที่จะออกกฎภาวะเศรษฐกิจถดถอย ด้วยภาษีศุลกากรมันเป็นไปได้ ยิ่งไปกว่านั้นการลดลงของตลาดหุ้นเช่นเดียวกับที่เราเคยประสบมานั้นจะผลักดันให้นักลงทุนมากขึ้นเพื่อค้นหาสวรรค์ที่ปลอดภัยเช่นคลัง ราคา ขึ้นและของพวกเขา ผลผลิต ลง.
ไม่จำเป็นต้องเข้าไปในวัชพืชที่นี่ – ฉันคิดว่าคุณสามารถเห็นโอกาสที่เรามีต่อหน้าเราในพันธบัตร
แต่เรา ไม่ ซื้อคลัง ล็อคเงินสดของเราเป็นเวลาหนึ่งทศวรรษเพียงแค่อัตราผลตอบแทน 4.2%? ไม่มีทาง ไม่ใช่เมื่อมีการซื้อพันธบัตร 8.7%ราคาถูกรอให้เราไปรับตอนนี้
กองทุนโปรดของพระเจ้าบอน
นั่นจะเป็น กองทุนโซลูชั่นรายได้สองเท่า (NYSE 🙂การถือไฟล์ รายงานรายได้ที่ตรงกันข้าม คำแนะนำ Ace ของ Dly ในหลุมเป็นผู้จัดการหลักของมันที่เรียกว่า “Bond God” Jeffrey Gundlach ซึ่งมีการเรียกว่าการเรียกว่ามีการบันทึกว่าถูกต้อง (และทำกำไร)
ตรงกันข้าม? นั่นคือวิธีการที่เราต้องการ-โดยเฉพาะอย่างยิ่งตอนนี้เมื่อฝูงชนกระแสหลักมุ่งเน้นไปที่การชิงช้าประจำวันของ S&P 500 มากกว่าสิ่งที่เกิดขึ้นเบื้องหลังกับ Bessent และ 10 ปี
วิกฤต 2008/2009? Gundlach เรียกมันว่า ชนะในปี 2559 ของทรัมป์? เขาเรียกสิ่งนั้นเช่นกันเช่นเดียวกับความตื่นตระหนกในปี 2022
Gundlach ไม่ได้หลอกไปรอบ ๆ ด้วยพันธบัตรการลงทุน แต่เขามีพอร์ตการลงทุนของ Dly ประมาณ 75% ในพันธบัตรระดับต่ำกว่าการลงทุนพร้อมกับหลักทรัพย์อีก 6%
บรรทัดล่างของพันธบัตรเหล่านี้เป็นเพียงว่าพวกเขาเป็นที่ที่การต่อรองราคาที่ดีที่สุด และพวกเขาคือการซื้อที่สมบูรณ์แบบในอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงโดยให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้นและกลับหัวกลับหางมากกว่าคลัง
นอกจากนี้เรายังมี Gundlach เป็นนักช้อปที่ได้รับมอบหมายของเราที่นี่และนั่นเป็นสิ่งสำคัญใน Bond-Land ซึ่งเป็นสิ่งจำเป็นในการเชื่อมต่อที่ลึกล้ำ และไม่มีใครเชื่อมโยงกันมากกว่าพระเจ้าบอร์นที่ได้รับการตัดออกเมื่อปัญหาใหม่ที่ดีที่สุดเปิดตัว
ตอนนี้เรามาพูดคุยกันว่า Dly ได้ลดการจ่ายเงินรายเดือนอย่างต่อเนื่องสำหรับผู้ถือหุ้นตั้งแต่เปิดตัวในต้นปี 2563 (วันเปิดตัวที่ดูเหมือนเวลาที่น่ากลัว – แต่ ทำ อนุญาตให้ Gundlach เก็บสินทรัพย์ที่มีคุณภาพสูงในราคาถูก)
กองทุนยังให้รางวัลแก่เราด้วยการจ่ายเงินพิเศษสองครั้งในตอนท้ายของทั้งปี 2023 และ 2024:
การจ่ายเงินรายเดือนที่มั่นคง (พร้อมโบนัสพิเศษ)
แหล่งที่มา: ปฏิทินรายได้
พันธบัตรของ Dly มีระยะเวลาเฉลี่ย 5.8 ปีดังนั้นมันจะยังคงได้รับผลตอบแทนสูงอยู่พักหนึ่ง ระยะเวลาดังกล่าวยังบอกเราว่า Gundlach เองก็มั่นใจว่าอัตรากำลังจะลดลงดังนั้นเขาจึง“ ถูกล็อคไว้” พันธบัตรที่มีรายได้สูงกว่าในวันนี้ซึ่งจะคุ้มค่ามากขึ้นเนื่องจากพันธบัตรที่ออกใหม่จะจ่ายในอัตราที่ต่ำกว่า
กองทุนยังใช้เลเวอเรจ 22% ซึ่งเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่ากองทุนมีความมั่นใจว่าอัตราจะลดลงและลดต้นทุนการกู้ยืม ยิ่งไปกว่านั้นการใช้ประโยชน์ระดับนั้นไม่สูงพอที่จะเพิ่มความเสี่ยงได้มาก แต่ก็ยังเพียงพอที่จะเพิ่มผลตอบแทน
ในที่สุดอันนี้จะทำการค้าที่พรีเมี่ยมเล็กน้อย (ประมาณ 1%) ขณะที่ฉันเขียนสิ่งนี้ โดยปกติแล้วเราจะไม่ซื้อกองทุนเมื่อพวกเขาซื้อขายที่เบี้ยประกัน แต่ด้วยความกลัวมากเกินไปฉันเห็นว่าพรีเมี่ยมนี้ใหญ่ขึ้นเมื่อนักลงทุนเข้ามามีความรู้สึกมากขึ้น นั่นเป็นการเพิ่มการอุทธรณ์ของ Dly ทำให้กองทุนซื้อที่แข็งแกร่งในขณะนี้
ซื้อการแจ้งเตือน: เงินปันผล“ ได้รับการอนุมัติจากเบสเซ็นต์” จ่ายรายเดือนอัตราผลตอบแทน 8%
พันธบัตรคือ ไกล จากสินทรัพย์เพียงอย่างเดียวที่ตั้งขึ้นเพื่อทะยานในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า
ความจริงก็คือมีรายได้ที่อุดมไปด้วยเงินสดอื่น ๆ อีกมากมายที่ตั้งค่าให้ปรากฏเป็น Bessent Zeroes ในอัตราดอกเบี้ยคลัง 10 ปี นอกเหนือจากพันธบัตรพวกเขารวมถึง REITs สาธารณูปโภคและมุมอื่น ๆ ของตลาดที่ฝูงชนกระแสหลักไม่ค่อยใช้เวลาในการดู
และเราอยู่ที่นี่เพื่อมัน
ยิ่งไปกว่านั้นเราสามารถแตะเข้าไปในสินทรัพย์เหล่านั้นผ่าน CEFS เตะออก รวย 8%+ เงินปันผล – จ่ายรายเดือน – ตู
ฉันวางไว้ด้านบนของเรา การจ่ายรายเดือน CEFS-ซึ่งทั้งหมดนี้ได้รับการเตรียมไว้เป็นอัตราดอกชิงสมบัติ-ใน “mini-portfolio” ทั้งหมดของพวกเขาเอง และฉันต้องการให้คุณเข้าถึงได้ในตอนนี้
ฉันเรียกมันว่า “ พอร์ตการจ่ายเงินปันผล 8% ต่อเดือน” ตามที่ระบุชื่อคอลเลกชันของหุ้นและเงินทุนนี้ จ่ายผลตอบแทนเฉลี่ย 8% ให้คุณ– ด้วยการจ่ายเงิน มาทางของคุณทุกเดือน
นอกเหนือจากกระแสรายได้ที่สูงและมั่นคงการจ่ายเงินรายเดือนให้ความมั่นใจที่มีค่าแก่เรา ท้ายที่สุดทีมผู้บริหารที่ดีทุกคนรู้ว่านักลงทุนเห็นเงินปันผล เป็นคำสัญญา– ดังนั้นคุณสามารถมั่นใจได้ว่าจะไม่มีใครจ่ายรายเดือนหากพวกเขาไม่แน่ใจว่าพวกเขาสามารถทำเช่นนั้นได้!
การเปิดเผย: Brett Owens และ Michael Foster เป็นนักลงทุนรายได้ที่ตรงกันข้ามซึ่งมองหาหุ้น/เงินที่ไม่ได้รับการประเมินราคาทั่วตลาดสหรัฐ คลิกที่นี่เพื่อเรียนรู้วิธีการทำกำไรจากกลยุทธ์ในรายงานล่าสุด “7 หุ้น Great Dividend Growth เพื่อการเกษียณอายุที่ปลอดภัย–
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
