หุ้นมีการซื้อขายลดลงในวันอังคาร โดยลดลงประมาณ 70 bps การเคลื่อนไหวดังกล่าวเป็นไปตามการเคลื่อนไหวที่มีขนาดพอเหมาะพร้อมอัตราที่สูงกว่าตลอดช่วงสองวันที่ผ่านมา
วันนี้เราจะได้รับรายงานเงินเดือนส่วนตัว และคาดว่าจำนวนงานจะเพิ่มขึ้น 150,000 ตำแหน่ง เทียบกับ 140,000 ตำแหน่งในเดือนที่แล้ว
จากนั้นเวลา 10.00 น. เราจะได้ดัชนีที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 52.8 จาก 52.6 ในเดือนที่แล้ว และคาดว่าจะลดลงเหลือ 57.6 จาก 58.6
วันนี้ เวลา 12:10 น. ET พาวเวลล์จะปรากฏตัวครั้งที่สองภายในหนึ่งสัปดาห์ คราวนี้ที่สแตนฟอร์ด และพูดคุยเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจ น่าสนใจที่จะดูว่าเขาจะเพิ่มอะไรเข้าไปในสิ่งที่เขาพูดเมื่อสัปดาห์ที่แล้วหรือไม่
เมื่อวานมีความคืบหน้าบางส่วนสูงขึ้น โดยขึ้นและปิดที่ 4.35% ซึ่งแทบจะไม่สามารถทะลุแนวต้านที่ 4.35% ได้เลย
นอกจากนี้ เราเห็นดัชนีส่วนต่างเครดิตอัตราผลตอบแทนสูงของ CDX เพิ่มขึ้นเมื่อวานนี้เป็น 340 อัตราที่เพิ่มขึ้นและส่วนต่างที่กว้างขึ้นกำลังส่งข้อความว่าสภาวะทางการเงินเริ่มเข้มงวดขึ้น
หากแนวโน้มนี้ยังคงอยู่โดยจะบ่งชี้ว่าตลาดที่ยอมรับในที่สุดว่าเงื่อนไขหลวมเกินไป และอาจหมายความว่าเราเห็นดัชนีสเปรดขยับสูงขึ้นและกลับเข้าสู่ช่วงในช่วง 400 เทียบกับ 300
สเปรดที่ 400 นั้นมีความแตกต่างอย่างมากในการประเมินมูลค่าของ S&P 500 เราอาจกำลังพูดถึงอัตราผลตอบแทนของรายได้ในปัจจุบันที่ใกล้กับ 4.6% จากนั้นอัตราผลตอบแทนของรายได้ในปัจจุบันที่ประมาณ 4%
นั่นคืออัตราส่วน PE ที่ 21.7 TTM เทียบกับอัตราส่วน PE ปัจจุบันของเมื่อวานที่ 25 TTM หรือประมาณ 14% ณ จุดนั้น เรากำลังพูดถึง S&P 500 ที่ใกล้กับ 4,400 มากกว่ามูลค่าปัจจุบัน
สิ่งนี้แสดงให้เราเห็นที่มาของการขยายธุรกิจหลายครั้งของเรา โดยส่วนใหญ่มาจากการผ่อนคลายเงื่อนไขทางการเงิน
ดังนั้นอัตราทะลุทะลวง ค่าเงินดอลลาร์ทะลุทะลวง และส่วนต่างสินเชื่อก็ทะลุทะลวง ดูเหมือนว่าไม่น่าจะเป็นไปได้อย่างมากที่หุ้นจะไม่ซื้อขายลดลงจากที่นี่
ฉันรู้ว่าทุกคนถูกล้างสมองให้เชื่อว่ามีบางสิ่งที่แตกต่างจากตลาดเมื่อวานโดยพื้นฐานมากกว่าในเดือนตุลาคมหรือปีที่แล้ว
ถึงกระนั้น ตลาดก็ทำงานเหมือนกับที่เคยทำงานมาก่อน และหากตอนนี้เราจะย้อนกลับไปอีกด้านหนึ่งของสเปกตรัมเงื่อนไขทางการเงิน ก็มีแนวโน้มว่าหุ้นจะเผชิญกับความเป็นจริงที่รุนแรงมาก
แต่ขอย้ำอีกครั้งว่าเพื่อให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นและค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น เราจำเป็นต้องมีข้อมูลเพื่อให้อัตราดอกเบี้ยและเหตุผลที่จะสูงขึ้น
หากข้อมูลอ่อนแอมาก อัตราและเงินดอลลาร์ก็จะพังทลายลง และค่าสเปรดก็จะลดลงเช่นกัน และหุ้นจะสามารถกลับมาเดินหน้าต่อไปได้
เมื่อพิจารณาจากที่ที่มีการซื้อขายสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราเงินเฟ้อและจุดคุ้มทุนในช่วง 5 ปี ดูเหมือนว่าตลาดจะคิดว่าข้อมูลที่เข้ามาจะแข็งแกร่งเพียงพอสำหรับอัตราที่จะขยับสูงขึ้น ยังไงก็เป็นปีแห่งการเลือกตั้ง
ยังไงก็ตามตอนนี้ก็เท่านั้น
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
