ห้าแผนภูมิการอ่อนค่าของเงินเยนญี่ปุ่นในรอบหลายทศวรรษ

โดย มาร์ค โจนส์

ลอนดอน (รอยเตอร์) – เงินเยนของญี่ปุ่นพุ่งขึ้นอย่างกะทันหันในวันจันทร์ ซึ่งบ่งชี้ว่าในที่สุดทางการของประเทศอาจปฏิบัติตามคำเตือนการแทรกแซงตลาด FX ที่พวกเขาได้ทำมาเป็นเวลาหลายเดือนแล้ว

ความเคลื่อนไหวในวันจันทร์เกิดขึ้นหลังจากค่าเงินเยนลดลงเกือบ 11% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ในปีนี้ และการตกต่ำ 35% ในช่วงสามทศวรรษที่ผ่านมา ซึ่งส่งผลให้ค่าเงินเยนแตะระดับต่ำสุดในรอบ 34 ปี

ต่อไปนี้เป็นแผนภูมิห้าแผนภูมิที่จะแสดงสิ่งที่เกิดขึ้น

1/ความพยายามในการแทรกแซง

การแทรกแซงที่น่าสงสัยในวันจันทร์เกิดขึ้นหลังจากที่เงินเยนพุ่งทะลุ 160 ต่อดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าจุดที่ผู้ค้า FX ส่วนใหญ่คิดว่าจะมาถึงก่อนที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะตอบสนอง

ครั้งสุดท้ายที่ทางการเข้าแทรกแซงคือในเดือนกันยายนและตุลาคมปี 2022 คาดว่าพวกเขาจะใช้เงินมากถึง 9.2 ล้านล้านเยน (60.78 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในการปกป้องสกุลเงินในขณะนั้น

ความพยายามสำคัญอีกประการหนึ่งเกิดขึ้นในช่วงวิกฤตการเงินในเอเชียในปี 1998 เมื่อเงินเยนร่วงลงเกือบ 25% ในเวลาเพียง 14 เดือนและแตะระดับเกือบ 148 ต่อดอลลาร์ในเดือนสิงหาคมปีนั้น สหรัฐอเมริกาเข้าร่วมในการผลักดันการแทรกแซงและค่าเงินเยนก็พุ่งขึ้นมากกว่า 35% ในอีกสี่เดือนต่อมา

มีการแทรกแซงไปในทิศทางตรงกันข้ามด้วย ในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2554 กลุ่มประเทศเจ็ดประเทศ (G7) ร่วมกันก้าวเข้ามาควบคุมการแข็งค่าของเงินเยน เมื่อค่าเงินพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์หลังเกิดแผ่นดินไหวครั้งใหญ่ซึ่งทำให้โรงไฟฟ้านิวเคลียร์ฟูกูชิมะขนาดใหญ่พิการด้วย

2/โตเกียวดริฟท์

นี่ไม่ใช่เรื่องกะทันหัน เยนอ่อนค่าลงทั่วโลกในช่วงสี่ปีที่ผ่านมา ไม่เพียงแต่ลดลง 31% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ในช่วงเวลานี้ แต่ยังลดลง 29% เมื่อเทียบกับสกุลเงินของจีน, 29.5% เมื่อเทียบกับเงินยูโร และเกือบ 36% เมื่อเทียบกับฟรังก์สวิสที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัย

3/สต็อกขึ้น

เงินเยนที่อ่อนค่านั้นไม่ใช่เรื่องเลวร้ายสำหรับตลาดหุ้นของญี่ปุ่นซึ่งเต็มไปด้วยบริษัทที่จำหน่ายผลิตภัณฑ์ของตนทั่วโลก เยนที่อ่อนค่าทำให้พวกเขาสามารถแข่งขันได้และช่วยยกระดับตลาดมากกว่า 162% ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ซึ่งไม่ไกลจากการเพิ่มขึ้น 174% ของสหรัฐฯ ในช่วงเวลาเดียวกัน

4/ผลตอบแทนเทียบกับเยน

หนึ่งในปัจจัยขับเคลื่อนหลักของความอ่อนแอของเงินเยนคืออัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นต่ำกว่าที่อื่นในโลกมาก ตัวอย่างเช่น พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าของญี่ปุ่นอยู่ที่ 3.7 เปอร์เซ็นต์

ความแตกต่างนี้หมายความว่าจะไม่ดึงดูดนักลงทุนต่างชาติรายใหญ่ เช่น กองทุนบำเหน็จบำนาญให้ซื้อพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นหรือ JGB ตามที่ทราบกันดี ซึ่งจะทำให้ความต้องการเงินเยนลดลง

อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ของรัฐบาลญี่ปุ่นก็สูงที่สุดแห่งหนึ่งของโลกเช่นกัน โดยเพิ่มขึ้นมากกว่าสามเท่าเป็นเกือบ 260% จาก 85% เมื่อปี 1994

5/เราอยู่ที่ไหน

เงินเยนที่อ่อนค่าลงนับตั้งแต่ต้นเดือนมกราคมถือเป็นการเริ่มต้นที่เลวร้ายที่สุดเป็นอันดับสามในรอบสามทศวรรษที่ผ่านมา และเป็นครั้งที่ห้าในรอบหกปีที่ผ่านมาที่ลดลงในช่วงนี้ของปี