Week Ahead – การประชุม ECB และ BoJ อยู่ในความสนใจ

• เงินเยนของญี่ปุ่นอ่อนค่าก่อนการตัดสินใจของ BoJ ในวันอังคาร

• ECB ประชุมวันพฤหัสบดี จะตอบโต้การเดิมพันลดอัตราดอกเบี้ยหรือไม่?

• ธนาคารแห่งประเทศแคนาดาก็ตัดสินใจเช่นกัน ในขณะที่สหรัฐฯ เปิดเผยสถิติ GDP

BoJ ไม่น่าจะช่วยเงินเยนที่ตกต่ำได้

เงินเยนของญี่ปุ่นเริ่มต้นปีใหม่ด้วยวิธีที่ผิด โดยสูญเสียมูลค่า 5% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในช่วงเวลาสามสัปดาห์ เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่เย็นลงและการเติบโตของค่าจ้างที่ชะลอตัวลงอย่างรวดเร็วทำให้นักลงทุนเชื่อว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะชะลอแผนการที่จะ ออกจากอัตราดอกเบี้ยติดลบ

เป็นเวลานานแล้วที่การกำหนดราคาในตลาดแนะนำว่า BoJ จะยุติอัตราดอกเบี้ยติดลบในเดือนเมษายน อย่างไรก็ตาม ผู้ค้าได้เลื่อนเวลาของการเคลื่อนไหวครั้งนี้ออกไปเป็นเดือนกรกฎาคม ซึ่งส่งผลกระทบอย่างหนักต่อเงินเยน

เจ้าหน้าที่ของ BoJ ไม่น่าจะเขย่าเรือเมื่อพบกันในวันอังคาร ผู้ว่าราชการจังหวัดอุเอดะได้มองข้ามโอกาสในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยไปแล้ว
โดยเน้นว่าไม่มีการเร่งรีบ ชีพจรข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนตัวลงอีกนับตั้งแต่เขาแสดงความคิดเห็นเหล่านั้น ดังนั้น BoJ จึงน่าจะรักษาจุดยืนที่ระมัดระวัง

ในความเป็นจริง รายงานของสื่อบางฉบับแนะนำว่า BoJ จะลดการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในปีนี้ นั่นจะส่งสัญญาณถึงความเร่งด่วนที่น้อยลงในการดำเนินนโยบายให้เป็นปกติ ซึ่งอาจทำให้ค่าเงินเยนอยู่ภายใต้แรงกดดัน

ในด้านข้อมูล สถิติอัตราเงินเฟ้อของโตเกียวจะส่งผลกระทบต่อตลาดในวันศุกร์

ECB จะผลักดันการลดอัตราดอกเบี้ยหรือไม่?

ในเขตยูโร การตัดสินใจของธนาคารกลางยุโรปจะถือเป็นประเด็นสำคัญในวันพฤหัสบดี การกำหนดราคาในตลาดบ่งชี้ว่าธนาคารกลางจะไม่ทำอะไรเลย ดังนั้นการดำเนินการส่วนใหญ่จะมาจากความเห็นของประธานาธิบดีลาการ์ด

เจ้าหน้าที่ ECB หลายคนพยายามลดการเก็งกำไรเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่ใกล้จะเกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ขณะนี้ตลาดกำหนดความน่าจะเป็น 85% ที่ ECB จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนเมษายน แต่ผู้กำหนดนโยบายหลายรายรวมถึง Lagarde เตือนว่ายังเร็วเกินไป โดยชี้ไปที่การลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงฤดูร้อนแทน

หาก ECB ตอกย้ำข้อความนี้ในสัปดาห์หน้า เงินยูโรอาจพุ่งสูงขึ้นในช่วงสั้นๆ เนื่องจากการเดิมพันแบบลดอัตราดอกเบี้ยบางส่วนคลี่คลายแล้ว อย่างไรก็ตาม อาจเป็นเรื่องยากสำหรับสกุลเงินเดียวที่จะรักษาความก้าวหน้าใดๆ ไว้ได้ ท่ามกลางการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ซบเซา จากการสำรวจทางธุรกิจที่เตือนถึงภาวะถดถอยทางเทคนิค ภาพรวมของเงินยูโรจึงดูน่ากลัว

เมื่อพูดถึงการสำรวจทางธุรกิจ ชุดต่อไปจะเปิดตัวในวันพุธ หนึ่งวันก่อนการตัดสินใจของ ECB

ธนาคารแห่งแคนาดาตัดสินใจ สหรัฐฯ เผยแพร่ข้อมูล GDP

ส่วนในแคนาดา ธนาคารกลางจะประกาศการตัดสินใจของตนเองในวันพุธ ตลาดกำหนดความน่าจะเป็น 15% สำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยทันที ดังนั้นจึงถือเป็นเหตุการณ์ที่น่าสนใจ

เศรษฐกิจของแคนาดามีสัญญาณที่หลากหลายในช่วงนี้ เนื่องจากการเติบโตของค่าจ้างพุ่งสูงขึ้นและระดับการย้ายถิ่นฐานที่พุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ทำให้ราคาที่อยู่อาศัยสูงขึ้น จึงมีความกังวลว่าอัตราเงินเฟ้ออาจยังคงอยู่ในระดับสูงต่อไปอีกระยะหนึ่ง

อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานได้ลดลงอย่างมาก โดยลดลงเหลือ 2.6% ต่อปีในเดือนธันวาคม BoC ตั้งเป้าที่จะรักษาอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในช่วงเป้าหมาย 1% – 3% ดังนั้นจึงมีข้อโต้แย้งว่างานใกล้จะเสร็จแล้ว ในทำนองเดียวกัน การสำรวจธุรกิจล่าสุดจาก BoC เตือนเกี่ยวกับแนวโน้มอุปสงค์ที่อ่อนแอลง ซึ่งอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลงอีก

เมื่อคำนึงถึงทุกสิ่ง ธนาคารกลางมีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยให้คงที่ในการประชุมครั้งนี้ แต่อาจมีสัญญาณเชิงบวกมากขึ้น โดยจะเปิดประตูสู่วงจรการผ่อนคลายอย่างนุ่มนวลในปลายปีนี้

ข้ามพรมแดน เหตุการณ์หลักในสหรัฐอเมริกาจะเป็นการเปิดเผยสถิติ GDP เบื้องต้นสำหรับไตรมาสที่ 4 ในวันพฤหัสบดี การคาดการณ์คือเศรษฐกิจอเมริกันจะเติบโตในอัตรา 1.8% ต่อปีในไตรมาสสุดท้าย

สำหรับเรื่องน่าประหลาดใจอื่นๆ การพิมพ์ GDP ที่แข็งแกร่งเกินคาดดูเหมือนจะมีแนวโน้มมากกว่าความผิดหวัง ส่วนใหญ่เป็นเพราะโมเดล Atlanta Fed GDPNow ซึ่งประมาณการการเติบโตที่ 2.4% แทน ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์อย่างเป็นทางการมาก

โมเดลนี้มีประวัติที่มั่นคง และหากพิสูจน์ได้แม่นยำในครั้งนี้เช่นกัน เงินดอลลาร์อาจได้ประโยชน์เนื่องจากเทรดเดอร์ลดเดิมพันการลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed อย่างรวดเร็วในปีนี้ ดัชนีราคา PCE หลักสำหรับเดือนธันวาคมจะตามมาในวันศุกร์ และอาจมีความสำคัญในการกำหนดความคาดหวังของเฟดด้วย

ในที่สุดในนิวซีแลนด์ สถิติเงินเฟ้อสำหรับไตรมาสที่ 4 จะเห็นแสงสว่างในวันอังคาร