การคาดการณ์ไตรมาสที่ 1 ของทองคำและเงิน: ปัจจัยพื้นฐานสอดคล้องกัน แต่อัตราที่แท้จริงกลับกลายเป็นภัยคุกคาม

อยากทำความเข้าใจให้มากขึ้นว่าตลาดโลหะมีค่าจะมุ่งหน้าไปทางไหนในระยะกลาง ดาวน์โหลดการคาดการณ์การซื้อขายในไตรมาสที่ 1 ของเราเพื่อรับข้อมูลเชิงลึกที่กระจ่างแจ้ง!

ทบทวนทองคำในปีแห่งความขัดแย้งและความเครียดจากการธนาคาร

ทองคำแสดงให้เห็นว่าอาจมีความผันผวนได้ตลอดปี 2566 โลหะมีค่าลดลงเนื่องจากเงินดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังเพิ่มขึ้นในไตรมาสที่ 3 แต่กลับทิศทางในไตรมาสที่ 4 เมื่อดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนลดลงอย่างรวดเร็ว ทองคำยังเผยเสน่ห์ของมันในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงความวุ่นวายของธนาคารในเดือนมีนาคม รวมถึงช่วงแรก ๆ ของสงครามอิสราเอล-ฮามาส โดยในที่สุดสินค้าโภคภัณฑ์ก็ทำลายระดับสูงสุดตลอดกาลก่อนหน้านี้ไป

ความคาดหวังที่มุ่งหน้าสู่ไตรมาสที่ 1 ปี 2024 คือการเติบโตของสหรัฐฯ ในระดับปานกลาง และอัตราเงินเฟ้อจะบันทึกความคืบหน้าเพิ่มเติม สร้างความกดดันให้กับเฟดในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น โดยรวมแล้ว ภูมิทัศน์พื้นฐานเอื้อให้เกิดศักยภาพในภาวะกระทิง หรืออย่างน้อยที่สุดก็ดูเหมือนว่าจะเป็นแนวสนับสนุนของโลหะมีค่า

สงสัยว่าตำแหน่งการค้าปลีกสามารถกำหนดรูปแบบได้อย่างไร ราคาเงิน? คู่มือความคิดเห็นของเรามีคำตอบที่คุณต้องการ อย่าพลาด ดาวน์โหลดเลยตอนนี้!

USD ที่อ่อนค่าลงและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลงเพื่อรองรับทองคำ/เงิน

เงินและทองมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันและตอบสนองต่อการพัฒนา/ปัจจัยพื้นฐานที่คล้ายคลึงกัน ดังนั้น ส่วนที่เหลือของบทความนี้จะเจาะลึกหัวข้อที่เกี่ยวข้องกับโลหะมีค่าทั้งสอง

โดยเนื้อแท้แล้วทองคำมีความสัมพันธ์แบบผกผันกับอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังสหรัฐและดอลลาร์สหรัฐ เมื่อค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง สิ่งนี้จะกระตุ้นให้เกิดการซื้อทองคำสำหรับผู้ซื้อจากต่างประเทศ และเนื่องจากทองคำไม่มีผลตอบแทน โลหะจึงมีความน่าดึงดูดเพิ่มขึ้นเมื่อใดก็ตามที่ผลผลิตลดลง เนื่องจากต้นทุนโอกาสในการถือครองทองคำลดลง

แม้ว่าเฟดจะยังคงความเป็นไปได้ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง แต่ตลาดก็ได้ตัดสินใจว่าแนวทางสำหรับอัตราเงินเฟดนั้นมีข้อเสียอยู่ สิ่งนี้แสดงให้เห็นได้จากอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังที่ลดลงอย่างรวดเร็วและการเคลื่อนตัวของเงินดอลลาร์ที่ลดลงในเวลาต่อมา แต่ยังได้มาจากความน่าจะเป็นในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยโดยนัยจากตลาดฟิวเจอร์สของกองทุน Fed แผนภูมิด้านล่างแสดงให้เห็นว่าราคาทองคำได้เพิ่มขึ้นเท่าใด ในขณะที่ USD และอัตราผลตอบแทนลดลง ดังนั้น แม้ว่าราคาทองคำจะหยุดนิ่ง แต่แนวโน้มอัตราผลตอบแทนและ USD ที่ลดลงมีแนวโน้มที่จะรักษาราคา XAU/USD ไว้อย่างน้อยที่สุด

ราคาทองคำสปอต (เส้นสีทอง) พร้อม DXY (สีเขียว) และอัตราผลตอบแทน 10 ปีของสหรัฐฯ (สีน้ำเงิน) ซ้อนทับ

ที่มา: TradingView จัดทำโดย Richard Snow

กลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ที่กว้างขึ้นกำลังแสดงสัญญาณของการฟื้นตัวหลังจากหลายเดือนของการลดลงโดยทั่วไป ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงและโอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะถูกดึงกลับเร็วกว่าที่เฟดคาดการณ์ไว้ ได้ช่วยยกระดับภาคส่วนนี้ ซึ่งเป็นไปตามดัชนี Bloomberg Commodity Index ซึ่งเป็นดัชนีที่กระจายความเสี่ยงอย่างกว้างขวางโดย Bloomberg เพื่อติดตามสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของสินค้าโภคภัณฑ์ทางกายภาพ การถ่วงน้ำหนักราคาทองคำและเงินรวมกันคิดเป็นประมาณ 20% ของดัชนี ซึ่งหมายความว่าราคาโลหะมีค่ายังคงเป็นตัวแทนที่โดดเด่นในการคำนวณโดยรวม

Bloomberg Commodity Index 2023 แสดงสัญญาณเริ่มต้นของการฟื้นตัว

ที่มา: Refinitiv, Bloomberg, จัดทำโดย Richard Snow

รับความรู้ที่จำเป็นในการรักษาความสม่ำเสมอในการซื้อขาย รับคู่มือ “วิธีแลกเปลี่ยนทองคำ” ของคุณเพื่อรับข้อมูลเชิงลึกและเคล็ดลับอันล้ำค่า!

เสน่ห์ของทองคำในฐานะที่หลบภัยอาจเพิ่มให้กับลมพัดที่มีอยู่

เราได้เห็นมาแล้วในเดือนมีนาคมและต้นเดือนตุลาคมว่าทองคำมีความอ่อนไหวต่อภัยคุกคามทางระบบและภูมิรัฐศาสตร์เพียงใด ในเดือนมีนาคม มีความเป็นไปได้อย่างแท้จริงที่จะเกิดวิกฤติการธนาคาร และในเดือนตุลาคม ความขัดแย้งรอบอิสราเอลและฮามาสส่งผลให้เกิดสงคราม ในปี 2024 ผู้เข้าร่วมตลาดจะต้องจับตาดูการพัฒนาระหว่างจีนและไต้หวัน แต่ยังรวมถึงความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นระหว่างเกาหลีเหนือกับญี่ปุ่น เกาหลีใต้และสหรัฐอเมริกาด้วย

อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงอาจก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อแนวโน้ม

ความเสี่ยงประการหนึ่งต่อแนวโน้มทองคำขาขึ้นตลอดไตรมาสที่ 1 คือโอกาสที่อัตราเงินเฟดจะยังคงอยู่สูงกว่า 5% ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มลดลง ผลลัพธ์ดังกล่าวทำให้อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงเพิ่มขึ้น (อัตราดอกเบี้ยที่กำหนด – อัตราเงินเฟ้อ) ซึ่งสามารถดึงเงินทุนออกจากทองคำและเงินที่ไม่ให้ผลตอบแทน หันไปใช้ทางเลือกอื่นในตลาดเงิน