ทรัมป์ 2.0 ระเบิดออกจากประตูและเราได้เข้าร่วมการซื้อพันธบัตรที่ดีที่สุดอย่างรวดเร็วรวมถึงผู้จ่ายเงิน 8.8% เราจะดำดิ่งลงไปด้านล่าง
“ Bond Vigilantes” อาจกลับมา (แต่เราไม่ได้รออยู่)
“ เดี๋ยวก่อนเรากำลังซื้อพันธบัตรตอนนี้” คุณอาจกำลังคิด “ เงินเฟ้อและอัตราจะไม่สูงขึ้นในการบริหารใหม่หรือไม่”
เป็นคำถามที่สมเหตุสมผล และใช่เมื่ออัตราเพิ่มขึ้นพันธบัตรจะลดลง นั่นเป็นเพียงวิธีการทำงานในดินแดนบอนด์
อัตราภาษีกำลังอยู่ระหว่างทาง การเนรเทศมวลมวล และสุดท้ายที่ฉันตรวจสอบรัฐบาลก็ดำเนินการก $ 2 ล้านล้าน การขาดดุล (และขอพูดตามตรง Doge หรือไม่นักการเมืองอยู่ใน ไม่รีบร้อน เพื่อแก้ไขปัญหานั้น)
แน่นอนว่าทุกสิ่งเหล่านั้นคือเงินเฟ้อ
นี่คือเหตุผลที่เกจิเกือบเป็นเอกฉันท์ในการเรียกร้องให้กลับมาของ“ การเฝ้าระวังพันธบัตร”-นักลงทุนที่จะทิ้งคลังเพื่อประท้วงการเคลื่อนไหวเหล่านี้ผลักดันผลตอบแทนจากธนารักษ์ 10 ปี หนี้รัฐบาล)
ความจริงก็คือการเฝ้าระวังพันธบัตรโจมตีความหวาดกลัวในใจของรัฐบาลทั้งหมด “ Ragin 'Cajun” James Carville พูดได้ดีที่สุด:
“ ฉันเคยคิดว่ามีการกลับชาติมาเกิดฉันต้องการกลับมาเป็นประธานาธิบดีหรือสมเด็จพระสันตะปาปาหรือเป็นนักเบสบอล. 400 แต่ตอนนี้ฉันอยากกลับมาเป็นตลาดตราสารหนี้ คุณสามารถข่มขู่ทุกคน”
ความกลัวนั้นเป็นเหตุผลว่าทำไมพันธบัตรจึงถูกดูถูกตอนนี้ และทำไมเราถึงสนใจที่จะสนใจ!
“ เพดาน 5%” มีความแข็งแรง
ดูสิฉันไม่ได้พูดอัตรา จะไม่ เพิ่มขึ้นในทรัมป์ 2.0 ฉันแค่บอกว่าการคาดการณ์ของอัตราการคลังเก็บเงินที่ดีที่สุดคือสิ่งที่ดีที่สุด แต่แรก–
ในความเป็นจริงฉันเห็น“ เพดาน” อย่างต่อเนื่องในอัตรา เหตุผลที่กลับมาไม่มีใครอื่นนอกจากเจย์พาวเวลล์เอง
เจย์ลดอัตราตามจุดหนึ่งในสี่ของเดือนธันวาคม-แต่ที่สำคัญเขายังให้นักลงทุนก่อนวันหยุดก่อนวันหยุด“ พูดคุยกับ” กับเฟดลดการคาดการณ์อัตราการลดอัตราไปสองจากสี่ในปี 2568
แต่นี่คือสิ่งที่: พันธบัตรเฝ้าระวังก่อให้เกิดผลผลิตในธนารักษ์ 10 ปี สไปค์–
กล่าวอีกนัยหนึ่งเฟด ตัด แต่อัตราดอกเบี้ยยังคง ดอกกุหลาบ. ตลาดตราสารหนี้กำลังบอกเจย์อย่างชัดเจนในแง่ที่ไม่แน่นอนว่างานเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อคือ ไม่ เสร็จแล้ว.
และในที่สุดเขาก็ดูเหมือนจะฟัง คำแนะนำจากผู้ปกครองของพาวเวลล์อาจกำหนดเพดานในอัตราผลตอบแทน 10 ปี แน่นอนว่าจะทำให้ Wall Street ประหลาดใจใช่มั้ย
การหยุดชั่วคราวของเฟดควรประสานเพดานอัตรา 10 ปีที่แข็งแกร่งอยู่แล้วที่ 5% มันหมายถึงอัตราเงินเฟ้อจะทำให้แนวโน้มลดลง ซึ่งหมายความว่าระดับผลผลิตที่ยาวนานในปัจจุบันอาจสูงมาก ฝูง Wall Street กำลังเดิมพันว่าเพดานนี้แตกในแบบที่น่าทึ่ง – ฉันไม่เห็นเลย!
อัตรา 10 ปีเด้งออกจากเพดาน
นั่นเปิดประตูสำหรับพันธบัตรเนื่องจากนักลงทุนตระหนักถึงสิ่งนี้มากขึ้น
ถนนที่ดีที่สุดของเราที่นี่คือผ่านกองทุนปิดที่ให้ผลตอบแทนสูง (CEF) เช่น กองทุนโอกาสผลตอบแทน Doubleline (NYSE 🙂
เงินปันผล 8.8% พร้อมส่วนลด “ลักลอบ”
Ace ของ Dly ในหลุมเป็นผู้จัดการหลักของมันที่เรียกว่า “Bond God” Jeffrey Gundlach ซึ่งมีการเรียกว่าการเรียกว่ามีการบันทึกว่าถูกต้อง (และทำกำไร)
วิกฤต 2008/2009? Gundlach เรียกมันว่า ชนะในปี 2559 ของทรัมป์? เขาเรียกสิ่งนั้นเช่นกันเช่นเดียวกับความตื่นตระหนกในปี 2022
Gundlach ไม่ได้หลอกไปรอบ ๆ ด้วยพันธบัตรการลงทุน แต่เขาถือพอร์ตการลงทุนของ Dly มากกว่า 72% ในพันธบัตรระดับต่ำกว่าการลงทุนและหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จัดอันดับ นั่นอาจทำให้เกิดความกังวลเล็กน้อย แต่เราต้องจำไว้ว่านี่คือที่ที่การต่อรองราคาพันธบัตรที่ดีที่สุดคือ ตัวอย่างเช่นเงินบำนาญไม่ได้รับอนุญาตให้เป็นเจ้าของบทความนี้ นั่นทำให้มีพื้นที่มากขึ้นในทางเดินต่อรองสำหรับเรา!
นอกจากนี้เรายังมี Gundlach เป็นนักช้อปที่ได้รับมอบหมายของเราที่นี่และนั่นเป็นสิ่งสำคัญใน Bond-Land ซึ่งเป็นสิ่งจำเป็นในการเชื่อมต่อที่ลึกล้ำ และไม่มีใครเชื่อมโยงกันมากกว่าพระเจ้าบอร์นที่ได้รับการตัดออกเมื่อปัญหาใหม่ที่ดีที่สุดเปิดตัว
นี่คือเหตุผลที่เราคิด CEFไม่ ETFเมื่อซื้อพันธบัตร ETF ของ Algo-Run ไม่สามารถใช้ประโยชน์จากข้อตกลงเช่นนี้ได้ คุณจะเห็นได้ว่าในการแสดงของ Dly ซึ่งมีการปิดกั้นมาตรฐานของ บริษัท SPDR Bloomberg ETF Bond High Yield (NYSE 🙂 ในปีที่แล้ว:
Gundlach เอาชนะอัลกอริทึม
ตอนนี้เรามาพูดคุยกันว่า Dly ได้ลดการจ่ายเงินรายเดือนอย่างต่อเนื่องให้กับผู้ถือหุ้นเนื่องจากมันกลิ้งลงมาในช่วงต้นปี 2020 (วันเปิดตัวที่ฟังดูน่ากลัว – แต่ ทำ อนุญาตให้ Gundlach เก็บสินทรัพย์ที่มีคุณภาพสูงในราคาถูก)
กองทุนยังให้รางวัลแก่เราด้วยการจ่ายเงินพิเศษสองครั้งในตอนท้ายของทั้งปี 2023 และ 2024:
การจ่ายเงินรายเดือนที่มั่นคง (พร้อมโบนัสพิเศษ)
แหล่งที่มา: ปฏิทินรายได้
พันธบัตรของ Dly มีระยะเวลาเฉลี่ย 3.2 ปีดังนั้นมันจะยังคงได้รับผลตอบแทนสูงต่อไปหลังจาก (ในที่สุด) เริ่มลดอัตรา ระยะเวลานั้นยังช่วยให้ Gundlach เปลี่ยนหลักสูตรหากอัตราการยิงสูงขึ้นอย่างกะทันหัน กองทุนยังใช้เลเวอเรจ 17.5% ซึ่งเป็นสื่อที่มีความสุข – ไม่สูงพอที่จะเพิ่มความเสี่ยงได้มาก แต่ก็ยังเพียงพอที่จะเพิ่มผลตอบแทน
ในที่สุดอันนี้จะซื้อขายที่พรีเมี่ยมเล็กน้อย (น้อยกว่า 1%) เมื่อฉันเขียนสิ่งนี้ โดยปกติแล้วเราจะไม่ซื้อกองทุนเมื่อพวกเขาซื้อขายที่เบี้ยประกัน แต่ด้วยความกลัวเกินกว่าอัตราฉันเห็นว่าพรีเมี่ยมนี้ยิ่งใหญ่ขึ้นเมื่อนักลงทุนเข้ามามีความรู้สึกมากขึ้น
การเปิดเผย– Brett Owens และ Michael Foster เป็นนักลงทุนรายได้ที่ตรงกันข้ามซึ่งมองหาหุ้น/เงินที่ไม่ได้รับการประเมินราคาทั่วตลาดสหรัฐ คลิกที่นี่เพื่อเรียนรู้วิธีการทำกำไรจากกลยุทธ์ในรายงานล่าสุด “7 หุ้น Great Dividend Growth เพื่อการเกษียณอายุที่ปลอดภัย–
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
