คำกล่าวเบื้องต้นโดย Luis de Guindos รองประธาน ECB ที่คณะกรรมการ ECON ของรัฐสภายุโรป
บรัสเซลส์ 18 เมษายน 2567
การแนะนำ
ฉันยินดีที่จะปรากฏตัวต่อหน้าคณะกรรมการชุดนี้เพื่อนำเสนอรายงานประจำปีของ ECB ปี 2023[1]ซึ่งเป็นปีที่ ECB รวมความก้าวหน้าในการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ นอกจากการประเมินการพัฒนาเศรษฐกิจในเขตยูโรในปี 2023 แล้ว รายงานประจำปีของเรายังให้รายละเอียดเกี่ยวกับนโยบายการเงินของ Eurosystem และกิจกรรมอื่นๆ ที่ดำเนินการโดยระบบธนาคารกลางแห่งยุโรป (ESCB) เพื่อตอบสนองต่อมติของรัฐสภายุโรป กล่องดังกล่าวยังรวมถึงกล่องที่อธิบายว่าวัตถุประสงค์รองของ ECB ได้รับการพิจารณาอย่างไรในการดำเนินนโยบายการเงินและกิจกรรมการรายงานของ ECB
วันนี้ เรายังเผยแพร่คำชี้แจงความคิดเห็นที่เป็นลายลักษณ์อักษร ซึ่งให้คำตอบต่อมติของรัฐสภายุโรปในรายงานประจำปีฉบับที่แล้วของเรา[2]
ในคำพูดของฉันวันนี้ ฉันจะเริ่มต้นด้วยการมุ่งเน้นไปที่แนวโน้มเศรษฐกิจสำหรับกลุ่มยูโรและการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินในการประชุมนโยบายการเงินครั้งล่าสุดของเรา จากนั้น ฉันจะอัปเดตให้คุณทราบโดยย่อเกี่ยวกับการประเมินเสถียรภาพทางการเงินในปัจจุบันของเรา ก่อนที่จะพูดคุยถึงความสำคัญของระบบการเงินที่มีความยืดหยุ่น
เศรษฐกิจเขตยูโรและนโยบายการเงินของเรา
ตามรายละเอียดในรายงานประจำปี การเติบโตของเขตยูโรชะลอตัวลงเหลือ 0.4% ในปี 2566 หลังจากขยายตัว 3.4% ในปี 2565 การชะลอตัวนี้มีสาเหตุมาจากผลกระทบทางเศรษฐกิจจากสงครามระหว่างรัสเซียกับยูเครน ผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นควบคู่ไปกับผลกระทบที่ล้นจากภาคอุตสาหกรรมที่อ่อนแอต่อบริการก็ส่งผลต่อการเติบโตเช่นกัน
อัตราเงินเฟ้อทั่วไปในเขตยูโรลดลง 6.3 จุดในช่วงปี 2566 สู่ระดับ 2.9% ในช่วงสิ้นปี การลดลงดังกล่าวมีพื้นฐานมาจากองค์ประกอบหลักทั้งหมดของอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งสะท้อนถึงผลกระทบที่ลดลงจากภาวะอุปทานตกต่ำครั้งใหญ่ก่อนหน้านี้ ราคาสินค้าโภคภัณฑ์พลังงานที่ลดลง และนโยบายการเงินที่ตึงตัว
ในปีนี้ เครื่องชี้เศรษฐกิจชี้ให้เห็นว่ากิจกรรมต่างๆ เริ่มต้นได้ไม่ดีนัก และจะค่อยๆ ฟื้นตัวเท่านั้น การใช้จ่ายของผู้บริโภคคาดว่าจะยังคงซบเซาในระยะเวลาอันใกล้นี้ แต่น่าจะแข็งแกร่งขึ้นเนื่องจากรายได้ที่แท้จริงยังคงฟื้นตัวต่อไป การลงทุนภาคเอกชนคาดว่าจะแสดงความอ่อนแออย่างต่อเนื่องในช่วงข้างหน้า ก่อนที่ผลกระทบของอุปสงค์ขั้นสุดท้ายที่อ่อนแอและเงื่อนไขทางการเงินที่ตึงตัวจะเริ่มจางหายไป
อัตราเงินเฟ้อลดลงอีกในปีนี้ และคาดว่าจะลดลงต่อไปในระยะกลาง แต่จะในอัตราที่ช้าลง มาตรการเงินเฟ้อพื้นฐานผ่อนคลายลงแล้ว แต่แรงกดดันด้านราคาในประเทศยังคงเพิ่มสูงขึ้น การเติบโตของค่าจ้างยังคงแข็งแกร่งท่ามกลางตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง แต่มีการชะลอตัวลงเมื่อเร็ว ๆ นี้ ในขณะที่ผลกำไรกำลังดูดซับส่วนหนึ่งของผลกระทบของการเพิ่มค่าจ้างต่อราคา
ECB ตอบโต้อย่างรุนแรงต่ออัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น โดยจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลัก ๆ ขึ้น 450 จุดพื้นฐานระหว่างเดือนกรกฎาคม 2022 ถึงกันยายน 2023 และคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงตั้งแต่นั้นมา เรามุ่งมั่นที่จะให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมายระยะกลาง 2% ของเราอย่างทันท่วงที ในการประชุมนโยบายการเงินครั้งล่าสุดเมื่อวันที่ 11 เมษายน 2024 เราพิจารณาว่าอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญของ ECB อยู่ในระดับที่มีส่วนสำคัญต่อกระบวนการลดเงินเฟ้อที่กำลังดำเนินอยู่ การตัดสินใจในอนาคตของเราจะช่วยให้มั่นใจได้ว่าอัตรานโยบายของเราจะคงอยู่ในขอบเขตจำกัดเพียงพอตราบเท่าที่จำเป็น หากการประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อ พลวัตของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน และความเข้มแข็งของการส่งผ่านนโยบายการเงินที่อัปเดต ช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังมาบรรจบกับเป้าหมายของเราอย่างยั่งยืน ก็เหมาะสมที่จะลดระดับการเงินในปัจจุบันลง ข้อจำกัดด้านนโยบาย ไม่ว่าในกรณีใดก็ตาม เราจะปฏิบัติตามแนวทางที่ขึ้นอยู่กับข้อมูลและการประชุมต่อการประชุมต่อไป เพื่อกำหนดระดับและระยะเวลาของการจำกัดที่เหมาะสม และเราจะไม่ผูกพันล่วงหน้ากับเส้นทางอัตราใดโดยเฉพาะ
ฉันขอแจ้งข้อมูลอัปเดตสั้นๆ เกี่ยวกับการทบทวนกรอบการปฏิบัติงานที่เราสรุปไว้ในเดือนมีนาคม ซึ่งคุณได้หารือกับประธาน ECB ครั้งก่อนๆ[3] การเปลี่ยนแปลงจะส่งผลต่อวิธีการสำรองเงินสำรองของธนาคารกลาง เนื่องจากสภาพคล่องส่วนเกินจะค่อยๆ ลดลง สภาปกครองจะยังคงควบคุมจุดยืนนโยบายการเงินโดยการปรับอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก (DFR) และอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นคาดว่าจะพัฒนาไปในบริเวณใกล้เคียงกับ DFR โดยจะยอมรับความผันผวนได้บ้าง สภาพคล่องจะได้รับจากเครื่องมือที่หลากหลาย ซึ่งรวมถึงการดำเนินการรีไฟแนนซ์ตามปกติที่มีอยู่ ตลอดจนการดำเนินการสินเชื่อระยะยาวเชิงโครงสร้างใหม่ และพอร์ตโฟลิโอที่มีโครงสร้างของหลักทรัพย์ ประจำของเราที่มีอยู่ การดำเนินการรีไฟแนนซ์จะยังคงดำเนินการผ่านขั้นตอนการประกวดราคาที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่ โดยจะมีการจัดสรรเต็มจำนวนตามหลักประกันแบบกว้างๆ และอัตราดอกเบี้ยสำหรับการดำเนินการรีไฟแนนซ์หลักจะมีการปรับในปลายปีเป็น 15 คะแนนพื้นฐานที่สูงกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก พารามิเตอร์หลักของกรอบการทำงานจะได้รับการตรวจสอบในปี 2569 หรือก่อนหน้านั้น หากจำเป็น
ความสำคัญของระบบการเงินที่ยืดหยุ่น
ตอนนี้ให้ฉันหันไปที่การประเมินภาคการเงินของเรา
ในระหว่างการปรากฏตัวต่อหน้าคณะกรรมการชุดนี้ครั้งสุดท้าย เราได้พูดคุยถึงความสำคัญของการรักษาระบบการเงินที่มีความยืดหยุ่นตามความวุ่นวายในภาคธนาคารในสหรัฐอเมริกาและสวิตเซอร์แลนด์
ตั้งแต่นั้นมา ระบบการเงินในเขตยูโรยังคงแข็งแกร่ง โดยได้รับความช่วยเหลือจากอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง ความเชื่อมั่นต่อธนาคารในเขตยูโรได้รับประโยชน์จากกฎเกณฑ์และการกำกับดูแลที่เข้มงวด ธนาคารต่างๆ ยังคงรักษาสภาพคล่องและเงินกองทุนไว้ได้มาก และอัตราส่วนสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ยังคงใกล้เคียงกับระดับที่ต่ำเป็นประวัติการณ์ ในเวลาเดียวกัน บริษัทและภาคครัวเรือนได้แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นเมื่อเผชิญกับต้นทุนการชำระหนี้ที่เพิ่มขึ้นซึ่งเป็นผลมาจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น
อย่างไรก็ตาม แนวโน้มเชิงบวกต่อเสถียรภาพทางการเงินในเขตยูโรไม่ควรมองข้าม อาจเผชิญกับความท้าทายที่สำคัญหากแนวโน้มการเติบโตลดลง อัตราเงินเฟ้ออยู่สูงกว่าเป้าหมายเป็นระยะเวลานาน หรือความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มมากขึ้น
นอกจากนี้เรายังติดตามการพัฒนาในตลาดอสังหาริมทรัพย์ในเขตยูโรอย่างใกล้ชิด เนื่องจากต้นทุนทางการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น การก้าวไปสู่หลักปฏิบัติการทำงานแบบผสมผสาน ตลอดจนข้อกำหนดด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และการกำกับดูแล มีแนวโน้มที่จะยังคงสร้างแรงกดดันต่อกลุ่มตลาดนี้ แม้ว่าสัญญาณเล็กน้อยของการเสื่อมคุณภาพสินทรัพย์จะปรากฏให้เห็นในการปล่อยสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ (CRE) แต่ความเสี่ยงต่อสินทรัพย์ประเภทนี้ก็ถูกจำกัดไว้อย่างกว้างขวาง เนื่องจากความเสี่ยงของ CRE ของธนาคาร ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 5% ของสินทรัพย์รวมนั้นมีจำกัด การทบทวนเสถียรภาพทางการเงินของเราซึ่งมีกำหนดเผยแพร่กลางเดือนพฤษภาคม จะให้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับการประเมินของเราในเรื่องนี้
เพื่อสนับสนุนความยืดหยุ่นของภาคการเงินอย่างต่อเนื่อง สมาชิกสภานิติบัญญัติยังคงมีงานอีกมากที่ต้องทำในปีต่อๆ ไปเพื่อปิดช่องว่างในสหภาพการธนาคารของเรา นอกจากการปฏิรูปการจัดการวิกฤตของธนาคารและการประกันเงินฝากอย่างเร่งด่วนแล้ว เรายังต้องจัดทำกรอบการทำงานด้านสภาพคล่องของยุโรปในการแก้ปัญหา และที่สำคัญที่สุดคือ โครงการประกันเงินฝากของยุโรปที่ครบถ้วนสมบูรณ์ นอกจากนี้เรายังจำเป็นต้องมีกรอบสถาบันและนโยบายที่แข็งแกร่งสำหรับภาคการเงินที่ไม่ใช่ธนาคาร และเรายินดีต่อการทบทวนกรอบการทำงานมหภาคที่จะมีขึ้นของคณะกรรมาธิการยุโรป
นอกจากนี้ ในรอบสถาบันของสหภาพยุโรปถัดไป ระดับของความทะเยอทะยานและความมุ่งมั่นที่มีต่อวาระของสหภาพตลาดทุน (CMU) จะต้องตรงกับความจำเป็นเร่งด่วนในการสร้างความก้าวหน้าในที่สุด การทำ CMU ให้สำเร็จเป็นกุญแจสำคัญในการเสริมสร้างความยืดหยุ่น เพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันของสหภาพยุโรป การเติบโตทางเศรษฐกิจของเรา และการบรรลุวัตถุประสงค์นโยบายของสหภาพยุโรป เช่น การให้ทุนสนับสนุนการเปลี่ยนแปลงสีเขียวและดิจิทัล ด้วยเจตนารมณ์นี้ สภาปกครองของ ECB เพิ่งเผยแพร่แถลงการณ์เกี่ยวกับความก้าวหน้าของมหาวิทยาลัยเชียงใหม่[4]
บทสรุป
เนื่องจากวาระการดำรงตำแหน่งของรัฐสภาสิ้นสุดลงและการวาระใหม่จะเริ่มต้นขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ผมขอย้ำอีกครั้งว่า ECB ไว้วางใจให้รัฐสภาชุดนี้สนับสนุนความพยายามเหล่านี้ด้วยความทะเยอทะยานและความมุ่งมั่น
ขอขอบคุณสำหรับความสนใจของคุณ. ตอนนี้ฉันพร้อมที่จะตอบคำถามของคุณ
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
