และทั้งคู่ต่างก็เป็นที่หนึ่งในใจในการประชุม Investment U Conference ปี 2024 ที่เมืองโอจาอิ รัฐแคลิฟอร์เนีย เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งฉันได้รับสิทธิพิเศษให้นำเสนอที่ มีข่าวลือแพร่สะพัดว่าการขึ้นราคา Bitcoin เกิดขึ้นจากสถาบันการเงินขนาดใหญ่แนะนำให้ถ่วงน้ำหนัก 2% ถึง 3% ให้กับลูกค้าที่มีรายได้สูงบางราย ฉันไม่สามารถยืนยันสิ่งนี้ได้ แต่มีรายงานว่า Bank of America และ Wells Fargo กำลังเสนอ Bitcoin ETF ให้กับลูกค้าด้านการบริหารความมั่งคั่งบางราย ร่วมกับ Charles Schwab, Robinhood และคนอื่นๆ
ราคาของ Bitcoin พุ่งขึ้นมากกว่า 45% ในเดือนกุมภาพันธ์ โดยประมาณครึ่งหนึ่งของราคาที่เพิ่มขึ้นดังกล่าวบันทึกไว้ในสัปดาห์สุดท้าย เนื่องจากความต้องการ Bitcoin ETFs ที่รอคอยมานานพุ่งสูงขึ้น ปริมาณการซื้อขายรวมรายวันสำหรับ ETF ทั้ง 10 รายการนั้นทำให้ต้องอ้าปากค้างที่ 7.7 พันล้านดอลลาร์ในวันพุธเพียงวันเดียว โดยได้แรงหนุนจากการเก็งกำไรจากสถาบันและการเดิมพันแบบเลเวอเรจที่ผลักดันราคาของสินทรัพย์อ้างอิงให้แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์
น่าสังเกต ณ วันที่ 29 กุมภาพันธ์ มูลค่ารวมของการถือครองใน Bitcoin ETFs ในสหรัฐฯ มีมูลค่าประมาณครึ่งหนึ่งของมูลค่า ETFs ทองคำทั้งหมดที่รู้จัก Bitcoin ETFs ซึ่งเริ่มซื้อขายในเดือนมกราคม มีมูลค่า 43.2 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่ ETF ทองคำ มีมูลค่า 92.3 พันล้านดอลลาร์
การไล่ตามทองคำอย่างแทบหยุดหายใจของสกุลเงินดิจิทัลนั้นสะท้อนให้เห็นในความเชื่อมั่นที่แตกต่างกันอย่างมากระหว่างสินทรัพย์ทั้งสองในขณะนี้ ดัชนี Crypto Fear and Greed ของ CoinStats กำลังกะพริบ Extreme Greed ในขณะที่ดัชนี Gold Fear and Greed ของ JM Bullion อยู่ในแดนเป็นกลาง
เรื่องราวของสองสินทรัพย์: ความเสี่ยงและผลตอบแทน
อย่างที่คุณทราบ ฉันมักจะแนะนำให้ชั่งน้ำหนักทองคำ 10% โดยครึ่งหนึ่งเป็นทองคำจริง (เหรียญ แท่ง เครื่องประดับ) และอีกครึ่งหนึ่งเป็นหุ้นเหมืองแร่ทองคำคุณภาพสูง กองทุนรวม และ ETF ผมเชื่อว่าการถ่วงน้ำหนักนี้เหมาะสำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่ที่กำลังมองหาสินทรัพย์ที่ไม่เกี่ยวข้องกัน แต่โดยเฉพาะอย่างยิ่งนักลงทุนแบบอนุรักษ์นิยมที่อาจไม่มีขอบเขตการลงทุนในระยะยาว
สำหรับนักลงทุนที่มีขอบเขตการมองเห็นที่ยาวกว่า หรือผู้ที่มีความต้องการความเสี่ยงมากกว่า มี Bitcoin ซึ่งมีความผันผวนมากกว่าทองคำประมาณแปดเท่า ซึ่งเป็นลูกพี่ลูกน้องอะนาล็อก ในขณะที่โลหะมีค่ามีค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน 10 วันอยู่ที่ ±3% ส่วน Bitcoin อยู่ที่ ±25%
แม้ว่าจะไม่รับประกัน แต่ความเสี่ยงที่มากขึ้นก็สามารถให้รางวัลที่มากขึ้นได้ ในช่วงหกเดือนจนถึงสิ้นเดือนกุมภาพันธ์ ราคา Bitcoin เพิ่มขึ้นกว่าสองเท่า โดยเพิ่มขึ้นเกือบ 130% ในช่วงเวลาเดียวกัน ทองคำเพิ่มขึ้นมากกว่า 5% เล็กน้อย ในขณะที่ทองคำหลักซึ่งวัดโดย NYSE Arca Gold Miners Index ลดลง 9%
ความตื่นเต้นที่รายล้อม Bitcoin กำลังดูดไหลออกจากทองคำนั้นยังไม่ชัดเจน แต่ดูเหมือนว่าจะมีความเชื่อมโยงบางอย่างระหว่างการเคลื่อนไหวของราคาทองคำและระดับการลงทุน ในอดีต ราคาทองคำและการถือครองใน ETF ที่ได้รับการสนับสนุนจากทองคำมีการซื้อขายควบคู่กัน แต่ตั้งแต่ปี 2023 ทั้งสองเริ่มแยกออกจากกัน ดังที่คุณเห็นด้านล่าง สาเหตุนี้อาจเกิดจากปัจจัยหลายประการ รวมถึงการเปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่นของนักลงทุน นโยบายการเงิน ความสมดุลของพอร์ตโฟลิโอ ความผันผวนของสกุลเงิน และอื่นๆ
ทองคำขึ้น แต่นักขุดส่วนใหญ่ไม่สามารถขยายกระแสเงินสดอิสระได้
นักวิเคราะห์ที่ US Global Investors ดูตะกร้าหุ้นเหมืองแร่ทองคำ 85 ตัว และพบว่า โดยทั่วไปแล้ว ภาวะทางการเงินของอุตสาหกรรมแย่ลงในปี 2023 แม้ว่าทองคำจะมีปีที่ค่อนข้างดี โดยกระโดดมากกว่า 13%
การวิเคราะห์ของเราแสดงให้เห็นว่าจาก 85 ชื่อดังกล่าว มีเพียง 47 หรือ 55% ของตะกร้าที่รายงานผลตอบแทนกระแสเงินสดอิสระ (FCF) ที่เป็นบวก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2023 ซึ่งมีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยจากปีก่อนหน้า เมื่อผู้ผลิตทองคำ 48 รายมี เอฟซีเอฟเชิงบวก
ผลลัพธ์ที่เกี่ยวข้องกับเรื่องเดียวกันนี้เกิดขึ้นเมื่อเราเปรียบเทียบการเติบโตของยอดขายกับการเปลี่ยนแปลงของราคาทองคำ ในเดือนธันวาคม 2022 นักขุดทอง 23 รายจาก 85 รายมี FCF เป็นบวก รวมถึงการเติบโตของยอดขายที่แซงหน้าโลหะสีเหลืองในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา (TTM) หนึ่งปีต่อมา ตัวเลขนั้นลดลงเหลือ 10 คิดเป็นเพียงประมาณ 12% ของตะกร้า
ซึ่งหมายความว่ามีผู้ขุดทองน้อยกว่าหนึ่งใน 10 รายที่มีสถานะทางการเงินดีขึ้น… ในช่วงปีที่ราคาทองคำสูงขึ้น
ด้วยเหตุผลนี้และอื่นๆ อีกมากมาย คนรุ่นใหม่ไม่ได้แสดงความสนใจในหุ้นทองคำ ซึ่งเป็นเรื่องน่าเสียดายสำหรับบริษัทต่างๆ เรากำลังใกล้ถึงการโอนความมั่งคั่งครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ โดยคาดว่าจะเหลือเงิน 84 ล้านล้านดอลลาร์ให้กับทายาทในอีกสองทศวรรษข้างหน้า บางทีผู้ผลิตรายอื่นควรนำหน้าออกจาก Playbook ของนักขุด Bitcoin และรักษาทองคำไว้ในงบดุลของตน
ธนาคารกลางจะเริ่มซื้อ Bitcoin หรือไม่?
ขณะที่ฉันอยู่กับคุณ ผู้เฝ้าดูตลาดบางคน รวมถึงร้านค้าของเรา สังเกตว่าปัจจัยขับเคลื่อนราคาทองคำดูเหมือนจะเปลี่ยนแปลงไปในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา เป็นเวลาหลายทศวรรษแล้วที่โลหะสีเหลืองมีความสัมพันธ์ผกผันกับอัตราที่แท้จริง โดยจะเพิ่มขึ้นเมื่อผลผลิตลดลง และในทางกลับกัน แต่นับตั้งแต่เริ่มมีการระบาดใหญ่ในปี 2020 รูปแบบนี้ก็พังทลายลง ในช่วง 20 ปีก่อนเกิดโรคระบาด ทองคำและอัตราจริงมีค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์เชิงลบอย่างมาก นับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา ความสัมพันธ์ก็เปลี่ยนไปในทางบวก และตอนนี้สินทรัพย์ทั้งสองก็เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันบ่อยกว่านั้น
BMO Capital Markets ให้ความเห็นเกี่ยวกับเรื่องนี้ในเดือนมกราคม ทำให้กรณีที่กิจกรรมการซื้อของธนาคารกลางเป็นตัวขับเคลื่อนใหม่ของทองคำ เป็นการยากที่จะโต้แย้งกับตำแหน่งนี้ สถาบันการเงิน ซึ่งส่วนใหญ่อยู่ในกลุ่มประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ เป็นผู้ซื้อสุทธิของโลหะมาตั้งแต่ปี 2010 ด้วยความพยายามที่จะสนับสนุนสกุลเงินของพวกเขาและกระจายความเสี่ยงออกจากดอลลาร์สหรัฐ
สำหรับสิ่งที่คุ้มค่า Edward Snowden ได้แบ่งปันคำทำนายของเขาในปี 2024 เมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่ารัฐบาลแห่งชาติจะถูกพบว่าแอบซื้อ Bitcoin ซึ่งเป็น “สิ่งทดแทนที่ทันสมัยสำหรับทองคำทางการเงิน” อดีตผู้แจ้งเบาะแส NSA กล่าวในทวีต
นี่คงจะเป็นอะไรบางอย่าง แม้ว่าฉันควรจะชี้ให้เห็นว่าปัจจุบันรัฐบาลเอลซัลวาดอร์ถือครอง Bitcoins จำนวน 2,381 เหรียญในคลังของตน Nayib Bukele ประธานบริษัท กล่าวว่า การถือครองเหล่านี้เพิ่มขึ้น 40% หลังจากการขึ้นราคาเมื่อเร็วๆ นี้ แต่เขาก็ไม่มีความตั้งใจที่จะขาย จนถึงขณะนี้เอลซัลวาดอร์และสาธารณรัฐอัฟริกากลาง (CAR) เป็นเพียงสองประเทศที่ทำการชำระเงิน Bitcoin ตามกฎหมาย
***
ข้อสงวนสิทธิ์: ประสิทธิภาพที่ผ่านมาไม่ได้รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต ความคิดเห็นทั้งหมดที่แสดงออกมาและข้อมูลที่ให้ไว้อาจมีการเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ความคิดเห็นบางส่วนเหล่านี้อาจไม่เหมาะสมกับนักลงทุนทุกคน เมื่อคลิกลิงก์ด้านบน คุณจะถูกนำไปยังเว็บไซต์บุคคลที่สาม US Global Investors ไม่รับรองข้อมูลทั้งหมดที่จัดทำโดยเว็บไซต์นี้ และไม่รับผิดชอบต่อเนื้อหาในเว็บไซต์
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
