คำกล่าวต้อนรับโดย Fabio Panetta สมาชิกคณะกรรมการบริหารของ ECB ในการประชุมร่วมประจำปีครั้งที่สี่ของ Deutsche Bundesbank ธนาคารกลางยุโรป และธนาคารกลางแห่งชิคาโกเรื่อง CCP Risk Management
แฟรงก์เฟิร์ต อัม ไมน์ 22 มีนาคม 2022
บทนำ
ยินดีต้อนรับทุกท่านเข้าสู่ การประชุมใหญ่ว่าด้วยการบริหารความเสี่ยงของคู่สัญญากลาง (CCP) ครั้งที่ 4ซึ่งจัดร่วมกันโดย ECB, Deutsche Bundesbank และ Federal Reserve Bank of Chicago
การประชุมนี้จัดขึ้นโดยมีฉากหลังเป็นการกระทำที่ก้าวร้าวต่อประชาชนชาวยูเครนอย่างไม่ยุติธรรมและน่ารังเกียจ เราคิดกับชาวยูเครนและเรามุ่งมั่นที่จะมีส่วนร่วม เรากำลังดำเนินการคว่ำบาตรโดยสหภาพยุโรป และเรามีหน้าที่ในการเสริมความมั่นใจและป้องกันการคลาดเคลื่อนของตลาด
ในคำปราศรัยของฉันวันนี้ ฉันจะหารือถึงวิธีที่เราสามารถส่งเสริมการฟื้นตัวของ CCPs ซึ่งมีความสำคัญอย่างยิ่งในยามวิกฤตเช่นนี้ จากนั้นฉันจะไตร่ตรองว่าสหภาพยุโรปสามารถมีส่วนร่วมในระบบนิเวศการหักบัญชีทั่วโลกที่แข็งแกร่งและหลากหลายได้อย่างไร สุดท้ายนี้ ฉันจะแบ่งปันความคิดบางอย่างเกี่ยวกับการพัฒนาที่เราเห็นในด้านการล้างข้อมูลและความท้าทายที่เกี่ยวข้องสำหรับหน่วยงานและอุตสาหกรรม
การทดสอบความยืดหยุ่นของ CCPs
คำมั่นสัญญา G20 ในการประชุมสุดยอดที่เมือง Pittsburgh ปี 2552 เป็นจุดเริ่มต้นของการปฏิรูปกฎระเบียบต่างๆ เพื่อทำให้ตลาดอนุพันธ์ที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์ (OTC) มีความปลอดภัยและโปร่งใสมากขึ้น ตั้งแต่นั้นมา CCP ก็ทนต่อแรงกระแทกหลายครั้ง ในช่วงสองปีที่ผ่านมา เราประสบกับวิกฤตโคโรนาไวรัส (โควิด-19) ปัญหาคอขวดของห่วงโซ่อุปทาน พลังงานและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว และตอนนี้ผลกระทบจากการรุกรานยูเครนของรัสเซีย
ธนาคารกลางและหน่วยงานอื่น ๆ ได้ทำการประเมินความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นกับ CCP และตลาดการเงินอย่างต่อเนื่อง เพื่อให้มั่นใจว่าจะมีความยืดหยุ่นต่อผลกระทบเหล่านี้และอยู่เหนือคู่แข่ง ความผันผวนของตลาดที่สูงขึ้นซึ่งอาจทำให้ธนาคารอยู่ภายใต้แรงกดดันด้านสภาพคล่อง ทำให้เราทบทวนความซ้ำซากจำเจของมาร์จิ้น และตรวจสอบผลกระทบทั่วทั้งระบบ ในระดับสากล หน่วยงานกำกับดูแลกำลังทบทวนแนวปฏิบัติด้านอัตรากำไรขั้นต้น[1] และในระดับยุโรป European Securities and Markets Authority (ESMA) กำลังทบทวนข้อกำหนดต่อต้านการลุกลามของ CCP[2]
เมื่อความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้นในช่วงสองสามเดือนที่ผ่านมา CCP ได้ร่วมมือกับสมาชิกสำนักหักบัญชีและหน่วยงานกำกับดูแลเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับสถานการณ์ที่ทวีความรุนแรงขึ้น เมื่อเริ่มการรุกรานของรัสเซียต่อยูเครน การเน้นที่ความร่วมมืออย่างใกล้ชิด ความโปร่งใส และการแบ่งปันข้อมูลอย่างทันท่วงที สอดคล้องกับบทเรียนที่ได้เรียนรู้จากวิกฤตการณ์ครั้งก่อน การมีส่วนร่วมอย่างต่อเนื่องนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งโดยเฉพาะเพื่อให้แน่ใจว่าธนาคารต่างๆ เตรียมพร้อมสำหรับการเรียกมาร์จิ้นที่เพิ่มขึ้น การระงับการซื้อขาย หรือการดำเนินมาตรการคว่ำบาตร
เราจะยังคงติดตามความผันผวนอย่างใกล้ชิดในตลาดปลอดโปร่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคส่วนที่มีความเสี่ยงอย่างมากต่อรัสเซีย เช่น ตลาดพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์ แต่ยังเชื่อมโยงกับผลกระทบทางเศรษฐกิจมหภาคและการเงินในวงกว้างของสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ในปัจจุบัน
เราต้องคำนึงถึงภัยคุกคามที่เพิ่มขึ้นของการโจมตีทางไซเบอร์ด้วย ในบริบทนี้ ข้อมูลทางไซเบอร์และการริเริ่มแบ่งปันข่าวกรองที่เปิดตัวโดย Euro Cyber Resilience Board สำหรับโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินทั่วยุโรป เป็นแพลตฟอร์มที่เหมาะสมเพื่อส่งเสริมการเตรียมพร้อมและความยืดหยุ่นต่อการโจมตีทางไซเบอร์ที่อาจเกิดขึ้น
ระบบนิเวศการหักบัญชีทั่วโลกที่แข็งแกร่งและหลากหลาย
เมื่อประเมินความยืดหยุ่นของระบบนิเวศการล้างข้อมูล หน่วยงานกำกับดูแลไม่ควรมุ่งเน้นเฉพาะที่ CCP: สมาชิกสำนักหักบัญชียังต้องตอบสนองต่อแรงกระแทกจากภายนอกเพื่อให้แน่ใจว่าพวกเขาปฏิบัติตามภาระหน้าที่ต่อลูกค้าและผู้ใช้ปลายทางรายอื่นๆ แนวทางการบริหารความเสี่ยงที่หลากหลายช่วยให้ธนาคารและผู้ใช้ปลายทางมีความยืดหยุ่นในการตอบสนองและปรับให้เข้ากับสถานการณ์วิกฤตและความท้าทายอื่นๆ
ตลาดการเงินจะมีเสถียรภาพและยืดหยุ่นมากขึ้นเมื่อผู้เข้าร่วมตลาดมีทางเลือกว่าจะเคลียร์จุดไหนและเตรียมการสำรองเมื่อใด ในทางตรงกันข้าม การพึ่งพาผู้ให้บริการเพียงเล็กน้อยสำหรับกิจกรรมการหักบัญชีอย่างเป็นระบบมากเกินไปจะเพิ่มความเสี่ยง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีที่หน่วยงานในประเทศไม่มีการควบคุมเพียงพอสำหรับกิจกรรมการหักบัญชีเหล่านั้น
เมื่อพิจารณาถึงขนาดของเศรษฐกิจยุโรป ความสำคัญของผู้เข้าร่วมตลาดยุโรป และความเกี่ยวข้องของเงินยูโรในฐานะสกุลเงินสากล สหภาพยุโรปยังมีพื้นที่เพียงพอในการขยายทางเลือกในการหักบัญชี ระบบนิเวศการหักบัญชีของยุโรปที่มีพลังและมีพลังสามารถเพิ่มความน่าดึงดูดใจโดยรวมของการหักบัญชีจากส่วนกลางและลดความเสี่ยงของระบบต่อไปเพื่อประโยชน์ของตลาดการเงินโลก
กรอบการกำกับดูแลของเราต้องพัฒนาควบคู่กันไป สำหรับ CCP ที่ให้บริการที่สำคัญข้ามพรมแดนภายในสหภาพยุโรป จำเป็นและมีเหตุผลในการพัฒนามิติของการควบคุม CCP ของสหภาพยุโรป ในบริบทนี้ คณะกรรมาธิการยุโรปได้เปิดตัวการปรึกษาหารือที่กำหนดเป้าหมายเพื่อสำรวจวิธีการสร้างความสามารถในการหักบัญชีของสหภาพยุโรปและเพื่อแก้ไขกรอบการกำกับดูแลเพื่อให้แน่ใจว่าความเสี่ยงยังคงมีการจัดการอย่างเหมาะสม[3]
เปิดใช้งานการหักบัญชีเพื่อพัฒนาอย่างปลอดภัยและมีความรับผิดชอบ
ระบบนิเวศการล้างข้อมูลมีการพัฒนาอย่างรวดเร็ว ผลิตภัณฑ์ทางการเงินใหม่ที่สนับสนุนกิจกรรมการป้องกันความเสี่ยงโดยผู้เข้าร่วมตลาดและเศรษฐกิจที่แท้จริงกำลังถูกเตรียมให้พร้อมสำหรับการหักบัญชี ผู้เข้าร่วมตลาดรายใหม่กำลังเข้าสู่พื้นที่หักบัญชี โดยแสวงหาประโยชน์จากกลไกหลังการซื้อขายที่มีประสิทธิภาพและยืดหยุ่น และ CCP กำลังประเมินศักยภาพของเทคโนโลยีใหม่ เช่น เทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบกระจายและการประมวลผลแบบคลาวด์ เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพของกระบวนการไอทีและการผสานรวมเข้ากับโครงสร้างพื้นฐานของตลาดที่กว้างขึ้น
เพื่อให้แน่ใจว่าวิวัฒนาการนี้เกิดขึ้นอย่างปลอดภัยและมีส่วนช่วยลดความเสี่ยงเชิงระบบ เราจำเป็นต้องเข้าใจสิ่งที่อาจเป็นอันตรายต่อหรือขัดขวางการทำงานของระบบหักบัญชี
ปัจจัยทางเศรษฐกิจ การเงินมหภาค และสิ่งแวดล้อมที่เกิดขึ้นใหม่ ตลอดจนการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างความเป็นเจ้าของและการรวมกิจการในแนวหลังการค้า[4]ทั้งหมดอาจเพิ่มการพึ่งพาซึ่งกันและกันและมีผลกระทบต่อความเสี่ยงอย่างเป็นระบบ ความเสี่ยงอาจเกิดขึ้นโดยที่ไม่เคยมีการพิจารณามาก่อน ในขณะที่ช่องทางใหม่ๆ อาจช่วยกระจายความเสี่ยงที่มีอยู่
ตัวอย่างเช่น จำเป็นอย่างยิ่งที่เราต้องทำความเข้าใจความเสี่ยงใหม่ที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ งานของ ESMA ในการพัฒนาการทดสอบความเครียดจากความเสี่ยงด้านสภาพอากาศสำหรับ CCP เป็นขั้นตอนสำคัญที่ ECB สนับสนุนอย่างจริงจัง[5] การขับเคลื่อนวิวัฒนาการของการหักบัญชีในทิศทางที่ยั่งยืนและรับผิดชอบจะทำให้ปลอดภัยยิ่งขึ้น
ในทำนองเดียวกัน เราจำเป็นต้องประเมินบทบาทของ CCP อย่างรอบคอบและเชิงวิพากษ์ที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์เข้ารหัสลับ เนื่องจากความเสี่ยงทางการเงินและความผันผวนสูงที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์เหล่านี้ เราจำเป็นต้องตรวจสอบให้แน่ใจว่าพวกเขาไม่ได้นำความเสี่ยงเพิ่มเติมมาสู่ CCP แต่ให้ CCPs มีส่วนในการเพิ่มความปลอดภัยให้กับส่วนงานทางการเงินนี้ การปฏิบัติตามสินทรัพย์เข้ารหัสลับและกิจกรรมการหักบัญชีในพื้นที่นั้นเพื่อให้เป็นไปตามกฎระเบียบ การกำกับดูแลและการกำกับดูแล ถือเป็นขั้นต่ำที่ต้องทำ แต่เราควรพิจารณาผลกระทบจากมุมมองของความรับผิดชอบขององค์กรด้วย โดยพิจารณาถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นต่อความมั่นคงทางการเงิน ความยั่งยืน และการต่อสู้กับกิจกรรมที่ผิดกฎหมาย ความเสี่ยงของการใช้สินทรัพย์ crypto ในทางที่ผิดเพื่อหลีกเลี่ยงการคว่ำบาตรต่อรัสเซียเป็นเครื่องเตือนใจที่สำคัญว่าตลาดเหล่านี้จะต้องปฏิบัติตามมาตรฐานที่เข้มงวดที่สุด รวมถึงการรู้จักลูกค้าของคุณ ข้อกำหนดในการต่อต้านการฟอกเงิน และการเปิดเผยข้อมูล ไม่สร้างช่องโหว่ที่สำคัญที่หัวใจของระบบการเงิน
ความเข้าใจที่ดีขึ้นเกี่ยวกับความท้าทายเหล่านี้จะช่วยให้เราสามารถกำหนดสิ่งจูงใจและขอบเขตที่เหมาะสมเพื่อสนับสนุนวิวัฒนาการของการหักบัญชีได้อย่างปลอดภัย ซึ่งอาจรวมถึงการแก้ไขทั้งข้อกำหนดด้านความรอบคอบและการเตรียมการกำกับดูแลสำหรับ CCP
บทสรุป
ให้ฉันสรุป
ระบบนิเวศการหักบัญชีทั่วโลกอาจได้รับประโยชน์จากทางเลือกและทางเลือกในการหักบัญชีที่มากขึ้น เพื่อให้แน่ใจว่าธนาคารและเศรษฐกิจที่แท้จริงจะสามารถเข้าถึงโซลูชันการหักบัญชีที่ปลอดภัยและมีประสิทธิภาพได้อย่างต่อเนื่อง สหภาพยุโรปสามารถมีส่วนสนับสนุนที่สำคัญที่นี่โดยการพัฒนาและนำเสนอโครงสร้างพื้นฐานการหักบัญชีที่ปลอดภัยมีประสิทธิภาพและเป็นนวัตกรรมใหม่
วิวัฒนาการของการเคลียร์ตลาดทำให้เกิดการนำเสนอผลิตภัณฑ์ใหม่ โปรไฟล์ความเสี่ยง และแนวทางการบริหารความเสี่ยง ในทางกลับกัน จำเป็นต้องมีการปรับแนวทางการกำกับดูแลและกำกับดูแล และหน่วยงานกำกับดูแลและอุตสาหกรรมต้องทำงานร่วมกันอย่างใกล้ชิด เรามีความรับผิดชอบร่วมกันเพื่อให้แน่ใจว่าการหักบัญชีมีส่วนทำให้ตลาดการเงินปลอดภัยและยั่งยืน
ด้วยจิตวิญญาณนั้น ฉันหวังว่าเราจะสามารถใช้โอกาสของการประชุมในวันนี้เพื่อพัฒนาความคิดร่วมกัน แบ่งปันประสบการณ์ และดึงแรงบันดาลใจจากกันและกัน
ขอขอบคุณสำหรับความสนใจของคุณ.
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
