ธนาคารกลางสหรัฐได้เปลี่ยนแปลงอัตราที่เรียกเก็บจาก Bank Term Funding Facility (BTFF) และด้วยเหตุผลที่ดี ก่อนหน้านี้อัตราอ้างอิงคือ SOFR ระยะ 1 ปี (ค่าธรรมเนียม +10bp) อัตราระยะยาวรวมไปถึงอนาคต และในขณะที่ตลาดกำลังลดราคาลดอัตรา อัตรา SOFR ระยะยาว 1 ปีจะซื้อขายที่ประมาณ 50bp ผ่านอัตรา SOFR ข้ามคืน การดำเนินการของ Fed ยืนยันว่ามีผู้เล่นในตลาดที่ใช้ประโยชน์จากการเก็งกำไรโดยการกู้ยืมจาก BTFF และให้กู้ยืมคืนในอัตราที่ค้างชำระสูงกว่า ขณะนี้เฟดได้ปรับอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงกับดอกเบี้ยสำรองส่วนเกิน (IOER) ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ 5.4%
นั่นจะทำให้การเก็งกำไรหายไป ซึ่งก็สมเหตุสมผลดี แต่การตัดสินใจของเฟดที่จะยุติมาตรการดังกล่าวในวันครบรอบหนึ่งปีล่ะ?
เดิมถูกกำหนดให้เป็นสิ่งอำนวยความสะดวกที่จะเปิดให้บริการเป็นเวลาหนึ่งปี หนังสือสิ้นสุดด้วยการเสียชีวิตของธนาคารซิลิคอนวัลเลย์ (SVB) เมื่อวันที่ 10 มีนาคม พ.ศ. 2566 และอายุหนึ่งปีสำหรับสิ่งอำนวยความสะดวกที่จะสรุปในวันที่ 11 มีนาคม พ.ศ. 2567 แต่เฟดมักจะ มีทางเลือกที่จะขยายออกไป การตัดสินใจที่จะไม่ขยายเวลาอาจตีความได้ว่าเป็นสัญลักษณ์ของความมั่นใจ ไม่ต้องสงสัยเลยว่า Fed ได้ดำเนินการตรวจสอบสถานะกับผู้เล่นที่เข้าถึงสิ่งอำนวยความสะดวกนี้แล้ว และได้สรุปว่าไม่จำเป็นต้องขยายเวลาออกไป
นี่เป็นสิ่งที่ดี เนื่องจากชี้ไปที่ Fed ที่ไม่กังวลเกี่ยวกับผู้เล่นที่ใช้สิ่งอำนวยความสะดวกนี้ กล่าวอีกนัยหนึ่งพวกเขาสามารถรับได้ ยิ่งไปกว่านั้น และโดยนัยแล้ว Fed ไม่คิดว่าจะมีภัยคุกคามในลักษณะเดียวกันที่จะส่งผลกระทบต่อระบบ และหากมีสิ่งใดกระทบกระเทือน Fed จะชี้ไปที่หน้าต่างลดราคาซึ่งเป็นช่องทางในการควบคุมสภาพคล่องในกรณีฉุกเฉิน มีการตั้งข้อสังเกตว่าผู้เล่นรายเล็กบางคนไม่คุ้นเคยกับการลดการเข้าถึงหน้าต่างในเดือนมีนาคมปีที่แล้ว โดยที่บางคนประสบปัญหาโดยที่พวกเขาไม่จำเป็นต้องเข้าไป
เรื่องราวที่เป็นอีกทางเลือกหนึ่งของ BTFF คือโครงการช่วยเหลือที่ครอบคลุมสำหรับสถาบันบางแห่งที่จัดการกับส่วนลดจำนวนมากที่แนบมากับพอร์ตการลงทุนที่ถือจนครบกำหนดจำนวนมาก ด้วยการทำให้พวกมันกลายเป็นของเหลวทันทีที่ตราไว้
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
