ดอลลาร์พุ่งขึ้น เยนทะยาน สัปดาห์แห่งโชคชะตาที่แตกต่าง

ดอลลาร์และเยนมีโชคลาภที่แตกต่างกันในสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งตอบสนองต่อความคาดหวังของธนาคารกลางที่แตกต่างกัน ดอลลาร์พบว่าตัวเองมีผลงานแย่ที่สุดในสัปดาห์นี้ ซึ่งสะท้อนถึงความคาดหวังที่ชัดเจนสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกของเฟดในเดือนมิถุนายน โดยได้รับแรงหนุนจากคำให้การทุกครึ่งปีของประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ งานทำความเย็นตลาดสหรัฐฯ ไม่น่าจะขวางทางได้ ในทางกลับกัน Yen จัดแสดงการชุมนุมที่ทรงพลัง โดยได้แรงหนุนจากความเห็นพ้องต้องกันที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของอัตราของ BoJ ในเดือนนี้ ทำให้ Yen เป็นนักแสดงที่ดีที่สุด

ตลาดสกุลเงินนำเสนอฉากที่ผสมผสานในที่อื่น ปอนด์อังกฤษรักษาตำแหน่งสกุลเงินที่แข็งแกร่งเป็นอันดับสองของสัปดาห์ โดยได้รับประโยชน์จากความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงที่ครอบคลุมและการปรับตัวขึ้นโดยเฉพาะเมื่อเทียบกับยูโร ดอลลาร์ออสเตรเลียและนิวซีแลนด์ก็แข็งค่าขึ้นเช่นกัน โดยออสซี่ได้รับแรงหนุนจากความสัมพันธ์ทางการค้าที่ดีขึ้นกับจีน

ในทางกลับกัน ดอลลาร์แคนาดาเป็นอันดับที่เลวร้ายที่สุดเป็นอันดับสองรองจากดอลลาร์สหรัฐฯ แม้ว่า BoC จะไม่มีสัญญาณเรื่องการปรับลดอัตราดอกเบี้ยก็ตาม ฟรังก์สวิสเป็นสกุลเงินที่แย่ที่สุดเป็นอันดับสามในฐานะสกุลเงินที่ปลอดภัย ยูโรสิ้นสุดลงแบบผสมเท่านั้นแม้ว่าจะมีการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับดอลลาร์ก็ตาม ECB ชัดเจนว่ากำลังจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย โดยมีเจ้าหน้าที่จำนวนมากขึ้นชี้ไปที่เดือนมิถุนายนเป็นไทม์ไลน์

ในระดับที่กว้างขึ้น ตลาดการเงินทั่วโลกสะท้อนให้เห็นถึงความรู้สึกต่อความเสี่ยงอย่างต่อเนื่อง โดยดัชนีสำคัญๆ เช่น S&P 500, NASDAQ, CAC, DAX และ Nikkei บรรลุสถิติใหม่ อย่างไรก็ตาม สัญญาณบางอย่างของความอ่อนล้าของตลาดบ่งบอกถึงการปรับเปลี่ยนที่เป็นไปได้ในขอบเขตอันใกล้นี้ ที่อื่น ทองคำและ Bitcoin มาถึงจุดสูงสุดใหม่เช่นกัน โดยการเพิ่มขึ้นของทองคำส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการเข้าซื้อกิจการทองคำเชิงกลยุทธ์ของจีน ท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และแรงกดดันทางเศรษฐกิจในประเทศ

ดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนลดลงเนื่องจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนโดยเฟดมีความเป็นไปได้มากขึ้น

พัฒนาการในสหรัฐฯ เมื่อสัปดาห์ที่แล้วเริ่มตอกย้ำความคาดหวังของตลาดสำหรับ Fed ที่จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนมิถุนายน ช่วงเวลาสำคัญเกิดขึ้นในระหว่างการให้การของประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ในการประชุมสภาคองเกรสครึ่งปี ซึ่งเขาบอกเป็นนัย ๆ ว่าเฟด “ไม่ไกลจาก” จุดปลอบโยนที่จำเป็นในการผ่อนคลายนโยบายการเงิน การเรียกร้องของ Powell สำหรับ “ข้อมูลเพิ่มเติมอีกเล็กน้อย” ก่อนที่จะเริ่มการลดอัตราดอกเบี้ยได้เปลี่ยนทัศนคติของตลาดอย่างเห็นได้ชัด โดยกำหนดกรอบการลดอัตราดอกเบี้ยภายในไตรมาสที่ 2 มีความเป็นไปได้มากขึ้น

การเปิดเผยรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรม 'goldilocks' ตอกย้ำจุดยืนนี้ให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น โดยแสดงให้เห็นตลาดแรงงานที่เย็นลงซึ่งยังคงจัดการเพื่อหลีกเลี่ยงอาการหนาวสั่นได้ ข้อมูลดังกล่าวเผยให้เห็นการเติบโตของค่าจ้างที่ช้าลงและการว่างงานที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย ชี้ให้เห็นว่าตลาดงานจะไม่ขัดขวางเฟดในการเริ่มต้นการลดอัตราดอกเบี้ย

การกำหนดราคาในตลาดซึ่งสะท้อนถึงฟิวเจอร์สของกองทุนสำรองเลี้ยงชีพ สะท้อนกับการพัฒนาเหล่านี้ ความน่าจะเป็นที่เฟดจะทรงตัวในการประชุมครั้งต่อไปได้ลดลงเหลือประมาณ 20% ในขณะที่ความน่าจะเป็นที่จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ประมาณ 80% การจัดตำแหน่งนี้ไม่แตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากสัปดาห์ก่อน แต่ความเชื่อมั่นในหมู่ผู้เข้าร่วมตลาดกลับลึกซึ้งยิ่งขึ้น

ในตลาดหุ้น แม้ว่า S&P 500 จะทำสถิติใหม่ แต่ดูเหมือนว่าจะต้องดิ้นรนเพื่อโมเมนตัมต่อไป เมื่อพิจารณาถึงสภาวะ Bearish Divergence ใน D MACD แนวต้านที่แข็งแกร่งสามารถเห็นได้จากการคาดการณ์ 138.2% ที่ 3808.86 ถึง 4607.07 จาก 4103.78 ที่ 5206.91 เพื่อจำกัดการกลับตัว การทะลุ 5,056.82 จะเริ่มการปรับฐานในระยะสั้นกลับไปที่ 55 D EMA (ขณะนี้อยู่ที่ 4915.46)

อัตราผลตอบแทน 10 ปีลดลงอย่างมากในสัปดาห์ที่แล้ว บ่งชี้ว่าการฟื้นตัวจาก 3.785 ได้เสร็จสิ้นแล้วที่ 4.354 แล้ว การร่วงลงลึกจะยังคงเป็นที่ชื่นชอบตราบใดที่ 55 D EMA (ขณะนี้อยู่ที่ 4.178) ยังคงอยู่ อย่างไรก็ตาม แนวรับที่แข็งแกร่งมีแนวโน้มอยู่ระหว่างระดับต่ำ 3.785 ถึง 4.000 ทางด้านจิตวิทยาเพื่อควบคุมข้อเสีย การฝ่าวงล้อมจากช่วง 3.785/4.354 ยังไม่เกิดขึ้นในตอนนี้

ท่ามกลางฉากหลังนี้ Dollar Index มีการลดลงอย่างเห็นได้ชัด โดยได้รับแรงหนุนจากความเชื่อมั่นของตลาดที่มีความเสี่ยงต่อความเสี่ยง ความอ่อนแอของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ และความคาดหวังที่แข็งแกร่งของอัตราดอกเบี้ยของ Fed ในเดือนมิถุนายน การทะลุแนวรับ 102.90 บ่งชี้ว่าการดีดตัวจาก 100.61 เสร็จสิ้นเร็วกว่าที่คาดไว้ที่ 104.97 มาก ความเสี่ยงระยะสั้นจะยังคงเป็นขาลงตราบใดที่ 55 D EMA (ขณะนี้อยู่ที่ 103.65) ยังคงอยู่ การลดลงที่ลึกลงไปจะเห็นได้ย้อนกลับไปที่แนวรับ 100.61 แต่แนวรับที่แข็งแกร่งควรอยู่เหนือระดับต่ำ 99.57 เพื่อทำให้เกิดการรีบาวด์ และคงรูปแบบไซด์เวย์ระยะกลางต่อไป

เพื่อให้ Dollar Index ทะลุ 99.57 ความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงจะต้องเข้มข้นขึ้นอีก ดังที่แสดงโดย S&P 500 ที่เพิ่มขึ้นผ่านการประมาณการ 161.8% ที่ 3808.86 เป็น 4607.07 จาก 4103.78 ที่ 5395.28 ในขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทน 10 ปี จะต้องทะลุแนวรับ 3.785 อย่างเด็ดขาด อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ดังกล่าวยังคงไม่น่าเป็นไปได้ในระยะเวลาอันใกล้นี้

การคาดการณ์สำหรับ BoJ Hike ในเดือนนี้ เยนสกายร็อคเก็ตส์

สัปดาห์นี้ยังถือเป็นการแหวกแนวโดยเฉพาะสำหรับญี่ปุ่น เนื่องจากตลาดการเงินปรับตัวเข้ากับการคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ย BoJ ที่ใกล้จะเกิดขึ้นอย่างเร็วที่สุดในวันที่ 19 มีนาคม ความน่าจะเป็นของการเคลื่อนไหวนี้ ดังที่อนุมานได้จากสัญญาแลกเปลี่ยนที่มีการจัดทำดัชนีข้ามคืน ได้เพิ่มขึ้นอย่างมากจากเพียง 30% ในสัปดาห์ที่แล้วเป็น 80% อย่างท่วมท้น ณ จุดหนึ่ง

แรงผลักดันสำคัญที่อยู่เบื้องหลังการเปลี่ยนแปลงนี้คือรายงานล่าสุดจากการเจรจาค่าจ้างประจำปีในช่วงฤดูใบไม้ผลิ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าสหภาพแรงงานต่างๆ ได้รับการขึ้นค่าจ้างสูงสุดในรอบกว่าสามทศวรรษ การพัฒนาเหล่านี้ชี้ให้เห็นถึงการเติบโตอย่างต่อเนื่องของค่าจ้าง โดยได้รับแรงกระตุ้นจากค่าครองชีพที่เพิ่มขึ้นและการขาดแคลนแรงงานที่เพิ่มมากขึ้น สถานการณ์นี้สอดคล้องอย่างใกล้ชิดกับการเปลี่ยนแปลงของราคาค่าจ้างที่รอคอยมานานของ BoJ

รอยเตอร์ยังรายงานฉันทามติที่เพิ่มขึ้นในหมู่ผู้กำหนดนโยบายของ BoJ เกี่ยวกับการยุติยุคของอัตราดอกเบี้ยติดลบในเดือนนี้ นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่นี้คาดว่าจะกระตุ้นให้เกิดการปรับปรุงโครงการผ่อนคลายเชิงปริมาณของญี่ปุ่นอย่างครอบคลุม

จนถึงตอนนี้ Nikkei มีความยืดหยุ่นต่อข่าวดังกล่าวและทำสถิติสูงสุดใหม่เหนือระดับจิตวิทยา 40,000 อย่างไรก็ตาม โมเมนตัมขาขึ้นเริ่มลดลงตามที่เห็นใน D MACD แนวต้านที่แข็งแกร่งอาจมาจากการคาดการณ์ 261.8% ที่ 30538.28 ถึง 33853.46 จาก 32205.38 ที่ 41017.01 เพื่อจำกัดการกลับตัวและดึงกลับ ในขณะเดียวกัน การทะลุ 38876.80 จะเริ่มมีการปรับฐานกลับไปที่ 55 D EMA (ขณะนี้อยู่ที่ 36852.58) นั่นอาจเป็นปฏิกิริยาตอบสนองต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ

เงินเยนปิดท้ายด้วยผลงานที่แข็งแกร่งที่สุดในสัปดาห์ โดยไม่เพียงได้รับประโยชน์จากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ เท่านั้น แต่ยังมาจากการลดลงของอัตราผลตอบแทนมาตรฐานทั่วโลกอีกด้วย โดยเฉพาะอย่างยิ่ง อัตราผลตอบแทน 10 ปีของเยอรมนีลดลงจากระดับปิดในสัปดาห์ก่อนที่ 2.421 เป็น 2.266 และของสหราชอาณาจักรจาก 4.214 เป็น 4.060 ในขณะที่อัตราผลตอบแทน 10 ปีของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นจาก 0.720 เป็น 0.735

USD/JPY เคลื่อนไหวมากที่สุดประจำสัปดาห์ ลดลง -303 จุดหรือ -2.06% ในทางเทคนิค คำถามเร่งด่วนคือว่าการลดลงจาก 150.87 เป็นการปรับฐานให้เพิ่มขึ้นจาก 140.25 หรือขาที่สามของการรวมฐานระยะกลางจาก 151.89 การทะลุแนวต้าน 38.2% อย่างต่อเนื่องที่ 140.25 ถึง 150.87 ที่ 146.81 จะเข้าข้างกรณีหลังนี้ ในการพัฒนาภาวะหมีนี้ USD/JPY จะลดลงอีกผ่านการพักตัว 61.8% ที่ 144.30 และอาจต่ำกว่าแนวรับ 140.25

การสะสมเชื้อเพลิงทองคำเชิงกลยุทธ์ของจีนพุ่งขึ้นเป็นประวัติการณ์

การขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ของทองคำในสัปดาห์ที่แล้วมีหลายแง่มุม ไม่เพียงแต่เกิดจากค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงและความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางรายใหญ่ทั่วโลกที่กำลังจะเกิดขึ้นเท่านั้น แต่ยังรวมถึงจีนในฐานะผู้เล่นคนสำคัญด้วย

การขยายปริมาณสำรองทองคำอย่างต่อเนื่องของ PBoC เป็นเดือนที่ 16 ติดต่อกันในเดือนกุมภาพันธ์ ตอกย้ำกลยุทธ์ที่กว้างขึ้นในการกระจายความเสี่ยงของปริมาณสำรองและการป้องกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ด้วยการเพิ่มเพิ่มอีก 390,000 ทรอยออนซ์เมื่อเดือนที่แล้ว ตอนนี้ธนาคารกลางของจีนมีทองคำอยู่ประมาณ 2,257 ตัน ซึ่งถือเป็นจุดยืนที่สำคัญในการเผชิญกับความตึงเครียดที่ยืดเยื้ออย่างต่อเนื่องของสหรัฐฯ และตะวันตก

นอกจากนี้ ตลาดภายในประเทศของจีนยังแสดงให้เห็นถึงความต้องการทองคำที่เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ การเพิ่มขึ้นนี้เห็นได้จากการส่งออกของสวิสไปยังจีน ซึ่งเป็นมาตรวัดความสนใจของจีนในด้านทองคำ ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าในเดือนมกราคมจากเดือนก่อนหน้าเป็น 77.8 ตัน การขนส่งไปยังฮ่องกงก็เพิ่มขึ้นเกือบเจ็ดเท่าเป็น 44.6 ตัน

ในทางเทคนิคแล้ว แนวโน้มของทองคำจะยังคงเป็นขาขึ้นตราบใดที่แนวรับ 2123.45 ยังคงอยู่ เป้าหมายถัดไปคือระดับการฉายภาพคลัสเตอร์ประมาณ 2260 การฉายภาพ 100% ที่ 1810.26 ถึง 2088.24 จากปี 1984.05 ที่ 2262.03 และการฉายภาพ 100% ที่ 1614.60 ถึง 2062.95 จาก 1810.26 ที่ 2259.15

ในภาพระยะยาว การเพิ่มขึ้นจาก 1614.60 ปัจจุบันถูกมองว่าเป็นขาที่ห้าของแนวโน้มขาขึ้นทั้งห้าคลื่นจาก 1,046.27 (ต่ำปี 2015) การซื้อขายต่อเนื่องเหนือประมาณการ 61.8% ที่ 1160.17 ถึง 2,074.84 จาก 1614.60 ที่ 2179.86 จะช่วยปูทางไปสู่การคาดการณ์ 100% ที่ 2529.27 ในระยะกลาง

GBP/USD แนวโน้มรายสัปดาห์

GBP/USD ทะลุแนวต้าน 1.2826 และกลับมาฟื้นตัวอีกครั้งจาก 1.2063 อคติเริ่มต้นยังคงอยู่ในด้านบนในสัปดาห์นี้สำหรับการคาดการณ์ 61.8% ที่ 1.2036 ถึง 1.2826 จาก 1.2517 ที่ 1.3005 ในด้านลบ แนวรับรองที่ต่ำกว่า 1.2800 จะทำให้อคติระหว่างวันเป็นกลางก่อน แต่การเพิ่มขึ้นต่อไปจะยังคงเป็นที่ชื่นชอบตราบใดที่ 55 4H EMA (ขณะนี้อยู่ที่ 1.2718) ยังคงอยู่

ในภาพรวม การเคลื่อนไหวของราคาจาก 1.3141 จุดสูงสุดระยะกลางถือเป็นรูปแบบการปรับฐานแนวโน้มขาขึ้นจาก 1.0351 (ต่ำปี 2022) การเพิ่มขึ้นจาก 1.2036 ถือเป็นเลกที่สองซึ่งยังอยู่ในระหว่างดำเนินการ แต่กลับหัวควรถูกจำกัดไว้ที่ 1.3141 เพื่อนำขาที่สามของรูปแบบมา ในขณะเดียวกัน การทะลุแนวรับ 1.2517 จะยืนยันว่าเลกที่สามได้เริ่มต้นแล้วสำหรับการพักตัว 38.2% ที่ 1.0351 (ต่ำในปี 2022) เป็น 1.3141 ที่ 1.2075 อีกครั้ง

ในภาพระยะยาว จุดต่ำสุดในระยะยาวควรอยู่ที่ 1.0351 บนเงื่อนไขการบรรจบกันแบบรั้นใน M MACD แต่โมเมนตัมของการดีดตัวจาก 1.3051 ให้เหตุผลว่า GBP/USD เป็นเพียงการแข็งตัวมากกว่าการกลับตัวของแนวโน้ม การซื้อขายช่วงน่าจะอยู่ระหว่าง 1.0351/4248 ต่อไปอีกระยะหนึ่ง