สุนทรพจน์รับประทานอาหารค่ำโดย Frank Elderson สมาชิกของคณะกรรมการบริหารของ ECB และรองประธานคณะกรรมการกำกับดูแลของ ECB ในการประชุมวิจัยการกำกับดูแลการธนาคารประจำปีของ ECB ประจำปี 2024
แฟรงก์เฟิร์ต อัม ไมน์ 11 มิถุนายน 2024
เช่นเดียวกับหลายๆ กิจกรรมในปีนี้ การประชุมวิจัยการกำกับดูแลการธนาคารประจำปีของ ECB กำลังเฉลิมฉลองครบรอบสิบปีของการกำกับดูแลการธนาคารของยุโรปภายใต้กลไกการกำกับดูแลเดี่ยว (SSM) สิบปีของ SSM ยังหมายถึงสิบปีของนโยบายการเงินและการกำกับดูแลการธนาคารที่อยู่ภายใต้หลังคาเดียวกัน นั่นหมายถึงสิบปีของการกำกับดูแลการธนาคารของ ECB ที่มีอยู่ควบคู่ไปกับกลุ่มธนาคารกลางของ ECB และได้รับประโยชน์จากบริการที่ใช้ร่วมกันแบบเดียวกันซึ่งมีความสำคัญต่อนโยบายการเงินและการกำกับดูแลธนาคารที่มีประสิทธิผล และอาจกล่าวได้ว่าสิบปีของความสัมพันธ์ทางครอบครัวที่ใกล้ชิดระหว่างผู้เชี่ยวชาญที่ทำงานด้านนโยบายการเงินและการกำกับดูแลการธนาคาร ทั้งในแฟรงก์เฟิร์ตและทั่วยุโรปในระบบธนาคารกลางของยุโรปและกลไกการกำกับดูแลเดี่ยว
และเช่นเดียวกับทุกครอบครัว ครอบครัวของเรามีเอกลักษณ์เฉพาะตัว
ลักษณะเฉพาะของสถาบันที่โดดเด่นประการหนึ่งของการกำกับดูแลการธนาคารในยุโรปคือหลักการแยกที่ใช้ระหว่างนโยบายการเงินของ ECB และงานกำกับดูแล เป้าหมายแรกคือเสถียรภาพด้านราคา และเป้าหมายหลังมุ่งมั่นที่จะทำให้ธนาคารปลอดภัย ภายใต้การจัดตั้งนี้ ECB มีสภาปกครองซึ่งทำหน้าที่ตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงิน และมีคณะกรรมการกำกับดูแลที่แยกจากกันและเป็นอิสระ คณะกรรมการกำกับดูแลเสนอร่างการตัดสินใจกำกับดูแลต่อสภาปกครองของ ECB ซึ่งสามารถนำไปใช้หรือปฏิเสธการตัดสินใจเหล่านี้ได้ แต่ไม่สามารถปรับเปลี่ยนได้ หลักการแยกช่วยให้มั่นใจได้ว่าแต่ละหน้าที่จะดำเนินการตามวัตถุประสงค์เฉพาะและป้องกันความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้น
สภาปกครองมีคริสติน ลาการ์ดเป็นประธาน และคณะกรรมการกำกับดูแลโดยคลอเดีย บุช นอกจากนี้ คณะกรรมการกำกับดูแลยังมีรองประธานซึ่งได้รับเลือกจากสมาชิกของคณะกรรมการบริหารของ ECB ปัจจุบันฉันดำรงตำแหน่งนี้ และสิ่งนี้มาพร้อมกับสิทธิพิเศษอันยิ่งใหญ่ในการเป็นบุคคลเดียวที่มีส่วนร่วมในการตัดสินใจที่สำคัญทั้งหมดของตระกูล ECB ที่มีเอกลักษณ์เฉพาะของเรา ทั้งในด้านนโยบายการเงินและการกำกับดูแลด้านการธนาคาร
ในคำพูดของฉันในเย็นวันนี้ ฉันจะอธิบายว่าครอบครัว ECB ที่มีอายุร่วมสิบปีของเราเป็นมากกว่าการแบ่งปันสถาบัน หลังคา และรองประธานร่วมกัน แม้ว่าจะบรรลุวัตถุประสงค์ที่แตกต่างกัน แต่นโยบายการเงินและหน่วยงานกำกับดูแลการธนาคารของเราก็มีลักษณะหลายประการที่เหมือนกัน: การมุ่งเน้นที่ความมั่นคง ความมุ่งมั่นต่อคำสั่งที่เกี่ยวข้อง ทัศนคติต่อความเสี่ยง และความท้าทายที่พวกเขาจะต้องเผชิญในปีและทศวรรษต่อ ๆ ไป
ต้นกำเนิดและความสำเร็จของการกำกับดูแลการธนาคารในยุโรป
ความสัมพันธ์ร่วมกันของเราสามารถย้อนกลับไปถึงต้นกำเนิดของการกำกับดูแลด้านการธนาคารของยุโรป
SSM ถือกำเนิดขึ้นจากวิกฤต ในช่วงหลายปีที่นำไปสู่การจัดตั้งการกำกับดูแลการธนาคารของยุโรป เศรษฐกิจยูโรโซนกำลังดิ้นรนเพื่อฟื้นตัวจากวิกฤตการณ์ทางการเงินครั้งใหญ่และวิกฤตหนี้ในเขตยูโร วิกฤตการณ์ทางการเงินและความเปราะบางทางการเงินนำไปสู่การลดความเสี่ยงและการลดภาระหนี้ ซึ่งส่งผลเสียต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจและแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อ ในตอนนั้น จุดอ่อนในภาคการธนาคารเป็นอุปสรรคต่อการส่งผ่านนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายของเราไปสู่เงื่อนไขทางการเงินที่เอื้ออำนวยในทำนองเดียวกันสำหรับบริษัทและประชาชน สิ่งกีดขวางกลไกการส่งกำลังทำให้ ECB ยากขึ้นมากในการรักษาเสถียรภาพด้านราคา
ท้ายที่สุดแล้ว ความอ่อนแออย่างต่อเนื่องในภาคการธนาคารของยุโรปทำให้รัฐบาลต่างๆ ก่อตั้งสหภาพการธนาคารขึ้น นอกเหนือจากการกำกับดูแลการธนาคารของยุโรปผ่าน SSM ซึ่งมีบทบาทสำคัญใน ECB แล้ว สหภาพธนาคารจะรวมถึงกลไกการแก้ปัญหาเดียวและโครงการประกันเงินฝากของยุโรป แม้ว่าเสาหลักที่สามนี้จะยังไม่ได้ดำเนินการก็ตาม ความสำเร็จอย่างหนึ่งของการกำกับดูแลการธนาคารในยุโรปคือวัฒนธรรมที่แข็งแกร่งของความร่วมมือภายในทีมกำกับดูแลร่วมทั่วยุโรปของเรา ซึ่งใช้วิธีการกำกับดูแลที่ประสานกันเพื่อให้แน่ใจว่าธนาคารภายใต้การดูแลทุกแห่งจะใช้มาตรฐานเดียวกัน สิ่งนี้ช่วยลดความเสี่ยงในภาคการธนาคารในยุโรปได้อย่างมาก และเพิ่มความยืดหยุ่นของธนาคารในยุโรป
ความพยายามของการกำกับดูแลการธนาคารในยุโรปได้รับผลสำเร็จ สิ่งนี้ชัดเจนในช่วงที่เกิดโรคระบาด ซึ่งเป็นวิกฤตใหญ่ครั้งแรกนับตั้งแต่มีการก่อตั้งสหภาพธนาคาร แทนที่จะเป็นแหล่งหรือขยายความของภาวะช็อกเหมือนในวิกฤตครั้งก่อนๆ ธนาคารต่างๆ ได้รับการพิสูจน์แล้วว่าสามารถฟื้นตัวจากภาวะช็อกจากโรคระบาดได้ ในความเป็นจริง พวกเขาสามารถช่วยบรรเทาได้โดยการให้สินเชื่อแก่ประชาชนและบริษัทที่ต้องสูญเสียรายได้อย่างกะทันหัน ต่างจากในช่วงวิกฤตที่เกิดขึ้นก่อนสหภาพธนาคาร ธนาคารไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของปัญหาอีกต่อไป แต่เป็นส่วนหนึ่งของการแก้ปัญหา แน่นอนว่า ควรจำไว้ว่าพวกเขาสามารถทำเช่นนั้นได้ในบริบทของการสนับสนุนทางการเงินจำนวนมากแก่ประชาชนและบริษัท และนโยบายการเงินที่ผ่อนคลาย
ธนาคารที่ดีและการส่งผ่านนโยบายการเงินที่มีประสิทธิภาพ
แล้วตอนนี้เรายืนอยู่ตรงไหน? ให้ฉันเริ่มต้นด้วยแง่บวก แต่ฉันต้องเน้นว่าสิ่งเหล่านี้ไม่มีเหตุผลที่จะพึงพอใจ
ในด้านการควบคุมดูแลการธนาคาร เราเห็นว่าธนาคารในยุโรปยังคงมีปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง รวมถึงสถานะเงินทุนที่แข็งแกร่งและบัฟเฟอร์สภาพคล่อง ระดับของสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ค่อนข้างต่ำ แม้ว่าจะเริ่มเพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ก็ตาม ด้วยสถานะเริ่มต้นที่ดีโดยทั่วไป ธนาคารต่างๆ จึงสามารถรับมือกับสภาวะทางการเงินมหภาคที่ไม่พึงประสงค์ที่เห็นนับตั้งแต่สิ้นสุดการแพร่ระบาด เช่น อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น การเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ และความวุ่นวายในภาคธนาคารในเดือนมีนาคม 2023
ในขณะเดียวกัน ในด้านนโยบายการเงิน เราได้ตระหนักอย่างชัดเจนถึงความสำคัญของธนาคารที่ปลอดภัยสำหรับการกำหนดเสถียรภาพด้านราคาของเราตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2021 เมื่อเราสรุปการทบทวนกลยุทธ์ของเรา โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เรารับทราบว่าความมั่นคงทางการเงินเป็นเงื่อนไขเบื้องต้นสำหรับเสถียรภาพด้านราคา นอกจากนี้ การติดตามกลไกการส่งผ่านของนโยบายการเงิน รวมถึงวิธีที่ธนาคารส่งผ่านการตัดสินใจเชิงนโยบายของเรา ถือเป็นข้อพิจารณาสำคัญในการสอบเทียบนโยบายการเงินของเรา เราได้ชี้แจงเรื่องนี้อย่างชัดเจนในการสื่อสารของเราตั้งแต่เราเริ่มเข้มงวดนโยบายการเงิน นอกเหนือจากแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อและการเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานแล้ว การประเมินความแข็งแกร่งของการส่งผ่านนโยบายการเงินยังเป็นองค์ประกอบสำคัญของฟังก์ชันตอบสนองของเรา ความปลอดภัยและความมั่นคงของธนาคารไม่เพียงแต่ทำให้พวกเขามีความยืดหยุ่นต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอย่างที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก -0.5% ในเดือนกรกฎาคม 2565 เป็น 4.0% ในเดือนกันยายน 2566 และยังช่วยให้ธนาคารสามารถส่งต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายของเราใน มีประสิทธิภาพและเป็นระเบียบเรียบร้อย เพื่อให้มั่นใจว่าเงื่อนไขทางการเงินที่กว้างขึ้นมีการพัฒนาให้สอดคล้องกับเจตนารมณ์นโยบายการเงินของเรา ต้องบอกว่าการส่งผ่านจะแข็งแกร่งยิ่งขึ้นหากมีการแข่งขันที่รุนแรงยิ่งขึ้นสำหรับเงินฝากในประเทศสมาชิก
ตั้งแต่เดือนกันยายนปีที่แล้วถึงสัปดาห์ที่แล้วซึ่งเป็นช่วงที่เราคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ เราเห็นการถ่ายทอดนโยบายการเงินที่แข็งแกร่งและมีประสิทธิภาพอย่างต่อเนื่อง ด้วยการจำกัดเงื่อนไขทางการเงินในวงกว้าง นโยบายการเงินมีส่วนสำคัญในการทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับคืนมาจากระดับสูง นั่นคือเหตุผลที่ในการประชุมสภาปกครองของ ECB เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เราเห็นว่าเหมาะสมที่จะลดระดับข้อจำกัดของนโยบายการเงินด้วยการลดอัตราดอกเบี้ยหลักของเราลง 25 จุดพื้นฐาน
ธนาคารต่างๆ ได้รับการพิสูจน์แล้วว่ามีความยืดหยุ่น และอัตราเงินเฟ้อยังคงมีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่อง ดังนั้น คุณจึงอาจคาดหวังได้ว่าทั้งสองฝ่ายในครอบครัว ECB โดยทั่วไปจะพอใจกับความคืบหน้าในการบรรลุวัตถุประสงค์ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาอันวุ่นวายนี้ แต่เราก็เป็นครอบครัวที่ไม่ประกาศชัยชนะได้ง่าย ๆ ตื่นตัวอยู่เสมอ และเราเตือนถึงความพึงพอใจเมื่อคำนึงถึงความเสี่ยงที่จะเกิดขึ้นและความเปราะบางที่ยืดเยื้อซึ่งอาจส่งผลต่อเสถียรภาพด้านราคา ตลอดจนความปลอดภัยและความมั่นคงของธนาคารในอนาคต สิ่งนี้ฝังแน่นอยู่ใน DNA ครอบครัวของเราสำหรับงานและความรับผิดชอบทั้งหมดของเรา
ความระมัดระวังดังกล่าวได้รับการเรียกร้องเป็นพิเศษในสภาพแวดล้อมทางการเงินมหภาคในปัจจุบัน ซึ่งมีความผันผวนอย่างมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงในแนวโน้มเศรษฐกิจ การเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ และความท้าทายที่เกี่ยวข้องกับความร้อนของโลก ความเสื่อมโทรมของธรรมชาติ และการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัล เราคาดว่าช่วงเวลาแห่งความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นนี้จะยังคงดำเนินต่อไป นำมาซึ่งความท้าทายสำหรับการกำกับดูแลด้านการธนาคารและนโยบายการเงิน แท้จริงแล้ว ความเสี่ยงและแนวโน้มที่ระบุในกลยุทธ์นโยบายการเงินของเราและลำดับความสำคัญในการกำกับดูแลของเราในปีต่อๆ ไปมีความคล้ายคลึงกันมาก
ความท้าทายทั่วไปที่อยู่ข้างหน้า
แล้วความท้าทายเหล่านี้ในสภาพแวดล้อมทางการเงินมหภาคจะส่งผลต่องานของเราอย่างไร
ประการแรก วัตถุประสงค์ของเราจะมีความสำคัญมากยิ่งขึ้น เสถียรภาพด้านราคาและธนาคารที่แข็งแกร่งเป็นเครื่องยึดเหนี่ยวที่ทำให้เศรษฐกิจและสังคมมีความยืดหยุ่นต่อการเปลี่ยนแปลงที่รุนแรงมากขึ้น ยิ่งกระแทกบ่อยและรุนแรงมากเท่าไร การยึดจุดยึดที่ปลอดภัยก็ยิ่งมีความสำคัญมากขึ้นเท่านั้น เพราะมันอยู่ในน้ำที่ขาด ๆ หาย ๆ ไม่สงบ เมื่อเรือได้ประโยชน์จากสมอเรืออย่างแท้จริง
ในขณะเดียวกัน ประเภทของความช็อคที่กระทบต่อเศรษฐกิจและระบบการเงินจะมีความซับซ้อนในการประเมินมากขึ้น แต่การประเมินที่แม่นยำนั้นมีความสำคัญอย่างยิ่งในการประเมินความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นต่อเสถียรภาพของราคาหรือความมั่นคงของธนาคาร รวมถึงการตอบสนองนโยบายที่เหมาะสม
ยกตัวอย่างวิกฤตสภาพภูมิอากาศและธรรมชาติที่กำลังดำเนินอยู่และเลวร้ายลง เรารู้ว่าการแสดงความเสี่ยงทางกายภาพ เช่น น้ำท่วม ไฟไหม้ ความแห้งแล้ง และเหตุการณ์สภาพอากาศสุดขั้ว กำลังเพิ่มสูงขึ้น รัฐบาลกำลังดำเนินการเพื่อสนับสนุนการเปลี่ยนแปลงสีเขียว ในขณะที่การดำเนินมาตรการปรับตัวต่อสภาพภูมิอากาศกำลังมีความสำคัญมากขึ้นเรื่อยๆ คำถามที่เกี่ยวข้องก็คือ การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศและธรรมชาติสามารถรับรู้ได้อย่างสมบูรณ์หรือไม่โดยการจัดหมวดหมู่อุปสงค์ อุปทาน และการเปลี่ยนแปลงทางการเงินแบบดั้งเดิมที่ใช้ในโมเดลเศรษฐศาสตร์มหภาคส่วนใหญ่ ในแนวทางนั้น อิซาเบล ชนาเบล สมาชิกคณะกรรมการบริหาร ECB ของผมได้แนะนำให้คิดถึงผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศที่มีต่ออัตราเงินเฟ้อในแง่ของ “ภาวะเงินเฟ้อ” “ภาวะฟอสซิล” และ “ภาวะเงินเฟ้อสีเขียว”[1] แม้ว่าแนวคิดดังกล่าวจะสามารถนำมาวิเคราะห์ในเชิงวิเคราะห์กับการเปลี่ยนแปลงแบบเดิมๆ ได้ แต่เราจำเป็นต้องเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับกลไกที่แน่นอนก่อนที่จะสามารถสรุปผลที่เหมาะสมสำหรับนโยบายการเงินได้
สิ่งที่คล้ายกันนี้ใช้กับด้านการกำกับดูแลธนาคาร คณะกรรมการ Basel ด้านการกำกับดูแลการธนาคารได้กำหนดว่าความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับสภาพภูมิอากาศแปลงเป็นความเสี่ยงประเภทดั้งเดิมที่ธนาคารพิจารณา[2]ครอบคลุมความเสี่ยงด้านเครดิต ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง ความเสี่ยงด้านตลาด และความเสี่ยงด้านปฏิบัติการ รวมถึงความเสี่ยงในการดำเนินคดี[3] อย่างไรก็ตาม กลไกที่แน่นอนในการวางแผนอันตรายที่เกิดขึ้นจริงกับความเสี่ยงต่างๆ จำเป็นต้องได้รับการวิเคราะห์เพิ่มเติมเพื่อรวบรวมปัจจัยด้านสภาพภูมิอากาศและธรรมชาติที่เกี่ยวข้องอย่างเต็มที่ในข้อกำหนดด้านกฎระเบียบและการกำกับดูแลเชิงปริมาณ
คำถามเหล่านี้เป็นคำถามที่สำคัญอย่างยิ่ง เนื่องจากภาวะโลกร้อน ความเสื่อมโทรมของธรรมชาติ ตลอดจนนโยบายการเปลี่ยนแปลงและการปรับตัวมีผลกระทบอย่างมากต่อเศรษฐกิจและระบบการเงิน ตามที่ประธานคณะกรรมการกำกับดูแล Claudia Buch เน้นย้ำในการกล่าวเปิดงาน การวิจัยมีบทบาทสำคัญในการสนับสนุนนโยบายการเงินและการกำกับดูแลในส่วนที่เกี่ยวกับความท้าทายเหล่านี้และความท้าทายสำคัญอื่นๆ เช่น ผลกระทบของความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัล[4]
หัวข้อเหล่านี้บางส่วนจะนำเสนอในการประชุมใหญ่พรุ่งนี้ ในด้านนโยบายการเงิน เราเพิ่งจัดตั้งเครือข่ายการวิจัยใหม่ที่เรียกว่า Challenges for Monetary Policy Transmission in a Changing World (ChaMP) เครือข่าย ChaMP พยายามทบทวนความรู้ของเราเกี่ยวกับช่องทางการส่งผ่านทางการเงินในบริบทของการเปลี่ยนแปลงทางโครงสร้างและการเปลี่ยนแปลงอย่างที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน[5] ผ่านการประชุมเช่นนี้ โครงการริเริ่มต่างๆ เช่น เครือข่าย ChaMP และการโต้ตอบอื่นๆ กับชุมชนการวิจัย เราแสวงหาแรงบันดาลใจ แนวคิด และข้อมูลเชิงลึกของคุณเพื่อจัดการกับความท้าทายที่นโยบายการเงินและการกำกับดูแลการธนาคารเผชิญอยู่ในอนาคต
บทสรุป
ให้ฉันสรุป.
เมื่อสิบปีที่แล้ว พวกเราที่ ECB เห็นว่าครอบครัวของเราเติบโตขึ้นพร้อมกับการก่อตั้ง SSM
สิบปีผ่านไป การกำกับดูแลการธนาคารของยุโรปมีความก้าวหน้าอย่างมากในการทำให้ธนาคารมีความแข็งแกร่งและยืดหยุ่นมากขึ้น สิ่งนี้ช่วยเสริมสร้างความเข้มแข็งให้กับเศรษฐกิจยุโรปโดยทั่วไปในขณะเดียวกันก็เพิ่มประสิทธิภาพของนโยบายการเงินด้วย
ในอีกสิบปีข้างหน้า ครอบครัวของเราทั้งสองจะยังคงบรรลุวัตถุประสงค์ของตนต่อไป ไม่ว่าความท้าทายใดๆ จะเกิดขึ้นก็ตาม พวกเขาจะทำเช่นนั้นภายใต้หลังคาเดียวกัน ซึ่งสอดคล้องกับหลักการแบ่งแยกและเป็นน้ำหนึ่งใจเดียวกันในความมุ่งมั่นของพวกเขา
ขอขอบคุณสำหรับความสนใจของคุณ.
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
