CPI ตัวอย่างของสหรัฐอเมริกา: ทำไมเงินเฟ้อยังคงเป็นเรื่องสำคัญสำหรับดอลลาร์สหรัฐแม้จะมีการมุ่งเน้นภาษี

• ความคาดหวังของ CPI ของสหรัฐฯ: อัตราเงินเฟ้อพาดหัว 2.8% y/y, อัตราเงินเฟ้อหลัก 3.1% y/y
• เจ้าหน้าที่ FOMC ยังคงมองข้ามผลกระทบทันทีของสงครามการค้าที่มีศักยภาพต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ
• ตราบใดที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐยังคงต่ำกว่า 103.20 เส้นทางของความต้านทานน้อยที่สุดจะยังคงอยู่ในข้อเสีย

รายงาน CPI ของสหรัฐอเมริกาเมื่อใด

สหรัฐอเมริกาสำหรับเดือนมีนาคมจะได้รับการปล่อยตัวเวลา 8:30 น. (12:30 GMT) ในวันพฤหัสบดีที่ 9 เมษายน

รายงานความคาดหวังของรายงาน CPI ของสหรัฐอเมริกาคืออะไร?

ผู้ค้าและนักเศรษฐศาสตร์กำลังฉาย CPI พาดหัวที่จะเข้ามาที่ 2.8% y/y โดยคาดว่าจะมีการอ่านหลัก (Ex ​​-Food และ -energy) ที่ 3.1% y/y

การพยากรณ์ CPI ของสหรัฐฯ

เกรงว่าคุณจะลืมความผันผวนของสัปดาห์ที่ผ่านมามีช่วงเวลาที่ข้อมูลดั้งเดิมเกี่ยวกับวิธีการที่เศรษฐกิจพื้นฐานกำลังทำเกี่ยวกับตัวชี้วัดเช่นเงินเฟ้อและการจ้างงานเป็นหนึ่งในไดรเวอร์ที่ใหญ่ที่สุดสำหรับความผันผวนของตลาด

ในการเขียนเราไม่ได้อยู่ในสภาพแวดล้อมประเภทนั้นอย่างแน่นอนเนื่องจากผู้ค้าแขวนอยู่ในทุกหัวข้อเพื่อพิจารณาว่าจะมีการกำหนดภาษีศุลกากรของสหรัฐฯนานแค่ไหนดังนั้นผลกระทบของตลาดจากรายงาน CPI ของเดือนนี้อาจมีข้อ จำกัด มากขึ้น

ที่กล่าวว่าเจ้าหน้าที่ยังคงมองข้ามผลกระทบทันทีของสงครามการค้าที่มีศักยภาพต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯโดยเลือกที่จะเน้นข้อมูลที่มองย้อนกลับไปเป็นตัวขับเคลื่อนนโยบายที่สำคัญ ดังนั้นผู้ค้ามีการกำหนดราคาใน“ เท่านั้น” ประมาณ 40% ของการประชุมในเดือนหน้าแม้จะมีความผันผวนของตลาดเมื่อเร็ว ๆ นี้:

ที่มา: CME Fedwatch

ดังที่ผู้อ่านหลายคนรู้ว่าเฟดจะมุ่งเน้นไปที่การวัดอัตราเงินเฟ้อที่แตกต่างกันเมื่อกำหนดนโยบาย แต่สำหรับผู้ค้ารายงาน CPI อย่างน้อยก็มีความสำคัญเนื่องจากมีการเผยแพร่เมื่อสัปดาห์ก่อน แม้ว่า CPI มักจะมีอาการสูงขึ้นในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา แต่ก็ยังต่ำกว่าระดับสูงสุดที่เห็นในปี 2565:

ที่มา: TradingView, Stonex

ดังที่แผนภูมิด้านบนแสดงให้เห็นว่าส่วนประกอบ“ ราคา” ของรายงาน PMI ได้เร่งความเร็วสูงขึ้นอย่างมากในช่วงสองสามเดือนที่ผ่านมาและนั่นก็คือก่อนที่ภาษีของทรัมป์จะประกาศอย่างเป็นทางการ แม้จะมีสัญญาณของการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว แต่ บริษัท ต่าง ๆ ก็ต้องจ่ายเงินสำหรับสินค้าและบริการท่ามกลางความไม่แน่นอนอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับนโยบายการค้าทำให้เกิดแรงกดดันสูงขึ้นในรายงาน CPI ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า จากมุมมองของนโยบายการรวมกันของการเติบโตที่อ่อนแอ/การหดตัวและอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นเป็นสถานการณ์ “stagflation” ที่เลวร้ายที่สุดที่เป็นไปได้ซึ่งอาจเป็นเรื่องยากสำหรับเฟดที่จะจัดการ

เช่นเคยองค์ประกอบสำคัญอื่น ๆ ที่จะดูเมื่อพูดถึง CPI ของเราคือสิ่งที่เรียกว่า “เอฟเฟกต์พื้นฐาน” หรืออิทธิพลที่ระยะเวลาอ้างอิง (ในกรณีนี้ 12 เดือน) มีในตัวเลขโดยรวม การอ่าน 0.4% M/M ของเดือนมีนาคมที่ผ่านมาจะลดลงจากการคำนวณประจำปีหลังจากการพิมพ์ในสัปดาห์นี้เปิดประตูเพื่อลดการอ่าน CPI ปีต่อปีหากการอ่านเดือนต่อเดือนน้อยกว่า 0.4%

การวิเคราะห์ทางเทคนิคดัชนีดอลลาร์สหรัฐ – แผนภูมิรายวัน Dxy

ด้วยความไม่แน่นอนทางการค้าทั่วโลกที่เกิดขึ้นจากเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกจึงไม่น่าแปลกใจที่จะเห็นว่าเงินดอลลาร์สหรัฐลดลงอย่างมากต่อคู่แข่งที่สำคัญแม้ว่าจะมีชื่อเสียงของ Greenback ว่าเป็นสกุลเงิน “Safe Haven” ก็ตาม

จากมุมมองทางเทคนิค (DXY) ยังคงอยู่ใกล้ระดับต่ำสุด 6 เดือนและภายใต้ระดับคีย์ก่อนหน้านี้รองรับการตอบโต้ที่หันมาใช้เวลา 103.20 ตราบใดที่ยังคงอยู่ในกรณีนี้เส้นทางของการต่อต้านน้อยที่สุดจะยังคงอยู่ในข้อเสียโดยมีการสนับสนุนที่สำคัญเพียงเล็กน้อยจนถึงระดับต่ำสุดในปี 2567 ใกล้ 100.25

ในขณะเดียวกันรายงาน CPI ที่อ่อนโยนและความคืบหน้าในการลดภาษีอาจนำไปสู่การชุมนุมในเจ้าชู้โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับความเชื่อมั่นดังนั้น ในสถานการณ์นั้นการย้ายย้อนกลับไปที่ 103.20 สามารถกำหนดเป้าหมายการบรรจบกันของสูง 1 เดือนและ EMA 50 วันใกล้ 104.70

โพสต์ต้นฉบับ