หุ้นของอินเดียพุ่งขึ้นสูงมากจนจีนดูค่อนข้างน่าสนใจ Xin-Yao Ng จาก Abrdn ผู้จัดการการลงทุนในตลาดหุ้นเอเชียในสิงคโปร์กล่าว “เพียงแค่ใช้มุมมองพื้นฐาน จีนมีคุณค่ามากมาย” เขากล่าวในการให้สัมภาษณ์เมื่อวันศุกร์ “แต่เราไม่รู้ว่าเราต้องรอนานแค่ไหน” กลยุทธ์ของเขาคือการเลือกหุ้นจนกว่าเศรษฐกิจจีนจะฟื้นตัว ตัวเลขอย่างเป็นทางการแสดงให้เห็นว่าการเติบโตของจีนชะลอตัวลงจากหลายทศวรรษที่ผ่านมา หุ้นจีนร่วงลงในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา โดยการซื้อขาย Shanghai Composite ใกล้ระดับต่ำสุดอย่างที่ไม่เคยพบเห็นมาก่อนนับตั้งแต่ช่วงต้นเดือนของการแพร่ระบาดในปี 2020 ทั้งหมดนี้ตามมาในหนึ่งปีที่ความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับเศรษฐกิจของจีนและการขาดมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจทำให้นักลงทุนยังคงลงทุนใน ข้างสนาม Ng ของ Abrdn ยังคงระมัดระวังในจีน และกล่าวว่าตัวบ่งชี้ที่สำคัญที่สุดคือภาคอสังหาริมทรัพย์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งปริมาณการทำธุรกรรมและราคา “เมื่อมีเสถียรภาพแล้ว ผู้บริโภคก็จะมั่นใจมากขึ้น และครัวเรือนก็จะปลอดภัยมากขึ้นเกี่ยวกับสถานะทางการเงินของพวกเขา” เขากล่าว แต่ก็ยังไม่ชัดเจนว่าจะเกิดขึ้นเมื่อใด อึ้งไม่คิดว่ารัฐบาลจะมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่สำคัญในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว นายกรัฐมนตรีหลี่ เฉียงของจีน ส่งสัญญาณท่าทีที่จำกัด เมื่อเขาบอกกับผู้ชมทั่วโลกที่ดาวอสว่า จีน “ไม่ได้ใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่” และ “ไม่ได้แสวงหาการเติบโตในระยะสั้นขณะเดียวกันก็สะสมความเสี่ยงระยะยาว” จะซื้ออะไรดี ในระหว่างนี้ Ng กล่าวว่าเขามุ่งเน้นไปที่หุ้นจีนที่มีอัตราผลตอบแทนกระแสเงินสดอิสระที่สูงขึ้น ซึ่งเป็นตัวชี้วัดผลตอบแทนที่เป็นไปได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับชื่ออินเทอร์เน็ตบางแห่งที่ได้ประกาศการซื้อคืนหุ้น “ในประเทศจีน มีหุ้นจำนวนมากที่ให้ผลตอบแทนกระแสเงินสดอิสระบวก 10%” เขากล่าว โดยสังเกตว่าผลตอบแทนของหุ้นในอินเดียจะอยู่ที่ 1% ถึง 2% เท่านั้น แม้ว่า Abrdn จะมีน้ำหนักเกินในอินเดียและในจีนมีน้ำหนักน้อยเกินไปโดยรวม Ng กล่าว เขากล่าวว่าบริษัทกำลังคัดเลือกที่จะนำเงินบางส่วนออกจากอินเดียหลังจากที่บริษัทเติบโตสูงขึ้น เพื่อลงทุนในจีนและบทละครบางเรื่อง กองทุนของ Abrdn ได้แก่กองทุน China A Share Sustainable Equity Fund ซึ่งมีมูลค่า 2.4 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนพฤศจิกายน บริษัทถือหุ้น 10 อันดับแรก ได้แก่ Kweichow Moutai, Aier Eye Hospital และ Mindray “เรากำลังคัดเลือกเพิ่มเข้าไปในสิ่งต่างๆ เช่น ชุดกีฬา” อึ้งกล่าว โดยสังเกตว่ากิจกรรมกลางแจ้งได้รับความนิยมมากขึ้นในจีนได้อย่างไร โดยช่วยเหลือ Nike และแบรนด์ต่างๆ ที่บริษัท Anta ของจีนเป็นเจ้าของ อีกประเด็นหนึ่งของการเลือกซื้อคือหุ้นด้านการดูแลสุขภาพเขากล่าว เขากล่าวว่าบริษัทคาดหวังว่าบริษัทอย่าง Mindray จะ “แข็งแกร่งขึ้นมาก” จากการรณรงค์ต่อต้านการทุจริตของจีนในภาคส่วนนี้ ขณะเดียวกันก็เสนอการป้องกันความเสี่ยงด้วยธุรกิจส่งออกที่กำลังเติบโต หมวดหมู่หนึ่งที่ Ng กล่าวว่า Abrdn กำลังเริ่มพิจารณามากขึ้นคือชื่อที่มุ่งเน้นการส่งออก เนื่องจากความคาดหวังว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเห็นการลงจอดที่นุ่มนวล และสร้างความต้องการสินค้าจีนมากกว่าที่คาดไว้ “เราเริ่มได้ยินบ้างแล้ว [industrial] ชื่อเริ่มพูดถึงคำสั่งซื้อที่ฟื้นตัว อาจเป็นหน่อสีเขียว” เขากล่าว การส่งออกของจีนเติบโตเร็วกว่าที่คาดในเดือนธันวาคม แต่ไม่เพียงพอที่จะชดเชยการลดลงในปีนี้ ซึ่งถือเป็นการลดลงประจำปีครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2559 ดัชนีชั้นนำที่เป็นกรรมสิทธิ์ของโนมูระในด้าน การส่งออกของเอเชียที่เปิดเผยเมื่อวันศุกร์ส่งสัญญาณว่าการส่งออกของเอเชียอาจเติบโตได้ในเดือนกุมภาพันธ์ ดัชนีไต่ระดับสูงสุดติดต่อกัน 4 เดือนนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2565 แต่สำหรับเศรษฐกิจโดยรวมของจีนแล้ว ยังคงมีความกังวลหลายประการตั้งแต่ภูมิศาสตร์การเมืองไปจนถึงประชากรสูงอายุ” นักลงทุนและบริษัทต่างๆ ต้องการการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่ การสนับสนุนทางเศรษฐกิจครั้งใหญ่ แต่ดูเหมือนว่ารัฐบาลจะไม่คิดว่าเศรษฐกิจต้องการสิ่งนั้น” อึ้งกล่าว พร้อมเสริมว่า “ในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำ คุณจะต้องผ่อนปรนมากเกินไปเพื่อทำลายเศรษฐกิจที่ลดลงนั้น” หมุนวนด้วยความมั่นใจ”
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
