ข้อมูลวันนี้ไม่ได้เปลี่ยนมุมมองของเราเกี่ยวกับการตัดสินใจด้านนโยบายในอนาคตของธนาคารกลาง แต่จะเพิ่มความเสี่ยง (อีกครั้ง) ของการระงับในสถานการณ์ที่ยาวนานขึ้น โดยพื้นฐานแล้วเรายังคงต่ำกว่าการคาดการณ์ของตลาด (และของธนาคารกลาง) เกี่ยวกับโปรไฟล์อัตราเงินเฟ้อระยะสั้น แต่เราแตกต่างออกไปมากขึ้นเมื่อเราเคลื่อนไปสู่จุดสิ้นสุดของขอบเขตการคาดการณ์สองปี เรายังคงคาดว่า NBR จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยหลักในไตรมาสที่สองของปี 2024 (สถานการณ์หลักของเราคือเดือนเมษายน แม้ว่าตอนนี้คือเดือนพฤษภาคม 2024 ก็เป็นไปได้พอๆ กัน) และสูงถึง 5.50% ภายในสิ้นปีนี้ หากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเริ่มในช่วงปลายปี (เช่น ไตรมาส 3 ปี 2567) การปรับลดอัตราดอกเบี้ยสามารถทำได้ในขั้นที่มากขึ้น (เช่น 50bp แทนที่จะเป็น 25bp) และยังคงไปถึงอัตราหลักเท่าเดิมภายในเดือนธันวาคม 2567
ตามตลาดแล้ว การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นเล็กน้อยในปี 2024 น่าจะหมายความว่า EUR/RON มีศักยภาพในการกลับตัวที่จำกัดมากจากระดับปัจจุบัน การคาดการณ์ปลายปี 2024 ของเราที่ 5.05 สำหรับคู่นี้คำนึงถึงการขาดดุลแฝดที่มีขนาดใหญ่และส่วนต่างอัตราเงินเฟ้อระหว่างโรมาเนียและคู่ค้าหลัก แต่เราต้องบอกว่านี่ไม่ใช่การคาดการณ์ที่มีความเชื่อมั่นสูง ไม่ว่าในกรณีใด เรายืนยันอีกครั้งในสิ่งที่เราพูดมาสองสามปีแล้ว ซึ่งก็คือ EUR/RON ไม่น่าจะหลุดออกจากระดับ 5.00 อย่างมีนัยสำคัญในอนาคตอันใกล้นี้
ในเวลาเดียวกัน สภาพคล่องส่วนเกินจากตลาดเงินมีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ในระดับสูง โดยยังคงรักษาแรงกดดันต่ออัตราตลาดได้นานถึง 1 ปีหรือประมาณนั้นในการซื้อขายที่ใกล้เคียงหรือต่ำกว่าระดับวงเงินเงินฝาก ในพื้นที่ตราสารหนี้ สิ่งนี้ควรรักษาส่วนหน้าไว้อย่างดี ในขณะที่อายุที่ยาวกว่ายังคงมีความอ่อนไหวต่อบริบทภายนอกมากกว่า แต่ยังรวมถึงจังหวะเวลาของวงจรการลดอัตราของ NBR ด้วย
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
