ตลาดตอบสนองต่อ Dual Tone ของ BoJ เยน Pares กำไรในขณะที่ Nikkei ทะยาน

เยนกลับตัวขึ้นบางส่วนเมื่อวานนี้หลังจากความเห็นอย่างระมัดระวังของผู้ว่าการธนาคาร BoJ Kazuo Ueda ซึ่งเน้นว่าญี่ปุ่นยัง “ยังไม่ถึงจุดนั้น” ที่จะไปถึงอัตราเงินเฟ้อที่ยั่งยืนที่ 2% ซึ่งเป็นที่ต้องการมานาน มุมมองของอุเอดะแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับน้ำเสียงที่ฉุนเฉียวของสมาชิกคณะกรรมการ ฮาจิเมะ ทากาตะ ซึ่งสนับสนุนให้เริ่มการอภิปรายเกี่ยวกับการออกจากนโยบายการเงินแบบหลวมๆ เป็นพิเศษ

แม้ว่าบทบาทของผู้ว่าการอูเอดะโดยธรรมชาติแล้วทำให้เขามีท่าทีที่ปลอดภัยมากขึ้น แต่ความคิดเห็นในแง่ดีของเขาเกี่ยวกับการเจรจาค่าจ้างที่กำลังดำเนินอยู่ก็ส่งผลกระทบเชิงบวกต่อแนวโน้มเงินเฟ้อ ซึ่งอาจส่งสัญญาณถึงความเชื่อมั่นในการเสริมสร้างความเข้มแข็งของเศรษฐกิจภายในประเทศ

ขณะเดียวกัน หุ้นญี่ปุ่นพุ่งขึ้นต่อเนื่องอย่างไม่หยุดยั้ง Nikkei ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์มากขึ้นในวันนี้ และตอนนี้ก็ใกล้จะถึงหลักชัยทางจิตวิทยาที่ 40,000 อย่างน่าเย้ายวนใจแล้ว ความเชื่อมั่น

ในตลาดสกุลเงินที่กว้างขึ้น เยนยังคงรักษาตำแหน่งในฐานะคู่แข่งที่แข็งแกร่งที่สุดของสัปดาห์ ตามมาด้วยดอลลาร์ที่แข็งแกร่ง ในอีกด้านหนึ่ง สกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์กำลังเผชิญกับอุปสรรค โดยได้รับการสนับสนุนเพียงเล็กน้อยจากข้อมูล PMI ที่น้อยกว่าตัวเอกจากประเทศจีน โดยเฉพาะอย่างยิ่งดอลลาร์นิวซีแลนด์อ่อนค่าที่สุด โดยดอลลาร์ออสเตรเลียและแคนาดายังทำได้ไม่ดีนัก

ยูโรมีความโดดเด่นในฐานะสกุลเงินที่แข็งแกร่งเป็นอันดับสาม ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นและแซงหน้าทั้งเงินสเตอร์ลิงและฟรังก์สวิส เนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดกำลังรอข้อมูลแฟลช CPI จากยูโรโซนเพื่อรับทราบทิศทางต่อไป

ในทางเทคนิคแล้ว GBP/CHF น่าจะเป็นราคาที่น่าสนใจในการจับตามองในวันนี้ การแข็งตัวในระยะสั้นจาก 1.1182 อาจเสร็จสิ้นด้วยคลื่นสามลูกเป็น 1.1114 ก่อนแนวรับที่เพิ่มขึ้นในระยะสั้น การทะลุฐาน 1.1182 อย่างมั่นคงจะยืนยันกรณีตลาดกระทิงนี้ และกลับมาเพิ่มขึ้นทั้งหมดจาก 1.0634 เป้าหมายต่อไปจะเป็นการคาดการณ์ 61.8% ที่ 1.0893 ถึง 1.1182 จาก 1.1114 ที่ 1.1293 ความเคลื่อนไหวนี้อาจมาพร้อมกับการทะลุแนวต้าน 0.8884 ในสกุลเงิน USD/CHF จากการขายฟรังก์สวิสในวงกว้าง

ในเอเชีย ในขณะที่เขียน Nikkei เพิ่มขึ้น 1.92% HSI ฮ่องกงเพิ่มขึ้น 024% SSE ของจีน เซี่ยงไฮ้ เพิ่มขึ้น 0.04% ดัชนี Singapore Strait Times ลดลง -0.09% อัตราผลตอบแทน JGB ของญี่ปุ่น 10 ปี เพิ่มขึ้น 0.0030 ที่ 0.717 เมื่อคืน DOW เพิ่มขึ้น 0.12% เอสแอนด์พี 500 เพิ่มขึ้น 0.52% NASDAQ เพิ่มขึ้น 0.90% อัตราผลตอบแทนอายุ 10 ปีลดลง -0.022 มาอยู่ที่ 4.252

Ueda จาก BoJ ระมัดระวังในการบรรลุอัตราเงินเฟ้อที่ยั่งยืน

คาซูโอะ อูเอดะ ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น ย้ำว่าญี่ปุ่นยังไม่บรรลุอัตราเงินเฟ้อ 2% ที่ยั่งยืน “ผมคิดว่าเรายังไม่ถึงจุดนั้น” เขากล่าวหลังการประชุมรัฐมนตรีคลัง G20

ประเด็นสำคัญที่ BoJ ให้ความสำคัญในระยะสั้นคือผลของการเจรจาค่าจ้างประจำปีระหว่างบริษัทต่างๆ และสหภาพแรงงานที่กำลังจะมีขึ้น อุเอดะชี้ให้เห็นถึงความสำคัญของการเจรจาเหล่านี้ในการกำหนดศักยภาพของวงจรอัตราเงินเฟ้อเชิงบวกในญี่ปุ่น

“เราจำเป็นต้องยืนยันว่าวงจรค่าจ้าง-เงินเฟ้อเชิงบวกจะเริ่มต้นและแข็งแกร่งขึ้นหรือไม่” เขากล่าว โดยยอมรับข้อเรียกร้องที่เพิ่มขึ้นจากสหภาพแรงงานในการเพิ่มค่าจ้างเกินกว่าปีที่แล้ว และความชัดเจนของหลายบริษัทที่จะปฏิบัติตาม

อย่างไรก็ตาม อูเอดะยังเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการทบทวนผลลัพธ์โดยรวมของการเจรจาค่าจ้างเหล่านี้อย่างครอบคลุม ควบคู่ไปกับข้อมูลทางเศรษฐกิจอื่นๆ เพื่อประเมินว่าค่าจ้างและอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นควบคู่กันอย่างยั่งยืนหรือไม่

การผลิต PMI ของญี่ปุ่นสรุปได้ที่ 47.2 แย่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2020

PMI Manufacturing ของญี่ปุ่นสรุปได้ที่ 47.2 ในเดือนกุมภาพันธ์ ลดลงจาก 48.0 ในเดือนมกราคม นี่เป็นการหดตัวติดต่อกันเป็นเดือนที่ 9 ซึ่งถือเป็นการชะลอตัวที่สำคัญที่สุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2020

จากข้อมูลของ S&P Global การลดลงดังกล่าวเกิดจากการลดลงอย่างมากทั้งในด้านผลผลิตและคำสั่งซื้อใหม่ นอกจากนี้ ภาคส่วนนี้ประสบกับการจ้างงานที่ลดลงอย่างมากที่สุดในรอบสามปี ซึ่งบ่งชี้ว่าการชะลอตัวดังกล่าวส่งผลกระทบอย่างเป็นรูปธรรมต่อแรงงาน นอกจากนี้ อัตราการเพิ่มขึ้นของราคาผลผลิตได้ชะลอตัวลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2554 ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านราคากำลังผ่อนคลายลงท่ามกลางอุปสงค์ที่อ่อนตัวลง

การผลิต NBS PMI ของจีนลดลงเล็กน้อยเป็น 49.1 การผลิต Caixin เพิ่มขึ้นเป็น 50.9

ภาคการผลิตของจีนยังคงหดตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 5 ในเดือนกุมภาพันธ์ โดย NBS PMI อย่างเป็นทางการลดลงเล็กน้อยจาก 49.2 เป็น 49.1 ซึ่งตรงกับที่คาดการณ์ไว้

ดัชนีย่อยคำสั่งซื้อใหม่ยังคงทรงตัวที่ 49 บ่งชี้ถึงอุปสงค์ที่ซบเซา คำสั่งซื้อส่งออกใหม่ลดลงอีกจาก 47.2 เป็น 46.3 ซึ่งสะท้อนถึงแรงกดดันอย่างต่อเนื่องในด้านการส่งออก

NBS PMI Non-Manufacturing เพิ่มขึ้นจาก 50.7 เป็น 51.4 เกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 50.8 PMI Composite ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 50.9

ขณะเดียวกัน Caixin PMI Manufacturing ซึ่งมุ่งเน้นที่วิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม เพิ่มขึ้นจาก 50.8 เป็น 50.9 ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์เล็กน้อยที่ 50.7

Caixin สังเกตเห็นว่าผลผลิตและคำสั่งซื้อใหม่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยบริษัทต่างๆ ต่างแสดงการมองโลกในแง่ดีทางธุรกิจที่ดีขึ้นเป็นเดือนที่สองติดต่อกัน นอกจากนี้ อัตราเงินเฟ้อต้นทุนวัตถุดิบลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบเจ็ดเดือน ในขณะที่ราคาขายลดลง

Orr ของ RBNZ: นโยบายที่เข้มงวดยังคงอยู่ คาดว่าจะกลับสู่ภาวะปกติในปีหน้า

Adrian Orr ผู้ว่าการ RBNZ ยืนยันในวันนี้ว่าเศรษฐกิจกำลัง “พัฒนาตามที่คาดไว้” โดยการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อลดลง อย่างไรก็ตาม เขาย้ำว่าอัตราเงินเฟ้อ “ยังสูงเกินไป”

ผู้ว่าการฯ เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการรักษาจุดยืนนโยบายการเงินที่เข้มงวด “เป็นระยะเวลาหนึ่ง” เขากล่าวเสริมว่าเขาคาดว่าจะ “เริ่มปรับนโยบายให้เป็นมาตรฐานในปี 2568”

วิลเลียมส์ของเฟดมองว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ เน้นย้ำถึงการขาดความเร่งด่วน

จอห์น วิลเลียม ประธานเฟดนิวยอร์กย้ำว่าเขาคาดว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะเริ่มในปีนี้ แต่เน้นย้ำว่า “ไม่มีความรู้สึกเร่งด่วนที่จะทำเช่นนั้น”

“ผมคิดว่านั่นสมเหตุสมผลเมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลง เศรษฐกิจมีความสมดุลที่ดีขึ้น และเราจะขยับอัตราดอกเบี้ยกลับสู่ระดับปกติมากขึ้น” เขากล่าวในเหตุการณ์ข้ามคืน

วิลเลียมส์ตั้งข้อสังเกตว่านโยบายการเงินอยู่ในตำแหน่งที่ดี และตอนนี้สิ่งที่มุ่งเน้นคือการได้รับความเชื่อมั่นว่าอัตราเงินเฟ้อเป็นไปตามเป้าหมายที่ 2%

Mester ของ Fed: การต่อสู้เงินเฟ้อยังคงดำเนินต่อไป แต่ยังคงคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งในปี 2567

ลอเร็ตตา เมสเตอร์ ประธานเฟดของคลีฟแลนด์ยังคงแน่วแน่ในมุมมองของเธอว่า อัตราเงินเฟ้อกำลังเป็นไปตามเป้าหมายของเฟด แม้ว่ามาตรวัดอัตราเงินเฟ้อที่ต้องการจะเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบเป็นรายเดือนก็ตาม

อย่างไรก็ตาม “มันแสดงให้คุณเห็นว่ามีงานอีกเล็กน้อยที่ Fed ต้องทำ” Mester กล่าวในการสัมภาษณ์ Yahoo Finance ในชั่วข้ามคืน

เมสเตอร์ย้ำการคาดการณ์ในเดือนธันวาคมของเธอว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งในปี 2567 โดยเสนอว่านี่ยังคงเป็นสถานการณ์ที่เป็นไปได้หากเศรษฐกิจดำเนินไปอย่างที่เธอคาดหวัง “ตอนนี้ฉันรู้สึกถูกต้องหากเศรษฐกิจพัฒนาตามที่ฉันคาดหวังไว้” เธอกล่าว

Goolsbee ของ Fed มองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับเส้นทางทองของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในปี 2024

Austan Goolsbee ประธานเฟดแห่งชิคาโกในชั่วข้ามคืนได้เน้นย้ำขอบเขตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในการรักษาสิ่งที่เขาเรียกว่า “เส้นทางทอง” ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่อัตราเงินเฟ้อลดลงควบคู่ไปกับความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานที่ยั่งยืนและการเติบโตทางเศรษฐกิจ เขาตั้งข้อสังเกตว่าความสมดุลนี้หาได้ยากในอดีต แต่ยังคงเป็นผลลัพธ์ที่เป็นไปได้สำหรับปีปัจจุบัน

ความเชื่อมั่นของ Goolsbee มาจากการปรับปรุงประสิทธิภาพของห่วงโซ่อุปทานและผลกระทบด้านอุปทานแรงงานที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งเขาเชื่อว่าจะสนับสนุนสถานการณ์ทางเศรษฐกิจในแง่ดีนี้

“ฉันยังคงรู้สึกว่ามีประโยชน์ด้านอุปทานที่มาจากระบบทั้งในด้านห่วงโซ่อุปทาน และผลกระทบของอุปทานแรงงาน” Goolsbee กล่าว

Daly ของ Fed มองเห็นสัญญาณสีเขียว แต่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อรอสัญญาณที่ชัดเจนยิ่งขึ้น

แมรี ดาลี ประธานเฟดแห่งซานฟรานซิสโกเน้นย้ำถึงการเปลี่ยนแปลงไปสู่แนวทางที่อาศัยข้อมูลมากขึ้น โดยเปลี่ยนจากคำแนะนำล่วงหน้าที่ครอบคลุม เธอเน้นย้ำถึงความสำคัญของการมี “ระเบียบวิธี” ในการตัดสินใจ โดยเน้นย้ำถึงความตั้งใจของเฟดที่จะ “ยึดมั่นในความถูกต้อง” โดยไม่ยึดติดกับข้อผูกพันที่กำหนดไว้ล่วงหน้า

ในการสัมภาษณ์ทางโทรทัศน์ของ Bloomberg ข้ามคืน Daly ได้กล่าวถึงความจำเป็นในการ “รวบรวมหลักฐาน” เพื่อยืนยันแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงอย่างยั่งยืน ไม่เพียงแต่อาศัยสถิติทางเศรษฐกิจที่เผยแพร่เท่านั้น แต่ยังรวมถึงข้อมูลเชิงลึกจากการติดต่อทางธุรกิจด้วย แม้ว่าเธอจะยอมรับการเกิดขึ้นของสัญญาณเชิงบวกหรือ “หน่อเขียว” ในระบบเศรษฐกิจ แต่เธอก็เตือนว่า “เรายังไปไม่ถึง” ซึ่งบ่งชี้ว่าจำเป็นต้องมีหลักฐานเพิ่มเติมเพื่อยืนยันว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังลดลงอย่างต่อเนื่อง

นอกจากนี้ Daly ยังกล่าวถึงผลกระทบของการปรับอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยเมื่ออัตราเงินเฟ้อเริ่มผ่อนคลายลง เธอแย้งถึงความจำเป็นในการลดอัตราดอกเบี้ยในเวลาที่เหมาะสมเพื่อป้องกันนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากเกินไปซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำโดยไม่ตั้งใจ

มองไปข้างหน้า

แฟลช CPI ของยูโรโซนเป็นจุดสนใจหลักในเซสชั่นยุโรป อัตราการว่างงานในยูโรโซน, การผลิต PMI ขั้นสุดท้าย; ยอดค้าปลีกของสวิสและการผลิต PMI; การผลิต PMI ของสหราชอาณาจักรขั้นสุดท้ายก็จะถูกประกาศเช่นกัน

ในช่วงต่อมาของวัน การผลิต ISM ของสหรัฐอเมริกาเป็นจุดสนใจหลัก ในขณะที่แคนาดาจะปล่อยการผลิต PMI ด้วยเช่นกัน

แนวโน้มรายวันของ USD/JPY

ไพวอทรายวัน: (S1) 149.24; (ป) 149.97; (R1) 150.74; มากกว่า…

USD/JPY ดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งหลังจากลดลงในช่วงสั้นๆ ที่ 149.20 และระหว่างวันยังคงเป็นกลางในตอนนี้ กลับหัว การทะลุกรอบ 150.87 จะกลับมาฟื้นตัวอีกครั้งจาก 140.25 เพื่อทดสอบโซนแนวต้านหลัก 151.89/93 อีกครั้ง ในทางกลับกัน เมื่อพิจารณาถึงสภาวะความแตกต่างที่เป็นขาลงใน 4H MACD การทะลุกรอบที่ 149.20 จะยืนยันการเสริมระยะสั้นที่ 150.87 การร่วงลงลึกจะเห็นได้จากแนวรับ (ขณะนี้อยู่ที่ 148.29) แม้จะถือเป็นการปรับฐานก็ตาม

ในภาพรวม การเพิ่มขึ้นจาก 140.25 ถือเป็นการกลับมามีแนวโน้มอีกครั้งจาก 127.20 (ต่ำสุดปี 2023) การทะลุโซนแนวต้าน 151.89/.93 อย่างเด็ดขาดจะยืนยันกรณีภาวะกระทิงนี้ และตั้งเป้าหมายการประมาณการ 61.8% ที่ 127.20 ถึง 151.89 จาก 140.25 ที่ 155.50 อย่างไรก็ตาม การทะลุแนวรับแนวต้านที่ 148.79 จะทำให้กรณีภาวะกระทิงนี้ล่าช้าออกไป และขยายรูปแบบการแก้ไขจาก 151.89 ด้วยขาที่ล้มอีกอันหนึ่ง

อัพเดตดัชนีชี้วัดเศรษฐกิจ