ทหารอิสราเอลเคลื่อนย้ายชาวปาเลสไตน์ที่ถูกควบคุมตัวออกจากฉนวนกาซาเมื่อวันที่ 20 พฤศจิกายน 2023 ในขณะที่การต่อสู้ระหว่างอิสราเอลและขบวนการฮามาสยังคงดำเนินต่อไป
กิล โคเฮน-มาเกน | เอเอฟพี | เก็ตตี้อิมเมจ
ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จะเป็นภัยคุกคามสำคัญต่อแนวโน้มเศรษฐกิจในปี 2567 เนื่องจากสงครามขนาดใหญ่มาบรรจบกับการเลือกตั้งครั้งสำคัญในประเทศมหาอำนาจสำคัญๆ ทั่วโลก
ในขณะที่สถาบันการเงินของโลกวางแผนผังภูมิทัศน์การลงทุนในปีหน้า พวกเขาคาดหวังว่าฉากหลังทางภูมิรัฐศาสตร์จะเต็มไปด้วยปัญหามากขึ้น และความแตกต่างที่มากขึ้นในภูมิภาคสำคัญๆ ทำให้เกิดความไม่แน่นอนและความผันผวนของตลาด
ในการสำรวจความเสี่ยงทั่วโลกที่ดำเนินการในกลุ่มธุรกิจ 130 แห่งเมื่อเดือนที่แล้วโดย Oxford Economics เกือบสองในห้าของผู้ตอบแบบสอบถามมองว่าสงครามอิสราเอล-ฮามาสเป็นความเสี่ยงที่สำคัญมากต่อเศรษฐกิจโลกในอีกสองปีข้างหน้า
อย่างไรก็ตาม ความกังวลเกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างจีนและไต้หวัน ตลอดจนรัสเซียและ NATO ก็แพร่กระจายไปในทำนองเดียวกัน และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นปัญหาทางธุรกิจอันดับต้นๆ ทั้งในระยะสั้นและระยะกลาง โดย 62% ของธุรกิจอ้างว่าภูมิศาสตร์การเมืองเป็นความเสี่ยงที่สำคัญมากต่อเศรษฐกิจโลก
“การลดระดับโลกาภิวัตน์และราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งทั้งสองอย่างนี้อาจถูกกระตุ้นโดยความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้น ก็ค่อนข้างโดดเด่นในการสำรวจครั้งล่าสุด” นักวิจัยของ Oxford Economics กล่าว
กองทุนการเงินระหว่างประเทศคาดว่าการเติบโตทั่วโลกจะชะลอตัวลงที่ 2.9% ในปี 2567 ท่ามกลางความแตกต่างที่เพิ่มขึ้นระหว่างภูมิภาค โดยคาดการณ์ว่าการเติบโตที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นในสหรัฐฯ และตลาดเกิดใหม่ขนาดใหญ่ ในขณะที่จีนและพื้นที่ยูโรคาดว่าจะต้องดิ้นรน
ในแนวโน้มการลงทุนปี 2024 ที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์ การจัดการสินทรัพย์โกลด์แมนแซคส์ ตั้งข้อสังเกตว่าการเลือกตั้งในสหรัฐอเมริกา สหราชอาณาจักร แอฟริกาใต้ อินเดีย ไต้หวัน และรัสเซีย จะเพิ่มความเป็นไปได้ที่เศรษฐกิจโลกจะแตกต่างจากเส้นทางปัจจุบัน
ฝ่ายบริหารสินทรัพย์ยักษ์ใหญ่ของ Wall Street ตั้งข้อสังเกตว่าความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนของหนี้รัฐบาลและเส้นทางการคลังในสหรัฐฯ อาจเพิ่มขึ้นก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดีในเดือนพฤศจิกายนหน้า ในขณะที่ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจและสังคมในประเทศ เช่น การนัดหยุดงานในอุตสาหกรรมบางประเภทท่ามกลางภาวะที่สูงมาก อัตราเงินเฟ้อ – อาจคงอยู่ในประเทศเศรษฐกิจหลักๆ และส่งผลต่อการเติบโตต่อไป
“ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้เกิดข้อจำกัดทางการค้ามากขึ้นทั่วโลก ส่งผลให้เกิดการกระจายตัวทางเศรษฐกิจเพิ่มเติม เราคาดว่าเศรษฐกิจจะยังคงลงทุนอย่างหนักเพื่อความมั่นคงทางเศรษฐกิจต่อไปในอีก 12 เดือนข้างหน้าและต่อจากนี้” นักยุทธศาสตร์ของ GSAM เขียน
“สิ่งนี้อาจได้รับแรงผลักดันจากห่วงโซ่อุปทานที่สำคัญของตลาดที่พัฒนาแล้ว ‘re-shoring’ และ ‘friend-shoring’ ซึ่งยังคงพึ่งพาซึ่งกันและกันสูงและในบางกรณีก็มีความเข้มข้นมากเกินไป เช่น เซมิคอนดักเตอร์ระดับแนวหน้า”
รัสเซีย-ยูเครน, อิสราเอล-ฮามาส, จีน-ไต้หวัน
มุมมองนี้สะท้อนโดย Ronald Temple หัวหน้านักยุทธศาสตร์การตลาดของ Lazard ซึ่งกล่าวในรายงานแนวโน้มทั่วโลกเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า แม้ว่าการคาดการณ์วิกฤตทางภูมิรัฐศาสตร์เพียงครั้งเดียวจะเต็มไปด้วยสิ่งที่ชัดเจนก็คือ “วิถีโลกไปสู่ความถี่ที่มากขึ้น ความขัดแย้งที่ก่อให้เกิดผลที่ตามมาเพิ่มมากขึ้น”
“การนำภูมิทัศน์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กำลังพัฒนาซึ่งบางครั้งก็เป็นอันตราย จะต้องอาศัยการเข้าถึงความเชี่ยวชาญอย่างลึกซึ้ง เนื่องจากปัญหาทางภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจถูกมองข้ามในอดีตในปัจจุบันส่งผลกระทบโดยตรงต่อห่วงโซ่อุปทานและฐานลูกค้าของบริษัทต่างๆ” เทมเพิลกล่าว
“ความขัดแย้งและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ดำเนินอยู่มีแนวโน้มที่จะกดดันการเติบโตต่อไป ขณะเดียวกันก็เพิ่มความกดดันด้านเงินเฟ้อที่อยู่นอกเหนือการควบคุมของธนาคารกลาง”
เทมเพิลคาดการณ์ว่าความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนจะขยายออกไปอย่างดีในปี 2024 เนื่องจากการรุกโต้ตอบของยูเครนสูญเสียแรงผลักดันเนื่องจากฤดูหนาวที่เข้ามารุกล้ำ ในขณะที่ความกังวลเพิ่มสูงขึ้นเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของเงินทุนของชาติตะวันตกและความช่วยเหลือทางทหาร
“ในขณะที่ข้อตกลงการเจรจาน่าจะเป็นหนทางเดียวที่จะยุติสงครามได้ ทั้งสองฝ่ายยังคงห่างไกลจากจุดที่ตกลงที่จะยอมจำนนต่อการออกแบบอันยิ่งใหญ่ของพวกเขา นั่นคือ เพื่อให้รัสเซียควบคุมยูเครนทั้งหมด และสำหรับยูเครนในการควบคุมอธิปไตยทั้งหมดของตน อาณาเขต” เขากล่าว
สำหรับตะวันออกกลาง “สถานการณ์ที่ติดไฟได้” มากที่สุดคือความขัดแย้งระหว่างอิสราเอลและฮามาสลุกลามไปยังรัฐใกล้เคียง รวมถึงอิหร่าน ซึ่งอาจ “ลุกลามไปสู่ความขัดแย้งระดับภูมิภาคโดยมีผลกระทบในระดับโลกและการทหาร” ความเสี่ยงหลักของรูปแบบการยกระดับนี้คือการหยุดชะงักในการขนส่งแหล่งพลังงานผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งมีการขนส่งน้ำมันประมาณ 20% ทั่วโลก
แต่เทมเพิลแย้งว่าทุกฝ่าย รวมถึงอิหร่าน อิสราเอล และสหรัฐอเมริกา มีแรงจูงใจที่แข็งแกร่งเพื่อหลีกเลี่ยงผลลัพธ์นี้ และสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ส่งผลทางเศรษฐกิจมากที่สุดคือความตึงเครียดหลายแง่มุมของจีนกับตะวันตกในเรื่องการแข่งขันและไต้หวัน
“การเลือกตั้งไต้หวันในช่วงต้นปี 2024 จะปูทางไปสู่ช่วงที่เหลือของปี ปัจจุบันพรรคประชาธิปไตยก้าวหน้า (DPP) นำหน้าพรรคก๊กมินตั๋ง (KMT) ที่เป็นมิตรกับปักกิ่งมากกว่า” เขากล่าว
“ชัยชนะของ DPP น่าจะเพิ่มความตึงเครียดกับปักกิ่ง เนื่องจาก DPP ถูกมองว่าสนับสนุนการประกาศเอกราชอย่างเป็นทางการ ซึ่งเป็นเส้นสีแดงสำหรับรัฐบาลจีน”
ผลลัพธ์ที่ชัดเจนของทั้งการแข่งขันทางอุตสาหกรรมโดยตรงระหว่างจีนและสหรัฐอเมริกา และความกังวลเกี่ยวกับความตั้งใจของจีนในไต้หวันกำลังทำให้ห่วงโซ่อุปทานมีการกระจายตัวเพิ่มมากขึ้น เนื่องจากภาษีการค้าและอุปสรรค ตลอดจนข้อกังวลด้านลอจิสติกส์หลังโควิด ได้ทำให้เศรษฐกิจที่พัฒนาแล้วหันไปติดตาม “การสนับสนุนเพื่อน” หรือ นโยบาย “ใกล้ฝั่ง”
“แผนเหล่านี้พิสูจน์ได้ยากกว่าที่ผู้กำหนดนโยบายคาดการณ์ไว้ เมื่อคำนึงถึงความเฉื่อยในห่วงโซ่อุปทานและความท้าทายในการฝึกฝนทักษะที่จำเป็นในหมู่คนงานในพื้นที่ใหม่” เทมเพิลกล่าว
“ถึงกระนั้น ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ก็มีส่วนทำให้เกิดการกระจายตัวทางเศรษฐกิจ ซึ่งอย่างน้อยก็ในระยะสั้น อาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตทั่วโลก และส่งผลต่อแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ”
ในแง่บวก Temple เสนอแนะว่าการยุบตัวของเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่องควรทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ และธนาคารกลางอื่นๆ พิจารณาลดอัตราดอกเบี้ยได้ตั้งแต่ช่วงไตรมาสที่ 2 เป็นต้นไป ซึ่งจะ “บรรเทาปัญหาการเติบโตและกระตุ้นการใช้จ่ายด้านทุนเพื่อคาดการณ์การฟื้นตัวของเศรษฐกิจตามวัฏจักร ”
ความปลอดภัยและเซมิคอนดักเตอร์
Marc Nachmann หัวหน้าฝ่ายบริหารสินทรัพย์และความมั่งคั่งของ GSAM และทีมงานของเขาคาดหวังว่าห่วงโซ่อุปทานแร่ที่สำคัญจะได้รับความสนใจ เนื่องจากมีความสำคัญเพิ่มมากขึ้นในการเปลี่ยนแปลงพลังงานสะอาด ควบคู่ไปกับความอ่อนแอที่อาจเกิดขึ้นในการจัดหาแรงกระแทก
ด้วยเหตุนี้ GSAM จึงแนะนำให้นักลงทุนหลีกเลี่ยงการพยายามจับเวลาตลาดหรือเรียกร้องผลลัพธ์ทางการเมืองหรือภูมิรัฐศาสตร์แบบไบนารี แต่ควรใช้แนวทางเชิงรุกในการจัดสรรสินทรัพย์โดยอาศัย “การวิจัยจากล่างขึ้นบนอย่างกว้างขวาง”
“เราคิดว่าบริษัทที่ประสบความสำเร็จในการปรับให้สอดคล้องกับความพยายามขององค์กรและภาครัฐในการเพิ่มความปลอดภัยของห่วงโซ่อุปทานและทรัพยากร ตลอดจนความมั่นคงของชาติ จะกลายเป็นผู้ชนะในระยะยาว” นักยุทธศาสตร์กล่าว พร้อมเสริมว่าบริษัทที่มีอำนาจด้านราคา รูปแบบธุรกิจที่คงทน และ งบดุลที่แข็งแกร่งควรเป็นจุดสนใจ
“ตลาดทุนสาธารณะอาจนำเสนอโอกาสในการเข้าถึงเป้าหมายของบริษัทที่จัดตั้งขึ้นมากขึ้นซึ่งผลิตเซมิคอนดักเตอร์และอุปกรณ์การผลิตเซมิคอนดักเตอร์ เช่นเดียวกับบริษัทระบบอัตโนมัติทางอุตสาหกรรมและเทคโนโลยีที่กำลังอำนวยความสะดวกในการปรับปรุงการผลิต”
ความต้องการผลิตภัณฑ์ก๊าซธรรมชาติมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น เนื่องจากประเทศต่างๆ แสวงหาพลังงานที่ราคาไม่แพง เชื่อถือได้ และยั่งยืน GSAM คาดการณ์ไว้ ในขณะที่ภัยคุกคามด้านความปลอดภัยที่เพิ่มขึ้นและซับซ้อนมากขึ้นจะสร้างโอกาสให้กับแพลตฟอร์มความปลอดภัยทางไซเบอร์ รวมถึงผู้ให้บริการเทคโนโลยีการบินและอวกาศและการป้องกัน
การแก้ไข: เรื่องราวนี้ได้รับการอัปเดตเพื่อแก้ไขการสะกดของ Ronald Temple ชื่อ.
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
