หุ้นสร้างสถิติใหม่ กระแสลดอัตราดอกเบี้ย

• ดาวโจนส์และพุ่งสู่ระดับสูงสุดใหม่
• เงินปอนด์อังกฤษร่วงลงเมื่ออัตราเงินเฟ้อเย็นลง และเงินเยนทรงตัว
• ความกังวลด้านอุปทานทำให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น ส่วนทองคำก็ฟื้นตัวขึ้นบ้าง

ปาร์ตี้ที่วอลล์สตรีท

ถือเป็นปีแห่งตลาดหุ้นที่ยอดเยี่ยม ดาวโจนส์และแนสแด็ก 100 ทั้งคู่ปิดที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อวานนี้ แม้จะมีการตอบโต้จากเจ้าหน้าที่ของเฟดที่เตือนว่าตลาดกำลังก้าวนำหน้าในเรื่องการกำหนดราคาในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างหนักในปีหน้า

นักลงทุนกำลังเพิ่มความเสี่ยงในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงมากขึ้นอย่างรวดเร็ว เนื่องจากความกลัวเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยคลี่คลายลง และการลงจอดอย่างนุ่มนวลสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯ ได้กลายเป็นเรื่องราวที่โดดเด่น การเก็งกำไรว่าเฟดจะเปิดตัวแคมเปญผ่อนคลายยังทำหน้าที่เป็นเชื้อเพลิงเครื่องบินสำหรับการชุมนุมครั้งนี้ โดยตลาดปัจจุบันจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 6 ครั้งในปี 2567

ปัญหาคือการประเมินมูลค่าหุ้นของสหรัฐฯ ยืดเยื้อในอดีต ในขณะที่การคาดการณ์โดยนักวิเคราะห์สำหรับการเติบโตของกำไรของบริษัทที่ 11% ในปีหน้าดูเหมือนจะมองในแง่ดีเกินไปเล็กน้อยที่มุ่งไปสู่การชะลอตัวในระดับมหภาคทั่วโลก ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ อาจเป็นอุปสรรคต่อตลาดในปีหน้า

ดังนั้น ตลาดทุนจึงมีการกำหนดราคาที่ดีที่สุดในโลก ไม่มีภาวะถดถอย วงจรของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed และการเร่งการเติบโตของกำไรของบริษัทอย่างรุนแรงในปีหน้า ทั้งหมดนี้ทำให้เกิดความผิดหวังในกรณีที่ความเป็นจริงไม่ตรงกับความคาดหวังอันสดใสเหล่านี้ ด้วยเหตุนี้ โปรไฟล์ความเสี่ยง/ผลตอบแทนสำหรับหุ้นสหรัฐฯ จึงดูไม่น่าสนใจมากนักที่นี่ ประเภทสินทรัพย์มีราคาเพื่อความสมบูรณ์แบบอยู่แล้ว

เงินสเตอร์ลิงอ่อนตัวลง ดอลลาร์เพิกเฉยต่อคำวิจารณ์ของเฟด

ในศูนย์ FX เงินปอนด์อังกฤษตกอยู่ภายใต้การโจมตีในวันนี้ หลังจากที่อัตราเงินเฟ้อของประเทศลดลงมากกว่าที่คาดไว้ ข้อมูลดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าโมเมนตัมเงินเฟ้อในสหราชอาณาจักรกำลังสูญเสียพลังในที่สุด ส่งผลให้ธนาคารกลางอังกฤษสามารถเข้าร่วมวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกในปีหน้า เพื่อช่วยพยุงเศรษฐกิจที่ซบเซา

อย่างไรก็ตาม การเติบโตของค่าจ้างในสหราชอาณาจักรยังคงร้อนแรงมาก ดังนั้นตลาดยังคงคิดว่า BoE จะเป็นหนึ่งในธนาคารกลางกลุ่มสุดท้ายที่กดปุ่มผ่อนคลาย สิ่งนี้จะสร้างปัจจัยหนุนที่ดีสำหรับเงินปอนด์ในต้นปีหน้า แม้ว่าจะไม่ใช่เรื่องง่ายนักก็ตาม เนื่องจากท้ายที่สุดแล้วนักลงทุนอาจมุ่งเน้นไปที่ความเสี่ยงที่รัฐบาลแรงงานชุดใหม่จะขึ้นภาษี รวมถึงภาษีของบริษัทต่างๆ ด้วย

ในส่วนอื่นๆ เงินดอลลาร์อ่อนค่าลงเมื่อวานนี้ โดยมองข้ามความเห็นบางส่วนจากเจ้าหน้าที่ของ Fed ที่ตอบโต้อย่างนุ่มนวลต่อการเก็งกำไรที่ลดอัตราดอกเบี้ยมากเกินไป และเพิกเฉยต่อการปรับเพิ่มประมาณการของ Fed GDPNow ของแอตแลนตาสำหรับไตรมาสนี้ ดังนั้น ดูเหมือนว่านักลงทุนไม่ได้ซื้อขายเศรษฐศาสตร์ในขณะนี้ และกระแสสิ้นปีจะเข้ามารับผิดชอบแทน

ในขณะเดียวกัน เงินเยนสามารถรักษาเสถียรภาพได้ โดยกระทบต่อบาดแผลหลังจากที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นละทิ้งความคาดหวังสำหรับนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น

ความกังวลด้านอุปทานทำให้น้ำมันสูงขึ้น นิ้วทองสูงขึ้น

ในด้านสินค้าโภคภัณฑ์ ราคาน้ำมันดูเหมือนจะได้รับการปลอบใจจากการโจมตีด้วยขีปนาวุธต่อเรือพาณิชย์ในทะเลแดง ซึ่งคุกคามที่จะขัดขวางเส้นทางการค้าโลก อนิจจา ยังเป็นที่น่าสงสัยว่าความกังวลดังกล่าวจะสามารถรักษาราคาน้ำมันไว้ได้นานหรือไม่ ท่ามกลางอุปสงค์ที่ชะลอตัวในปีหน้า ประกอบกับการผลิตน้ำมันดิบที่สูงเป็นประวัติการณ์ของสหรัฐฯ

ในที่สุด ราคาทองคำก็มีข้อดีบ้างเมื่อวานนี้ โดยอาศัยประโยชน์จากการดึงกลับของเงินดอลลาร์สหรัฐ และการถอยกลับของอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังอย่างต่อเนื่อง โลหะมีค่ากำลังเข้าใกล้สิ้นปีด้วยราคาเพิ่มขึ้นเกือบ 12% และใกล้กับระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เนื่องจากนักลงทุนดูเหมือนจะนิยมสินทรัพย์จริงที่มุ่งหน้าเข้าสู่นโยบายการเงินที่ง่ายกว่า